华尔街数据大盗·高频交易的罪与罚

内容概要

作者:[美]萨尔·阿努克(Sal Arnuk)　约瑟夫·萨鲁兹(Joseph Saluzzi) 译者:刘飏

萨尔?阿努克和约瑟夫?萨鲁兹曾在摩根士丹利以及电子化交易的开创者极讯公司有近十年的从业经验。之后，他们联合创立了塞密斯交易公司，成为了电子化交易和市场结构领域的顶级专家，曾多次受访于《60 分钟》、彭博电台、CNBC等新闻栏目。他们的观点经常出现在《华尔街日报》《金融时报》《纽约时报》《今日美国》和《洛杉矶时报》等主流媒体上，受到了市场监管者和参与者的广泛关注。

多年前，他们就告诫人们要警惕高频交易对市场的冲击。直到2010年5月6日闪电崩盘的发生，市场才证实了他们之前的论述。随后，他们便接受了《60分钟》栏目的采访，披露了关于高频交易的具体细节。他们始终致力于维护投资者的利益，并倡导改善市场结构、完善监管制度。

书籍目录

目录

第一章 破碎的市场

被绑架了的证券市场

高频交易的出现

为什么高频交易者会变得如此强势

为什么我们会放任这一切的发生

市场崩盘会再次发生吗

面对这一切，美国证监会该如何应对

第二章 揭开高频交易的面纱

高频交易为谁所用

做市型回扣套利

统计套利

市场结构与潜伏套利

动量发起

面对高频交易，世界作何反响

证券市场结构的圆桌会议

约瑟夫上了黄金时段节目《60分钟》

第三章 紊乱的世界

NYSE和其他地区性证券交易所

NASDAQ

SOES

极讯

NYSE和NASDAQ的困境

四大营利性交易所

利益冲突

四分五裂的市场

整合者的传奇

第四章 监管的炼狱

20世纪90年代早期监管规则的变化

20世纪90年代后期的监管规则

2000年以来的监管规则——Reg NMS

第五章 监管的宿醉

关于闪电指令的争论

关于市场结构的概念公告

权宜之计

第六章 战争之王

同位托管

做市—接盘模式

恍如隔世的证券交易所

第七章 这只是数据

出售客户隐蔽式委托的信息

华尔街上的数据大盗

持续发酵

虚拟指数

机器可读式新闻

谁才是数据的所有人

第八章 黑暗的心

暗池交易平台的诞生

暗池交易平台倒向黑暗面

暗池交易平台中的高频交易内部化如何损害投资者的利益

暗池交易平台中的潜伏套利如何损害投资者的利益

如何制止滥用暗池交易平台

第九章 神秘的委托

算法程序的工作原理

程序化交易智能下单系统的作用

面对错综复杂的市场环境，少校该怎么办

第十章 闪电崩盘

去监管化

吹毛求疵

全新的市场

第十一章 善后工作

联合委员会的行动

无底的深渊

第十二章 杀鸡取卵

财富的倒转

窗口从开到关

变革之风

有效证券市场的蓝图

众说纷纭

高成本市场之争：证券市场通行费的悖论

授予发行人对自己最小报价单位的控制权

建立全新的平行证券市场

第十三章 采取行动

我们并不孤单

我们还有其他选择

为权利而战

让全世界听到你的声音

修复破碎的市场

附录 塞密斯交易公司白皮书

华尔街上委托订单流的有毒交易：迅猛增长的交易量和波动性背后的真正推手

高频交易为什么让我们苦不堪言

潜伏套利：掠食性高频交易背后真正的原动力

给SEC的意见信：针对第S7—02—10号文件，关于资本市场结构问题的概念公告

证券交易所与数据馈送：华尔街上的数据大盗

虚拟指数：主要的市场指数仅仅反应市场日间交易的30%

作者简介

《华尔街数据大盗：高频交易的罪与罚》向我们展示了过去20年间，在暗池交易、营利性证券交易所、监管变革等因素的共同作用下，内部化交易商是如何“窃取”了投资者的财富，并使市场变得支离破碎的。

《华尔街数据大盗：高频交易的罪与罚》作者萨尔和约瑟夫都是电子化交易和市场结构领域的顶级专家，曾受访于《60 分钟》、彭博财经频道、CNBC等多档新闻栏目。他们以一种易于理解的方式解释了华尔街的高频交易是如何发生的、谁在操控这些交易、它对普通投资者意味着什么，揭示了证券交易所角色的转变以及证券市场的结构性缺陷，曝光了存在于暗池交易平台中的隐蔽的市场活动。同时，本书还汇集了资深投资者鲁彻特卡弗尔、纳斯达克前副董事长戴维?维尔德和前副总裁爱德华?金友情撰写的章节。

本书适合所有对金融投资领域感兴趣的读者阅读，尤其是金融从业者、投资者以及关注美国证券市场的读者。

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