全面解读巴菲特

章节摘录

书摘想成为佼佼者，先学习佼佼者    沃伦·巴菲特为什么要向各个领域的佼佼者学习?这是因为佼佼者们的特质具有普遍性，并且可以被复制。佼佼者是那些某件事做得出色，并且会集中一生的精力来做好这件事情的人。历史上最伟大的高尔夫球员之一泰格·伍兹，每天光练习就要击打500个高尔夫球。泰德·威廉姆斯(Ted williams)，被认为是有史以来最棒的击球手，他将击球变成了一种科学并且就此写了一本书。他在棒球的击球区上画出77个格子，每个格子与棒球一般大小(横着7个格，竖着11个格)。根据他击打每个格子的能力，他给每个格子做上标记。通过只击打他所选择的打得好的区域，而不碰那些打得不好的区域，他成为了这个领域的佼佼者——击球手中的佼佼者。    如果沃伦·巴菲特能够向每个领域的佼佼者学习，为什么你不能向他学呢?毫无疑问他是他所从事的领域中最棒的。如果你去研究一下他的投资、管理和经营记录，你很快就会知道，没有人能够望其项背。    投资的有些方面跟赌博非常相似。不知道你在做什么、不了解你所拥有的、买进卖出、听从相关利益方的建议、急于赚钱、依赖于运气而不是技能，这些都是赌博的表现。沃伦·巴菲特所用的投资和积累财富的方法更像是一种艺术或科学，并且是常人可以仿效的。    沃伦业余时间喜欢玩桥牌——一种讲究技巧的游戏，而不是靠运气的游戏。在这个游戏中，如何选择好正确的搭档可以左右最后的输赢。股票市场、投资和管理一个企业有同样的特征。选择好正确的合伙人是至关重要的。沃伦的桥牌搭档莎伦·奥斯伯格是两次全美桥牌冠军得主。她对桥牌如此投人，在她职业生涯的相当一段时间，打桥牌都是她的全职工作。巴菲特仔细地选择他所有的合作人，他不允许他的未来由机会和运气决定。    在持续追求卓越的过程中，沃伦每年都在家乡奥马哈主持世界上最大的股东年会，他邀请桥牌、双陆棋、拼字游戏和象棋界的大师们来展示他们的技艺。其中的一个象棋大师(美国仅有的50个中的一个)帕特里克·沃尔夫(Patrick wolff)可以蒙着眼睛，与多达6个随便挑选的象棋挑战者同时下棋，他是凭记忆仔细地下每盘棋，而且在与多人下盲棋的比赛中很少输过。    为什么要邀请这些领域中的精英呢?因为这就是沃伦·巴菲特的本质，他尊重人才也被人才所吸引，这也正是他能吸引别人的地方。英雄惜英雄，才能赏识彼此的超群技艺。佼佼者喜欢寻找佼佼者，并以他们来衡量自己。    因为从事着热爱并且天生擅长做的职业，所以沃伦不相信退休这回事。他开玩笑地说他要在自己去世的5年后退休。让他提名一个接班人然后退休就像让毕加索(Picasso)停止绘画一样。伯克希尔·哈撒韦公司就是他的杰作，也是他的博物馆。    P9-10

前言

“财富是思考的产物。”                                ——艾恩·兰德(Ayn Rand)    如果你在1956年投资给沃伦·巴菲特10000美元——那时他刚刚创立了自己合伙制的投资公司，在扣除所有的费用、开销及税金后，这笔投资的价值在今天会超过3亿美元。    巴菲特令人啧啧称奇的成功因为下面的这些特点而显得更为出众：他不拥有任何专利，没有发明一项新技术或者新的零售概念，甚至没有开创一家自己的企业。他成功的秘诀对于商业世界的任何人都是公开的：勤奋的修炼和坚持价值投资的原则。    这个创造了1000亿美元资产的人(他仍在继续努力创造更多)，证明了通过投资其他人的企业创建财富没有秘密可言，这对于每一个普通人来说都是一个好消息。通过运用同样的原则和方法，你也可以创造财富、积累财富并将其留给后代。    这本书讲述了一个霍雷肖·阿尔杰(Horatio Alger，19世纪美国作家，其创作的小说都以白手起家的草根英雄故事为主题。——编者注)式的故事，你可能从未想过这种故事会成为现实。这是关于一个男人不靠继承遗产、不靠接管家族企业而起步，不靠做其他人做过的事、不靠内部消息或者特殊的关系、不靠高薪或者股票期权，但却创造了巨额财富并且计划将其全部回馈给社会的故事。    这本书的前提假设是：仔细地选择一个企业进行投资，并且一辈子持有——希望是几辈子——该项投资，你就能够创造巨大的财富。    要变得富有很容易：生下来就富有，或者通过婚姻，以及中彩票大奖。但是多数人都像沃伦一样，是通过拥有一个企业并且量人为出而变得富有的。对于我们很多人来说，拥有一个企业的最好方式是通过股票市场购买企业的一部分所有权，就像沃伦·巴菲特所做的那样。如果你确实擅长投资和管理，那么你可以运用你的企业的收益去购买更多的其他企业的股权并最终拥有那些企业。    巴菲特创造财富的基础不是你认识谁，而是你了解什么；不是你有多少钱，而是你怎样使用你的钱。    我写这本书是为了告诉读者一个通过投资股票市场而成为亿万富翁的人的故事，这样的人，全世界也没有几个。这里所讲的投资股票市场就是通过参股其他人的企业，一步步收购其股权，最终将之变为你的全资子公司。    关于沃伦·巴菲特我已经撰写了两本书，并且发表了无数的演讲。他是我最喜欢并且最有激情的话题，我希望当你读完这本书时，巴菲特的故事也能成为你最喜欢和最有激情的一个话题。希望本书的读者除了了解他的性格及人生经历之外，还能领悟他核心的投资原则和技巧。    沃伦·巴菲特是一位价值型投资者和一位价值管理者。幸运的是，他能选择那些他绝对喜欢、欣赏、尊敬和信任的人一起工作。沃伦投资价值型企业，这个企业必须有一个价值观正确的管理者。他鼓励他的经理用一流的方式做一流的企业。    巴菲特的企业集团——伯克希尔·哈撒韦公司，已经在纽约证券交易所公开上市(其股票[A股代号为BRK．A，B股代号为BRK．B]的价格在世界各地都是数一数二的)，目前是世界上第25大雇主公司，有超过16．5万名雇员；他的NetJets子公司按照其所拥有的喷气式飞机的数量，可以被称为全美第六大航空公司。巴菲特操持着所有这一切，而他并没有雄伟的总部大厦，没有庞大的机构，没有管理层股票期权，没有可笑的财务，没有游艇，没有劳斯莱斯汽车，没有豪宅或者象征财富的收藏癖好。但是沃伦·巴菲特拥有最长的首席执行官在位时间——39年，并且这个数字还在增加。    我可以给你一点对沃伦投资纪录的概念性认识。想一想，道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average——DJIA，以下简称道琼斯)从20世纪初的66点增长到最近的11000点；1971年形成的纳斯达克指数(NASDAQ)，从100点增长到20世纪末的大约2000点；而伯克希尔·哈撒韦公司在沃伦·巴菲特的管理和领导下，从1962年开始收购其他公司时起，每十年都会增加一个零，原始股的价格从每股7美元涨到70美元、700美元、7000美元，直至超过了70000美元。     沃伦做到了这一切，而他并没有进行任何恶意收购，没有大规模的裁员，没有要求股东再追加投资，没有大的管理层人事变动或者重组，没有对很有前途的新经济股票或者对处于转型期的企业进行冒险投资；更令人瞩目的是，他是在没有给自己或其他任何人发放股票期权的情况下，在仅付给自己不超过10万美元薪水的情况下，是在没有享受大多数首席执行官享受的正常的优厚待遇的情况下，在从来没有出售过他公司的一股股票的情况下，实现这些成就的。     沃伦使他自己成为了一个亿万富翁，以及世界上最富有的人之一。同时，他也为他的合作伙伴和股东创造了巨额的财富。他每为自己、为他的家庭以及他的基金会创造1美元的财富，就为其他人创造超过2美元的财富。     我为什么决定写这本书     首先我想介绍一些我的背景。我开始是作为一个投资方面的学生开始我的职业生涯的。我曾经犯过所有经典的投资错误。我从美国最好的商学院之一毕业，当时我不知道沃伦·巴菲特以及所有投资都是价值投资这个简单的概念。     30年来，我尝试了所有错误的投资行为。最后，我问自己：“谁是投资界的领袖，我能从这个人身上学到什么?”答案当然是沃伦·巴菲特。因此我求知若渴地学习他所说的每一句话及写的每一篇文字。1996年当他的公司开始发行B股时，我购买了他的股票(B股只相当于其A股的股票价格及经济价值的1／30)，从那时到现在我的投资本金已经翻了一番多。     对于我撰写关于沃伦·巴菲特的事迹的理由，你或许会认为比较有趣。我认为这个人和他的投资工具是如此奇妙，我可以找出101个你应该拥有它的理由。因此，在连续101天的时间里，在TheMotley Fool网站的论坛上，我每天都贴上一条应该拥有他的股票的新理由。例如，想想看，伯克希尔·哈撒韦公司的股票是惟一一支发行股东手册的股票，每年的股东大会是所有上市公司中最盛大的之一，大约有15000名股东从全美50个州及许多其他国家来到内布拉斯加的奥马哈。让我高兴的是，沃伦读了我在互联网上所写的关于他和伯克希尔·哈撒韦公司的文章，而且允许我出版《拥有世界上最伟大的投资的101个理由》(101 Reasons to Own the World’sGreatest Investment)这本书。我出版了这本书，让我深感荣幸的是，沃伦订购了10本给他的董事会看。     我这本书——是写给其他投资者的——引起了其他学习巴菲特投资战略的人的共鸣。我先是自费出版了这本书，修订版后来由约翰·威利父子出版公司出版。     我在这本书之后的下一个计划是采访20个直接向沃伦·巴菲特报告的首席执行官，然后撰写了《沃伦·巴菲特的首席执行官》(The Warren Buffett CEO)。当草稿完成时，我受邀来到奥马哈，在一个个人投资会议上演讲。沃伦邀请我共进午餐，结果这顿午餐我们吃了两个小时。期间，我们谈论了很多话题。结束时，我把我的400页的草稿给了他。他一口气把它读完，然后在第二天早晨6点50分给我打电话，说他只发现了6处事实方面的错误，并说对于400页的文章来说这不算太糟。幸运的是，我有一个星期的时间来修正这些错误。一如他平常的风格，对于书的编辑方面他未作任何评论，而是仅仅指出了事实方面的错误。     沃伦又一次对我非常热心，他在致股东的信中及2002年春季的年会上都推荐了这本书。     这两本书的出版使我有了一个新的职业——作为一个职业的演说家讲解沃伦·巴菲特管理和投资的原则及方法。南丁格尔·科南公司，世界上最大的音频制品的生产商及经销商，注意到了我，邀请我做一个新的录音系列节目，名叫《如何像沃伦·巴菲特一样创建财富：世界上最伟大的投资者所用的原则和实战方法》，这是一个6小时、共分为12个部分的录音节目。这是能够买得到的有关沃伦·巴菲特的第一个全面的录音制品。这本书是我的录音节目及研讨会现场演讲的书面版本及延伸。     完全告白     我郑重声明，我没有经沃伦·巴菲特的授权，没有从他那里获得任何报酬，沃伦·巴菲特没有选择我或者批准我写这本书。我不是他的代言人；相反，我只是作为热心的观察者及投资者群体的一员，将我观察的结果与大家分享。出于礼貌，也是我通常的做法，我事先将草稿寄给了巴菲特，出版后，我会将成书寄给他一本。     我与沃伦有过几次接触，包括两次拜访他的办公室，一次令人愉快而且活跃的、历时两小时的午餐，一次45分钟的电话谈话。我曾参加庆祝他70岁生日，我们通过很多封信。他对工作非常严肃而专注，尽管他一天收到多达200封信，但都会当天回复。     请注意我本性的偏好。我是伯克希尔·哈撒韦公司长期的股东，但是我从未受雇于伯克希尔·哈撒韦公司或者其任何一家子公司。我有幸见到并采访了巴菲特手下大多数的首席执行官(现在已经超过50位，每年都新增加3～4位)。     这本书里提到的任何一支股票都不是为了推荐你去买或者卖。如果你遵循这本书里的建议，我不会得到或者损失任何东西。我希望你能受益于我的经验和我的观察结果——一位40多岁的个人投资者和投资顾问的经验和观察结果，这个人犯了30年的投资错误后，发现了世界上最伟大的投资者的方法。     关于创建财富，这本书能教给你什么     我希望你会想要在身后留下一个更好的世界——就像沃伦那样——通过量人为出地生活以及将你的一部分财富回馈给社会。像沃伦一样，大多数人会发现，拥有一个企业的最好方式是通过股票市场拥有这个企业的一部分股权。如果你最后能在投资和管理运作中游刃有余，就可以运用你的投资收益去购买更多其他企业的所有权并最终拥有那些企业。通过投资一个企业来积累财富，可能比自己开一家公司并管理这家公司要容易。这一直是沃伦·巴菲特的战略。     我写这本书的目的是为了帮助你发现有钱和富有之间的区别。有钱就是钱很多，这在本质上是暂时的并且经常是转瞬即逝的。有钱意味着过度挥霍，而富有则是有知识，个人关系很成功，有幽默感并且有一套原则作为基础。     这本书关注的是如何使你变得富有的原则：创建财富，积累财富，将其传给后代，造福社会。不管你只采用其中的一些还是所有这些财富原则，都应该记住沃伦的这句话：“金钱无法决定你有多健康或者有多少人爱你。”     一个人因他有什么而决定他是否有钱，因他是什么样的人而决定他是否富有。沃伦真正的财富并不是他拥有多少钱，而是他的价值观、从师之道、投资原则、管理战略、超常的训练以及天生的才能，再加上生在适宜的时代和地方的运气。     指出这本书无法实现哪些目的也非常重要。这里没有快速致富的捷径或者承诺，相反，倒是有一个慢速致富的方案。这本书涵盖了以我的能力所能观察到的巴菲特的投资原则和方法。当然，我不会许诺仅仅读这本书你就能成为一个亿万富翁，因为是否勤奋工作及如何运用这些原则最终还取决于你。     现在说一句这本书能做什么吧。我想起来有一位女士曾在最近的一次伯克希尔·哈撒韦公司的年会上站起来说：“巴菲特先生，我只有一股B股的股票……”他打断了她说：“那很好，女士，告诉你一个秘密，不要对别人说，我们两个人加起来拥有公司的一半。现在你有什么问题?”显然，超乎寻常的财富和永恒的原则使沃伦现在能够有一个平台和机会来传授和推广他的投资理念。他指出了看待投资的新方式、已经被实践证明的投资战略和一般不为人谈论或写到的方法。本书没有那些诸如“市场价格”之类的老套词汇，你会看到一些像“内部价值”这样的新名词。本书将把你的注意力从有钱和价格的外部表象带到财富和价值的内在实质上。     这本书探讨了看待风险的新方式。当3v多数投资者认为风险是一支股票价格的易变性时，沃伦的世界说风险仅仅是不知道你在做什么；多数人认为“长期”是你在投资上损失你的钱的时间，但是，对于沃伦·巴菲特来说，“长期”就是永远。你还会遇到更多的新词汇，像“市场先生”，一个虚构的、醉醺醺的躁郁性精神病患者，象征着股票市场价格情绪化的大幅度波动，以及增长和价值投资之间的区别。沃伦的大学导师的投资哲学是：你的投资活动仅限于20个人生投资决策。所有权应该优先于仅仅为了交易而交易，理性的投资(思考)应该取代情绪化投资(行动)。甚至伊索，大约2600年前的一位古代的智者，都能够为今天的投资指引方向——“我们思考得太少，计算得太多”。     综合运用沃伦·巴菲特的这套独特技巧——自信、选择正确的导师、形成正确的原则、节俭、耐心、训练有素、独立，以及有出众的才能、职业道德规范和价值观——你也能创建巴菲特这样的财富。我们讲到股票很特殊，当它因为某些原因削价出售时，对于业余的投资者来说就会缺乏吸引力。遗憾的是，很多人看待股票市场就像是购买珠宝一样，价格越贵越好。巴菲特的方法则相反，与一支股票的真实价值相比，折扣越大，他的兴趣就越大。     这本书是为不熟悉或者对沃伦·巴菲特及他的投资公司知道得不多的读者设计的，是写给那些时间有限无法去互联网上的www．berkshirehathaway．com看沃伦所写的文章的人的。对于厌倦了使用那些没有为他们产生丰厚的回报、没有为他们创造财富的投资原则和方法的人来说，这本书是最合适的。     本书的组织结构     第一章是以“想成为佼佼者，先学习佼佼者”这个简单的概念开始的。沃伦在各个领域，向每个专家及能工巧匠学习。第二章是关于沃伦一生的简短的叙述，以及一个亿万富翁诞生的故事，从很早的孩童时期到成人时期，从100美元到100万美元，到10亿美元，再到好几十亿美元；这一章还接着描述了巴菲特的记忆才能，以及他的天才和数字方面的过人能力如何使他变成一个令人称奇的财富创造机器。     第二章给出了巴菲特简要的投资历程。他没有创建自己的企业，而是非常精明地投资其他人的企业，刚开始是部分持股，然后是收购整个企业。     第三章提出了一个反问，你是哪种投资者?甚至，你是一个投资者吗?你是否很容易受别人影响?或者你是一个独立的思考者吗?你能对大众的疯狂举动视而不见吗?所有的投资必须从自我发现开始。这些问题的答案对于理解巴菲特的原则和方法至为关键。     第四章探讨了形成一种投资哲学的益处，而第五章将会问你是否了解你所拥有的东西。沃伦·巴菲特了解他所拥有的一切。他在做一项收购时，经常用数十年的时间研究一项投资。很多将企业卖给沃伦的投资人谈到，对于他们的企业沃伦比企业的所有者和创建者了解得还多。     这本书描述的财富计划展示了投资于“主街”而不是华尔街的理念，就像是第六章所谈论的。你的关注点必须是在企业和他们的评估价值上，而不是在市场上。一个企业是否是一个绝佳的投资对象与道琼斯工业平均指数是上涨还是下跌毫无关系。与很多财经顾问给你的建议正相反，第七章讨论了如何将你的投资集中在几支股票上，并且要为了持有而购进，甚至有可能持有一辈子。     在第八章，你将看到你能从沃伦·巴菲特的投资失误中吸取怎样的教训。第九章探讨了关于投资、财富及巴菲特的神话。下一位沃伦·巴菲特的五个投资原则是什么?第十章就描述了这五个原则，我认为你会发现那是一个很特别的、独立思考的人。我最喜欢的章节是第十一章，它讲了关于人生的课程。如果你不领悟性格、品行、信誉及节俭这些因素，你就无法理解财富。下面的事实可能会使你失望，或者会使你的内心感到温暖——地球上第二富的人并不比普通的大学学生过得更舒适，他只是旅行的条件更好一些。第十二章将巴菲特的财富描述为一生的征程，回顾了巴菲特的数十亿的财富是如何在60多年的时间里通过细致地运用投资原则和方法而创造出来的。

媒体关注与评论

书评“沃伦·巴菲特是所有人中最为出色的投资者他所寻找的机会类型跟我几乎一样，惟一的不同之处在于，一旦他找到了这样的机会，就会把这家公司的股票全部买下来。”    ——彼得·林奇  著名投资基金经理    “巴菲特是伟大的投资家，是我的启蒙老师，也是我的英雄。”    ——阿诺德·施瓦辛格  美国加利福尼亚州州长    “基本上我也是一个巴菲特迷。”    ——比尔·盖茨  微软公司董事长

书籍目录

致谢前言第一章 想成为佼佼者，先学习佼佼者第二章 亿万富翁的诞生：沃伦·巴菲特一生财富积累的历程第三章 你是哪种投资者第四章 形成自己的投资原则第五章 了解你所拥有的第六章 在“主街”上投资，而不是在华尔街投资第七章 为了持有而购买，购买几支股票的很多股第八章 如何从巴菲特的投资失误中吸取教训第九章 关于投资、财富以及巴菲特的神话第十章 下一位“沃伦·巴菲特”的五个投资原则第十一章 沃伦·巴菲特关于拥有一个丰富人生的课程第十二章 一生的征程附录  格雷厄姆-多德城的超级投资者们推荐读物

编辑推荐

他是世界排名第二的亿万富翁，他掌控着世界最大的企业集团之一；他又是一位和蔼可亲的导师，一个幽默感十足的老头。全面解读巴菲特，资深的“沃伦·巴菲特”专家罗伯特·P.迈尔斯的又一力作。描述了沃伦·巴菲特人生中传奇和平凡的两个方面，从中总结出了巴菲特与众不同而又简单易行的财富原则。谁是沃伦·巴菲特财富原则的继承者？《全面解读巴菲特》将为你揭晓！

作者简介

《全面解读巴菲特》是资深的“沃伦·巴菲特”专家罗伯特·P.迈尔斯的又一力作。全面解读了沃伦·巴菲特人生中传奇和平凡的两个方面，从中总结出了巴菲特与众不同而又简单易行的财富原则，这些简单而又保守的原则为巴菲特和他的股东已经带来了将近1000亿美元的财富，而且，这个数字还在增加。沃伦·巴菲特，世界排名第二的富翁，个人资产价值数百亿美元，掌控着世界最大的企业集团之一。同时，他也是一位和蔼可亲的导师，一个幽默感十足的老头；他的财富原则每个普通人都可以采用并从中受益。他最与众不同的地方并不是他比很多人更有钱，而是他对于价值型的财富原则比任何人坚持的时间都更长久。阅读《全面解读巴菲特》将使你了解：    沃伦·巴菲特的人生历程。    沃伦·巴菲特简单而又保守的财富原则。    谁是沃伦·巴菲特财富原则的继承者。    沃伦·巴菲特的人生哲学和财富观。    对于那些正雄心勃勃开始自己的财富之路的人，以及那些因屡受打击而对财富失去信心的人，《全面解读巴菲特》的最大价值就在于能够给他们一个平和冷静的心态，在财富积累过程中始终与狂热保持距离。这虽然不是什么新鲜的主题，但却是一个永恒的主题。    作者简介：    罗伯特·P.迈尔斯，毕业于密歇根大学商学院，是一位作家、演说家及咨询顾问，同时也是资深的“沃伦·巴菲特”专家。    或许你从未曾亲眼见过沃伦·巴菲特，但是阅读迈尔斯的作品或者倾听他的演讲，你就会有与沃伦·巴菲特面对面的感觉。迈尔斯是价值型投资的信徒，而且也是巴菲特投资原则和方法的积极传播者。他已经在三个大洲创办了关于巴菲特财富的论坛，录制了名为“How to Build Wealth Like Warren Baffett”的音频节目。除《全面解读巴菲特》外，他还撰了The warren Buffett CEO（曾被巴菲特推荐给他的股东们阅读）和101 Reasons to Own the World's Greatest Investment:Warren Buffett's Berkshire Hathaway。

图书封面

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