思想的光芒--在北大听讲座（第四辑）

章节摘录

书摘　　第四，金融市场的国际化。虚拟资本可以进行跨国交易，如果追溯跨国交易，在上世纪下半叶实际上有的国家已经发行跨国债券，像美国修铁路，像英国、法国、德国发行英国债券。真正的跨国交易主要是本世纪20年代开始，采用比较大规模的跨国证券投资。但是由于30年代英国经济的萧条和第二次世界大战，所以国际化速度并不快，直到第二次大战以后，在布林顿森林协议和关税总协定的推动下才逐渐形成了巨大的国际金融市场。它能够在国际范围内引导资金向收益比较好的产业流动，可以提高资金的利用效益，还形成了一种新的金融市场和外汇市场，由于资金要流动就要有外汇市场，期货交易也日益虚拟化。以前人们买期货主要是为了避免涨价的风险，实际后来期货交易不管是国内还是本国都虚拟化．并不是真正想去买这样的东西，我买大豆，不是为了真要大豆，我吃不完，它只是作为一种投资的手段，这样把购买期货作为一种投机的手段。60年代以来，股票、债券都陆续出现了期权交易方式，甚至股票指数也出现了期货交易方式，1973在美国芝加哥出现了第一个期权交易市场。　　现在应该说金融市场国际化发展到国际金融的集成化，也就是说各国的国内金融市场和国际金融市场之间的联系更加紧密，相互的影响也日益增大。随着美元脱离金本位而导致浮动汇率制的形成、金融创新的增强、信息技术的迅速进步、金融自由化程度的增大以及经济全球化的发展，虚拟资本在金融市场中的流动速度越来越快，流量也越来越大，从而使得虚拟经济的规模越来越大，同时也使得国际金融市场达到了牵一发而动全身的地步。你想东亚金融危机，从泰国的一个流动性危机开始一直波及到这么广，可见不一般。那么虚拟经济目前的规模怎么样？80年代以来世界经济的年平均增长率3%左右，国际贸易年平均增长率5%，国际流动资本增长率25%，全球股票总量增长。1997年全世界虚拟经济总数达到140万亿美元，世界各国国内的GDP总和是28．2万亿美元，虚拟经济是实体经济的五倍。这个140万亿里头大概是这样，股票市值和债券营额加起来大概是60万亿；各处金融衍生工具和柜台交易额大概是80万亿，有人可能问是哪儿来的？这个很简单，你看看金融学里有一种叫乘数效益、倍增效应。全世界虚拟经济每天的平均流动量现在是达到1．5万亿美元以上，有数据说是2万亿美元，大概是世界日平均实际贸易额的50倍。也就是说全世界资本流动来流动去，真正用于贸易的只有2%，98%的钱是在流动中挣钱的。可以预计随着电子商务和电子货币的发展，虚拟经济的规模还会继续膨胀。　　虚拟经济系统根据我个人研究有5个特征。第一，复杂性，主要是具有某种程度的智能。我去年专门给大家讲过复杂科学。我们说虚拟经济系统是一个复杂系统，它主要的组成部分是自然人和法人，包括投资者、受资者、金融中介。他们是按照一定的规则在金融市场中进行虚拟经济活动的。虽然每个人都有他自己对环境和发展前景的了解以及预定的目标以及独立地进行决策的闩内，但是每个决策又不可能不受到其他人决策的影响。那么虽然在系统中，因为组份之间非线性作用会产生混沌现象，但是由于这种系统的自组织作用又可以呈现一定的有趣性和稳定性，我举一个最现实的例子。我不知道大家买不买股票，假定老张买股票，他买进某一个企业的股票，25元买进的，昨天涨了30元。今早一看跌到29元，他就犹豫了，这个股票我该不该抛。抛或不抛这是他自己独立的决定，他有两种想法，我反正25元买进的，我可以再等等，没准它还会涨昵，等它跌到27元也不迟，这是一种想法。另一种想法，这股票不能让它继续掉，我现在抛虽然比昨天吃亏，但我还能挣钱，要明天再掉到27元我又少挣了。这两种想法，他不知如何是好，还是问问老曹，你那股票怎么样?老曹说我24元买进的，现在29元还早呢，我不卖。老黄说这股票属于高科技，虽然一时跌下来我还看好。再问李大妈，她说我卖什么呀，我做股票就是小本经营，26元买进，它跌到27元我还挣一元，我现在着急什么。正好你碰见的三个人都不卖，你成了第四个人，别人再问你，你也说不卖。假如这个历史是在这个点上延持下去，最后的结果这个股票还真可能涨下去，由于大家都hold住，看好这股票。反过来你问的三个人如果都是要卖的，本来是想27元卖的，现在可能也守不住。你也抛了，结果大家都抛的话，这股票还真可能就降。也就是说虽然每个人的决策都是独立的，但是相互都会有影响，在某种历史机遇下，它会形成一种自组织，形成一种趋向。所以这个事情我在复杂科学中讲过，确定性系统具有内在的随机性，随机性系统里有内在的确定性。预测总是测不准，因为它有随机性。但是又有可能在一定时期出现方向性的东西，这就有自组织的作用、内在确定性的作用。　　第二，高风险性。大家知道一个理性的投资者永远是要注意风险和回报的对称，任何一个理性投资者都会考虑这一点。比如说我和另一个人赌博，投骰子，他压一块钱压六点。我说你压对了我赔你三块。他当然不干，出来六点的可能性是六分之一，我才赔他三元。但是当你回报是非常大的时候，这个规律就会变化，产生赌徒心理，什么意思呢？虽然知道风险和回报不对称，但是赌它一把，可能碰上了赚一大笔钱，碰不上活该。我讲一个最明显的例子，买彩票的风险和回报是绝对不对称的，如果对称了那卖彩票的人的工资、筹备的宣传费用从哪儿来？肯定是羊毛出在羊身上，卖彩票的单位还得赚钱呢。为什么还有人要买呢？因为它的回报非常大，一旦中了回报非常大，而它的投入比较小。中了抱着汽车回家，不中当成被小偷偷了，心理也能平衡。所以这样就产生赌徒心理。当然我要申明，福利彩票不算，买福利彩票的心理是我在支持福利事业。由于它的回报大，所以人们也愿意冒这个高风险，这就是虚拟经济能够增长的原因，如果都是理性的话，虚拟经济就发展不了了。因为这种风险难预测，甚至难以承受，但它有带来高收益的可能性。　　第三，寄生性。虚拟经济是由实体经济中产生并依附于实体经济，虚拟经济可以说是经济中的软件。在实体经济中产生的风险，比如产品积压、企业破产等等，都会传递到虚拟系统里头变成银行的坏帐。所以说虚拟经济是不能脱离实体经济而存在的。如果大家都去搞虚拟经济那是不可能的。在金融已经成为经济核心的今天，实体经济也不可能脱离虚拟经济来运行，所以如果我们把实体经济看成是经济系统中的硬件的话，那么虚拟经济可以说是经济过程中的软件，大家知道如果硬件没有软件是不能运行的，反过来亦是，这是它的寄生性。　　……

媒体关注与评论

听讲座真爽 / 小李操 这解了我的难没上成北大听点讲座也行总比没事呆着强但愿下回收些更精彩的再接再厉聆听思想的声音 /罗琳读大学的时候，很喜欢听一个叫白一宇的老师的讲座。他是一个名不见经传的学者，经历坎坷，有着渊博的学识却甘于平淡的生活，因此深受我们的爱戴。白老师经常开讲座，他的题材天南地北，有文学作品赏析，时事政治，海阔天空，妙语连珠，使我们受益非浅。白老师开讲座的时候，都要提前去占位子，去晚了只能站在过道甚至窗外听，所以常常顾不上吃饭，饿着肚子听长达几个小时的讲座，听到精彩处就忘了肚子的抗议，拼命的鼓掌。记得毕业前夕，他给我们开了一个讲座，内容大抵是人生、亲情、爱情等等，讲到动情处，他的声音哽咽不能成文，在底下听的我们联想自己的种种，不禁也泪湿襟袖。 　　我没有在北大听过讲座。当年身处的那所小学校也极少象白老师这样的人，更不能吸引名人前来演讲。这不能不说是一种遗憾。北大的讲座是中国首屈一指的，在北大办讲座的人当然更是现实中的佼佼者。他们的讲座既不乏高深的学术对话，又常有师生之间的激烈争论。这使近年来到北大听讲座的"游学生"日益增多，其中有功成名就、驾车而来的；有步行前往，边啃面包边听的。无论他们身处哪个阶层，也无论他们是慕名而来还是求识求真，为了聆听思想之声，都甘愿侧身于狭小的教室，感受学术的交流和人文的菁华。 　　如今不仅仅是求学条件的限制了，地域的阻隔使亲临北大听一些精彩的讲座成为更加的不可能。只好凭借手中这本《在北大听讲座》来体验这种感受。幸而编者深知象我这样的人的需求，编者尽量保持了讲座原有的现场感，使不能身临其境的读者能从字里行间想象到"座无虚席、攀窗而立"的讲座盛况，同时获得一些引人深思的深厚学理和催人奋进的人生智慧。　　真正来源于思想深处的声音是不会随风而逝的。不管你听的多少看深浅。在日益浮华的现实世界里，你可以对物质的需求漠然视之，却不能不侧身倾听认真品味思想之声。诚如陈寅恪先生所云："士之读书治学，盖将以脱心志于俗谛之桎梏，真理因得以发扬。"

书籍目录

成思危 解读新经济

厉以宁 当代中国经济中的热点问题

晏知杰 世纪之交中国经济学的回顾与剪影

尹保云 现代化与中国经济改革

贾庆国 布什新政府的对华政策和中美关系

夏学銮 大话西游・后现代主义与新新人类

徐友渔 西方对“文革”的研究

吕启祥 《红楼梦》与中国现代女性文化形象的塑造

王义遒 21世纪的北大人

胡泳 电脑和网络正在造就一种什么样的文化

孙小礼 数字地球与数字中国

关世杰 信息科技与文化建设

贺卫方 正义的行头――从法官换袍谈司法理念

马忆南 婚姻法修改中的女性问题

编辑推荐

　　一流学府的思想之声，著名学者的智慧集锦！ 《在北大听讲座》书系创始于1998年北大百年校庆，《人民日报》《南方周末》《读者》《中华读书报》《中国青年报》《新浪网》等数百家媒体报道或转载，被评为最受读者欢迎的思想读物，教育部、共青团中央强力推荐，深受各界读者钟爱。所收文章皆为专家、教授、知名学者、社会名流在北大的精彩演讲。文章深入浅出、简约朴素，既有引人深思的深厚学理、又有催人奋进的人生智慧。 本书是“在北大听讲座”书系的第四辑。

作者简介

本书是“在北大听讲座”书系的第四辑，所收文章皆为专家，教授、知名学者、社会名流在北大的精彩演讲。文章深入浅出、简练朴素，既有引人深思的深厚学理、又有催人奋进和人生智慧。文章兼容并蓄，可谓思想的精粹、智慧的集锦。在浮华之风日盛的今日社会，对所有“为国求学、努力自爱”的人们来说北大讲座中传来的思想之声是真正值得认真品味和用心领会的。

图书封面

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