《量化投资》书评

量化策略的局限！

这本书出版了这么久，豆瓣的评分越来越低，书评几乎都是一面倒的批。为什么大家对丁鹏的这本书如此怨恨呢？首先，诚如有的读者所说，这本书是大杂烩，堆积了很多劵商报告，叙事风格也是劵商报告的风格，如果经常关注劵商报告的读者，还真的没什么必要买一本。其次，丁鹏在开篇很激情的讲了西蒙斯的精彩故事，不过后面的技术性内容显然没有这种激情，让人不得不怀疑，丁鹏对于量化投资究竟有没有爱？本书的结构非常凌乱，故意分成了策略篇和理论篇。我是搞不懂这样分的意义，策略篇讲的很简化，理论篇又很难衔接策略篇。更重要的是，理论篇的部分其实有其他更优秀的国外教程，而丁鹏则是用了非常简化的手法进行表达，实在让人看不出这本书的优势在哪!现在时兴概念炒作，量化投资无疑接替了价值投资的接力棒，成了投资界的新名词。不过和其他领域所不同的是，投资本来就是复杂的事，试图通过了解一些概念，你会发现，你看到的是一个无底的深渊。当然了，要说这本书毫无价值也是不公道的，这本书毕竟是“东北大乱炖”，虽说味道不算极品，但也算给出了量化投资的一些思路和线索，读者可以寻找更好的书进行补充。更加重要的是，对于没有量化投资概念，而又想一展身手的年轻人，在有基础的情况下，本书无意是一本很好的指导性书籍。不得不说这种书对于散户帮助不大，量化投资毕竟是团队式的合作，个人在缺乏基础的情况下无所谓量不量化。量化投资是非常细节化的东西。比如，均线系统用来做趋势跟踪，我们可以对大盘进行测试。问题在于，均线系统本身的胜率比较低，而且大盘有用未必个股也有用。这里面就有很多文章可以做。丁鹏虽然给出了一些策略，不过细节工作却没有给出，颇为遗憾。其实，如果读金融工程的研究生，都会进行本书中的研究，比如分形理论。平心而论，量化投资所需要的数学并没有所谓的“火箭科学”级别，基本的微积分，矩阵计算，概率论，和复杂的统计学就足够应付了（尤其是统计学非常重要）。但是这些数学是不是真的很有用就另当别论了。就如刚刚所说的分形理论。分形理论的数学不难，有些理论数学家根本就瞧不起分形数学。著名的R/S分析常常用来验证市场是不是随机游走。不过这套理论对于交易有多大帮助呢？也许还不如均线来的直接。其实有些理论虽然很适合做实证研究，像分形分析中国就有很多的相关论文，千万不要觉得很神秘，下载一个METLAB软件就可以做了，再加上现在又有统计神器R语言，只要熟悉了软件，剩下的只是跑一跑数据而已。问题在于这些模型对于理论可能有意义，但是对于交易有意义吗？很多模型都是一种统计分析，但是缺乏明确的信号，比如R/S分析计算出了赫斯特指数，证明了市场不是随机游走，好吧，那又怎么样，我到底什么时候买进，什么时候卖出？（书中给出了一种市场择时的方法，但是参数什么的都没给出，真实性有待考证）这也就是为什么学统计的人很多，能够通过交易赚钱的却很少。必须通过另外的方法将这种统计分析结果融入到交易模型之中才是有意义的。不过本书也没讲，依旧是劵商报告。目前国内的量化投资公募基金表现着实一般，光大量化核心的净值还是0.83上下。大摩量化配置股票表现还可以，但是另一方面，同样表现的非量化的基金有很多，而且有更多基金表现更好，这就给人一个困惑，搞的这么复杂还不如传统方法赚的多，有意义吗？受制于法规和规模的限制，股票基金不可能应该短线策略，还是以因子模型为主。看看光大量化核心的股票配置，就明白还是以需找低估值品种为主，期待价值回归。这里就是传统因子模型的局限之处。以前这些模型有超额收益，但是现在市场行情变了，这些模型未必有效果，但是历史测试却很难有这么高的灵敏度，往往等很久才反应过来。所以看看光大量化核心，买了一堆蓝筹，净值还是没怎么变。这要是像光大证券无脑操盘失误，瞬间拉抬股市，一般的技术信号很难识别这种特殊情况，股民仅仅根据简单的技术指标往往容易跟进就套牢。需要说明的是，一般的技术指标很难说是量化投资，仅仅加减乘除，不对数据进行处理，很难取得明显收益。大量的学术论文都检验了像MACD,KDJ这种常用的商业化指标其实没什么预测能力。像电视上的分析师讲什么背离的，就根本是自圆其说，和量化投资相去甚远。量化投资和技术指标的重大区别就在于，量化模型不会再去解释，完全根据模型走，而技术分析师往往在指标的基础上继续加工，完善自己的猜测。目前中国股市这种存量玩法，加上IPO不断稀释，资金很难去估计被低估的品种，这就是和教科书讲的不同之处。即便理性的投资者看到了市场的错误，但是大家都陷入困境，谁也不想去拉抬低估值品种。不过量化投资趋势还是可以预见会得到加强的。毕竟市值越来越大，机构投资者越来越多，坐庄赚钱也不见得靠谱。有人说，庄家稳赚，其实是不懂坐庄的成本，也不懂坐庄的说法。这个世界上就没有稳赚一说。要真是稳赚，那么胡润百富榜前十怎么也得两三个坐庄坐上去的，大家还去炒楼干嘛，都来坐庄得了。以我所见，老是谈论庄家的其实都是亏钱的散户，真正赚钱的人哪有什么心思跟你谈这些虚的。所谓赚自己的钱，让别人说去吧。我们可以预期，市场已经不是90年代那个中国股市，以后想要赚钱，量化方法绝对是一大法宝。量化投资，实际上是一种增强机构投资者，淘汰散户的趋势。像欧洲基本是机构控盘的市场，可以预见，以后中国大抵也是这种，所以散户们还是别玩心跳了，乖乖的让专家给你管理资金吧。至于专家们，竞争环境下要提升能力非常难，投资领域的哲学就像那本著名的书名一样，“反对方法”，搞投资，能赚钱，怎样都行。——————————————2014.11.15更新在今年下半年的行情中，很多量化基金表现出众，可喜可贺，期待15年的表现。

中国第一部量化投资经典教材

五年前，如果说投资，无论炒股还是炒期货，都要读一本书，那是丁圣元老师的《期货技术分析》。时光飞逝，2011年再看投资，任何主动性投资策略都面临了巨大的挑战，特别是单纯的技术分析，或者单纯的基本面分析。2011年丁鹏博士在新浪微博开展量化投资公开课，第一次让我们深刻认识到量化投资的优势。未来很长一段时间，量化投资将是中国投资领域的主流投资方式，他不排斥基本面分析也不排斥技术分析，而是通过量化分析为我们的投资探索一条高胜率的量化投资系统，让我们始终站在胜算最优的位置。投资能做到如此，也就没有他求。丁鹏博士是大力倡导这种方式的中国第一人，丁博的这本书写得很震撼，扩展了我们量化投资的思路，书中详细探讨了各种投资品种的量化投资方式，让我们眼界大开！这本书真的可以是中国投资界的经典教材了！也是量化投资的第一部中国式经典教材！无论职业投资人还是仅仅想要打理好自己资产的普通投资者，这本书都是必读教材，感谢丁鹏博士为中国量化投资所作出的贡献！

很一般的书

没有想象中的好，形式大于实质，感觉就是把历年券商的研报集合起来讲一下。看上去内容很多，但是基本上讲得非常泛泛，当中存在不少值得商榷的地方。当作一本综述性的书勉强合格，专业做量化的看来基本上没有参考价值。非专业的去看很有可能被此书误导到歧途。

我就不明白，怎么这么多马甲。管理员还管不管。

实话实说，书还没看，不知道到质量怎么样。但5篇书评，1个是广告，3篇明显的马甲，点开那3个人的豆瓣主页，出了这一篇评论，什么都没有。。管理员还管不管？要客观评价，不要马甲。

一本还行的量化投资参考书籍

首先声明，我不认识作者，也不是券商的人，但我对量化投资做了一些研究。这里我纯粹的对这本的内容做些评价，对于这本书的道德问题不做任何评价。1. 原创性：作者“编”了这本书。我相信有些内容是作者的，比如他的D-Alpha系统。但在读的时候，发现很多熟悉的文字，我没有兴趣求证哪里熟悉。在“从西蒙斯的神话开始”，有数次内容的自我重复之处。作者的引用大多来自券商的研究报告，这个显然会引起很多出处的争议。作者是计算机的博士毕业，应该知道如何引用和写论文。那些“百度文库”之类的出处，完全不够专业。我不相信国内的研究报告是这些内容的最先出处，引用那些最初的出处，会比较专业。就单纯的从原创性来说，给0/5分。2. 及时性：国内目前没有一套系统的关于量化投资的书籍。以前量化投资方面的内容主要是在券商的研究报告，但更多的是专题报告，比如国信金融工程的系列报告，联合金融工程的系列报告。这本书是一部系统的书。很系统，几乎覆盖了目前国内所有的研究前沿，但离国外的还有些差别。这个也是我购买此书最大的理由。就新颖性来说，给4/5分。3. 内容：这本书几乎覆盖了量化投资所有的领域，内容非常的丰富。作者是券商自营的研究人员，有丰富的实践经验，预期的实证案例是我购买此书的第二个理由。我非常喜欢本书中的“策略”部分，这部分对于国内所使用的量化方法做了一些重要的总结。如果要进行研究，这部分的内容可以使你对整个领域的理解有所帮助。选择特定的部分，都可以进行一些深入的研究。适合作为一本案头的参考书籍，类似于字典的作用。不过跟券商的研究报告是一样的，那些“实证案例”非常的粗燥，只是说明可以做到这样的结果，但是并没有具体的做法。券商的金工卖方，是不会告诉你具体如何做的。告诉你了，买方还会花钱么？这部分，虽然是吸引我的最初原因，但是阅读之后我非常的失望。作者在买方做，自然有自己的秘籍，但是我估计是不会写出来的。而对于“理论”部分，我没有详细阅读，一方面是因为之前对于这些内容都有所涉猎，另一方面，我不认为添加这部分内容对于这本书的读者是一种帮助。阅读这部分内容，你可能对这些理论有些初步的了解，但绝对不是系统的了解。如果只是为了让读者了解这些理论的基础知识，我觉得用1章或者2章的内容来阐述，足够。另外作者在这部分的分类，是有问题的。将"支持向量机"和“人工智能”，“数据挖掘”并列，将"人工神经网络"和“遗传算法”跟机器学习并列，等等，我相信计算机领域的专家是不会同意这种分类的。作者太贪大贪全，并没有好好的分析这部分内容。如果作者在下一版可以花些时间整理一下这部分内容，我相信会对这本书有所帮助。综上所述，这部分我给3/5分。4. 小的内容：小错误太多，本书的编辑也太不用心了，作者1个月不到出了个50M的勘误文档。书中多处公式太丑，如果作者再版能用latex写，那是最好了。另外作者的几个会员都可以买到，有宣传的意义，但实际用处不大。总的来说，我认为这本书是“还行”，主要在于它是国内第一本系统的量化投资书籍，其策略部分适合作为一部参考书籍。-------------------20120425--5. 书买的很火，很快出了修订版。销量显然不能代表一切。这本书卖的火是因为量化投资的缘故。99块钱，很贵了。我强烈的建议大家等电子版，其实不看也行。很多量化的英文原文都可以随手下载到，比这本书好太多。

是入门的好教材

正在读这本书，这本量化投资的书籍对于刚刚踏入量化投资领域的人来说可谓是宝典了，进入职场的时候，并没有什么专门的培训，只是四处搜罗，乱砍乱学习，现在不妨用这本书作为教材，加以学习，会提高很多。准备仔细研读。

还能再臭不要脸点么？！

“Crocs (上海)2012-01-05 tags: 量化投资看过后确实是本好书。在中国量化投资的地位相当于格雷厄姆的《投资分析》在基本面分析的地位。”找这些马甲有意思么？吹这种nb不脸红么？真当别人都是白痴呀？攒本书不容易，就算是七拼八凑好赖也有一番辛苦，这么搞宣传，这不找人啐你么？！

好书

看过后确实是本好书。在中国量化投资的地位相当于格雷厄姆的《投资分析》在基本面分析的地位。基本面分析和技术面分析可以看做是传统的证券分析理论，而量化投资则是结合了现代数学理论和金融数据的一种全新的分析方式，可以看做是现代化的证券分析方法。

内容很一般，就当是个笔记整理吧

看了下，基本就是把一些研究报告的内容分类汇总一下，有点写文献综述的感觉，基本没有自己的东西。不过看到里面写的参考文献居然有百度文库，实在让人大跌眼镜，百度文库里面的研报也是有出处的啊，多用点心查准确了再写吧，实在对不起那么贵的价格。

量化投资的圣经

终于拿到了！激动不已。用了几天时间简要浏览了下，是一本全面、细致的书，阐述了目前所有主流非主流的量化投资理论，是量化投资的研究者投资者必读的圣经！对丁博的个人魅力也赞一个！希望有机会同更多的该书读者分享读书感悟及量化投资的经验。

这是不是一本金融书，而是一本励志书。

拿回家，翻看了5分钟，突然觉得第一次有想退货的感觉，当时买的时候就看到众多网友说坑爹，要理论没理论，要实践没时间，各种泛泛而谈，泛不能再泛的程度比如到还要捎带提一下面向对象以及各种编程语言以及语法等，最离谱的是文献引用来自百度文库等等，亲~你在想什么呢？但是我想着还是拿作为给朋友的普及性读物来看的，但是我发现玩意根本不能达到这个用途，懂的人不用看，因为说不出什么有建设性的东西，不懂的人不用看，因为不能深入浅出让你入门。所以懂不懂你都不用看。我觉得这本书唯一有点点价值的就是从网上Copy了关于 文艺复兴科技（Renaissance Technologies LLC）创始人詹姆斯•西蒙斯(James Simons)的故事，以及美国长期资本管理公司（Long-Term Capital Management，LTCM）那曾经风起云涌的故事激励着众多青少年对Quant道路的向往。总的来说这本书最大的价值在于开篇的这几页，此书属于励志型著作，一星给的是这几页。

攒本书好歹也得精致点，能这么对不住读者么！

书拿到手没几天，看了一些，觉得作者的苦工就是把网上搜罗到的券商研究报告拿过来堆砌了一下。框架较为松散，很多的内容是硬塞进去的，而且错误百出！让人很不舒服的是那些图表和公式，明显都是excel用的不到家做的丑图，公式你不用latex编不怪你，用word编也就罢了，干嘛还要用word自带的公式编辑器呢？大的大，小的小，奇丑无比，真丢电子工业出版社的脸。作者可能真下了功夫找了好多材料，但正如其在前言说的，这也就花了三个月的功夫，三个月攒一本72万字的书，作者你也真太急功近利了吧！怀疑都没有怎么校对过，不然怎么错误那么多呢，我随便列几个，还有很多，不一一枚举了28页，不等号完全弄反40页，写成高买低卖65页，鼎鼎大名的Jegadessh 写成Je-gadesshkg

量化投资和微量网的量化投资都是顶呱呱，强烈推荐

这本书主要讲述了关于量化投资的一些策略与技术，作者很用心的在为广大股民写好这本书，看了以后挺感动的，不过要是结合微量网的量化投资策略那就堪称完美了，微量网的新闻站关于量化投资方面的知识也比较多，一并推荐给大家 http://news.wquant.com

中国程序交易的时代来了！

还没读，但国内类似的书籍很少。今天可以先睹为快了！---------------------------------------------------

量化投资 量化投资讲究策略挺好一本书

《量化投资》这本书还是不错的，我从中得到了很多启发，也帮我挣了不少钱，他里面的内容还是比较丰富的，其实我个人认为量化投资和程序化交易的完美结合是最好的，比如说微量网的量化投资策略和程序化交易就是比较好，这个量化投资平台我还是力推的。http://www.wquant.com

亲 你的节操哪儿去了呢？！

今天白白给我打电话，说京东上有本书卖的很好，让我去看看。我看了介绍，差点一口血没有吐到黄浦江里去。西蒙斯什么时候”连续20年，每年赚60%，从来没有出现过亏损“了？就算是那本《打开量化投资的黑箱》里，也是说”每年平均35%“。你再怎么夸大西蒙斯的成就，也不能给你带来任何光彩。大家如果在weibo上有个标签是"金融工程"或者是”Quant“，我保证那个标签字体会非常大，因为用的人多呗。这些热门概念的被炒作，已经到了泛化的程度了。谁都可以站出来说自己是宽客。我就想问问作者，你能说说自己的简历么？你干这行多久了？ 你那上海大学生经典求职照的头像，PS的还真不错呢！要攒书，请好好攒。标价还这么贵，唉。几天前领导让我开发个交易系统，我说我我一个小硕士，根本搞不定。他对我说：你不是学金融工程的么？ 我说我学的是金融数学，谢谢。顺带鄙视下我那个拥有日本经济学博士学位的领导。

作者微博回复

知秋不：这书在豆瓣真是风评不佳，一星的很多 (6分钟前)量化投资_丁鹏：回复@知秋不:同行相轻呗。销量证明一切 (4分钟前)抱歉你的评论太短了抱歉你的评论太短了抱歉你的评论太短了抱歉你的评论太短了抱歉你的评论太短了

量化投资好书推荐

量化投资较全面的一本书，细致客观。书刚拿到手，还没看完。此书出版前，作者的微博已引起多位圈内投资人士的关注。我平时工作较忙，虽然微博上，作者也常发量化投资的一些章节，但毕竟不能够系统的阅读。此书的出版，的确给予我许多方便。此书涉及到数据挖掘，以及随机过程等，知识上也需要一定准备。但我想，有志于量化投资，或者感兴趣的人士，此书作为投资工具书，也会大有收获吧！基本面分析与量化投资并不矛盾，全方位的视野或许更有助于我们去理解市场。

这年头，不吹牛逼能死啊...

首先，我觉得本书最大的功效在于，如果你是一个苦逼的物理博士或者一个辛勤的程序员或者其他一切对转行quant抱有美好期许但对quant还基本一无所知的的同学，这本书大概可以告诉你都有些什么东西。考虑到本书售价和制作，还是等电子版出来以后再下载吧。其次，策略方面的copycat和欲言又止 其他读者已有评价，俺就不说了。俺懂得一点计算机，也曾是acm的会员，俺觉得仅用过SVM,NN 不会用latex画图表 且经常在计算机工程上灌水的人说自己是人工智能专家确实有点令人发指。最后，大家对quant如果感兴趣还是去结交街上正在做这事的人吧，或者读点国内量化的报告，再不济就去国外quant论坛上逛逛。。。貌似这确实是国内第一本这方面的成书，但shit is shit，第一本只能说明它比较新鲜。总之，anyway, 不吹牛逼能死啊。