战胜华尔街
出版社:机械工业出版社
出版日期:2010-4
ISBN:9787111302520
作者:彼得•林奇 (Peter Lynch),约翰•罗瑟查尔德 (John Rothchild)
页数:298页
章节摘录
到此为止，本书已经写完了，在关掉电脑之前，我忍不住想要抓住这 最后的机会，回顾一下我从二十年投资生涯中得到的经验和教训，把它们 总结成25条股票投资黄金法则。尽管其中大部分我已经在本书及我的其他 著作中详细讨论过了，我还是要在这里呈现给大家，就像是我的临别赠语 吧。 1、投资很有趣，很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的话，那就会 很危险。 2、作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获 得的所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经 验。如果你充分发挥你的独特优势来投资于你充分了解的公司和行业，那 么你肯定会打败那些投资专家们。 3、过去30多年来，股票市场被一群专业机构投资者所主宰。但是与一 般人的想法正好相反，这反而使业余投资者更容易取得更好的投资业绩。 业余投资者尽可以忽略这群专业机构投资者，照样可以战胜市场。 4、每只股票后面其实都是一家公司，你得弄清楚这家公司到底是如何 经营的。 5、经常出现这样的事，短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公 司业绩表现与其股价表现毫不相关。但是，长期而言，一家公司业绩表现 与其股价表现完全相关。弄清楚短期与长期业绩表现与股价表现相关性的 差别，是能不能投资赚钱的关键，也表明，耐心持有终有回报，选择成功 企业的股票方能取得投资成功。 6、你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，你得搞明白你到底持有 这只股票的理由究竟是什么。不错，孩子终究会长大的，但是，股票并非 终究会上涨的。 7、想着一旦赌羸就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把 。 8、把股票看做是你的小孩，但是养小孩不能太多，投资股票也不能太 多，太多你就根本照顾不过来了。一个业余投资人，即使利用所有能利用 的业余时间，最多也只能研究追踪8到12只股票，而且只有在条件允许的情 况才能找到机会买入卖出操作。因此，我建议，业余投资者在任何时候都 不要同时持有股票5只以上。 9、如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股 市，把你的钱存到银行里，直到你找到一只值得投资的股票。 10、永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很 惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前，一定要先检 查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产 风险。 11、避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓 越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。 12、对于小公司股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公 司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。 13、如果你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那 些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。不 过，像生产赶马车鞭子和电子管的这些行业永远没有复苏的希望了。 14、如果你在1只股票上投资1000块，即使全部亏光也最多不过是亏损 1000块，但是如果你耐心持有的话，可能就会赚到1000块甚至50000块。业 余投资人完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票，但基金经理人根据 规定不得不分散投资。业余投资者持有股票数目太多就丧失相对于专业机 构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股，集中投资，业余投 资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。 15、在任何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者 就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资者 。 16、股市中经常会出现股价大跌，就如同东北地区严冬时分经常会出 现暴风雪一样。如果事先做好充分准备，根本不会遭到什么损害。股市大 跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊，慌忙低价割肉，逃离股 市，许多股票会变得十分便宜，对于事先早做准备的投资者来说反而是一 个低价买入的绝佳机会。 17、每个人都有投资股票赚钱所需要的智识，但并非每个人都有投资 股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你股 市大跌的恐慌中很容易受别人影响，吓得赶紧抛掉手中所有股票，那么胆 小怕跌的你最好不要投资股票，也不要投资股票型基金。 P282-284
前言
彼得·林奇被美国《时代》杂志评为“全球最佳基金经理”，被美国基金评级公司评为“历史上最传奇的基金经理”。林奇 1977年接管麦哲伦基金，1990年急流勇退宣布退休。在林奇管理麦哲伦基金的13年间平均复利收益率达到29％，总投资收益率高达27倍，创下了有史以来最高基金业绩的神话。在人们的眼中，彼得·林奇是一个选股天才，仿佛拥有点石成金的金手指，彼得·林奇对投资基金的贡献，就像乔丹之于篮球，“老虎”伍兹之于高尔夫；他将整个基金管理提升到一个新的境界，把选股变成了一种艺术。 最让人意想不到的是，这样一个管理140亿美元基金的专业投资者，1990年专门为业余投资者写作了一本书《彼得·林奇的成功投资》（One Up On Wall Street），讲述一套简单易懂的业余投资者发挥自身独特优势战胜专业投资者的投资成功之道。连林奇本人也没有想到这本书竟然在随后的10年间重印30次并且销量超过100万册，成为最畅销也最受业余投资者欢迎的投资经典名著之一。 3年之后，即1993年，林奇又出版了一本《战胜华尔街》 （Beating the Street），这本书又成为当年美国第一畅销书。 林奇的这本新书《战胜华尔街》究竟有什么不同凡响之处，竟会让成千上万的投资者对它如此钟爱有加呢？这也正是我读此书时的疑问。 读过之后，我找到了答案。我认为《战胜华尔街》之所以会得到众多投资者的青睐，关键在于它记录了林奇本人是如何具体实践自己的投资方法的，它讲述了具体如何选股，如何管理投资组合，从而连续13年战胜市场。可以说，《战胜华尔街》是林奇专门为业余投资者写的一本“林奇股票投资策略实践指南”。 本书最重要，也最精彩的部分是第4-6章，这是林奇管理麦哲伦基金13年的投资自传。 在这一部分，林奇回顾了从1977-1990年自己管理麦哲伦基金的传奇历程的三个阶段：从 0.18亿美元到1亿美元的初期、从1亿美元到10亿美元的中期以及从10亿美元到140亿美元的晚期。这部分让我明白了林奇之所以能够连续13年战胜市场的3个主要原因： （1）林奇比别人更加能够吃苦 林奇每天早晨6:05就出门；一天要看的资料有三英尺高；几乎每天晚上都要加班到很晚才回家，连周六也要待在办公室看资料，而不是在家陪妻子和女儿，甚至晚上睡觉做梦梦见的也是股票而不是妻子。 （2）林奇比别人更加重视调研以获得第一手资料 林奇对上市公司的访问量（包括上市公司到富达访问、林奇到上市公司实地访问以及参加投资研讨会）逐年上升，1980年214家，1982年330家，1983年489家，1984年411家，1985年463家，1986年高达570家。林奇发现，如果长此以往的话，即使用上所有的周末和假日，他平均每天也差不多要访问2家上市公司。林奇最强调的是对上市公司进行深入的调查研究：“自己不对上市公司进行调查研究，进行仔细的基本面分析，那么拥有再多的股票软件和信息服务系统也没有用。” （3）林奇比别人更加灵活 林奇强调：“在选股上，灵活性是关键，因为在股市上总是能找到一些价值被低估的公司股票。”林奇从早期的重点选择小盘快速成长股，到后期重仓投资大盘蓝筹股，尤其是汽车公司这样的周期股，并进军海外市场、投资外国上市公司股票，林奇不断根据市场情况以及基金规模情况灵活调整自己的选股策略。同时，林奇从早期的频繁买卖换股，到后期的长期持有，不断灵活调整自己的投资组合管理策略。 本书最实用的部分是第7-21章，这是林奇特意为投资者提供的21个选股经典案例，可以说是林奇选股的具体操作指南。 他用占全书一半多的篇幅，记录了1992 年自己在《巴伦》周刊推荐的21只股票的选股过程，其中包括给上市公司打电话、思考、计算等。其中最详尽的是第18章对房利美的分析。 这一部分的重要意义在于，林奇讲述了他从麦哲伦基金经理的位置上辞职以后，作为一个业余投资者，他本人具体是如何选股的。此外，林奇也用实际案例告诉我们，对于零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等，分别应该抓住哪些要点。 在这本书中，林奇之所以用这么长的篇幅来描述自己作为基金经理的选股过程和选股案例，是想告诉大家：“选股根本无法简化为一种简单的公式或者诀窍，根本不存在只要照葫芦画瓢一用就灵的选股公式或窍门。选股既是一门科学，又是一门艺术，但是过于强调其中任何一方面都是非常危险的。”林奇这样总结他的选股方法：“我选股的方法是，艺术、科学加调查研究，20年来始终不变。” 也许有些人会说：一个人的时间和精力是有限的，如果按照林奇说的那样做，进行详细的阅读分析和大量的调查研究，那么选股数量简直太少了！ 林奇告诉我们，选股成功并不在于多，而在于精：“作为一个业余选股者，根本没必要非得寻找到50-100只能赚钱的好股票，只要10年里能够找到两三只赚钱的大牛股，所付出的努力就很值得了。资金规模很小的投资人可以利用“5股原则”，即把自己的投资组合限制在5只股票以内，只要你的投资组合中有一只股票上涨10倍，那么即使其他4 只都没有涨，你的投资组合总体上也能上涨3倍。” 看过林奇的上一本书《彼得·林奇的成功投资》，你会明白选择一只大牛股对你的投资组合有多么重要，你会知道自己能够学习到的林奇选择大牛股的方法是什么。而看过林奇这本《战胜华尔街》之后，你就会明白林奇本人在管理麦哲伦基金时是如何选择出一只又一只大牛股的，你还能看到林奇辞职后作为一个业余投资者如何选股的21个详细经典案例。可以说，彼得·林奇的这本《战胜华尔街》，既是一个世界上最成功的基金经理的选股回忆录，又是一本难得的选股实践教程和案例集锦。 林奇在讲述自己选股心得的过程中，还总结出了20多条投资法则，并在本书最后归纳为“25条黄金投资法则”，这些都是林奇用一生成功的经验和失败的教训凝结出来的投资真谛，每一个投资者都应该牢记于心。林奇用自己一生的选股经历，手把手教你如何正确选股、如何避免选股陷阱、如何选出涨幅最大又最安全的大牛股。相信这些肯定能够帮助你在股市迷宫中找到正确的方向。 林奇之所以用心良苦地把自己一生的投资经历和具体的选股过程，毫无保留地公之于众，是想告诉我们，在选股上，业余投资者只要能充分利用自身的相对优势，在选股方面就完全能够比华尔街的专业投资者做得更好。 在此，我要感谢机械工业出版社华章公司使我非常荣幸能够有机会翻译此书，希望本书能够帮助更多的业余投资者更好地学习和应用彼得·林奇先生的成功选股之道，让自己的选股业绩比专业投资者更加优秀。 需要说明的是，由于时间关系，我与徐晓杰翻译了本书序言和第1-12章及书后的“25条黄金投资法则”，其余章节由吴炯、李国平、梁彩云完成。欢迎大家来信交流指正。
内容概要
彼得·林奇（Peterc Lynch），彼得·林奇是美国乃至全球首屈一指的投资专家。他对投资基金的贡献，就像乔丹对篮球的贡献，他把基金管理提升到一个新的境界，将选股变成了一门艺术。 彼得·林奇生于1944年，15岁开始小试投资，赚取学费，1968年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，取得MBA学位。 1969年，林奇进入富达公司。1977-1990年间，他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人。在这13年间，他使麦哲伦基金的管理资产从2000万美元增至140亿美元，年平均复利报酬率高达29％，几乎无人能出其右，麦哲伦基金也由此成为世界上最成功的基金，投资绩效名列第一。 1990年，彼得·林奇退休，开始总结自己的投资经验，陆续写出《彼得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》《彼得·林奇教你理财》，轰动华尔街。 约翰·罗瑟查尔德（John Rothchild），曾与彼得·林奇合著了《彼得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》《彼得·林奇教你理财》，在《时代》《财富》《价值》等刊物上均发表过文章。
书籍目录
推荐序一（张志雄）
推荐序二（张荣亮）
译者序
序言
平装本序言
引言 想多赚钱就买股票吧
第1章 业余投资者比专业投资者业绩更好
第2章 周末焦虑症
第3章 基金选择之道
第4章 麦哲伦基金选股回忆录：初期
第5章 麦哲伦基金选股回忆录：中期
第6章 麦哲伦基金选股回忆录：晚期
第7章 艺术、科学与调研
第8章 零售业选股之道：边逛街边选股
第9章 房地产业选股之道：从利空消息中寻宝
第10章 超级剪理发记
第11章 沙漠之花：低迷行业中的****公司
第12章 储蓄贷款协会选股之道
第13章 近观储蓄贷款协会
第14章 业主有限合伙公司：做有收益的交易
第15章 周期性公司：冬天到了，春天还会远吗
第16章 困境中的核电站：CMS能源公司
第17章 山姆大叔的旧货出售：联合资本II公司
第18章 我的房利美公司纪事
第19章 后院宝藏：共同基金之康联集团
第20章 餐饮股：把你的资金投入到你的
嘴巴所到之处
第21章 6个月的定期检查
25条股票投资黄金法则
后记
作者简介
《战胜华尔街(珍藏版)》内容简介：继《彼得•林奇的成功投资》之后，《战胜华尔街》是林奇专门为业余投资者写的一本股票投资策略实践指南：林奇本人是如何具体实践自己的投资方法，如何选股，如何管理投资组合，从而连续13年战胜市场的
林奇用自己一生的选股经历，手把手教读者如何正确选股，如何避免选股陷阱，如何选出涨幅最大又最安全的大牛股。最重要和最精彩的部分——管理麦哲伦基金13年的投资自传
从0.18亿到1亿美元的初期，从1亿到10亿美元的中期，从10亿到140亿美元的晚期，揭示了林奇连续13年战胜市场的三个主要原因：
林奇比别人更加吃苦；
林奇比别人更加重视调研；
林奇比别人更加灵活。
最实用的部分——21个选股经典案例
涉及零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等。这不仅是林奇选股的具体操作，更是分行业选股的要点指南。
归纳总结出25条投资黄金法则
林奇用一生成功的经验和失败的教训凝结出来的投资真谛，每一个投资者都应该牢记于心，从而在股市迷宫中找到正确的方向。
《战胜华尔街(珍藏版)》既是一个世界上最成功的基金经理的选股回忆录，又是一本难得的选股实践教程和案例集锦。读书建议：《战胜华尔街》既可以作为《彼得•林奇的成功投资》的进阶读物，也可以作为其实操案例，二者结合来读，获益最大。
图书封面
发布书评
精彩书评 (总计5条)
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Lynch的25条黄金投资法则，我把它精减为10条：1、研究你熟悉行业公司的基本面后再投资股票。2、短期股价会偏离基本面，长期不会。3、购买或持有该公司股票的理由一定要充足。4、个人投资别超过5支以上股票，因为你没精力照顾它们。5、避开热门行业热门股，寻找冷门行业的领头羊公司。6、投资困境之中的行业，一定要投资有能力渡过难关的公司，而且一定要等待出现行业复苏的信号。7、做好股市大跌的准备，并在大跌末期低价购入好公司股票。8、除非公司基本面恶化，别抛出你认定的好公司股票。9、当你持有好公司股票，时间就是你的朋友。10、判断一家大盘高成长公司的股价是否偏高，参考收益线和股价线的偏离。 -
第一部分：引言及投资股票1、股票任何情况下都好过债券，即使在股市不佳的时候（债券本金是恒定不变的，而股票的本金随公司的发展而不断变化）2、决定股票投资者命运的，不是分析判断的智力，而是坚韧不拔的勇气（案例：业余投资者俱乐部定期定额投资）3、只要遵循投资于业务简单易懂的公司股票这一原则，肯定会让投资者避开很多风险很大的垃圾股。4、防止犯下投资错误的格言：a、好公司经常每年提高分红；b、股票投资赔钱只需很短时间，但是赚钱却要话很长时间；c、购买你认为公司经营不错，而非股价不错的股票；d、买入任何一家公司股票之前，一定要先做好研究；e、务必牢记：适当分散投资；f、不要只图买便宜股（《彼得·林奇的成功投资》亦有讲到）；g、仅仅根据股价已经下跌，并不能判断它不会再跌（《彼得·林奇的成功投资》亦有讲到）；5、当所有人都在谈论股票的时候，就应该全部抛出了（个人回忆：08年金融海啸前夕即使如此★★★★）第二部分：个人回忆1、早期投资所获得的最关键投资经验：自己独立研究。2、数学72定律：72除以投资回报率，既是投资翻一番所需要的年份（如：投资回报率为15%，则72÷15≈5，即5年左右投资可翻一番）。3、文化差异不是关键，股价不可能永远脱离基本面。4、选错股票，没什么好羞耻的。但是如果发现公司基本面恶化，还死死抱住这家公司的股票不放，甚至还错上加错进一步买入，那就应该感到很羞耻。第三部分：选股之道1、自己不对上市公司进行调查研究，进行仔细的基本面分析，拥有再多的股票软件和信息服务系统也没有用★★★★★☆。2、资金规模很小的投资者：五股原则（即持有5只股票）3、判断大盘成长股的股价是否合理，最简单的方法就是看看收益线与股价线并列的走势图（彼得·林奇认为：市盈率不应超过收益增长率★★★★★）。4、零售业选股之道：a、耐心观察一家零售连锁店，看他们首先在某一个地区获得成功后，然后开始向全国扩张，并且用事实证明在其他地区同样能够复制原来的成功，这时再决定投资也不迟（零售业的优点）。b、零售行业的分析指标：观察单店营业收入是否持续增长。5、房地产业选股之道：等到媒体和投资大众普遍认为某个行业已经从不景气恶化到非常不景气时，大胆买入这个行业中竞争力最强的公司股票。6、沙漠之花：如果一个行业太热门了，竞争者拼命进入，竞争就会激烈到谁也赚不到什么钱（竞争不如做隐形冠军）。7、储蓄贷款业选股之道：a、行业分析指标：资本充足率b、其他指标：股票市价、首次公开发行价格、股息、账面价值、市盈率、高风险不动资产（如：建造工程贷款，越低越好）、逾期90天贷款（即不良贷款，越低越好）、低压不动产处置。8、周期性公司：对大多数股票而言低市盈率是好事，但周期性股票并非如此。如果周期性公司的市盈率开始变得很低，那么这很可能是一个标志，预示着它们已经接近好潮的尾声。9、餐饮业选股之道：a、优点：一家餐厅要在全国市场中打响需要很长一段时间，但好在这一过程中它不会面临什么国外同行的竞争。b、无论何时，如果你发现收益增长率25%的成长性股票按照20倍的市盈率价格出售，那么这就是一个买入信号。第四部分：定期检查1、作为股票的挑选着，你不能对任何事情进行假设，你必须遵循市场行情。2、回答两个基本问题★★★★★：a、和收益相比，股票目前的价格是否还具有吸引力？b、是什么导致公司的收益持续增长？3、由于股票价格在最近翻一番、两番、三番就拒绝这只股票，这是一个严重的错误。4、25条股票投资黄金法则（摘抄）：第1条、投资很有趣、很刺激，但如果你不下工夫研究基本面的话，那就会很危险。第2条、作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓的专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。第5条、短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。第9条、如果你怎么也找不到一只值得投资的股票，那么就远离股市，把你的钱存进银行里，直到你找到一只值得投资的股票。第11条、避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。第12条、对于小公司股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。第13条、如果你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。第18条、除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。第22条、当你持有好公司的股票时，时间就会站在你一边；持有时间越长，赚钱机会就越大。5、股票价格下跌的真正原因是这些股票的价格和它们当前的收益相比，已经远远地高估了。 -
彼得·林奇：一只如此勤奋的兔子文章来自：张志雄阅读彼德•林奇还是十几年前的事，当时对这位美国富达公司麦哲伦基金的经理印象最深的一点是他强调日常生活经验有助于股票投资，比如，你可以通过对家门口百货店或餐饮店业务兴旺与否的观察，来选择这家公司的股票。对大多数无缘调研上市公司又重视基本面的投资者来说，这可是个福音。这么多年过去了，我又重读了几本林奇自己写的以及别人写他的书，发现有许多过去没有注意的地方。勤奋得令人惊讶首先是林奇非常勤奋。他走访公司，每月40到50家，一年五六百家，当然这是《新金融大亨》的作者约翰•雷恩的调查结果。而在《战胜华尔街》一书中，林奇1982年在回答电视台主持人什么是他“成功的秘密”时说：“我每年要访问200家以上的公司和阅读700份年度报告”。不管怎样，数量够惊人的。林奇不仅调研美国的上市公司，而且还到海外去寻找好股票，他曾坦承，“除了约翰•坦普，我是第一个重仓持有国外股票的国内基金经理”。在1985年9月中旬的一次国际调研活动中，林奇花了3周时间调研了23家上市公司，收获颇大。他在瑞典去了该国最大的公司沃尔沃，而瑞典惟一的一个研究沃尔沃汽车的分析员竟然没有去过该公司。当时，沃尔沃的股价是4美元，而沃尔沃每股现金已高达4美元。林奇的妻子卡罗琳也到了欧洲，但他俩却不能同去威尼斯，因为那儿找不到一家值得拜访的上市公司。林奇的痴迷劲可想而知。结婚20年，林奇只度过两个专门假期，他曾对约翰•雷恩回忆是如何度假的：“我去日本，花了五天的时间考察公司，在香港见到卡罗琳，于是我们在中国逗留了大约两三天，然后我考察曼谷的公司，又在曼谷观光，接着我飞往英格兰，在那里考察了三四天的公司。那是一段美好的时光。”卡罗琳肯定不会认为那是“一段美好的时光”。也许他们有契约吧，1990年年中，林奇告别了麦哲伦基金，解甲归田了。林奇在位期间的一些数据让人惊讶——他一年的行程10万英里，也就是一个工作日要走400英里。早晨6:15他乘车去办公室，晚上7:15才回家，路上一直都在阅读。每天午餐他都跟一家公司洽谈。他大约要听取200个经纪人的意见，通常一天他要接到几打经纪人的电话，每10个电话中他大约要回一个，但一般只交谈90秒钟，而且还好几次提示一点关键性的问题。他和他的研究助手每个月要对将近2000个公司检查一遍，假定每个电话5分钟，这就需要每周花上40个小时。比较林奇，中国基金经理一定会汗颜。我敢肯定，中国目前最勤勉的基金经理的工作强度顶多是林奇的三分之一，而一般的经理也就是林奇的十分之一，甚至更少(如果哪位中国基金经理认为我的估计错了，请和我联系，我一定公开认错)。匪夷所思的交易第二个让我惊讶的事情是林奇买卖股票奇多且奇快。林奇大约持有1400种证券，其中最大的100种代表着一半的总资产，最大的200家代表着三分之二的总资产。在一个普通的工作日中，他的交易大约是买进5000万美元，同时卖出5000万美元，也就是说，他每天卖出100种股票，也买进100种股票(由三位交易员负责)，而且林奇的交易只有不到5%是大于1万股的：“在我所买的股票中，3个月中，我仅对其中不到四分之一的部分感到乐观。因此如果我碰到了10种股票，我会愉快地把10种都买进来，然后再进行调查研究。也许我会不喜欢其中的几种，但我会继续持有我喜欢的几种，增加它们的量。”林奇的投资组合永远都在变，许多证券仅保持一两个月，他觉得自己的工作越出色，周转率就越高。这又是个逆反投资的例子，许多专家都批判股市出现的高换手率是投机高涨的数量表征，许小年就曾通过中国股市和美国股市换手率的比较，指出前者严重投机。这也难免，一般的投资专家最多同时经营20—30种股票，林奇投资数千种股票，确实匪夷所思。也许有人说，是由于麦哲伦基金规模巨大，林奇才这么做。这有一定的道理。在1977年林奇担任麦哲伦基金经理的第一年时，1800万美元的盘子，组合包含了41种股票，但换手率是343%，而且其后三年的换手率都达到300%。林奇对此的解释是，麦哲伦对新客户封闭买进，却遭到大约三分之一的赎回，他为了换股不得不抛出老股票。1981年麦哲伦基金的规模是1亿美元。1982年林奇被称为“过去十年中最成功的共同基金经理”，他取得了 305%的收益率，麦哲伦成了一只4亿5千万美元的基金，在3个月内，他购买了166只股票。1983年中期，林奇的投资组合中有450只股票，而年底就达到了900只，资产升值至16亿美元。如此多的股票组合是否会成为一个指数基金，从而由“主动型基金”变成“被动式基金”而无法战胜主场？林奇认为绝不会如此。他举例道，在900只股票组合中，其中700只股票的资产总和还不到基金总资产的10%。那为什么要少量持有这点头寸呢？林奇的解释是：1)公司本身盘子非常少，即使他持有达到投资上限(总股份的10%)，其总量也极少；或者2)他也不能确信这些公司是否真的值得投资。而买这点股票，只不过是为了解公司情况提供方便罢了。这是一种很新颖的思路：“投资之后再进行调整”。若调查后觉得好，就加码买进，不行就抛掉。一般来说，林奇“事后诸葛亮”的概率是10%，也就是他考虑十家公司后，会对一家公司真正感兴趣。放手一搏的过人胆量第三个让我惊讶之处是林奇如何选择重仓股。林奇是基金经理，当然要组合投资，可他更看重重仓股对基金的贡献。他说：“如果你有五种股票，三种下跌75%，一种上涨了10倍，一种上涨了29%，那么这五种股票仍然会令你干得很出色……因为这么去做，你在上涨10倍的这种股票上赚足了钱，远远抵销了你那些下跌50%、75%甚至90%的股票所带来的损失”。在选股方面，林奇和巴菲特一样，讲究常识，对高科技股一般不碰，碰了也不那么成功。不过，在选择时机上，他并不“常识”，上世纪八十年代初，由于汽车工业不景气，股市对此反映恶劣，尤其是美国的第三大汽车厂商克莱斯勒被预期破产，股价只卖2美元，林奇却开始看好汽车业，他先调研了福特公司，但发现克莱斯勒更好，单单是公司有超过10亿美元现金这件事，就至少使它两年内不会破产。于是，1982年春夏之交，他大量吃进克莱斯勒股票(整个麦哲伦基金5%的资产)这是证监会所允许的最大持股比例，按林奇的说法，如果法规允许的话，他会把基金资产的10%—20%都投在该公司上。克莱斯勒后来快速上涨，林奇又在福特和沃尔沃上建仓，一直到这3只股票价值占麦哲伦总资产的8%，加上绅宝和丰田，汽车股作为一个板块，占到基金总资产的10.3%。在整个 1984年，林奇一改从前频繁交易的做法，坚持买入——持有战略，基金的前10位股票的数量一直没有多少变化，其中就包括上述5只汽车股。最终，林奇从福特和克莱斯勒两只股票上分别赚了超过1亿美元的利润。加上从沃尔沃赚的7900万美元，造就了麦哲伦基金出众的业绩。重仓股容易出现流动性问题，尤其是小盘股，林奇可不这么看，要找能成长三倍乃至十倍的股票，道•琼斯指数股比一般小公司难多了。小盘股确实“交易清淡”，不一定能在5天内买入或卖出，可是林奇认为，做股票就等于找对象，易于离婚不是好理由。“如果你一开始就作出了明智的选择，就不要想着放弃。而如果不是这样，无论如何你都会一团糟。这个世界上所有的流动性都不会将你从痛苦和磨难中拯救出来，并且很可能因此而失去一大笔钱。”林奇以七十年代初的大热门股宝丽来(相机)为例，它在1973年一年内就损失了90%的市值。宝丽来是家大公司，流动性很好，谁都有把握在短时间内出售大量股票，而且它下跌了3年，任何人都有机会离场，但为什么最后还是有几个专业投资人士没有离场呢？到了80年代末，汽车股露出败象，1987年，林奇减少了汽车股的仓位，到了1991年，汽车股票从它们前期高点下落50%之多。由于中国汽车股在2003年和2004年经历了大喜大悲的日子，林奇的这些经验教训值得我们汲取。看好中国汽车股的一个重要理由是，它也会重复中国彩电在90年代中期的故事，产品持续产畅两旺，在中国形成巨大的消费市场。如果我们仔细捉摸林奇下面的一番话，可能犯的错误会小些：“经常被误认为是蓝筹股的汽车类上市公司是典型的周期性股票。买入一家汽车类股票并把它捂在手里25年，就像是飞跃阿尔卑斯山一样，你可能会从中获得收益，但无法像登山者那样享受到全部上上下下的乐趣。”这才是问题的关键，汽车股不是消费类股票，不是家电股，它是典型的周期性股票。由于2003年和2004年也是中国周期性股票大行其道、又因宏观调控而分崩离析的阶段，所以，我们对刚远去的经历并不陌生。又由于中国主流投资界“国际化估值”理论，对于市盈率异常重视，觉得低于市盈率的周期性股票很安全。事实上，周期性股票的市盈率并非越低越好。林奇对此深有体会：“当一家周期性公司的市盈率很低时，那常常是一个繁荣期到头的信号。迟钝的投资者仍然抱着他们的周期性股票，以为行业依然景气，公司仍然保持高收益，但这一切转瞬即变。精明的投资者已经抛售这些股票，以避免大祸。”、“当一大群人开始抛售某只股票时，价格只可能往一个方向走。股价一下降，市盈率也随之下降，使这些周期性股票看起来比以前更有吸引力，但这只是一种将让你付出昂贵代价的错觉。不久，经济就会陷入停滞，周期性公司的收益会出现惊人的下降。在更多的投资者急于脱手股票时，股价将急落直下。在市盈率很低的时候买入收益已经增长了好几年的周期性股票，是短期内减少你一半资产的有效办法。林奇的最后一句话道出了许多投资周期性股票的中国人近一年来的处境。相反，高市盈率对周期性股票未必是坏消息，通常这意味着企业已经度过了最艰难的日子，不久其经营情况就会改善，收益会超过分析人员的预期，基金经理将急切地开始买入这只股票。这样，股价就会上升。由于周期性股票一旦启动便会涨个不停，所以大家都跃跃欲试。可是根据林奇的经验，也因为周期性股票的实质是预期游戏，使得要从它们身上赚钱倍加困难，“最大的危险就在于买得太早，等不及上涨又去抛掉。”林奇认为自己投资周期性股票的成绩是中等偏上。在这点上，投资周期性股票类似“赌”大势反转，寻找大底同样充满着艰难和挑战。不过，区别在于，如果你是铜、铝、钢铁、汽车或造纸之类周期性行业中的“内部人”，那么是可以一试这类股票的，而能找到大底并行动的人则是凤毛麟角。慧眼识股的高手林奇时代的麦哲伦基金的另一只重仓股房利美也值得一述。不同股票有不同的买法。有些股票是因为“没什么其他股票好买了，买点这个”；有些是“可能这股票有潜力”，也买了；还有些股票是“现在买入过两天抛出”；有些股票是“替丈母娘买点”的，还有人“替丈母娘，叔叔、伯伯和外甥侄女们买的”，有的是“卖了房子买进股票”，甚至“把房子游艇全卖了，就是要买这只股”；最厉害的是“房子游艇全卖了还不算，要叫丈母娘，叔叔、伯伯、和外甥侄女们也跟着卖，然后拿了钱去买这只股票。”林奇认为，房利美正是最后的这类股票。留意美国经济的人，应该知道房利美这家住房抵押货款公司，在1938年由美国国会创建并获得政府信用支持，后来在60年代初实现私有化。其主要职能是购买抵押贷款资产，然后将基金打包成债券出售给投资者。2004年，房利美爆发会计财务丑闻，2005年4月初，老谋深算的格林斯潘一改过去模棱两可的态度，坚决要求限制房利美和另一家住房抵押贷款公司房地美的规模，因为两家公司的规模已接近全国住房贷款的四分之一，它们却在利率和提前偿付方面存在重大风险。这已不是房利美第一次面临危机了。70年代，房利美的经营模式是“短借长贷”，以较低的利率借入资金，用这些钱买入高利贷的长期按揭贷款，赚取利差受益。到了80年代初，短期利率跃升到18%—20%，但公司在70年代购买的长期借款利率为8%—10%，利差收益反而为负值，于是股价从1974年的9美元跌到1981年的2美元，并传言即将破产。也就在这时，房利美结束了“短借长贷”的行为，采用了包装抵押贷款，创造了一种“按揭支持证券”然后卖掉的盈利模式。这样，当时的房利美从中获得了很高的佣金收入，并把利率风险转给了新的买主。林奇投资房利美的过程十分曲折。他在1997年在5美元建立了头笔仓位，但很快就抛掉它，只赚了一点钱。1981年房利美的股价跌到了2美元，1982年投资市场因公司领导人和经营模式的变革，股价从2美元反弹到9美元，这是典型的周期性股票走势。1983年，房利美真正开始盈利，股价却如一潭死水。1984年底，房利美占麦哲伦基金总资产的0.37%，而股价却跌了一半，从9美元跌至4美元。1985年，林奇觉得房利美的历史负担问题解决得差不多了，增仓至2%，房利美成为进入麦哲伦基金持仓前十位的股票，而房利美的股价从4美元已反弹到9美元。1986年，林奇将房利美持仓量收缩到1.8%，而房利美股价从8美元涨至12美元，公司盈利也从去年的每股0.52美元提升至1.44美元。1987年，房利美股价震动颇大，这也和当年的股灾有关，股价从12美元升到16美元，后又跌到12美元，再回到16美元，最后在10月份的大暴跌中跌至8美元。这时麦哲伦基金持有2%—2.3%的仓位。1988年，林奇将房利美增加到基金总资产的3%，而公司每股盈利已达2.14美元1989年，林奇发现巴菲特也持有220万股房利美股票，便在年底加仓房利美至基金资产的5%，这又是重仓股的最高限额。这年，公司股价终于从16美元涨到42美元。1990年，房利美因海湾战争从42美元跌至24美元，后又涨到38美元。1991年，林奇离开麦哲伦之后，后任经理萧规曹随，仍保持该股票的头号持有仓位，股价则从38美元涨到了60美元。由于富达公司旗下的其他基金也同样重仓持有房利美股票，结果在整个80年代，它们获得超过10亿美元的利润。在当时，这在金融史上是破纪录的事。面对今天凄风苦雨中的房利美，林奇会再度出手吗？我们不清楚，可是，从当年林奇的投资房利美的经历来看，他能获得这样的成功是绝非偶然的。因为这时，林奇从一只活跃的兔子变成了耐心的乌龟。确实，林奇对投资房利美的描述让人想起了另一位著名的基金经理和价值投资大师约翰•奈夫的经典故事。从资历来看，约翰•奈夫是林奇的前辈，他在1964年便执掌威灵顿公司旗下的温莎基金，一直到1995年退休，而一直到1983年，林奇的目标便是赶超全美第一的温莎基金。奈夫比林奇做基金经理早了13年，却晚离开4年，在30余年的投资生涯中，其投资业绩的每年平均值超过市场报酬率3%以上。从复制效果看，每年3%，只要24年，原本的投资便会倍增。如果投资人在1964年投资1美元，到奈夫退休时已是55.46美元。奈夫曾津津乐道一个投资故事是有关花旗银行的。1987年，由于JP摩根的股价大涨，让只有7到8倍市盈率的花旗银行显得很有吸引力，于是温莎基金便大举买进，但低市盈率反映了投资人忧虑花旗对拉丁美洲国家的放款可能会恶化的担心，而公司的亏损也创了纪录。到了1990年年初，温莎基金买了更多的花旗股票，仍与市场舆论逆向操作，那一年，花旗的股价是14美元，温莎基金的平均持股成本是33美元，而且在所有温莎基金投资的股票中，只有花旗的盈利不如预期，奈夫反而在这时加仓，这是需要勇气的。1991年，$花旗(C)$已使市场绝望，人们开始破口大骂。《商业周刊》把花旗形容为“噩梦”，《机构投资人》在报道花旗的文章中插有全页死鱼的照片，众议院银行委员会主席暗示花旗可能技术性破产，到1991年底，花旗股价只有8美元。温莎基金此时持有2300万股花旗，有5亿美元资产被套，但奈夫自称“压根儿没想到在报酬率令人满意之前卖出持股”，相信花旗盈利很快将上涨回升，枯木逢春。1992年初，花旗盈利和股价果然明显回升，到年底，温莎基金竟反败为胜，在花旗股票上有了利润。奈夫和林奇回忆起来如此细微乃至有点沾沾自喜，是因为反向投资或逆势操作有极大的风险，并需承受沉重的压力。更何况执著和固执在绝大多数时候难于区分，甚至它们是一种现象的两种描述而已。所以，在事后我们得记住这只勤奋的而且幸运的兔子的一番忠告：“流行的说法是‘利空买入，利好卖出’，这话可能会产生误导。出利空消息时买入股票可能会造成惨重损失，因为坏消息通常会变得越来越多。有多少人在听到英格兰银行的利空消息之后买入，而眼睁睁地看着股价从40美元跌到20美元，又从20美元跌到10美元，再从10美元跌到5美元，从5美元跌到1美元，最后跌到0，吞掉了他们100%的投资呢。”
精彩短评 (总计101条)
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我听到很多人说彼得·林奇的这套理论和方法在中国行不通，因为他们认为在中国没有价值投资，更有甚者愤愤地说：“中国的股市连外国的赌场都不如，外国的赌场还有规则可言，而中国股市是一个完全没有规则的市场。” 中国的企业真的不能创造价值吗？很显然，我们日益提高的物质生活水平否定了这个说法。能够让我们物质生活品质越来越高的产品和服务，大都是我们中国企业自己提供的，并非空降来的外援。 之所以有“价值投资在中国行不通”的说法，我想大多源于对上市公司管理层的不信任，认为管理层不尽职，对个人利益的考量大于对股东利益的考量。 这无可厚非，每个人都会把个人利益放在第一位，股东和管理层的利益之争，并非是中国独有。了解经济学的朋友们都知道，只有每个人尽力为自己的福利努力，整个社会的福利才会提高。 中国的资本市场处于刚刚起步的阶段，相关法律法规还不健全，很多管理层可能会因为最大化个人利益而钻法律的空子，这是社会发展的必然。不仅是资本市场和法律法规，任何事物的发展，包括个人成长都是在磕磕绊绊中走过来的。就像在牛市里，回调也是必要的，一路顺风的上涨，反而让人心里没底。 管理层还不至于贪到让股东无利可图的地步。在你抱怨管理层时，先要思考两个问题： 第一，如果自己是管理层的一员，会不会同样先把个人利益放在第一位； 第二，对管理层的抱怨，是不是自己不愿意费心进行研究的一种迁怒。 抱怨会让自己放弃上进的动力。在证券市场中，对于自己不能改变的事情，就要接受它的存在，并在进行风险收益评估时考虑进去。 -
值得投资者学习的一本书，有利于树立正确的投资理念 -
简洁明了，一口气看完收获良多，然而知易行难，这是彼得林奇的私人回忆录，他邀请你来，但是只有他取得如此的成功因为他作出太多的牺牲。 -
对投资个股的认识又提高了～ -
推崇简单、自然。不故弄玄虚，也不居功自傲。平和谦逊又直言不讳，能同时拥有这两种品质，真是难得。所谓投资，也真的是那么那么那么简单~~ -
作者在麦哲伦基金的工作经历那一段值得一读，其他一般。林奇的选股标准：1、从生活中认识有优秀产品并得到欢迎和关注的优秀的公司。2、困境反转股和冷门股中有黄金。 -
林奇把自己所以对投资经验都无保留的交给读者，就是他口水话太多了，可能是美国人说话风格就这样 -
需要多看几遍 -
个人经历，抽象少 -
彼得.林奇的股票投资黄金法则：研究基本面、有识且有胆、耐心持有终有回报。 -
经典著作，是成功投资的进阶版，详细阐述了选股，公司价值的评估可以推论出公式，值得好好研究，市盈率，收益率，增长率 -
常读常新 -
真正教你炒股的书 -
彼得 林奇是美国有史以来最著名的基金经理，其管理的基金13年来，连续取得年均29%的收益率，比肩股神巴菲特，被誉为股圣。其写的战胜华尔街这本书用现身说法的实例，毫不保留把自己管理基金的经验和方法一一予以介绍。特别提到的是业余投资者和专业投资者相比，业余投资者着更具有优势，只要研究几家公司，然后在适当的价位买入，就一定能战胜专家。这本书适合想进入资本市场的各类人群。 -
理念有启发，例子只能参考分析了。。。 -
更喜欢前一本。 -
彼得林奇价值投资业余人员的老师，很不错的书，适合业余者学习使用，简单易懂，实用性强 -
彼得林奇的成功投资中讲了方法，这本是具体案例以及思考过程。 -
这本书，还有《彼得林奇的成功投资》是我强烈推荐的书籍，让做了多年财务的我都着实汗颜，不仅仅学习如何挑选股票，对办公司的人，对做财务的人，都有很大的启发。书中对研究公司的状况是否健康，如何改善自己的公司经营，稳健的增长都有很多的稽查方法。聪明的人一定会受到很大的启发 -
林奇第二部，1990退休后，1993写的书，多角度阐述强化业余投资者信心。 -
和《彼得林奇的投资方法》一样的经典。很不错的投资策略 -
对林奇说言的投资组合，看大势，长期持有印象深刻，但自己阅读深度不够 -
获益匪浅，虽然彼得林奇的时代离现在已经过去了三十多年，但相信很多基本的原理是仍然有用的。 -
核心是:公司收益。收益为王，买股投资的本质，即是通过灵感，判断与调查来选择盈利的优秀企业。ps:投资绝不是一件简单的事情。林奇成功的背后，是不懈的努力，你可以做到吗? -
很不错的书。彼得林奇的书还不错的。
谁看谁知道。很多股神都推荐的书 -
先读彼得林奇的成功投资后再来读这本更好。 -
彼得选股重在看基本面和亲自拜访，而不是光看股价，值得学习 -
看了一半，觉得是神笔之作，很通俗，翻译得也好，长了很多知识，没想到原来彼得林奇是如此“敬畏市场”。
还有一个是降价了，我买的是38.4元/本。 -
彼得林奇，是真正的投资高手。投资，就要像林奇这么勤奋和好学。
林奇取得复合增长29%的年回报率，的确是了不起的。他幸运地生在了高速稳定发展的美国战后发展黄金年代，当然，这也是中国人能够学习林奇的关键所在，中国经济将在未来20年依然保持高速增长。
林奇出版这本书后，对基金行业、股票投资行业都产生了极大的影响，现在很多基金经理都是林奇影响下成长起来的，所以要想取得林奇一样的成绩很难。但是散户投资都可以从林奇的投资理念中学习到基本的投资理念，同时要明白，你要像林奇一样勤奋才可能获得好的回报。 -
林奇的作品，你值得拥有，看完你会懂得投资的价值。 -
彼得林奇的投资心得，挺不错的，看着有点启发，从中让我更关注消费类的股票 -
彼得林奇投资方法的精髓：
- 股票的价格的增长，长期来看对应于每股收益的增长；
- 调研、调研、调研。弄清楚每家公司是如何经营的，且持续跟踪动态；
- 区分公司性质（中小盘成长型，价值型，周期性或困境反转），差异化的量化标准要求；
- 定期审视； -
生活 -
有很多可以借鉴的经验，让你注意到身边的机会。 -
彼得林奇大师的经典之作啊，一直仰慕已久，希望能拜读好好学习大师的建议 -
特别喜欢 浅显易懂 实践性强 不过要注意那个时代和现在很多不同 -
不如林奇的《彼得林奇的成功投资》不过也很值得看。 -
彼得林奇的经典之作，静下心来慢慢看，能够了解到投资的精髓，选择，就是一种决定！ -
这是彼得林奇的实战记录。
在回忆的过程中作者对自己的投资理念，方法进行了梳理。
非常具有参考价值的一本书。 -
我喜欢林奇不和历史比较，从“现在开始”分析股票价值的做法。选股固然难，但卖在好位置更需要技巧，从“现在开始”决定是否卖出，可以牢牢拿住已经涨了10倍而未来还会涨10倍的好股。 -
业余投资者的必读之书，值得推荐！ -
此书讲述了林奇的投资成长史和血泪史，非常有借鉴意义！好 -
物流很快 书也是好的 林奇的投资理念和方法很精彩 很具有实战型 值得大家反复阅读 有些地方 翻译的不是很容易理解 大家要耐心的多读几次 切勿囫囵吞枣 同时看书的时候 也要联系A股的现状和自己投资状况 进行比较 形成自己的投资方法 想赚钱 就要买股票 -
虽然在大陆投资，低估的股票非常少，但是知道哪些是有价值的好公司，还是必要的，。。好好研究这本书，机会是给有准备的人的 -
经典之作。读peter lynch的文字很轻松，专业的财务报表数据分析很少，因此也很容易让人觉得投资是一件很easy的事，逛逛超市买买丝袜蛋糕三明治什么的就能发现一大堆tenbagger。但读起来说起来都容易，可现实中lynch只有一个，我很想知道如果我们都沿袭他的成长股投资理念是否能有他一半的辉煌战绩。希望可以。 -
值得普通投资者学习应用于日常投资之中 -
很好看很受用的业余投资者宝典 -
彼得林奇，经典大作。股票投资人必读的 经典著作。 -
跟《彼得·林奇的成功投资》比，多了具体的公司分析。不错的价值投资书籍。 -
林奇的勤奋、动态与独立思考的习惯令人印象深刻 -
每个业余投资者都应该阅读的一本书 -
这本书比他第一本好很多。 -
林奇的勤奋 智慧 还有对投资的热爱造就了他的成功，他每月走访40到50家公司，一年五六百家，阅读700份年报。这点真是不可望其项背，走到哪里都想着股票，而他买的大量的股票就来源于生活。 -
做投资，炒股的人很多都应该听说过彼得林奇了吧。
这人业绩很好，主要在于有一套自己独到的投资方法，值得学习下。 -
这本比彼得林奇的成功投资要差点 -
72原则，72/收益率=收益回报时间(年) -
看的投资的书越多越发现他们的相像，努力去研究公司，风险意识，和时间做朋友，在生活中有投资的思考。 -
林奇的书，很受益 -
病中读完，进度严重被影响了，这本书挺良心的，借鉴之处很多。 -
质量和印刷比彼得林奇的成功投资好 -
彼得林奇是价值投资观的大师 这本书很平浅的讲出了股票投资的方法 -
想赚钱就买股票吧，选对一个行业，而且该公司增长率得高于市盈率 -
书的质量好，内容好，值得购买。讲述林奇的投资理念，有点象故事书，能够吸收很多投资内在的东西。 -
已经看过彼得林奇的成功投资，再来看这一本，发觉更多的是讲细节，语言还是那么的风趣，给人就像读故事书一样，值得推荐 -
成功的投资者，说出了投资的本质，值得阅读 -
资本时代,平凡老百姓也要懂一点金融投资知识.不然死守着一点不多的存款只会缩水贬值.只能顺应和参与这个资本时代的游戏规划,更好的学习利用金融投资知识为脑袋和口袋增值.这是我购买的第三本彼得林奇的书.虽然国内的投资环境和国外还不能相比,但他山之石总是可以提供很多宝贵的启发的. -
伟大的彼得林奇，伟大的著作。。。智慧的人从来不认为自己是聪明的，但是执着和勤奋造就了彼得的伟大~~~谢谢留下著作给我们这些后来的人~~谢谢彼得 -
书中有详细的投资分析，很适合业余投资者 -
对没有金融知识基础的我来说很通俗，了解了很多投资知识，是值得多看几遍的好书 - 传奇基金经理彼得林奇的传世之作
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彼得林奇对周期股和成长股投资有非常深刻的见解，价值投资者必读。 -
感觉投资很简单，很热血的一本书，不要原本操作即可 -
前一本的补充，更详细地举例研究基本面的重要性 -
林奇没有把投资上升到哲学的高度故弄玄虚，而是用非常简单易懂的文字清楚的表明了他的思路。
书中对于周期性行为、银行、零售业的观点都非常有参考价值！ -
彼得林奇就3本书，本本都是经典，无论对于入门者还是有经验的人来说，都是不错的读物。 -
翻译很烂。
林奇很勤奋，所用投资方法也多，风险高而回报低。当然是为了业绩要做第一 -
林奇能成功是应该的，不论机构投资者还是散户都可从书中受益，推荐！ -
入门级必读 -
各个行业的选股法宝 -
无论初入市者或是已入的老手，都能从此书中找到自已所需要的东西，它在指明普通投资者在市场中所拥有的优势，以及如何获得成功进行详细的说明，还有对行业进行有效的分类管理，此书是作者投资历程的精彩再现。 -
留意美国经济的人，应该知道房利美这家住房抵押货款公司，在1938年由美国国会创建并获得政府信用支持，后来在60年代初实现私有化。其主要职能是购买抵押贷款资产，然后将基金打包成债券出售给投资者。2004年，房利美爆发会计财务丑闻，2005年4月初，老谋深算的格林斯潘一改过去模棱两可的态度，坚决要求限制房利美和另一家住房抵押贷款公司房地美的规模，因为两家公司的规模已接近全国住房贷款的四分之一，它们却在利率和提前偿付方面存在重大风险。 -
看一个成功投资者的书，吸取其中的营养，对投资生涯是大有裨益的。 -
老巴是论道居多，林奇是手把手教你选股、建仓、防范风险。他老兄创造的投资业绩少有人及，经验之谈当然远不仅仅是“给业余投资者的”。 -
mgm!d -
英文原版叫Beating the Street，这本著作算是证券投资的初级入门书籍，没有晦涩难懂的数据和公式，记录林奇的很多选股要点，也一步步见证了林奇的成功投资，紧紧抓住基本面杜绝投机。 -
接触价值投资的第一本书，现在读起来，也有对经济本质的揭示意义 -
讲的比较琐碎，基本上是投资历程的回顾。中美投资背景有所差距，不过里面有些价值投资的理念值得借鉴，概括起来就一句话，要在了解的前提下买便宜货，并且定期看看它还是不是便宜的。 -
周期性行业和处于困境的公用事业股，以及具有利基市场的公司，是很受启发的，另外，对公司基本面的分析和估值思路值得借鉴 -
本书一看应该就是正版图书，且内容对指导股票的投资有相当的参考价值！ -
彼得林奇的书封面都差不多，弄得我看了一本都不知道是哪一本。- - -
大师的经典，适合业余投资者，收藏学习！ -
流水账里有黄金…… -
《战胜华尔街》是一本进阶级的投资学书籍，对个人的投资理财很有启发意义。对于初次阅读此书的读者朋友，建议选阅读该作者的另一本书，《彼得.林奇的成功投资》作为铺垫。 -
本人很适合投资者投资股票的买卖~! 我从本书中学到了很多对自己有用的东西~! 以前都是盲目的凭感觉买卖股票 现在我已比以前理性多了 特推荐 -
适用于投资美股，A股就算了 -
这本总结了作者多年投资经验，从价值投资角度分析问题，运用实地调查的手段，告诉投资者：没有调查，就没有发言权。 -
越高明的投资法则看上去往往越简单，这就是这本书告诉我们的，投资的关键就在于准确的判断和绝对的耐性。 -
林奇的投资及选股介绍，定期检查公司基本面确定是否继续持有。 -
应该是看过不确定回去翻一下
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25条原则和各行业分析写得很好 -
正在研读中，彼得.林奇结合自己一生的选股经验深入浅出勾勒出一幅路径图，感覺受益非浅，值得推著。