相对红利收益

内容概要

安东尼 E.斯派尔

Anthony E. Spare

斯派尔、卡布兰、比歇尔联合公司金山证券投资管理公司总裁兼首席投资官。他曾经担任过加利福尼亚银行、米诺斯资本管理集团的研究所主任及首席投资官。斯派尔先生在塔夫茨大学获学士学位，并获得斯坦福大学商学院MBA学位。

书籍目录

目录

“财金前沿”丛书序言

译者序

前言

第1章 RDY投资法简介…………………・―…………………………l

1．1 RDY投资法是门科学还是艺术……………………………l

1．2 什么是RDY投资法…………………………………………3

1．3 RDY投资法的运作…………………………………………4

1．4 相关术语的定义……………………………………………5

1．5 寻找有用的信息……………………………………………6

1．6 RDY曲线图…………………………………………・10

1．7 RDY投资法成功的原因…………………………………14

1．8 人性与RDY投资法的秘密……………………………・19



第2章 其他投资方法……………………………………………23

2．l 绝对红利收益与相对红利收益…………………………23

2．2 衡量股票价值的其他方法………………………………26

2．3 RDY投资法与其他投资法的比较………………………32



第3章 RDY投资法有效性的证据：对1976年至1993

年间100只最大市值股的研究…………………………35

3．1 RDY投资法研究…………………，……………………・・35

3．2 RDY规则运用中应当注意的地方………………………41



第4章 RDY投资法的实践…………………………………………43

4．1 RDY投资法成功的秘诀…………………………………43

4．2 基本步骤：设定RDY区域……………………………46

4．3 对股票进行分门别类……………………………………55



4．4 RDY投资法的实践：能源股、胶片股及食品工业

股案例分析…－…………………………………………・・58



第5章 有关RDY投资法的更多选股实例……………………73

5．1 消费品股票…………………・，…………………………．73

5. 2 工业股 …………・，………………………………………87

5．3 公共事业股………………………………………………92

5．4 周期性股票………………………………………………95



第6章 陷阱与防范措施…………・・，……………………………．．101

6．1 维持安全的红利水平……………………………………101

6．2 考察公司的基本面………………………………………105

6．3 运用概率分析进行理智的猜测…………………………107

6．4 使用简明的程序…………………………………………109

6．5 关汪绩优股………………………………………………113



第7章 RDY投资组合的特征、构建与维护…………………117

7．1 RDY投资组合的主要特征………………………………117

7．2 RDY投资组合业绩的评价………………………………122

7．3 投资者的情绪化与资本市场――因不确定性而获

得补偿…………………………………・二………………・124

7．4 RDY投资法默默无闻的原因…………………………127

7．5 投资组合的构建：不仅仅是一堆股票的加总………128

7．6 投资组合的分散化……………………………………132

7．7 职业投资人的痛楚……………………………………135

7．8 证券组合样本・・，………………………………………137

7．9 RDY投资法与市场的时机选择………………………139



第8 章 雇人投资与海外投资……………………………………147

8．l 客户与投资顾问的关系…………………………………147

8．2 了解基金经理的管理风格………………………………147

8．3 避免短线思维……………………………………………148

8．4 使投资计划的规模与扩张速度适应基金经理的能

力………………………………………………………・・＊49

8．5 使投资计划的目标适应基金经理的风格………………150

8．6 使投资计划的规划适应个人及机构投资者的生命

周期 ………’…………………………150

8．7 处理公司周期性商业风险………………………………151

8．8 有效的沟通………………………………………・ 151



第9章 为自己投资………………………………：………………・・153

9．l 机构投资顾问与个人投资顾问…………………………153

9．2 90年代的保守主义………………………………………153

9．3 生命周期中的投资………………………………………155

9. 4 选择“正确”的投资方法………………………………159

9．5 选择RDY投资法的优势…………………………………160



第10章 结束语………………………………………………………165

10．l 低风险、高回报的RDY投资法………………………165

10．2 不可避免的熊市………………………………………167

10．3 千年虫问题……………………………………………172



附录A 红利的威力：对道琼斯股价平均数30只成份

股的测试……………………………………………………175

A．l 股票的筛选……………………………………175

A．2 研究方法………………………………………………・’・176

A．3 分散化投资………………………………………177

A．4 非凡的业绩……………………………………………・178

A．5 复利收人与股票估价……………………………………180

A．6 一些重要的教训……………………………………182

A．7 长线思维的必要性………………………………………185

A．8 红利差异………………………………………………・189

A．9 使用RDY投资法的意义…………………………………190



附录B 红利收益投资法的改进………………………………193



附录C RDY曲线图………………………………………………227



致谢…………………………………………………………・261

作者简介

在国际经济充满变化的今天，全球各种经济变量、无法估计的利率调整及股票市场的波动使得企业经理无法继续依靠季度盈利或市赢率指标作为衡量其公司财务稳健的指标。当许多证券公司疯狂地从事投机、借贷及短线交易时，有一种投资哲学可能使你在承担低于市场风险的同时获得高水平回报。



相对红利收益（RDY）买卖准则是一个不为人们熟知却获得广泛好评的投资哲学。成千上万的投资人及证券公司已经使用可靠的历史红利准则来指导他们的金融决定。投资家安东尼E.斯派尔及保罗・西欧弟集30多年的投资经验，向我们展示了一种过去15年间在承担低于市场风险的同时，超越大盘走势的方法，综合介绍了有关投资、资金管理的各方面内容，同时提出在股海搏击所必须牢记的忠告。

图书封面

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