出版社:机械工业出版社
出版日期:2004-01
ISBN:9787111133032
作者:(美)巴菲特(Buffett.W.E.)
页数:244页
章节摘录
1.1 与所有者相关的企业原则@ 1.尽管我们的形式是法人组织,但我们的经营观念却是合伙制。查理·芒格和我将我们的股东看做是所有者合伙人(Owner-partner),并将我们自己看作经营合伙人(Managing Partner)。(由于我们的持股规模,不管怎样我们还是有控制权的合伙人。)我们并不将公司本身作为我们企业资产的最终所有者,而是将企业看成是一个通道,我们的股东通过它拥有资产。 查理和我希望你们不要认为自己仅仅拥有一纸价格每天都在变动的凭证,而且一旦发生某种经济或政治事件就会使你紧张不安,它就是出售的候选对象。相反,我们希望你们把自己想像成一家企业的所有者之一,对这家企业你愿意无限期地投资,就像你与家庭成员合伙拥有一个农场或一套公寓那样。在我们这里,我们没有把伯克希尔的股东看成是过往人群中不知姓名的成员,而是把他们看作为了在身后留下些什么而将他们的资金托付予我们的、共担风险的投资者。 事实证明,大多数伯克希尔的股东确实信奉这种长期合伙的理念。即便在计算时把我拥有的股票数量排除在外,伯克希尔股票的年成交量也仅是其他美国大公司的一个零头。 实际上,我们的股东对伯克希尔股票的投资行为与伯克希尔本身对其所投资的公司的行为极为相像。例如,作为可口可乐公司和吉列公司股票的持有者,我们把伯克希尔当成是两家非凡企业的非经营性合伙人,我们用这两家公司的长期进步,而不是其股票每个月的涨幅,来衡量我们的成功。事实上,我们至少不关心几年中这些公司的股票毫无成交,或没有报价。如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格变化对我们来说就毫无意义,除非它们能够给我们提供以有吸引力的价格增加所有权的机会。 2.与伯克希尔面向所有者的方针相一致,我们大多数董事的大部分净资产都投到了这家公司。我们吃自己烧的饭。 查理一家的净资产有90%或者更多是伯克希尔的股票;我的妻子苏西和我则超过了99%。此外,我的许多亲戚——例如我的姐姐和堂兄——的大部分净资产也是伯克希尔公司的股票。 查理和我对这种把鸡蛋放在一个篮子里的情况完全放心,因为伯克希尔本身就拥有各种各样业务真正迥异的公司。实际上,我们相信,伯克希尔拥有控制权的或重要少数股东权益的企业在质量和多样性方面几乎独一无二。 查理和我不能向你们允诺什么,但是,我们可以保证,无论你们选择做我们的合伙人多长时间,你们的财产都将与我们的同步变化。我们对高工资、股票期权或其他比你们“多”的收入毫无兴趣,我们只想在我们的合伙人赚钱的时候赚钱,而且比例完全一致。此外,如果我做了什么蠢事,我希望你们能从我也遭受了相同比例的损失上得到些安慰。 ……
媒体关注与评论
简评 “很实用。” ——查利·芒格 “空前的顶尖投资著作之一。” ——The Motley Fool “必读的商业著作。” ——JP Morgan Private Banking “很像个人金融读物的公司管理读物。” ——《出版者周刊》 “本年度的最佳著作。翘两个大拇指。” ——CNN-fn “一本寓教于乐的严肃投资课程。” ——《投资者编年史》 “关于巴菲特的著作——完美的成果。” ——《福布斯》 “与众不同——充满了智慧、幽默和常理。” ——《货币》 “关于价值投资的经典著作,关于巴菲特理论的权威来源。” ——《金融时报》
内容概要
沃伦·巴菲特,全球知名的投资大师,伯克希尔——哈撒韦公司总裁,全美排名第二富豪。巴菲特是第一位靠证券投资成为拥有几百亿美元资产的世界富豪。在过去的35年中,他执掌的伯克希尔公司每股账面价值从19美元上升至37.987美元,年复合增长率高达24.00%。尤为难能可贵的是,伯克希尔已经是一家资产总额高达1300多亿美元的巨型企业。
书籍目录
译者序导言
开场白
第1章 公司治理
第1节 与所有者相关的企业原则
第2节 完整且公平的披露
第3节 董事会与经理
第4节 关闭工厂的焦虑
第5节 基于所有者的公司捐赠方法
第6节 酬报主管人员的原则
第2章 公司财务与投资
第1节 市场先生
第2节 套利
…… ……
编辑推荐
《巴菲特致股东的信——股份公司教程》是“股神”巴菲特生平唯一著作,使摩根大通银行推荐给百万富翁十本必读书之一。
作者简介
译者序:巴菲特当然没有写过什么书,但他每年都要在伯克希尔・哈撒韦的公司年报中给股东写一封信,总结在过去一年中的成败得失。从挑选经理、选择投资目标、评估公司,到有效地使用金融信息,这些信涵盖面甚广。但是,在美国法律教授劳伦斯人坎宁安将这些信援特定的主题加以组织整理著成本书以前,、这些信中蕴含的思想并没有引起本应获得的广泛关注。巴菲特本人认为,这本书比到目前为止的任何一本关于他的传记都要好,如果他要挑一本书去读,那必定是这本。巴菲特是第一位靠证券投资成为拥有几百亿美元资产的世界富豪。在过去的35年中,他执掌的伯克希尔公司每股账面价值从19美元上升至37 987美元,年复合增长率高达24.00%(见下表)。尤为难能可贵的是,伯克希尔已经是一家资产总额高达1300多亿美元的巨型企业。没有哪个人的成功是偶然的。读者看完本书之后,想必会对巴菲特的投资理念有深入全面的了解,也就不难想像他为什么会取得如此惊人的业绩。巴菲特的许多观点与传统的管理与投资教条相抵触。例如,巴菲特认为用股票期权酬报经理会对股东产生毒害作用,他更倾向于直接用现金奖励经理。因为这些经理若是真的看好自己公司的股票,只要...
图书封面