大过剩时代

内容概要

丹尼爾．艾爾伯特(Daniel Alpert)

維斯伍德資本公司（Westwood Capital，LLC）的創辦合夥人。

美國財經媒體經常引用艾爾伯特的評論，他也曾在奧斯卡最佳紀錄片《黑金風暴》（Inside Job）中現身，是該片中的重要評論者角色。艾爾伯特是美國歷史最悠久的政策智庫「世紀基金會」（the Century Foundation）會士，同時他也參與了由著名紐約大學經濟學家魯比尼主持的「全球經濟計畫／經濟瞭望（Economonitor）」共筆部落格，他在該部落格中執筆的網路專欄是《我的經濟淺見》（Dan Alpert’s TWO CENTS）。

艾爾伯特目前居住在紐約。

书籍目录

推薦文／吳惠林（中華經濟研究院研究員）

「大過剩」時代如何是好？

前言 無止境的暴跌

金融危機已經過了五年，許多美國、歐洲領袖與評論家們，依然不清楚究竟發生了何事。他們似乎不知過度供給的年代已翩然來到，也不知過度供給是再次啟動成長動能的主要障礙。

第1章 過度供給興起

新興國家如何改寫全球經濟？

這些新崛起的成本廉價資金，最後落腳的地方並不是一個秘密，至少是在美國這端的大西洋。幾乎美國的每一個單位，都背負了債務，每一個人，從失業的家庭廚師到美國財政部，乃至於地方市長到企業執行長等等，大家都參與了這場盛宴。

第2章

債務、過剩和破碎的全球經濟

「全球化已改變了所有事」，這句話我們已經聽了上百萬次。不過，多數人不了解的是，這些改變，其實遠遠超出了把電話服務中心設立在印度，或是把工廠設置在中國等。

第3章

餐巾紙上的曲線

否認事實的經濟政策與衰退樂章

幾乎供給理論世界觀裡的所有元素，都受到大批美國選民的歡迎：因為這代表每個人都適用較低的稅率……，而較小型的政府對於個人自由的限制較少；因為有較多的生產可供消費，因此消費就會提升；以及最重要的是，會有無止境的經濟成長。有誰不會通過這樣子的計畫呢？

第4章

讓他們負債吧

薪資停滯、信貸泡沫以及邁向危機之路

寬鬆信貸幫助創造了錯覺，以為一個大浪推升了所有船隻，但事實上只有「遊艇」真的移動了，其餘的每個人只不過是暫時在紅色海洋中高高的搖晃而已。

第5章

黯淡的國家

產出缺口與消失的財富

我們正在討論的是四千至六千萬名歐洲人以及美國人，應該要有一份正職工作，卻一直找不到。

第6章

經濟工具箱裡沒東西

為何決策者修復不了惡化情勢？

儘管在這麼短的時間裡進行規模比以往更大的貨幣介入，並且在實施之前進行更全球化的協調，但它對實體經濟裡的持續影響，卻不及對市場以及市場制定者來得大。說底了吧：低息借貸、容易得來的錢，對華爾街是好消息，對市井小民卻未能引起太大作用。

第7章

權宜政治經濟學

先進國家如何閃躲真實經濟挑戰？

全球信貸泡沫破裂，暴露了歐盟國家之間不正常的經濟關係。德國、法國與荷蘭這些歐元區核心國，其銀行出借給較弱勢的同胞國家的大筆金額，刺激了近乎每個經濟中可能想像到的不良動機。

第8章

失靈的價值

僵固的薪資與物價，如何阻擋真正的復甦？

在一個循環性的經濟衰退裡，從經濟及社會的角度來看，這個趨勢發展非常符合邏輯。財富嚴重且持續的流失，會導致負面的「財富效果」，阻礙了消費與投資意願，進而妨礙了經濟復甦。所以僵固也因而成為每個人的好朋友。

第9章

天堂與地獄之別

失責的經濟領導力

安德森的回答並不是一個有遠見的答案，反倒是非常尖諜的誹謗，他脫口說道：「中產階級是一個神話，這個階級根本不存在。」

第10章

迫切需要的穩定

關閉賭場的新經濟政策

有些事情並不會改變。由貪婪所驅使的不計後果冒險行為，正是其一。過去一個世紀以來，這正是我們創立了中央銀行、存款保險以及監管制度以降低風險與與恐慌的原因。但荒謬的是，這些穩定機制卻出乎意料的「將風險社會化」，使得這些金融從業人員，得以更容易輕率的處理「別人的錢」。

第11章

不良資產大整理

如何擺脫信貸泡沫？

廉價資金政策其中一個最被低估的後果，就是金融機構得以以非常低的成本，持有破產或問題資產（無論是放款或是證券）。

第12章

如何重啟美國

美國的所有行為，完全不同於其主要的競爭對手。例如，當美國每年在公共基礎建設上的投資，根本不到GDP的3％，但中國每年投資在基礎建設上的花費則達到9％GDP。

第13章

好債、壞債

處理赤字問題

債券交易的情況，反映了全球汾大的過剩資金以及全球失衡與持續未能解決的債務問題，一直阻礙著已開發世界的通貨膨脹。

第14章

有效的全球系統

多邊主義的管理

或許當今最令人感到害怕的挑戰，在國家或區域之外。

現今的失衡問題，已是全球的特色，且再也無法以單一種力量，甚至是兩種或三種力量來解決。

第15章

做最實際的事吧

拆掉意識型態之牆

已開發世界已進入一場被斷斷續續經濟刺激活動（多數是貨幣刺激）所介入以及隨後又故態復萌的疲態，主要是因為背後的經濟問題，依然有很多地方尚未解決，或者被錯誤解讀、不正確的治療，就像是醫生對疾病的錯誤診斷，將會使得其病患的健康雖可短暫恢復，但卻被掩蓋的核心問題，持續的惡化中。

作者简介

〔荣登Amazon「国际经济」类书畅销榜第1名〕

〔末日博士 鲁比尼推荐〕

一本写给每个关心全球经济，理解二十年来世界国与国间贸易／资本流动

及劳动力失调造成当前难题的精彩分析专书。

为什麽经济复苏了，我们感受不到，还更忧郁？

欢迎来到「过度供给」的世界—

人们消费有限，存款不足，却又能便宜借钱？廉价资金全球流动，却都投射向泡沬活动？

年轻世代正在呼救，他们没工作！为什麽企业生产更多，却没新的人力需求？

日币贬值＋美国印钞＋欧洲背债……这一切「长期停滞」的大国人为假象，结局会有多坏？

不同于○八年金融风暴后世面上一部部快意指责经济危机成因的分析评论着作；本书作者试图以更完整的时间脉络，铺陈出一幅全球化与中国崛起后的骇人经济流动图。同时，他也将提供一个大胆、崭新、扬弃「撙节经济」的想法，倡言透过大规模财政刺激措施、基础建设的投资，与积极降低私人债务的计划，以解决西方经济不景气的问题，也要为世界规画出一条可行的新成长道路。

当失衡的经济与政治力阻止市场自我修正，当资本主义「看不见的手」已不再发挥力量，我们正居住在一个过度供给，又没人知道该如何调整全球经济的时代里。

新兴国家的崛起如何使得发展国家的经济失真与扭曲？

美国房市泡沫与金融危机背后的人为力量仍在持续带来哪些副作用？

全球经济决策者该怎麽做，才能让失控的各种成长停滞与青年失业等问题重回正轨？

当传统的「供给面定?」经济不再跳舞——过去那些全球经济强权国家为何叫不醒沉默的需求？

问题在于：追求「产出」的机制已经失衡，我们正处在一个过度供给的年代。

本书指出，当前经济危机一再容易触发、贫富差距超速扩大，以及青年世代就业环境恶劣的成因，原比一般人所理解的更深刻；这都归因于一场失控的全球化副作用——

现况是：我们每一次期待的经济复苏中总有隐忧；而「债务」议题笼罩世界市场的乌云难以消散，至于像美欧、日本这类已发展经济体，似乎不再能如它们过去所能扮演的角色，成为带领世界成长的背景龙头了。

整个已开发世界的各国政府和中央银行试图使用每一个政策工具，但美国经济仍持续低迷甚至更糟。

我们为何到达这个境地，全球经济如何回复更健全的竞争与繁荣之道？

同时，本书主张，全球劳动力过剩，以及不断上升的「廉价资本之海」，

特别将使美国，陷入开工不足和增长疲软的窘境。

至于试图以货币政策的工具刺激成长，可能「穷极无聊」，

甚至造成了社会贫富阶级差距更扩大的问题

〈一场充满混乱的全球化最后复仇〉

科技增长在20世纪的90年代和21世纪初制造了繁荣景象，但也创造出巨大的债务泡沫，已开发国家未能对前社会主义经济体所释放出来的劳动力和资本洪流适当评估最终影响。

2008年金融危机后，美国和欧洲和一个僵化的日本在严峻的经济情势中挣扎。

今天，「新兴国家」不断成长，而西欧，美国，日本等发达国家，一般家庭的收入持续下探。

许多决策者还在思索过时的供给面经济弦律，想由此挽救危局。

但他们忽略了全球资金供应过度和缺乏「国内投资和经济增长」之间的连接。

作土艾尔伯特呈现了这些因素如何相互交织：

货币不升值的新兴国家崛起又如何扭曲了富裕国家的经济。

到现在为止，许多人决策制定者仍无法全面理解2008年的房地产泡沫和金融危机。

我们不能不承认这些至今仍在发酵的全球经济扭曲力量，

却只想着靠以往已开发界的供给增长带动未来荣景。

本书提供了一个大胆的新建议来修正先进国家的经济危机，

倡议大规模的财政刺激措施，投资基础设施，以及积极的债务削减计划。

同时，也对部分认为紧缩经济中采行「撙节政策」的支持者提出强力的回应与挑战。

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