老二非死不可
出版社:机械工业出版社
出版日期:2013-12
ISBN:9787111446859
作者:方三文
页数:236页
内容概要
方三文
福建省武平县人。1997年毕业于北京大学。1997~2005年在南方报业集团工作。2005~2010年就职网易。2010年创办雪球财经。
他是一位创业者，2010年创办中文美股网站i美股（www.imeigu.com）。2011年推出投资社交网站雪球（www.xueqiu.com），截至2013年，雪球在中国投资者中拥有广泛的影响力和领先的市场份额。
他是一位投资者，在互联网公司投资方面有优秀的业绩和独特的思路，2011年投资整体回报率为60%，2012年和2013年投资回报远超2011年。
他是一位媒体人，1997年加盟南方报业集团，曾担任《南方周末》头版编辑，离开《南方周末》后北上参与创立《东方早报》。2005年就职网易，曾任网易副总编辑。
2012年和2013年，方三文连续两年入选《财富》“中国40位40岁以下的商界精英”榜单。
与作者交流请登录雪球（www.xueqiu.com），作者在雪球的网名为@不明真相的群众 。
书籍目录
前 言
关于投资
1.做空那些事 / 2
2.假如管理层欺骗了你 / 6
3.去奥马哈能学到什么 / 10
4.为什么中国的价值投资者都买茅台 / 15
5.我的2012投资策略 / 18
6.人民币“对外升值”“对内贬值”幻象 / 22
7.旗帜鲜明地赞成A股扩容 / 26
8.A股“回到10年前”的看法再梳理 / 29
9.2011年：业绩尚可，伟大的公司还没有找到 / 34
10.估值都是浮云 / 39
11.为什么好公司让外国人买走了 / 42
12.微博投资学 / 47
13.简易识别好公司烂公司 / 50
14.为什么要投资好公司 / 51
15.怎样的股份结构对投资者更有利 / 54
16.国美之争：股东神圣方见公司的力量 / 56
17.借壳容易圈钱难 / 59
18.死马当活马医：唐骏上错市了吗 / 62
19.国际板对A股、美股投资者的可能影响 / 64
20.从满眼好股到满眼烂股 / 66
21.拉不低的成本 / 68
22.美国金融改革：扯淡好过瞎搞 / 71
23.现金、分红与股价 / 73
24.马化腾给我们上了一堂金融课 / 76
25.拿出你的钱，让别人圈去吧 / 78
26.水往低处流：从A股到美股 / 81
27.你有多少肉可以割 / 84
28.波段操作：不可能完成的任务 / 86
29.美国会率先复苏，中国将二次探底 / 88
30.卖了原告买被告 / 91
31.对赌有理，做空无罪 / 94
32.金融危机永远无法避免 / 97
33.关于卖出的致命诱惑 / 100
34.我眼中没有的东西 / 104
35.钱为什么贵 / 106
36.E会变 / 111
37.最佳投资时机：市场规模与利润率双升 / 114
关于商业
38.理想主义企业家与屌丝企业家 / 118
39.巨人分红：不得已的次优选择 / 124
40.我给雅虎开个药方：卖掉美国资产，让阿里集团借壳上市 / 128
41.管理的估值分歧：评网易游戏管理团队出走 / 132
42.大而不倒：市值重要吗 / 137
43.酷6变局：创新精神匮乏的恶果 / 142
44.再造搜狐：四大战略有戏吗 / 146
45.新浪能焕发第二春吗 / 149
46.微博是个蛋疼产品 / 151
47.民族品牌：黄光裕的臭拳 / 154
48.向张朝阳学习如何花钱 / 156
49.盛世危言：百度的敌人是它自己 / 158
50.资本市场对盛大战略的估值：零 / 161
51.我比巴菲特早两年投资比亚迪 / 164
52.大树底下种小树：腾讯微博的两难 / 169
关于互联网
53.再谈投资互联网公司的逻辑 / 174
54.管理出烂股 / 180
55.版权革命：正在颠倒的世界 / 183
56.网游不是洪水猛兽 / 186
57.电子商务就是开网店？太落伍啦 / 189
58.支付宝还能用，央行出手对其是利好 / 192
59.新朋友，老朋友：对微博社交功能的再认识 / 195
60.不做微博会死 / 197
61.树型目录的崩溃 / 199
62.互联网，不垄断会死 / 202
63.3Q之战观战指南 / 205
64.盈利模式一点都不重要 / 208
65.iPad是传统媒体救星吗？错，是克星！ / 210
66.新能源没戏，移动互联网有戏 / 213
67.我对互联网投资的几点想法 / 216
更多碎片 / 218
后记 雪球是如何滚起来的：我的创业故事 / 224
作者简介
关于投资
价值投资者为啥都买茅台？
怎样识别好公司与坏公司？
做空者真的罪大恶极吗？
国际板对A股会有什么影响？
波段操作，止损割肉到底靠不靠谱？
IPO真的是A股萎靡不振的罪魁祸首吗？
关于商业
搜狐的再造战略有戏吗？
新浪如何焕发第二春？
百度的敌人为什么是它自己？
我为什么比巴菲特早两年投资比亚迪？
民族品牌这张牌还靠谱不？
关于互联网
互联网企业为何老二非死不可？
微博对于互联网意味着什么？
为什么越管理，股票越烂？
电子商务只能是开网店吗？
互联网为何意味着垄断？
关于雪球
媒体人如何实现到创业家的华丽转型。
发布书评
精彩书评 (总计14条)
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文/王传言碎片化思考，这往往是人们对于自身价值体系的谦虚称呼。因为戴上了碎片化的帽子，当人们问及的时候，无非就可以堂而皇之解析，这仅仅是碎片的灵光闪现罢了，千万不要将此当真。由此也不难看出作者的狡猾之处，吊足了读者的胃口又留下了充足的思考空间，让读者能够开启心灵的闸门去遨游与想象。其实，每个人都会有些碎片的感悟与思考，只是没有记录下来而已，而一旦过去，这些碎片思考就过去了，有的可能一辈子都不会重复。所以，从这个意义上来讲，方三文的这本副标题为“关于投资、商业、互联网的碎片化思考”的书也显得有点咂摸的滋味了。因为无论如何，这都是作者从经验中深切体会到的文字，是属于智慧灵光的闪现，值得业内人士或者非业内人士潜心下来，随便翻阅或者独立思考。当这本书的标题被设计成“老二非死不可”的时候就注定了其要诉说的语言以及内容的特征。人们禁不住会问，到底为什么“老二非死不可”？是的，这个问题也是作者的一种设问句。不过，在书中也给出了确切的回答。那就是，在Web2.0的互联网时代里，除了占据垄断地位的霸主外，其余的都只能是一种陪衬的角色存在。道理很简单却需要每个人细细体会才能把握其中的真味。对于商业、投资和互联网三个方面的内容里，作者采取的并非专业人士说教的法则，而是采取一种从自身的经验出发，采用一种戏谑的文字表达，让人们能够在阅读的快感中体会到商业智慧的真谛。从这点看，也不难发现作者的良苦用心，既要将文字拿捏准确，又不能在文字的戏谑中走偏。对于一个人的信任程度，来自于这个人是否有着经验的积累。正如作者在序言中所说的那样：如果一个人，经常谈论投资之道，却还没有通过投资获得“财务自由”；如果一个人大谈互联网产品，却不会写一行代码；如果一个人，经常大谈公司的商业模式，却还没有成功经营过一家公司，大家有何感想？吹牛皮？骗子？这是必须的结论。但是，对于作者方三文来说，他却有着对于商业、投资、互联网的实战经验。在商业上，他是一位创业者，创建了雪球网站；在投资上，有着优秀的业绩和独特的思路；在互联网上，他曾经就是一位媒体人。这些无疑都增加了书本的厚重所在，那是因为有了这样的经历，再将这样的经验用碎片化的方式解析出来，显得弥足珍贵且可信度极高。如果用刻板的专业术语去论述商业智慧的话，相信很多人都会打瞌睡，尤其是那些非专业人士，而对于普通大众来说，只有通过这样的碎片化的思考，或者才能找到自身的兴趣所在。该书的语言值得一说，那就是诙谐幽默，有着网络语言的基本特征，让人们的眼前会一亮。比如“微博是个‘蛋疼’的产品”、“百度的敌人就是它自己”、“新浪能焕发第二春吗”。这些标题处处显着一种智慧的灵光，当然并非作者刻意为之，或许这就是一种自然流露。而作者的目的也很简单，就是在这种看似荒诞不经的语言文字中将那些大家很模糊的问题解析出来，让人们有一种豁然开朗的感觉，这就是商业智慧的真谛，因为智慧本身就是应该相通的，不是因为企业就变得高贵，更不会因为小贩就变得低俗。投资、商业、互联网，这三个方面每个人都会或多或少经历，也都或多或少直面。如果你没有入门，又希望找到一点兴趣点。不妨拿起方三文的这本书来，这里面的文字你或者不是特别喜欢，但是那些人物你应该再熟悉不过，那些数据也都能够耳熟能详。俞敏洪，你不陌生吧？罗永浩，你更不会感到奇怪吧！他们都在里面，只不过他们作为具体的事例中的人物出现在这本书中且被作者赋予了不同的概念。俞敏洪摇身一变成为“理想主义企业家”，而罗永浩却是“屌丝企业家”的代表人物。面对这样的人物标签，对于那些闪现在碎片里的商业智慧，你是否也应该有所心动呢？ -
随着各家互联网公司财报的发出，业绩超预期，各家公司的股价也在飙高。互联网公司靠什么赚钱呢，这里摘录一些雪球CEO方三文的在《老二非死不可》中的观点。互联网公司的护城河传统行业的公司，护城河可能是特许经营权、专利或者品牌，公司依靠这些锁定消费者或者客户，维持定价权，对于互联网公司来说，依靠产品锁定海量用户是竞争的核心。互联网公司如何锁定用户:互联网产品可以依靠独特的功能或体验，形成用户反复访问的习惯。如果互联网产品提供互动体验，用户在长期的互动中就会沉淀用户关系。甚至把线下关系搬到了线上，那么用户关系就会成为网站最有价值的资产。如果用户在互联网产品上创造内容，比如文章、图片，达到一定的数量，这些内容就会成为用户固化在产品上的资产。博客、论坛都有这种效应。独特功能、用户关系、UGC不但能帮助互联网公司锁定用户，而且在产品方面会有一个神奇的效应，就是越多人用越好用，从而形成强者恒强，老二非死不可的市场格局。这样，高利润率也只是一个结果了。哪些互联网公司或者互联网产品可能不适合价值投投资？用户在网站上的体验主要是单向度浏览。没有办法形成独特的功能或体验。用户基本不注册，不互动，不产生内容，无用户关系。内容来自抄袭，转载或者第三方采购，做不到独占性。这些情况或者会导致网站没有自有用户，或者需要花钱购买用户，或者会陷入同质化竞争的红海。利润越来越薄，总的来说对投资者都是悲剧。管理出烂股互联网工作竞争最大的核心在于对用户需求的把握，技术上的实现能力，用一个老土的讲法是脑力劳动。版权革命:正在颠倒的世界内容生产肯定是永远有价值的。但职务化的内容生产，核心竞争力，到底是生产者个人足够的专业水平，还是传统媒体生产模式下，他们对内容发布渠道的垄断？可能我们以前一直以为是前者，但现实却证明给我们看后者才是真相。支付宝还能用，央行出手对其是利好新兴业务的共同点:它是在现有的法律法规管理边界之外的出生、成长起来的。他们的业务是符合用户需求的，所以野蛮生长的速度惊人。等到这个产业成长到需要政府介入管制到的时候，只要产品本身主要功能并不违法，政府往往会承认市场既有格局和既有产品的合法性。这是现在政府在市场管理方面现实的一面。不做微博会死编辑中心、首页模式的传统网站是假设编辑知道大多数人的需求，在一个统一的首页上追求信息到达的最大公约数，但是事实上是每个人的需求千差万别，只有自己才知道自己需要什么。以后微博可能会有两种，一种是平台性质的，独立运营。另一种呢，是依附于原有网站的，主要要功能是提升原有站内资讯的使用效率，和深化用户关系，具体还是这些功能:让用户个性化的定制站内信息，煽动用户产生内容，引导用户在转发、评论过程中互动并且产生新内容，代替跟帖和论坛。有这样一个产品，传统网站的运营效率应该会有很大的优化。互联网，不垄断会死寡头化是互联网产品运营的必然特征。互联网产品，运营商只搭一个框架，里面的数据、关系都是用户产生的，也就是说这个产品很大程度上是用户创造的产品。这样就会产生一个结果:越多用户的产品越强大。互联网产品开发和运营，核心是满足用户内心需求。通往用户内心需求的道路，像时光隧道那么漫长而没有尽头。每一款划时代的产品出来的时候，我们都觉得满足了用户的所有需求，但总是会有更接近用户需求的产品冒出来。没有尽头就是这个意思。它给开发者提供了无穷无尽的创新可能性和空间。这些创新都有一个基本特点:他们往往都是小公司或者个人做出来的。小公司在挖掘用户需求方面，拥有大公司不可匹敌的优势，就是敏锐和专注。盈利模式一点都不重要一般来说，只有没有用户的盈利模式，没有卖不掉钱的用户。一个商业项目，尤其是互联网项目要成功，至少具有三个环节:用户需求、产品形态、盈利模式。用户需求应该是塔基，产品形态是塔身，盈利模式是塔尖。应该把百分之九十的时间和精力花在用户需求、产品形态的研究上。从投资的角度看，如果你碰到了一个产品的用户需求很强烈，却还在被人质疑盈利模式的公司，也许你正碰上了一只潜力的大牛股。新能源没戏，移动互联网有戏。每一次计算技术的时代更迭，将创造十倍于前一个时代的总市值，所以移动互联网的总市值预计会达到十万亿美元。更多碎片商业史上所有的成功，都是发现需求（尊重用户），利用技术（尊重技术）快速响应变化。优秀的企业都有其相通之处:满足用户尚未自觉的需求，价值链重组，通过给用户创造价值来获取一部分价值。在这个过程中对不合理的旧价值链产生降维攻击。这就是所谓的破坏性创新或者颠覆。碎片化是适合绝大多数人的内容生产方式，也是适合绝大多数人的内容接收形态。线上教育应该假设学习就者有自我学习的动力。通常人是没有这个动力的，所以需要特定的教学场景、课程设置，来强迫自己学习。以上内容摘自方三文《关于投资、商业、互联网的碎片化思考》 -
本书分为三部分，如同其副标题所述：投资、商业、互联网。但也可看做两部分，其一是投资，其二是商业及互联网。“商业”这部分也大部分是讲互联网行业的事情。不是长篇大论，没有无比清晰的结构化论述。而是随笔集锦，是碎片化思考，但读完后也能产生一些共鸣。如同每篇短文后的雪球用户评论一样，其观点可以探讨。碎片式的读书笔记，也带来了evernote，有道云笔记的机遇。因为作者在投资及互联网行业都有很资深的经历，短文中都是谈自己的操作及看法，没有说教的感觉，值得信赖与参考。关于投资，可以感觉到作者是一位相当理性的投资者。他强调价值投资，列了一些要点，可以作为参考，这里不赘述。关于互联网产品，我总结下就是先不要管是否有清晰的盈利模式，要看有没有高频次互动的较为独特的功能点。老二非死不可谈的是巨头，但狭缝中依然有可差异化的小而美的生存空间。
精彩短评 (总计50条)
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看看还行，也不需要多少时间 -
方三文关于互联网的投资方面的一些观点 -
知道了一些投资的专有名词，做空、止损、补仓等。全书确实很碎片化的，连读者的回复也加进去了不少，使内容更具有广度。只是书是12年出版的，感觉有些落伍了，可以出第二部啦！作为一个非投资者，觉得那些投资理论都很新奇，对互联网企业的分析也很有深度。 -
1424 了解一些经济学和股市投资 -
雪球创世人关于投资、公司以及行业研究的短文集，不仅可以看出方总对于很多问题研究之深（关于电子商务利用LBS+点评+支付盈利的论述简直就是大众点评发展指南），也可以窥见雪球诞生的历程。虽然如很多评论所说，选文都是较为碎片化的短文，没有形成理论的系统，但个人认为一来形式的分散不能掩盖作者观点和见解的整体性，二来碎片化的分享和自行加工也正是微博、雪球此类媒体提供的重要价值。唯一可惜的是本书2013年出版，收集的也多是2010年到2012年的评论文章，与今日波澜壮阔（波诡云谲？）的A股市场相比似乎过时了。有空整理一下书中的主要观点和思路。 -
刚开始看这标题，还不知道老二是什么意思。后来才知道原来是指同行业中排名第二的企业。此书收录的都是作者2010年左右写的文章，以现在的角度来看，多少有些过时。但至少给了我们这些股市小白一些启发。特别对是对现在互联网+的思考。谁也不能保证几年后互联网会变成什么样。但若想在这时代赚的一分钱，思考是必不可少的。综合来说，实用性：三星。可看性：三颗星。购买性：2星 -
流畅，易读。关于投资，关于行业，关于互联网的思考。。。某种程度上普及了我的投资常识，加深了我对互联网行业的理解。好书！ -
确实是很不错的互联网投资书！道理是这样的：一个新领域开启了，钱纷纷流进来抢占市场，最后市场开始洗牌，剩下那么几家做得好的，那些不好的就退出市场了。对于互联网领域来说，如果想赚大钱，就去找那种最后只能活下来一家的细分领域，这样子的好处在于，各路资本一起培育了这个市场，但是最终享受收益的就是最后存续下来的老大，因为——老二非死不可 -
不错，方三文很有想法。[2015.12] -
很不错，对这种碎片化思考的东西，还是很感兴趣的。虽然目前没有直接炒股，没有直接投资米国市场，谁知道以后不会呢？ -
简明扼要的文风，思路清晰的见解，非常值得一读。 -
已阅。。。 -
不错的一本书，推荐。 -
杂文集。 还是挺好看的。 -
投资、商业、互联网 -
几乎都是几年前的文章，借鉴意义尚可但不大。 -
前半段写投资的部分读起来很有共鸣。 -
通俗的程度适合我学习 -
从方三文的书中看到了对有些问题不同而合理的看法，例如人民币对内贬值、对外升值，A股审核制带来的新股供应不足导致高估值，还有股市是不是圈钱等。 -
读起来蛮有智慧的投资小文。 -
买的第一本豆瓣阅读书籍，还不错。 -
投资和商业部分不错，四五年前的文章中的一些思想放在当下的背景来看颇具前瞻性与启发性。1、A股问题在于需求过旺而供给不足，注册制与开放资本市场或能解决问题；2、做空不存在恶意与否，重要的是价值回归与资源配置；3、企业持有大量现金并不一定是好事，投资者购买股票是希望公司有好的运用资金盈利能力。 -
作者在2010左右写的文章，2016年复盘下来很有意思。2010年马化腾要革QQ的命做微博，结果有了微信；2010年认为美国经济进入低谷，中国将成为世界经济的新引擎，现在看是个笑话。 -
取了个坏名字，内容还是极好的，尤其是对我这样的股市小白来说。尤其着迷于作者条分缕析娓娓道来的叙述方式，他的ID是“不明真相的群众”，我觉得这是个笑话，要么是他时时提醒自己不要做“不明真相的群众”，要么就是他就这个ID嘲笑大部分人，不过鉴于他在文中的表述，后一种解释不太可能。这也是他另一个令我印象深刻的观点，人民群众的力量是伟大的！不可战胜的！人类的碎片化阅读模式也是最符合天性的，对大部分来说，写文章和读文章都是件“蛋疼”的事。这解释了为什么QQ这种文艺青年看不上眼的产品却给腾讯赚了最多的钱，为什么豆瓣之流永远徘徊在饿死边缘。“蛋疼”的产品是有意义的，但绝不要指望用它赚钱。方三文极其有洞察力，阅读的时候简直觉得他对世事洞若观火，看得这么清楚，做什么事会做不成。 -
方总的碎片化思考都太棒了，坚决拥护boss的领导！ -
实体书 -
碎片碎片 -
投資是投資企業，投資未來，不是投資財務報表。 -
需求-产品-用户-盈利
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本书的碎片化思考还是蛮不错的，关于互联网、投资、金融的思考可以引导我们这些不够了解互联网、投资的小白有所收获。不过书卖得有点贵，毕竟内容不多。 -
太碎片化，不适合没有体系的人读，适合30岁之后读 -
股盲很好的入门读物 -
看看别人对投资与商业的思考角度，还是会有点启发的。 -
四篇。转去雪球网。 -
股民一输钱就呼吁暂停IPO？《为什么好公司都让外国人买走了？》只此一篇，便可值回书价。
事实上，中国的监管部门，特别害怕投资者买到质量不好的股票，所以不厌其烦地设置了严格的上市审核程序；还害怕投资者炒股亏钱，所以不但设置了涨跌停板这样的“保护措施”，还经常为了二级市场的稳定“调整IPO节奏”。
结果却完全背离初衷。A股上市公司质量并不如人意，而成长性最好的公司，给投资者带来最高回报的公司，基本都跑到国外去上市了。而A股依然是全球波动最大的资本市场之一。
监管机构不应该也不可能通过上市审核对上市公司的质量负责，企业的经营风险，不是过往财务数据这些固态指标可以锁定的；监管机构不应该也不可能对二级市场的波动负责，市场的波动也不是涨跌停板或者“IPO节奏”可以遏制的。 -
看前半部分觉得只是粉丝经济的代表，三分不能再高。后面谈互联网部分的，解决用户需求，产品结构最后才是盈利模式，分数马上拉高了。 -
战争是以命相搏，投资是以资本相搏，都是人必不可少的资源，不能不慎重，这本书2011年出版，现在看很多看法都是错误的，但没关系，谁有能全对呢，唯有独立思考，仔细分析，还要些好运气 -
很碎片，但是有用，哪怕三年后来看 -
关于互联网投资的碎片化思考 -
读了感觉很受益 -
不喜欢这种短文合集的书，篇章之间没什么逻辑性，但是关于互联网公司的几篇文章很值得一看 -
这是一本炒美股的方法论，尤其是美股中的中国互联网企业。一方面很羡慕炒美股的人，可以有很多好公司的股票可以买卖，可以通过价值发现来寻找牛股；一方面又觉得很庆幸，毕竟炒股的目的在于增长财富，而变幻无常的中国股市给了投机分子很多的机会。看这本书的最大收获，就是雪球，注册了xueqiu.com，希望财富找到我。2015年1月读于Kindle。 -
有些东西还是有一定的预见性。支持雪球发展。 -
对市场要有正确的认识。书名没取好。 -
这个时代变化太快，两年就是一个时代 -
了解一些常识。 -
假大空，浪费时间。 -
互联网的本质是快速地传播信息。信息变得对称，专业用户用“脚”投票；数据急剧膨胀，普通用户像羊群一样追随专业用户涌向“老大”——“老二非死不可”。 -
这本书定价那么高我是存疑的，但基于对方三文先生的尊敬，还是给出4星评价。 -
目前来看依然受益颇多，推荐阅读。