量化投资的文艺复兴之道
出版社:光明日报出版社
出版日期:2013-5
ISBN:9787511246080
作者:路阳
页数:238页
书籍目录
第1章一个金工老兵的心路历程
第一节一个草丝的金融工程梦
第二节数理金融？行为金融？还是数据挖掘？
第三节做策略还是做量化
第四节Run！Run！Run！
第2章量化投资从炼金术走向文艺复兴
第一节量化投资是一门科学吗？
第二节宽客还是炼金术士
第三节文艺复兴科技的秘密
第四节再议宽客与炼金术士
第五节量化投资的核心力量
第六节国内量化投资的现状与问题
第七节 《金融模型研发者宣言》
第3章量化投资第一步认识市场
第一节正确认识市场的意义
第二节市场的假说的批判
第三节具有文艺复兴色彩的行为金融
第四节投资大师的市场观
第五节探求股市的价值真相
第六节逐本溯源看市场的博弈本质
第4章量化投资的关键一深刻理解市场
第一节股市群体的一般行为特征分析
第二节有望获得诺贝尔经济学奖的群体行为资产定价理论之定价模型
第三节小盘股效应的群体行为定价理论解析
第四节群体行为资产定价模型的应用
第五节有望获得诺贝尔经济学奖的群体行为资产定价理论之群体行为周期
第六节从赢家看专业投机原理
第5章量化投资的方法论——群体行为资产组合管理理论
第一节单一资产的管理——择时模型
第二节多元资产的选择
第三节投资组合的优化配置
第四节投资组合的风险评估与管理
第五节组合管理的业绩归因分析——Luyang业绩归因模型
第6章量化投资的实践（上）——建模篇
第一节建模的思想与方法论
第二节数据探索和数据变换
第三节量化投资建模常用数学方法介绍
第四节模型的测试和优化
第7章量化投资的实践（中）——系统篇
第一节交易系统的组成与特征
第二节量化投资交易系统的核心原理
第三节量化投资交易系统设计最高指导原则
第四节交易系统的开发流程
第五节系统交易的执行和维护
第六节系统的评估与评价
第8章量化投资的实践（下）——产品篇
第一节量化投资绝对收益产品设计
第二节三款创新型指数产品设计
第三节产品设计的心得体会
第9章脚踏实地仰望星空
第一节大资产管理时代诚信创造价值
第二节特种宽客吉捷岛
第三节投资哲学与生活哲学
第四节仰望星空，如果咱真的有了钱
附录本书封面设计说明
作者简介
《量化投资的文艺复兴之道:基于群体行为分析的量化投资思想与方法》是一本知行合一、通俗易懂的书，作者多年研发不倒翁量化投资交易系统的思想与经验总结。国内系统阐述群体行为金融理沦的著作，首部阐述群体行为金融理沦指导下的量化投资思想于方法的著作。
发布书评
精彩书评 (总计2条)
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这本书几乎是一口气读完的，除了定价偏高和书中多处打印错误，我对书的内容还是比较满意的。这本书可以说是大陆版的《宽客人生》了。路阳将自己的人生经历融入其中，又不会显得很拖沓。这本书最重要的内容是作者论述自己的群体行为资产定价模型（GBAPM）作者口气很大，认为这个模型有望获得诺贝尔奖。我们来比较一下GBAPM和传统的定价模型有什么区别。传统的定价模型依靠多种假设，比如投资者依据MV模型进行资产组合。当然我们知道，这些假设很难符合现实。很多投资者对预期收益率，协方差这些东西根本不懂（或者不管，我认识的一个大学中的数学教师，炒股的方法和中国大妈的方法别无二致，都是直觉法）。不过我还是觉得，很多批判者虽然可以举出很多反例，但是却没有拿出解决办法。如果没有这些模型，你让我怎样测定资本成本？传统的定价模型建立在均衡之上。而路阳的模型则是建立在正负反馈之上。尽管路阳没有提及GBAPM的假设，但是从内容上我们可以知道，路阳认为，股票预期收益率收到群体影响，群体行为是预期收益率的因子。在传统定价理论中，这是无法忍受的论述。因为如果市场存在这样的机会，投资者会蜂拥而入，由群体带来的收益而立刻消失。但是现实中却不是这样。新古典主义的思想是边际收益递减。但是后来，随着复杂自适应系统出现，人们渐渐发现，经济系统不仅仅会出现负反馈（即边际递减），而且更多的是正反馈，在股市上我们称为动量。路阳的GBAPM则告诉我们，既然股票是人发明出来的，那么股票也应该具有人性。人类容易受到群体影响，那么股票同样也会受到群体的影响。GBAPM的核心思想是，股票的预期收益率=群体收益率+个体溢价+噪声偏离+不对称信息溢价。在判断预期收益率时，我们首先要判断股票所在的群体，进而分析个股本身的特征因子，或者通俗点说就是个股有的题材概念，群体没有的。我们把CAPM和GBAPM的思想进行比较。CAPM告诉我们，股票的收益率的决定因素是贝塔，也就是股票相对于大盘的波动性。CPAM认为，股票只属于一个群体，并且只受到这个群体的影响，和其他因素无关，因为所有投资者按照MV模型都可以将其他因素带来的非系统风险分散掉。我们可以肯定这样的推理，但是既然现实不是这样，那么我们也就只能对CAPM的结论保留意见了。GBAPM的思想相当于把原来的一个大盘组合分拆成很多的小组织，这些小组织有自己的预期收益率。同时个股有自己的特征，有自己相对于群体的溢价。很显然，GBAPM实际上是把股票所属群体看成是系统风险的来源，并且模型加入了非系统风险。因为作者认为股票的确存在趋势，非系统风险并不会真的因为投资组合而消失。我们可以直接判定路阳的这个模型还达不到诺贝尔奖的水准。因为这个模型根本不可能被检测。就像路阳自己说的，GBAPM模型是个描述性的模型。CAPM或者APT虽然在检验方法上有争议，但是至少还是可以检验的。但是GBAPM根本不能进行历史检验，因为如何划分股票所属群体就是个有难度的工作，我们可以使用一些统计工具加上定性方法进行划分，但是很难保证整个历史统计时间序列，股票都是属于这个群体的。（按照行业，还是规模，还是题材，还是相关性，分法种类不同，如何进行对比？）群体划分还不算大问题，关键是，如何测定个股的特征因子呢？作者给出了定性的解释，却没有给出定量方法。CPAM好歹给出了β值的计算方法。但是我们无法计算个股的特征因子。由于特征因子无法界定，我们就完全无法检验GBAPM到底有没有效。我们基本上否定了路阳可以因为这个模型而获得诺贝尔奖的可能。不过这是学术上的事情。可以看出路阳对于投资很有自己独到的见解。新古典关注个体理性，行为学派关注个体的有限理性，而路阳则是关注群体有限理性。这的确是有道理的，比较个体的很多错误决策往往是由于跟风造成的。在群体行为应用于投资上，还是有很多值得研究的地方对于一般的投资者，我还是推荐这本书的。从内容上看，可以看出路阳在量化投资，尤其是对于中国量化投资现状还是有比较多的了解。尽管书最后还是在推销自己的系统，不过整本书还是有很多很有思想的观点，非常值得一看。 -
一个月前看的书，挺不错，值得一读。比较佩服作者的除了他那些略带传奇色彩的自传外，还有他在文献综述的基础上给出了自己对经典量化理论的解读，尤其是在行为金融方面。最后，作者提出了自己的系统化方案，相当不容易。作者核心思想在于：1.股票收益=群体收益+个股溢价群体收益定价因子主要是行业、题材个股溢价来自于特征（股本、题材）、不对称信息2.择时估值、情绪组合配置仓位3.多元资产选择短期动量、长期反转特征——>投机价值=短期反应-长期待修正反应反应=个股收益-群体收益群体同质性越强，反转效应越明显通读下来，像一篇论文，有文献综述、思想批判、独立创新，非常严谨，值得好好一读。
精彩短评 (总计8条)
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还不错，对量化投资的梳理还是很棒的，广告比较多，哈哈，作者是不是有点自恋呢。。。 -
读过的国内写量化的最实在的一本了。因为其实在，也可以管窥金融交易技术的实际应用情况。学机器学习的各位兄弟姐妹，真的不考虑一下这个行业么，呵呵。 -
干货少 思考多 很大程度上是用来励志的。。。 -
口水话太多，没啥干货，作者太自恋了 -
投资体系很完整，有稳定的哲学理念支撑，从这点来讲投资无所谓价值、题材、量化；错别字这么多的正版书也是醉了 -
没看懂---不评分；
但迷迷糊糊感觉干货太少了，不值得一本书来写； -
是个实在人，略蠢萌，透露很多国内上层机构做研发的内幕，值得一读。 -
作者很坦诚的阐述了自己的交易理念，其中不乏落实到操作层面的细节。在这个信息高度不对称的领域实在是难能可贵。当然，很多东西是说不清道不明的，因为本来就是这样。测不准和量化可能本来就有矛盾。而我的看法是系统一方面是让交易更加一致；一方面则是形成一个相对客观的预期。这样的确可以在一定程度上减少“意外”的情况。一个人的交易系统可能很简单，也可能很复杂，都有不少对应的例子，所以孰优孰劣，作者是否正确完全不用考虑。借鉴作者的经历和经验，配合自己独立的思考，形成自己的“核心”就可以了。剩下的也许可以比较坦然的说：“得之，我幸；不得，我命。” P.S. 这类书籍（无论国内还是国外）作者似乎都非常自信，这应该算是个特点吧。:P