財富、戰爭與智慧

内容概要

----------------------------------------------------------------------------------------------------作者简介

巴顿．毕格斯 Barton Biggs

华尔街教父级分析师。出生于美国经济大萧条时的纽约，父亲曾为纽约银行投资总监。1950年代毕业于耶鲁大学英文系，随后成为美国海军陆战队军官。退伍后，于纽约大学商业研究院求学，毕业后进入金融业。

1975年进入摩根士丹利，之后以合伙人身份在摩根士丹利任职超过三十年。多次在《机构投资人》(Institutional Investor) 杂志的调查中，获选为「最佳投资策略师」。2003年，七十岁的他离开摩根士丹利，与另外两位同事创立当年规模最大的特雷西避险基金 (Traxis Partners)，管理资产超过十五亿美元，2009年特雷西避险基金的回报率为业界三倍。著有《华尔街刺蝟投资客: 贪婪是一种美德，避险基金教父的投资手记》、《华尔街刺蝟投资客之投资启示录》。

----------------------------------------------------------------------------------------------------译者简介

洪慧芳

国立台湾大学国际企业学系毕业，美国伊利诺大学香槟分校管理硕士，曾任职于西门子电讯及花旗银行，现为专职译者，从事书籍、杂志、电脑与游戏软体的翻译工作。

Blog：cindytranslate.blogspot.tw/

书籍目录

推荐序　股市有惊人的预知能力

前　言　市场的智慧

第一章　聆听市场群众

专家的预测不可靠／金融市场对二战瞭若指掌／市场判断优于专家／证明群众智慧的实验／群体迷思vs.群众思考

第二章　失序的恐怖笼罩全世界

苏联的恐怖、酷刑和死亡集中营／德国以恶魔之爪攫夺欧陆／日本征服亚洲的风火疾行之姿／悲观的预言：黑暗时代即将到访／美国对混乱局势视而不见／难以驱离的「黑狗」：邱吉尔的悲鸣／投资人深陷绝望谷底

第三章　股市挣扎——从经济大萧条到二战爆发

英国股市和英国经济／1929-1937年的美国经济／1934-1939年的美国经济／「全球股市创下新低」所带来的提示／美英股市对同盟建立的反应／股市预知战争转折

第四章　伦敦股市与战争

邱吉尔在最黑暗的时刻接任首相／英国首相的破产危机／邱吉尔的个性／希特勒的风格／英国向「凶残暴政」开战／德军五日轻取荷兰／比利时痴心妄想能置身事外／法国马其顿防线一无用处／敦克尔克大撤退／我们要奋战到底！／德军佔领法国／悲观的气氛使英国股市大崩盘／过于乐观而遭受质疑的德国股市／法国投降和不列颠空战／伦敦彻夜未眠／他们最辉煌的时光／大西洋战役／原本可能发生什麽

第五章　英国的黑暗岁月

德国潜艇对阵英国皇家海军／财富全都消失了／希特勒的副手想自己结束战争／隆美尔将军所领导的德军／德国发起巴巴罗萨行动／英国股市展现智慧／英军摧毁德国最大的战舰／美英联盟激起希望／英国股市成为战事风向球／英国的厄运

第六章　德国股市与巴巴罗萨行动

希特勒超乎常人的判断力／进攻苏联的计画：巴巴罗萨行动／绝无苏联战俘／俄罗斯空军和步兵团遭到歼灭／乌克兰因痛恨苏联而欢迎德军／严寒中德军持续挺进莫斯科／德军的无敌神话破灭了／德国军队硬撑到底／德国股市感应到希特勒的命运

第七章　珊瑚海与中途岛的奇迹

日本的侵略及其不满／避免与美国开战／日本占领东南亚的战略／日军的优势和实力／日本的军事胜利对全球股市的影响／美国轰炸机袭击东京／受惊吓的日本展开报复计画／珊瑚海海战：战力与运气的争斗／中途岛之战：隐密行动为致胜关键／日本军舰驶入埋伏圈／美军的鱼雷轰炸机失败，但促成俯衝轰炸机的成功攻击／美军出乎预料地逆转／日本中途岛海战失利引起的战争疑虑

第八章　股市对战争的精确判断

英美股市皆明瞭／股市大众意识战况好转／美国股市的战后低迷：1946-1949年／日本股市：1942年多头，接著幻起幻灭／麦克阿瑟将军的日本经济改革计画／日本的创造性破坏／日本的「所向无敌」观念／战后日本股市长期蓬勃

第九章　命运多舛的财富

二十世纪全球股市的比较／多角化投资永远是关键／德国的占领与剥削／荷兰经济：粮食是最好的流通媒介／丹麦和比利时股市渡过危机

第十章　衰败的法国经济

混乱中的法国欢迎德国的占领／没收法国犹太人的资产和财富／法国从德国军火合约中获利／1942年的法国为飢荒、贫穷、通膨所困／战后的法国经济／财富只能靠不动产和黄金保值

第十一章　随风而逝──义大利与德国的财富保值

墨索里尼对义大利股市的效应／德国的财富保值之道／德国的战前经济史／艺术品的风险大／家族财富的消失／犹太人的财富厄运／意外的援手：希特勒的经济学家／德国接管犹太公司／保存财富的最好出路是海外置产

第十二章　世纪之役——欧洲财富毁灭的转捩点

希特勒下令进攻史达林格勒／局势开始转向／二战转捩点：浴血史达林格勒／苏联的逆袭／希特勒身心渐衰，德国败退／史达林格勒战败下的德国经济／苏联入侵德国：摧毁人命、财产和经济

第十三章　亚洲和北非局势逆转

日军攻陷新加坡／日军对缅甸和印度的威胁／盟军在北非和北大西洋的败绩／邱吉尔的领导力受到质疑／史达林和邱吉尔的首度会晤／英军在北非的胜利划下转捩点／盟军大进攻／股市已经开始展望战后的世界

第十四章　韩国试炼──二次大战最后一役

日本股市嗅出投资时机／韩战背景／北韩进攻38度线／股市对北韩进攻的反应／准备不足的弱势美军／美国与南韩军队边打边退／北韩持续进攻／美国国内对韩战的支持转弱／麦克阿瑟击败北韩的危险策略／战争史上最戏剧性的逆转／美国提议歼灭北韩军队／股市裡没有永远的真理

第十五章　战乱中的财富保存之道

波兰的土地掠夺／匈牙利的地产掠夺／财产的窃取／红军的强暴与劫掠／战争期间财富保值的最佳方式／当心长期持股：没有什麽是永恒的！／黄金、艺术品、债券都不可靠／自满是致命的敌人

第十六章　门口的野蛮人

注意「黑天鹅」：它们证实是转捩点／英国股市／德国股市／日本股市／美国股市

后记　失序时代的投资智慧

作者简介

股市是否有预知黑天鹅事件的能力？

华尔街传奇投资家毕格斯挑战经济学家唯恐避之不及的领域，

揭示失序时代的理财法则！

英国股市在不列颠大战前已触底反弹；

美国股市在中途岛战役取得辉煌胜利之前便翻盘上涨；

德国股市在希特勒横扫欧洲之际攻上市值之巅……

股市发生巨大变化的时刻，都恰好是二次世界大战中三个最伟大的转折点，

当时除了股市发现以外，没有任何人及工具发现。在这其中隐藏著怎样的规律？

时序回到当代，当评论家纷纷宣称失序时代已经来临──

你我身处大动盪时期，如何捍卫我们的财富，

过去经历的乱象能否给我们一些启示？

原本你所熟悉的人、企业、国家都因为突如其来的黑天鹅事件陷入疯狂时，他们可能摧毁你的生活、掠取你的财富，甚至夺走你的性命，你如何保护自己？你该相信谁？你又应何去何从？本书说明「市场的智慧」如何凌驾一切，即使在最动盪的时代亦然。毕格斯在书中精彩地讨论二战时期战胜国和战败国的股市表现，透露投资人如何在战火肆虐下捍卫财富，并探讨公开上市的股票是否能增值，作为保留财富的工具。毕格斯同时也探讨房地产、黄金、艺术品等其他资产形式在动盪时期的表现，并提出宝贵的见解，指导大家如何为后代子孙保有资产。

毕格斯将揭露二次大战的转折点和市场绩效的交互关系，

并显示这些启示如何帮二十一世纪的投资人瞭解当代的危机，

以及挑选适合现代市场的最佳策略。

三分之二个世纪前，二次大战席卷全球时，当时大家甚至不确定西方文明能否存续下来。而如今那些黑暗岁月提供我们许多关于人生、政治、金融市场、财富和生存的重要启示，可以帮助大大小小的投资人因应逆境与难关。投资者不是商人或投机者，必须对经济和世界上的重大事件做出长期的判断。本书为那样的判断提供一套全新的见解，这些浅显易懂又精彩的内容，是在预测不确定的年代，金融市场和经济将如何运作的重要资讯。

每个世纪至少都会重演一次，圣经《启示录》中的四骑士――瘟疫、战争、饥荒和死亡――骑马而来，带来巨大的财富破坏。本世纪同样无可倖免，这样的灾难终究会再度降临，而且可能是以截然不同的形式出现。面对灾难，我们的财富难道只能任其宰割？身为摩根士丹利首席全球策略分析师，毕格斯深入研究任何可能造成财富衝击的议题，其中包含二次世界大战，他注意到股市有辨识重大转折点的惊人能力，然而在此之前，大家都没有发现。他也检视不同资产类别的绩效，以及战争前后的财富状况。从书中可以学到，在最险恶的逆境中，应该遵循何种法则才能捍卫与增值你所拥有的财富。

名人推荐

「毕格斯在本书中以寓教于乐的创意写法，并列陈述战争史实和股市历史。他主张股市有惊人的预知能力，并教导我们，以股票为主、被动管理的稳健资产配置，可以提供优异的投资报酬。毕格斯一如既往，以优雅、唯美的文字，为我们带来丰富的知识飨宴。」──耶鲁大学投资长　大卫・史云生

「毕格斯结合了对历史的热爱以及长达半世纪的投资经验，写下这本精彩好书。书中探讨二次大战期间财富的破坏以及市场的智慧，兼具学术性和人文性，可望成为后代金融研究者人手一本的藏书。」──毕卡瓦资本管理公司（Pequot Capital Management, Inc.）投资策略长 拜容・韦恩（Byron Wien）

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