《巴菲特法则实战手册》书评

坑爹，美国人也混吃混喝。

坑爹，美国人也混吃混喝。玛丽姐姐这本书和“巴菲特法则”不能说像，简直一模一样。除了每章后面添加了几个类似考交规的那种“前面有人你是撞还是刹车”的问答题。这本书给三颗星并不是说他不如“巴菲特法则”而是，因为他们是孪生兄弟，谁让我先看了那本了呢？

读书笔记Notes

P4短线投资者都有本能的条件发射，一旦听到他们手中的某只股票的利空消息时，他们就会抛售这只股票。股市中的短视行为与利空现象，是故事接连不断出现的良机。P10 无法决定自身价格的行业（高周期性行业）：航空公司，食品原料制造商，石油和天然气公司，木材、造纸，汽车制造商P12 商品类企业（eg：快速消费、分销、综超、物流、电子商务）的成功完全依赖于管理层的素质与智慧，而不当的管理或不当的资源分配会使公司快速失去盈利P14 高利润率和高存货周转率才是理想的经营状况。eg：家具卖场中的宜家P23 商誉能够创造巴菲特所谓的“消费垄断”力量。商誉应与企业的地理优势、谦恭有礼的员工、快速完善的服务以及令人满意的产品等因素相关。P24 “某家公司作为股息支付的费用几乎占净值的全部”。这句话在读书的时候没看懂，似乎是指这家公司的股利分红策略是将未分配利润全部支付，从而抨击DCF model。P26 消费垄断型企业的特征：轻资产（固定资产低）、主要财务在于无形资产、现金流量大、几乎没有债务eg：淘宝P40 与DCF model不同的是，价值投资学派认为普通股价值增加的原因在于留存收益被用于再投资，资产价值的积累促使股票价值增加。P41 投资公司的特征：（1）能够盈利；（2）支付股息后能有留存收益；（3）不需将所有的留存收益用于维持营运现状。P47 消费垄断型企业可以根据通货膨胀水平自由调价，但产品需求不会因此而下降。（产品的需求弹性较低）P53 四类消费垄断型公司（1） 生产具有品牌优势的易耗品企业（2） 为制造商提供广告服务的传播公司（3） 提供消费者或其他公司有持续性需求的服务企业（4） 具有地方性半垄断地位的企业P63 在股市调整和恐慌中，股票下跌的原因与上市公司的潜在盈利能力是没有关系的。最佳的买进时机是股市出现恐慌时，并且公司遭遇利空消息的时候。P69 利空的四种形态：股市调整与恐慌，产业萧条，个别不幸事件，产业结构变化P73 管理不善很难真的毁掉一家大型消费垄断型公司，但是它会造成投资者难以从其荆棘现状中获利。后半本书的内容都是讲财务分析和DCF模型的，以下略~~~