中国上市公司自愿性信息披露与监管

章节摘录

　　2.信息非均质　　证券市场本质上是信息市场，证券价格是信息的一种反应。然而，信息非均质却是证券市场的一种常态和表现形式。首先，上市公司和外部投资者之间信息非对称，上市公司对自身资金投资、经营项目风险和收益的了解远远胜于外部投资者，上市公司明显处于信息占优一方。其次，机构投资者和中小投资者之间，由于信息搜集需要成本，而且信息传递存在时间和空间的差异，以及知识储备和信息处理能力之间的差异，不同实力的投资者获得的信息数量和质量不同，机构投资者明显处于信息优势地位。另外，证券信息内幕操纵行为的存在，更是构成了证券市场运行中的人为信息不对称。内幕交易人利用提前获得的信息或公众投资者无法获取的信息实施操纵，从而可以从证券价格的异常波动中牟取非正常超额收益。其实，这种扭曲信息正常传递渠道的行为不但严重损害了外部公众投资者的利益，而且会使得众多中小投资者偏好打探内幕信息，形成信息资源的滥用和弱化，以致扭曲了证券市场信息传递、信息定价和信息配置的机制。　　因此，从信息不对称的理论出发，针对证券市场内幕操纵的政策可能向两个方向发展。阿克洛夫（Akerlof）曾经指出过，并不能由信息不对称的理论中得出结论：政府干预是解决不对称信息问题的必然手段。他指出，事实上，解决“次品难题”可以有更好的办法：保修和信誉机制。斯蒂格利茨从信息不对称中得出的另一个政策方向是：由于市场是不完善的，因而需要政府干预。可见，基于新兴证券市场信息不对称和市场不完善的状况，或许两个方面都需要加强，不仅是信用制度和声誉机制，而且加强法律建设及其严肃执行都是防范内幕交易的必要措施。　　……

内容概要

梁飞媛，浙江财经学院会计学教授，硕士生导师，中国注册会计师，中国注册税务师。1987年毕业于杭州商学院，2004年取得厦门大学管理学硕士学位。主要从事会计理论与实务、税务会计等方面的研究。在国家一级期刊发表论文6篇、国家二级期刊发表论文数十篇。

书籍目录

第一章 自愿性信息披露理论研究　第一节 自愿性信息披露概论　第二节 自愿性信息披露基础理论　附录第二章 自愿性信息披露现状研究　第一节 自愿性信息披露的国际比较　第二节 我国自愿性信息披露现状实证研究第三章 公司自愿性信息披露策略研究　第一节 基本理论构建　第二节 产品市场竞争与上市公司自愿性信息披露策略：实证研究　第三节 披露的“羊群行为”：基于资本性支出预告的实证研究　附录第四章 自愿性信息披露监管理论研究　第一节 自愿性信息披露监管概论　第二节 自愿性信息监管的经济理论　第三节 自愿性信息监管应注意的问题第五章 基于信息传递过程的我国自愿性信息监管现实研究　第一节 上市公司自愿性信息披露监管现实研究　第二节 证券市场中介机构及其监管现实研究　第三节 自愿性信息传递及其监管的现实研究　第四节 信息运用及投资者教育的现实研究第六章 我国自愿性信息披露监管的制度安排　第一节 中美自愿性信息披露规制比较与思考　第二节 自愿性信息披露制度基本原则的确定与实现　第三节 信息披露制度的体系结构　第四节 重构我国信息披露监管体系　第五节 自愿性信息披露的有效管制参考文献后记

编辑推荐

梁飞媛编著的《中国上市公司自愿性信息披露与监管》在理清自愿性信息披露相关理论的基础上，研究上市公司这一微观主体的自愿性信息披露现状、策略和宏观的政府管制问题。首先对中外自愿性信息披露相关理论进行比较研究，在此基础上，立足于当前中国新兴证券市场的公司自愿性信息披露的实践特征，构建我国自愿性信息披露的内容与自愿性信息传递的总过程图；尝试利用沪深两市235家样本公司2009年年报、临时报告中自愿性信息披露资料，通过评分并按照行业分类计算上市公司自愿性信息披露指数等方法，进行描述性分析，分析我国上市公司自愿性信息披露的现状。

作者简介

本书主要内容包括：自愿性信息披露理论研究、自愿性信息披露现状研究、公司自愿性信息披露策略研究、自愿性信息披露监管理论研究等。

图书封面

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