贼巢
出版日期:2016-4-30
ISBN:9787550272115
作者:[美]詹姆斯·B.斯图尔特
页数:568页
内容概要
詹姆斯•B.斯图尔特，资深记者、小说家，对美国商业、法律和政治上的重大事件进行了细致考察，被《旧金山观察报》称为“记者的楷模”。因对1987年股市崩溃和内幕交易丑闻的作品《贼巢》而荣获普利策奖。
书籍目录
引子 / 1
上部 违法
1. 华尔街之星 / 13
2. 莱文的秘密 / 58
3. 套利人的游戏 / 87
4. 捕食者的集会 / 108
5. 交易与欺诈 / 134
6. 白衣骑士 / 160
7. 珠联璧合，还是狼狈为奸 / 203
8. 最后的盛宴 / 243
下部 追捕
9. 冰山一角 / 271
10. “大鱼”还在后面 / 309
11. 骑士落马 / 353
12. 不安的华尔街 / 409
13. 突破米尔肯阵营 / 439
14. 最糟糕的交易 / 471
15. 法网恢恢 / 501
尾 声 / 533
作者简介
◆这个案件是世界金融史上极具代表性的犯罪案件，其他的金融案件，都只能说是这个案件的缩小版、删减版或复制版。
◆这个案件直接促使美国新证券法出台，间接引发了1987年美国股市崩盘和1989年的日本股灾。
◆不少人因为看了这本书而把金融业作为自己人生的第一选择，或者坚决放弃 了任何金融投资，一生远离金融圈。
◆《福布斯》“20本最具影响力的商业书籍”！
◆《财富》“75本商业必读书”！
◆普利策新闻奖获奖作品！
◆奥利弗•斯通执导，迈克尔•道格拉斯主演的经典的电影《华尔街》，改编自《贼巢》！
◆查理•芒格推荐的最后一本投资人必读的书！
迈克尔•米尔肯被誉为“美国金融界影响力仅次于J.P.摩根的人”。他曾影响并改写美国金融业的发展进程、经营模式和政府监管制度——从20世纪70年代起，以米尔肯为首的“华尔街四大金刚”，组建的内幕交易网破坏性之大、波及之广、情节之恶劣、影响之深远，在金融史上无人能出其右。
他们利用资金、人脉优势和监管漏洞，疯狂进行股价操纵、内幕交易和恶意并购。从公募基金、私募基金、保险公司、投行到上市公司、财经媒体、律师事务所、监管机构，美国几乎所有相关机构都涉及其中，涉案金额高达数千亿美元。以致媒体评价，这个案件是世界金融史上极具代表性的犯罪案件，其他的金融案件，都只能说是这个案件的缩小版、删减版或复制版。
这个案件直接促使美国新证券法出台，间接引发了1987年美国股市崩盘和1989年的日本股灾。美国花费十余年才走出了这次金融灾难的影响，而直到现在，日本经济仍旧在“失去的20年”中挣扎。
美国知名记者詹姆斯•斯图尔特，根据数年采访和调查所获材料，生动刻画了权力精英的野心、手段和贪婪；真实还原了这次阻断世界经济发展的金融灾难。这本书既是真相大白的历史，又是跌宕起伏的传奇——一幅关于利益、贪欲和人性的浮世绘，一部警示所有投资者、金融机构和监管方的启示录。
本书与《摩根财团》《门口的野蛮人》《说谎者的扑克牌》等书，一同被《福布斯》评为“20本最具影响力的商业书”；同时成为了《财富》杂志推荐的“商业必读书”，是极少数能同时入选两个推荐榜单的商业巨著。出版20年来经久不衰，一直被视为金融犯罪类别的第一读本。
不少人因为看了这本书而把金融业作为自己人生的第一选择，或者坚决放弃了任何金融投资，一生远离金融圈。
《贼巢》是我读到关于华尔街的最好的书……它讲述了一个微妙而辛辣的故事。然而，只认识到这一点就忽略了本书最为重要的特点：它全面而又真实地披露了金融市场的系统犯罪行为。
——《纽约时报》
斯图尔特以爱憎分明的笔触描写了一群古怪、卑鄙和贪婪的人，他总是避免对事件进行含糊不清，模棱两可的描述。
——《财富》杂志
《贼巢》对1990年达到高潮的金融丑闻的引人入胜地详细披露……一边叙述一边解释，使读者能够不费吹灰之力就理清金融和金融法的错综复杂。
——《纽约客》
《贼巢》是迄今为止最好的一本描写“荒淫、贪婪的80年代”的书。
——《新闻周刊》
一个快节奏的冒险故事，涉及各色人物，他们可以给《达拉斯》和《豪门恩怨》中的主人公一两个启示……对任何试图弄懂“贪婪10年”的人，这都是一本必读之书。
——《今日美国》
比起一般的丑闻，华尔街的丑闻更让人厌恶，因为它总是伴生着投资者的灾难。《贼巢》对投资者的启示是，所有五花八门的证券诈骗背后，都有同一个蛊惑人心的幌子，就是“回报不一定要伴随着风险”它在每个时代都有变种，并且构成对人心的致命诱惑。
——秦朔《第一财经日报》主编
重读历史，我们仅能引以为戒，正如《贼巢》试图警戒世人的那样：违犯证券法的犯罪活动绝不是没有受害者。当内幕交易者因行使贿赂获取内幕而财源滚滚，当价格受人操纵、股票秘密囤积时，我们对市场公平的信心就会被打碎，这样，我们将都是受害者。
——《经济日报》
自我反思，证券从业者，是愿意放纵内心的魔鬼，寻求刹那的光辉，还是愿意苦心修炼，平衡心态，找到贪婪和资本之间的平衡来成就辉煌，完全在于一念之间。《贼巢》这本书，您是把它看做是证券市场上生动的戒律，还是吸取邪派武功“精华”的教科书，也完全在一念之间。
——CCTV财经频道主持人姚振山
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精彩书评 (总计1条)
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垃圾债券虽然早在上世纪20、30年代就已经出现，但是发行量极小，不能构成一类资产。上世纪70年代末，美国开始大规模的产业并购重组。80年代，通过私募收购公司形成了热潮，被称作“企业劫掠”（corporate raid)。但是，股市和商业银行贷款远远不能满足这种突如其来而又高风险的融资需要，于是垃圾债券成为并购融资的重要渠道，垃圾债券市场就像吹起的气球，急剧膨胀，终于在上世纪80年代臻于鼎盛，美国发行垃圾债券高达1700多亿美元。 传奇米尔根讲到垃圾债券就不能不提到“垃圾债券之父”银行家米尔根（Micheal Milken），他曾被《华尔街日报》誉为全美最重要的金融思考家，“寻找资金就要找米尔根”成为当时市面上的流行语。米尔根在加州伯克利大学上学期间，有机会了解到，评级较低的公司债券违约率远远低于市场的估计，也就是说其实风险没有市场预期那么高，因此是比可投资级债券更好的投资。等他加入德崇公司，便根据这个原理帮助客户投资高息低评级债券，盈利可观。但是米尔根并不满足于此，他和德崇的银行家们一起为找不到资金的中小企业发行垃圾债券，同时，他又把这些债券推荐给寻求高回报投资机会的基金。好的银行家就是好的媒人，既能为需要资金的企业提供资金，又能让出资的公司得到高利率。1981年美国国会通过了法律为个人退休金账号提供税收庇护，于是突增的退休基金为融资市场提供了雄厚的资金来源。美国轰轰烈烈的企业吞并浪潮令融资需求剧增。这样一来，米尔根如鱼得水，把垃圾债券变成了并购狂潮的融资机制，高息债券的发行迅速增加，德崇证券公司在上世纪80年代就发行了800亿美元的垃圾债券，占发行总数的47%， 被称为“垃圾债券之王”。德崇公司收益也超过40亿美元，成为华尔街盈利最高的公司。但好景不长，垃圾债券狂潮中埋藏的一系列炸弹被引爆。米尔根被起诉98项金融犯罪，判刑10年，罚款10亿美元；并且终身不得在证券业就职。显赫一时的德崇公司也付了6.5亿美元的罚款，并且最终还是没有逃过倒闭的厄运。曾获普利策新闻奖的畅销畅销书《贼巢》，活生生地报道了米尔根和其他三位金融大鳄震惊金融史的犯罪案例。1995年，笔者在哈佛肯尼迪学院约翰·迈尔教授的金融课上第一次接触到垃圾债券，那是关于借用垃圾债券来完成并购的一个案件分析。米尔根通过发行不同等级的债券来满足融资的需求；同时，不同的债券又吸引了多类的投资者，各得其所，真是聪明绝顶。笔者进入高息债券这一行时，大量阅读了有关资料。记得有一篇关于米尔根的报道，讲到此人如何用功、何等投入，因为在西海岸工作，为了配合东海岸华尔街的作息时间，他每天早上4点不到就起床漱洗，此后由专车接他上班。为了能在车上阅读公司的年度报表，他特意戴上有顶灯的矿工帽。这个细节给笔者留下了深刻的印象。米尔根坐了两年牢，1993年刚出狱不久就被诊断出癌症，被医生“宣判”只有一两年的时间了。米尔根不接受任何命运的判决，他相信个人能够改变世界，更能驾驭自己的命运。他为了抗癌，彻底改变饮食和生活习惯，以豆腐代替肉，严格控制每天的脂肪摄取量，并且每天参禅打坐，修心养性。他以惊人的意志力战胜了命运，癌症居然被控制住了。米尔根和他的营养师合作出版了他的防癌食谱，把稿费捐给了他的慈善基金。出狱后，米尔根被证券业禁入，他便投资于知识开发和智力游戏。他成立了米尔根学院致力于全球的经济发展，资本市场、教育与人力资本的发展。米尔根最热衷于医学研究和教育事业，他设立了米尔根奖学金基金和米尔根家庭慈善基金，并参与几个医学研究的基金会。米尔根没有因为入狱而沉沦，也没有因为癌症而消极，他至今仍然活跃在美国社会中，并且颇有影响力。 纳贝斯科公司并购米尔根的个人魅力不能掩盖他当年劫掠一般疯狂并购的野蛮行径。谈到企业大劫掠，就不能不提到1989年KKR以311亿美元的高价并购纳贝斯科（RJR Nabisco）食品烟草公司。KKR全名是Kohlberg Kravis Roberts & Co.L.P.，简称KKR，中译为“科尔伯格·克拉维斯”，是历史悠久的老牌私募公司。纳贝斯科并购一案在当时创下并购史的最高记录，KKR也因此名声大震。两个记者追踪报道了惊心动魄的整个过程，他们把报道改写成了一本纪实小说，就是畅销的《门口的野蛮人》。这本书成为企业管理的必读书，也是福布斯评选出的20世纪最有影响力的商业图书之一， 该书在上世纪90年代初被改编为电影，于是KKR成了家喻户晓的名字，80年代企业并购的疯狂也被鲜活地呈现给世人。KKR在收购过程中通过米尔根所在的德崇公司和另外几家投资银行发行了不同评级的大量债券进行融资，虽然整个并购高达310亿美元，但KKR实际只使用了15亿美元的现金。德崇证券所得佣金达2亿美元。书中展现了企业劫掠的残酷、狡诈和贪婪，劫掠者们真是名副其实的“野蛮人”。尽管米尔根一再强调他的本意是帮助小公司发展，他本人是解决融资问题创造就业机会的专家。但是，米尔根和企业劫掠者在世人的眼里是摧毁美国企业的“盗贼”和不折不扣的“野蛮人”。80年代后期杠杆收购像野火蔓延，垃圾债券发行得毫无无节制，被收购公司的现金流量最终无法支撑过高的借款利息，于是不少被购公司接二连三地破产，疯狂的并购从巅峰走向衰退。垃圾债券原本是帮助中小企业发展的重要融资渠道，但是常人更多是把垃圾债券当做杠杆并购的帮凶。尽管高息债券的名称从垃圾债券（junk bonds)，进化到高息债券 (high yield debt)，又美其名曰杠杆融资(leveraged finance)，但是它在人们心目中的形象没有根本改善。历史总是在重复自己的过错。2006年和2007年，杠杆并购大回潮。2006年融资超过2200亿美元，是2005年的两倍，相形之下，80年代的疯狂成了小巫见大巫。不仅如此，KKR又创记录，与TPG联手购买的达拉斯公用事业公司TXU，交易总额将高达450亿美元，远远超过当年并购纳贝斯科的记录。连米尔根本人都对华尔街这样失去理智地滥用杠杆表示震惊，他在2008年香港的一个投资大会上说，“30比1的杠杆不是正常的业务，从来就不是，今后也不可能是。”当然，气泡毫无例外总是要破灭的。如果将它比作一出戏剧，可以说，它的结局早就写好了，而且耳熟能详：被并购公司破产重组，垃圾债券违约剧增，债券市场陷入信贷危机，投资者损失惨重。只是这一次的重演，规模更宏大，后果当然也更加惨重。
精彩短评 (总计29条)
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简单阅读即可。 -
年度最佳 -
故事写得实在太拖沓了。。。 -
早就听说过这本书，获了好多奖，很多书单都在推荐，而且我们金融史老师也推荐作为课外读物。看了就停不下来，作者行文如流水，描写的酣畅淋漓，真的很好看。尤其是对他们第一次根据内幕交易操作的描写，我都跟着紧张。后来在法庭上接受审判，又觉得痛快。墙裂推荐！ -
人名太多记不住...内容不错 -
读的电子版，基本告别纸质书。 -
比金钱更令人激动的是无所不能的感觉 -
对于我这种小白来说，这本书显得有些枯燥。
中间的大部分篇幅都用来列举几个大亨之间串通勾结的示例，有些多余而且没有必要。后半部分却又仓促。而且本书所涉及的人名太多，要是不看前面的人物介绍可能都记不住。这一点也导致读起来增添了许多困难。
对于初读者来说了浅读即可。
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金融史上的一次又一次的骗局，可以和《说谎者的扑克牌》，《摩根财团》，《门口的野蛮人》相提并论的金融巨著。 -
一本书记录了一段金融史。作者的写法很高超，把著名的华尔街金融案件用写小说的手法写了出来，故事情节跌宕起伏，引人入胜。案件涉及人物之多、金额之大、时间之久，堪称金融史上最大案件。 -
最后法官说得好：任何人无论贫富贵贱，都必须守法。但是这本书也告诉我们另一个真相，投资怎么看都是庄家的游戏，散户若是不懂得见好就收，迟早成为市场的牺牲者。在这本书结束的时候，我们可以看到那些巨头被告们即使身败名裂，背负重额罚金，但是依然有东山再起的机会，而真正被垃圾债券拖垮的是普通股民。高收益必然高风险，你想好了再玩。 -
《贼巢》是普利策新闻奖作品、全美第一商业畅销书，《福布斯》评选的影响世界商业最深远的20本商业图书之一，一部真实描绘华尔街80年代圈钱狂潮的金融犯罪报告。揭露“垃圾债券之父”迈克尔•米尔肯为首的四位金融大鳄，如何构建美国史上最大的内幕交易网、累积巨额财富，剖析贪欲与市场权力合谋背后的公平正义缺失。 -
金融的世界太复杂，本书展现了这复杂世界中人性的善与恶。它让我体悟到正直原则的重要性。圣经说，义人的道路必通达，恶人的道路却必灭亡，这本书让我亦看到这点，虽然地上的审判不完全，但终必如此。 -
书的装帧设计很精美，跟书的整体风格非常搭配，有一种历史的厚重感。这本书介绍了当年响彻华尔街最著名的金融案件，学习金融的同学一定要看！ -
Unfortunately, history repeats itself. Because we are greedy and irresponsible. -
开了眼界，惊险小说一样，深度还不够。 -
觉得作者对这个材料处理的一般 把太多笔触用于描写犯罪者奢华的生活 自私的态度 完完全全大反派形象 人物刻画不够丰满 对事件前因后果的梳理也没有《门口的野蛮人》、《大而不倒》等类似作品精彩明晰 有些SEC主旋律电影的感觉… -
断断续续一个月看完了，新闻报道和小说的结合体。记人名记到头疼后边索性不记了，就看得快了很多。靠垃圾债券原始积累，绿票讹诈和内幕交易获利然后锒铛入狱。结论:投机要趁早。 -
曾几何时，我们几乎是怀着一种朝圣的心学习有关华尔街的一切。对有不少移植于西方的制度并且远未成熟的中国金融体系来说，华尔街的成长史有着太多的借鉴意义。但是，我们也应该明了，就如《贼巢》所揭露的金融游戏里的血腥与残酷如今，政府监管是金融市场的基石，切莫让徐翔 张翔 王翔 李翔寒了人民的心。 -
做金融是为了什么？资本的属性是善还是恶？出来混，早晚都要还的...... -
然而惩罚力度不够，历史仍在重演 -
“如今欺诈猖獗，甚于往昔。”ps 看了几个月才终于看完，开始连布斯基 米尔肯 西格尔都搞不清楚，最后其实也没有分清众多的人名。一些印象深刻的金融家生活方式。 -
没看完，细节很多但是略枯燥 -
华尔街不能遗忘的往事，华尔街的四大巨头——迈克尔·米尔肯、伊万·布斯基、马丁·西格尔和丹尼斯·莱文——如何创建金融史上最大的内幕交易圈，如何差点窃取数十亿美元非法所得，以及政府的执法人员如何顶着压力，忍着折磨，克服种种困难最终取得胜利，使这四大主犯得到应有的制裁和惩罚。同样都是圈钱游戏，《华尔街之狼》更娱乐，而这本书，更纪实。 -
把里面负责善后的各公司中高层名单跟《大而不倒》里的人名对照一下，会感觉特别亲切的，80年代他们搞出多大问题，21世纪就更变本加厉，而且其中有些人还成为了政府高层，继续给华尔街擦屁股买单！ -
历史却很少安抚人们。正如著名的英国法学家爱德华·柯克爵士早在1602年所说的一句话：“如今欺诈猖獗，甚于往昔。”
贪婪的故事还在继续，鼎盛覆灭也在重演，贪婪又怎么可能通过法律消失。 -
快速阅读，第五修正案是福音！ -
读客出品，必属精品。
这书真的很好看，像小说一样，情节处理的很好。华尔街最出名的案件就是这个了，米尔肯真的是太牛了，想当年也是风云人物了。感觉至今也没有这么轰动的大案件了。作者也是很拼啊，收集了那么多资料，感觉好多数据应该都是内部资料。感觉自己在看一本内幕资料，很刺激。 -
个人感觉作者不是金融专业人士，写得不够透彻