投资组合绩效测评实用方法

内容概要

卡尔·培根

CIPM，StatPro的董事长，一个为资产管理行业提供服务的数据和软件开发专家。他也经营自己的咨询公司，在各种风险和绩效测评问题上，向资产管理人提供建议。

在加入StatPro之前，卡尔·培根是Foreign & Colonial管理有限公司风险控制和绩效的总监，JP Morgan投资管理公司的绩效（欧洲）的负责人，副总裁，Royal保险资产管理公司的绩效负责人。

卡尔·培根持有曼彻斯特大学的数学荣誉学士学位，是Investment-Performance.com的执行委员会成员，也是7city Learning的助教。作为投资绩效委员会和GIPS的创始会员，卡尔·培根是 IPC 解释 & IPC 核验子委员会的前主席，是Jouurnal of Performance Measurement咨询委员会成员。

书籍目录

丛书序

丛书序（英文版）

推荐序

译者序

致 谢

第1章 介绍 ／1

为什么要做投资组合绩效测评 ／1

投资绩效测评过程 ／2

这本书的目的 ／2

绩效测评师的职责 ／3

本书的结构 ／3

第2章 投资收益率中的数学 ／6

简单收益率 ／6

金额加权收益率 ／8

时间加权收益率 ／14

时间加权收益率和金额加权收益率的比较 ／17

时间加权收益率法的近似处理 ／19

混合方法 ／22

采用哪种方法 ／22

自我选择 ／24

年化的收益率 ／28

连续的复利收益率 ／30

总收益率和净收益率的计算 ／30

投资组合组成部分的收益率 ／34

基础货币和本币收益率 ／37

第3章 参考基准 ／39

参考基准 ／39

参考基准的统计数据 ／48

对等组和整体选择 ／50

随机投资组合 ／52

名义基金 ／52

超额收益率 ／53

绩效费 ／58

绩效费结构 ／60

第4章 风险 ／63

风险的定义 ／63

风险度量 ／64

回归分析 ／73

修正的詹森alpha ／80

相对风险 ／82

收益率分布 ／86

对冲基金的风险调整绩效测量指标 ／90

回撤率 ／91

下行风险（或半标准差） ／97

在险价值 ／104

下行风险调整后收益率 ／107

固定收益风险 ／108

使用哪个风险指标 ／113

风险控制结构 ／118

第5章 绩效归因 ／121

算术法归因分析 ／122

Brinson和Fachler模型 ／128

相互作用 ／130

几何法超额收益率归因分析 ／132

权重 ／135

第6章 多货币归因分析 ／138

Ankrim和Hensel法 ／138

Karnosky和Singer法 ／144

几何法多货币归因分析 ／148

利率差别 ／158

第7章 固定收益归因分析 ／169

收益率曲线 ／169

第8章 多时段归因分析 ／186

平滑算法 ／186

第9章 归因分析问题的扩展 ／203

归因分析的变形 ／203

多层次归因分析 ／209

归因分析标准 ／214

投资绩效归因分析方法的进化过程 ／215

风险调整后的归因分析 ／216

第10章 衍生工具的绩效测评 ／220

期货 ／220

远期外汇合约 ／228

互换 ／229

期权 ／231

认股权证 ／233

市场中性归因分析 ／235

第11章 业绩展示标准 ／239

我们为什么需要业绩展示标准 ／239

全球投资业绩标准（GIPS） ／240

对于资产管理人的优点 ／242

标准 ／243

核验 ／246

解释子委员会 ／247

分散程度指标 ／252

达到合规性 ／253

保持合规性 ／254

附录A 简单归因分析 ／255

附录B 多货币归因分析方法 ／258

参考文献 ／266

作者简介

本书不仅详细介绍了绩效测评中所用到的各种基础分析方法和工具，更重要的是从资深从业者和业内专家的角度对绩效测评的各种方法做了精辟的对比，对于参与投资决策过程中的投资经理、风险管理人员以及投资者来说都是必不可少的参考书。第一部分介绍了投资收益率的各种计算方法及现金流对收益率计算的影响，第二部分解释怎样根据投资组合的收益和风险特征选择适当的参考基准，第三部分评估投资组合的风险，第四部分详细阐述了投资组合绩效的归因分析，本书最后部分介绍了归因分析各种方法的进化过程，对于绩效测评人员是了解各种归因分析方法历史演变过程难得的经典教程。

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