《与巴菲特共进午餐时,我顿悟到的5个真理》书评

差一个好封面

这本书卖得不好的话，要怪拍板封面的产品经理。原版封面是这样的：看看，“一只蝴蝶扇动小翅膀，一片混沌波动向远方”。那怎么面对这混沌波动？硕大的VALUE一词，粗体红色印刷。下面是作者的名字。简明扼要。看看中文版封面主题图是鸟巢一样的东西里立着一颗巨蛋。设计师虽然表达得不好，但是读者大概也可以明白，这是投资界里头那个“鸡蛋与篮子”的著名比喻。但是你在蛋壳上画一堆集成电路一样的东西，是要讲什么？本书的小标题是“探寻财富、智慧与价值投资的转变之旅”，是不是蛋和篮子的意象指代投资和财富，蛋壳上的集成电路可以引申为智慧？不太好理解，但是也还不算什么，灾难的是后两点。首先是书名翻译：The Education of A Value Investor翻译为：与巴菲特共进午餐时，我顿悟到的5个真理最大的字体突出是：我顿悟到的5个真理。5个真理这种说法，真、的、是……山寨感十足。老实说，这位与英国保守党主席和现任首相在牛津大学同学的作者，作为一名接受过正统教育的成功基金经理，写的书还是能学到不少东西的。但是你用《与巴菲特午餐时，我顿悟到的5个真理》这样的书名往这里一放，让人第一时间产生一种微信标题党劣质文章懒得翻的感觉，没有吗？然后是最底下这两行字“2008年6月，作者与投资大师莫尼什·帕伯莱豪掷65.01万美元，与巴菲特共进午餐”。与巴菲特共进午餐，当然是这本书最大的卖点，我想无论中美都是这样。但是这个封面又犯了错，作者确实与巴菲特共进午餐，但是豪掷65.01万元，这是07年的事情，吃饭是08年的事情。08年豪掷的人更知名也更豪，赤子之心的赵丹阳，211万。当然，这本书是很有意思的。首先，作者感觉更接地气儿，虽然他跟卡梅伦这样的人是同学。他不是个生来的牛逼的基金经理，不像后一年拍下午餐的赵丹阳。他毕业就进了个莫名其妙的坏公司。他也不是白手起家的大富豪，不像前一年拍下午餐的段永平。他是个富二代，老爸给钱才有了基金的成立。他甚至并不是个巴菲特的资深狂热拥趸，不像连续两年拍下午餐并最终为老巴工作的韦斯勒。他在哈佛读书的时候，巴菲特去做报告，他陷入对心仪女孩的单相思，一句话也懒得听。他甚至不是个很有钱的家伙，不像任何一位近来拍下午餐的人。他跟人合拍这次午餐，并且觉得如果超过75万，就拍不起了。就是这么个稍微有点的钱的聪明的普通人。他学到了什么呢？挺多的，他自己列了5条，就是书名所说的那个“5条真理”，我列出来大家看看：一、坚持自己的原则二、远离疯狂人群与噪音三、永葆童真与好奇心四、培养并维系有价值的人际关系五、忠实于自己可以看出这些观点并不仅仅局限于投资，事实上这本书的所述也并不局限于投资，它有关一个价值投资者的全方面教育，这教育不可能仅局限于此。当然，关于投资，他也写了不少，我感兴趣的是投资清单。投资清单是说，每一笔投资，决策前都要对比自己的单子里列的条件，要满足才投。这个好理解，不好执行。我想，所有想成功的投资者都值得试试这个方法。我再抄一下作者自己提到的几条自己的清单：一、不要总是查看股价二、如果有人给你推销什么东西，不要买它三、不要和管理人员谈话四、按照正常顺序研究投资信息五、只与没有私心的人讨论你的投资观点六、永远不要在开市期间买卖股票七、如果你买的股票下跌了，两年之内不要卖八、不要讨论你当前的投资具体的要求当然是见仁见智，要针对自己的具体情况具体分析，但是有一个硬性的落在纸面上的买入标准，是有好处的。最后，也是这名作者很适合豆瓣读者的一点，他列了一个上百本的进一步阅读推荐，不少都是耳熟能详的热书，感兴趣可以翻翻（希望不是出版公司杜撰的）。

探寻价值投资的转变之旅

探寻价值投资的转变之旅彭忠富http://news.hongzhoukan.com/15/0807/hl215038.html2015-08-07《证券市场红周刊》刚刚过去的七月份，A股未现投资者乐见的“七翻身”，虽然千股跌停的现象越来越少，市场信心有所提振。在大盘指数连续下挫的情况下，那些职业投资者例如基金经理的成绩也好不到哪里去。我年初关注的一款投资创业板的股票基金，最辉煌时遥遥领先于同行，半年收益高达190%，如今收益仅剩下10%左右。如此急涨急跌的市场，就算股神也无可奈何。少出错牌需不断学习中国股市还很不成熟，不管是管理层、机构投资者还是散户，都需要在实践中历练，要向欧美等发达国家股市学习。应该先建立多层次资本市场，再推多渠道股权融资让巨量资金入市，提振股市信心，最后启动注册制发行，推行注册制必须要有严峻刑罚在先。出牌顺序错了，一手好牌也会打输。这次国家队救市为啥效果开始不太给力，笔者觉得是一手好牌打错了顺序。股市急跌急涨，最终倒霉的还是散户。作为投资者却不能将牌打错，因为我们亏不起，那可都是自己多年的积蓄。要想成为打牌高手，我们就要熟悉出牌规则，怎样才能将利益最大化。股市是个好东西，要想在股市上实现财务自由，我们必须学习，例如股神巴菲特。能够当面向巴菲特请教的机会少之又少，因为跟股神共进午餐的价格已经上涨到了数百万美元，中国能达此心愿的也就是段永平和赵丹阳等寥寥几人。但是不必沮丧，这些跟巴菲特共进午餐的人大多成了价值投资的信徒，实现了人生的大反转。我们可以从他们的著作中间去学习巴菲特的投资之道，如果结合自己投资实际灵活运用，相信也能取得不俗成绩。譬如2008年6月，美国蓝宝石基金创始人盖伊·斯皮尔，这个年轻的对冲基金经理以65.01万美元竞拍价与巴菲特共进午餐后，成为了一名真正的价值投资者，目前其掌控的基金已经取得了463%的累积收益，这样的投资成绩足以让对手刮目相看。远离疯狂人群与噪音盖伊·斯皮尔在《与巴菲特共进午餐时，我顿悟到的5个真理》一书中，讲述自己从一个年轻傲慢的投行经理，变成了一个坚守价值投资、取得高度成功的对冲基金经理人。作者的转变与进步，源于他的深刻反省、受到格雷厄姆与巴菲特的投资理念熏陶，以及同一些全球顶级投资家的学习与探讨。还有与心中偶像沃伦·巴菲特的一次午餐最为关键，这顿午餐教给了他人生中最有价值的课程。包括坚持自己的原则、远离疯狂人群与噪音、永葆好奇心与童真、培养并维系有价值的人际关系和忠实于自己。同时为了构建更好的投资流程，作者还总结了八条规则，分别是：不要总是看股价；如果有人给你推销什么东西，不要买它；不要和管理人员谈话；按照正确顺序研究投资信息；只与没有私心的人讨论你的投资观点；永远不要在开市期间买卖股票；如果你的股票下跌了，两年之内不要卖和不要讨论你当前的投资。斯皮尔的故事充满了力量，常有令人惊愕之处，对投资、交易和高风险决策的敏锐洞察比比皆是。通过分享他过往的投资案例，作者详细讲述：为什么正确的榜样是投资成功的关键；如何构建更好的投资流程；如何过滤掉市场中让大多数投资者受干扰的短期噪音，并从中获利。最重要的是，他解释了对自我清楚的认知如何帮助他梳理思绪，并做出更好的投资决策——而不是被好胜心、嫉妒、恐惧所驱动进行决策。

只关注内在记分卡、只与优秀的人在一起—Leo鉴书200

本书作者名牌大学毕业之后去了一家名声不好的投行，后来因为这家投行名声不好找不到工作，开始运营家庭资金成立了基金（可见第一份工作多么重要），再后来认识了很多优秀的人，其中一位建议他买与巴菲特共进午餐的机会（收入全部捐给慈善机构）。本书写的就是作者一系列经历以及吃饭前后悟出的道理。书是连夜读完，马上写评的。我有个好朋友最近正在为工作的去留发愁，希望本文可以提供些少许帮助。首先，只关注内在记分卡，基于外人评价的外部记分卡不必在意。作者本人受名校头衔所累，毕业时过度膨胀选择了一家名头不怎么好的公司。他认为凭自己的努力必然可以做出成功。其实狗咬狗的环境里，任凭你怎么努力，最多成为一只非常非常能咬的狗而已，对自己和世界并没有什么帮助。接下来，由于怕别人说自己没有能力、没有韧性（注意外在记分卡），作者长时间没有辞职浪费了大量的时间，醒悟之后才慢慢从谷底走上来。所谓“祸兮福所倚”作者因离开后找不到工作，开始反思，开始认识自己。建立自己基金的初期，作者仍然没能免俗还是收入1%的佣金和20%的投资收益提成，至到准备与巴菲特吃饭之前才学习后者不收佣金，只从基金收益超过6%的部分里取1/4。大概意思是：成大事者不某于从，别人爱怎么看看么看，还是要更在意自己的内在与外部是否一致。其实，只与优秀的人在一起，别在没必要的人身上浪费时间。生活和工作中，太多人除了在意别人怎么看自己（这是个大问题）之外，还不愿意得罪人，希望与所有人和平相处，这导致很多人在完全不必要的人和事情上浪费了大量的时间。作者加入错误投行之后全力想成一单，之后还被此投行利用作了不道德的交易。作者惟一想的就是证明自己行，在一个混蛋面前证明自己行有什么意义呢？而且，就我对这类人的了解，你做的再好也还是不够完美，不够好，不够周全。“与优秀的人在一起”听起来比较老套，但是确实是真理，而且背后还有几重意思，其中之一就是不要与不优秀的人共处，与后者相处浪费了双方的生命，而且对于我们自己的成长无益。作者后来结束了很多优秀的人，就是依据的这个原则。改变一个人的个性很难，加强一个人即有的观点很容易。识别出不靠谱的人，远离这些人是非常重要的。19年的职业生涯教育我“不要指望不靠谱的人有一天变得靠谱起来，他们父母都做不到这一点。”最后，永远忠实于自己内心的选择，充满勇气地加以实践。每个人都曾有走在人生差路品的时候，生活和工作中没有绝对的对与错，你先什么都可以，关键在于你的选择真的是你想要的吗？一切重来你还会选这个吗？如果回：是。那么就不必犹豫地去选择，如果不是，那就再想想。只有按自己意愿行事的人才能真正全力以走，真正充满勇气的去实践自己的想法，工作和生活中都是如此。最后，简单回顾下作者悟到的五个真理：1、坚持自己的原则2、远离疯狂人群与噪音3、永葆童真与好奇心4、培养并维系有价值的人际关系5、忠实于自己本书很值得一读，不止是因为那顿很贵的饭，还因为本书会印证一些之前你内心之中的想法。或者此前你始终感觉世界有些不对劲，看过本书之后多半会知道问题在哪儿。另：“Leo鉴书”系列写满200期了，这背后有至少300本书，主要不是每个书评都能入选本系列。第200本谈下一本看似励志鸡汤，实则说出很多有用门道的《与巴菲特共进午餐时,我顿悟到的5个真理》，书名能译成这样也是醉了。书的内容不错，但是书名损失了很多分数。译的这么像鸡汤的书名如果不是朋友龚大师推荐我是不会去看的。

股市真正的风险不在指数，而在于投资方法

当一位年轻的对冲基金经理以65.01万美元竞拍价与巴菲特共进午餐将会发生什么？他成为了一名真正的价值投资者。近日专家们纷纷评论，股市将进入调整期，以保证股市慢牛。本周继周一、周二指数下跌之后，昨日沪指再度重挫达4%，创业板盘中大跌近7%，两市逾2000股下挫，逾百股跌停。就在上周，湖南长沙一股民4倍融资亏损170万元本金后跳楼身亡。昨日股市的暴跌会不会又让股民往楼顶上跑呢？真希望不要再听到这样的新闻。不过在长沙股民跳楼事件之前，在5•28股市暴跌之日，某财经节目就已经对股市风险进行过警示：“股市真正的风险其实不在指数，而在于投资者是否使用了理性的投资方法。现在中国股市融资融券余额创历史新高，用借来的钱买卖股票，再加上杠杆，追求暴利，一旦市场出现下跌，其中的风险当然是不言而喻。再比如现在有数不清的投资者热衷炒短线获利，但中外200年的证券投资史早已证明，超短线在逻辑上根本说不通，在实际操作中也没有任何胜算。而真正的理性投资方法就是四个字：价值投资。”长沙股民如果采纳了这条建议，也许就不会酿成悲剧了。那么到底什么是价值投资呢？我们可以听一听盖伊•斯皮尔的故事，一名投资者如何接受价值投资的教育，如何从新手成长为投资大师的故事。盖伊•斯皮尔，有着精英教育的背景，获得牛津大学政治哲学经济学位，曾是英国首相卡梅伦的同学，后在哈佛商学院完成MBA学业。带着专业的理论、激情满怀的自信，毕业后他来到华尔街，准备大展宏图，打造自己的财富。抱着收获名利与取得成功的决心，他进入了一家投行，做成一笔交易成了他的唯一目标，但当他逐渐发现他所在的投资银行通过使用欺诈性的交易手段获利时，他认识到自己已经站到了道德的悬崖边上摇摇欲坠，感到愤怒、沮丧与失望。生命的转机出现在书店与《聪明的投资者》的邂逅，让他认识了价值投资以及为此书作序的巴菲特，并在随后阅读了《巴菲特传：一个美国资本家的成长》，他被巴菲特的投资理念与生活方式深深吸引，他发现投行的交易经验和企业文化与巴菲特是完全对立的。巴菲特没有在疯人院一样的地方工作，没有找借口把值得怀疑的垃圾卖给股民，或者巧取豪夺更加丰厚的佣金，然后狠狠地把合作伙伴甩在身后。为了逃离深陷不能自拔的道德泥潭，他决定离开原来的地方，尽量向巴菲特的位置靠近。如何向巴菲特靠近？他离开了投行，订阅了价值线数据库，以价值投资理念购买了第一只股票；他努力进入以巴菲特为代表的价值投资者的生态圈，比如求职于运营红杉基金的瑞恩•坎尼弗投资公司，虽然最后没有进入该公司，但他以购买红杉基金的方式停留在这条轨道上，有机会参加公司的年会让他可以处于恰当的环境或人际网；最最重要的，向巴菲特靠近的方法，就是更加广泛、更加深入地学习巴菲特的投资策略。而最好的办法，莫过于阅读伯克希尔•哈撒韦公司的年报。在没有互联网的日子，他只能打电话索取年报。在反复阅读历年年报合集的时候，他的思维渐渐与沃伦•巴菲特趋同。他开始持续问自己一个简单的问题：“如果沃伦•巴菲特遇到我的处境，他会怎样做？”随后，盖伊创立了自己的基金公司，并结识了著名投资家、价值投资者莫尼什•帕伯莱，后者成为了他生命中最重要的朋友，后来二人决定联合竞拍巴菲特午餐，并于2007年竞拍成功，2008年6月25日与巴菲特午餐。那顿午餐让斯皮尔顿悟到了关于人生与投资的5个真理。1. 非常规的往往更好，坚持自己的原则席间，斯皮尔问巴菲特，有时候会面临一些艰难的抉择，明知是对的，执行起来却很困难，如何在业务上作出正确的决定？巴菲特想了想回答说，如果这件事情是反常规的，那么即便是正确的事情，人们也会规劝你不要这么做，而事实上非常规通常证明是更好的选择。在此之后，斯皮尔努力坚持自己认为正确的原则，即便他的做法会遭到他人的阻止，这带领他成功渡过08年的金融危机。2. 远离疯狂人群与噪音巴菲特待在奥马哈，远离了疯狂的人群。他的手机经常关机，甚至没有电子邮件地址。他不会用一堆分心的会议来浪费自己的时间。在午餐期间，巴菲特向他们展示了他的约会备忘录，几乎完全是空白的，他说他自己安排他的时间表。巴菲特拥有的这些正确的过滤机制，帮助他隔离了很多错误的垃圾信息，避免可能削弱他判断力的分心之物，从而不受那些试图主导华尔街的噪音打扰。作者受此启发，随后也从纽约搬到苏黎世，并在办公室选址、布置、彭博资讯终端机等方面，创建了他自己版本的奥马哈。3. 永葆童真与好奇心莫尼什吃饭时带上了他的一双女儿，巴菲特和她们二人玩的不亦乐乎，也乐于与其交谈，巴菲特简直就像个老小孩。在上菜之后，巴菲特也没有中规中矩地像成年人一样吃饭。而这些举动也在巴菲特生活的其他领域得以展现，巴菲特喜欢打桥牌，弹奏四弦琴，最钟爱的是就是樱桃可乐。他还曾在美国艾奥瓦州“奥玛哈媒体俱乐部秀”时，身着报童服装化身老报童，大秀他的扔报纸功力，口中哼唱着“我只是个送报童，快乐得不得了，因为你买报纸的钱，通通进到我口袋”。在谈话中，巴菲特展现了活跃的一面，充满了如年轻人一般的好奇心，而这部分特质很多人在青春期就已经丧失了。芒格如此评价巴菲特，巴非特就是一部“学习机器”，他从未停止阅读。作者也决定给自己的生活注入更多的快乐，他和莫尼什进行为期十天的印度之旅，协办TED苏黎世大会，创建 “价值投资”年会，把相似思维方式的人们聚到一起，每周进行几次跑步或骑车，周末还会带孩子们去滑雪。他学习玩桥牌，并且重拾象棋这一爱好，这些娱乐活动，不仅丰富了他的生活，同时也增加了他关于投资的洞见。4. 培养并维系有价值的人际关系这顿饭花费昂贵，而且投入与产出并不对等，为此，斯皮尔曾经一度怀疑这顿饭的必要性。然而这顿饭过后，他意识到在优秀的人身边可以让自己进步。这顿饭的成本和连带的风险告诉斯皮尔有价值的人际关系，还有为维系这些关系所投入的时间和经历，这些才是无价的。作者反思到，最好的教育不是精英教育，精英教育反而可能会阻止人的前进。最好的教育是张开所有触角，积极主动寻找正确的导师，而斯皮尔正是这么做的。5. 忠实于自己，学会说不对于斯皮尔印象最深刻一课就是巴菲特提出的“内在”和“外在”声音的概念，因为斯皮尔不论是在求学阶段、在投行的工作、创办自己的基金，常常是以外在标准来衡量。而巴菲特认为要坚持自己内心认可的价值，不要受迫于同伴压力之类的外界力量来回动摇。“靠内部记分卡而不是外部记分卡生活，这一点非常重要。”巴菲特如此说道，并向斯皮尔问了一个问题，“你想成为全世界人眼中最好的情人、自己内心中最糟糕的人，还是想成为自己内心中全世界最好的情人，但被全世界看作最糟糕的？”答案在他提出问题时就已很明显了，但人们还是通常会花更多时间去考虑，别人会怎么看待我。巴菲特的一个鲜明特征，就是他非常清晰地靠自己的内部记分卡生活。这不是说他做的事情是正确的，而是说他做的事情都是自以为正确的。所有需要妥协自己的标准，或者冒犯自己的信念的事情，他都会说不。2014年，斯皮尔将其作为一名价值投资者的成长与转变轨迹，写成了新书《与巴菲特共进午餐时，我顿悟到的5个真理：探寻财富、智慧与价值投资的转变之旅》，该书已由中国青年出版社出版，并已上市。书中不仅有他的心路历程，也能看到斯皮尔在价值投资的探索之旅上采取了什么行动，他如何全力以赴。这本书不仅是一个引人入胜的故事，讲述了斯皮尔从黑暗之地走向光明道路的涅槃之旅，更是如何成为成功投资者的实操指南，作者在书中通过过往的投资案例，阐述了他的投资规则是什么，他如何建立避免决策失误的“投资者检查清单”，书中对投资、交易和高风险决策的敏锐洞察比比皆是。对于任何对投资感兴趣，想要通过走不同道路获得成功的投资者，本书都是一份深刻而睿智的行动指南。