明明白白看年报

章节摘录

插图：宏观篇第1章 探马来来——年报业绩早知道每年的1月1日至4月30日，是上市公司公布上一年度年报的时间。大多数投资者阅读年报，最想知道的还是上市公司的业绩——净利润或每股收益。其实很多时候，投资者不必等到年报披露之日，就可大致了解一家上市公司的全年业绩概况，或比较准确地掌握其全年业绩信息。关注三季报最先透露全年业绩信息的，是上市公司第三季度报告。该报告的披露时间是每年的10月1日～10月31日。按照规定：如果上市公司预测全年累计净利润可能为亏损，或者与上一年同比会发生大幅度变动（上升或者下降50％以上），应当在其第三季度报告中，予以披露并说明原因。据此，很多上市公司在其三季报中对全年业绩做出了预测，见图1-1。如2008年三季报中，就有460多家上市公司做出了全年业绩预测。值得注意的是，按照规定，中小板上市公司必须在每年第三季度报告中，对全年业绩做出预测。这一点与主板上市公司有明显区别。当然，与后面将要讲到的业绩预告、业绩快报相比，三季报中对全年业绩做出的预测，其准确性要低一些。毕竟，第四季度的具体经营情况尚未发生，不可预知的因素有很多。从2008年的情况看，由于全球经济在第四季度加剧衰退，就有不少上市公司修订了三季报中的盈利预测，见图1-2。

前言

有记者问过巴菲特，选股有什么诀窍？巴菲特说，第一，去学会计，做一个聪明的投资人，而不要做一个冲动的投资人。因为会计是一种通用的商务语言，通过会计财务报表，聪明的投资人会发现企业的内部价值，而冲动的投资人看重的只是股票的外部价格，第二是阅读技能，只投资自己看得明白的公司，如果一个公司的年报让你看不明白，很自然就会怀疑这家公司的诚信度，或者该公司在刻意掩藏什么信息，故意不让投资者明白，第三是耐心等待，一个人一生中真正投资的股票也就四五只，一旦发现了，就要大量买人。听了这个“三板斧”的回答，你满意吗？可能有点失望，本指望巴菲特能口吐莲花，露一点独门绝技，没成想，却是无甚出奇。但不要小看这个无甚出奇的回答，留意一下，我们不难发现，巴菲特的“三板斧”中，有两招都与年报相关（财务报表是年报的重要组成部分）。可见巴菲特对读年报的重视与推崇。巴菲特如此强调年报的重要性，并不意外。因为年报是了解、分析上市公司基本面的核心依据。

媒体关注与评论

平庸的投资者，可能只是浏览几个简单的财务数据，有经验的投资者，可以从年报中粗略看出上市公司的价值或症结所在，而高水平的投资者，则能从年报中找寻到上市公司未来兴盛或衰败的蛛丝马迹。 因此，判断一家上市公司的投资价值，很多时候并不取决于投资者占有信息量的多少。而是取决于投资者分析信息的能力。对不少投资者来说。与其孜孜不倦于听消息，道昕途说所谓的内幕、题材，还不如扎扎实实地求问于年报，求问于公开信息。　　——程峰 联合证券研究所高级研究员那些痴迷于技术分析的投资者，不妨读一读这本讲述年报的佳作，也许它会改变你的想法，那些想涉足基础分析却不得其门而入的投资者，可以将本书作为引路人。那些有过数年实战经验。却在基础分析领域存有很多困惑的投资者，可以通过这本书得到启发与醒悟。　　——冉兰 资深证券分析师，大型财经电视节目《交易日》特约嘉宾 不少投资者视读年报为畏途，但读完本书之后，相信多数投资者都会从阅读年报中得到很多乐趣、启发与感悟，从而使自己的投资水平真正跃上新的台阶。　　——吴洪平 湘财证券高级分析师 好的老师不会仅满足于告诉你问题的答案，而是更在意传递解决问题的方法与思路。授人以鱼不如授人以渔，本书恰恰做到了这一点。　　——马兴湖 民族证券高级分析师 总体而言确实带给我太多的知识要点和领悟，很多知识点都是以前未曾接触和学习的，非常感谢作者能写出这样的一本书，让我对财务报表有了一个新的认识起点，才知道自己以前是那么肤浅。　　——（卓越网友）

内容概要

袁克成，复旦大学新闻系毕业，曾任《上海证券报》上市公司部记者、首席记者、部主任。现从事投资工作。



    《上海证券报》的十年中，他近距离目睹了证券市场，特别是上市公司群体沧海桑田的变化，并用他的笔记录了其所见所闻、所思所感。



    基于多年来对上市公司发展历程、财务特征、运作特点、政策环境以及经验教训的学习与思考，他自己的投资眼光与经验也得以不断提升，并取得了很好的回报。



    将枯燥晦涩的证券知识与投资心得，以通俗易懂深入浅出的方式“翻译”给普通投资者，是他一直以来的兴趣所在。因为在他看来，能否将问题讲清楚，恰恰是检验其是否把问题想清楚的标尺。



    作者还著有《看懂股市新闻》、《股市信息藏宝图》。

书籍目录

推荐序一  中信建投副总经理推荐序二  联合证券研究所高级研究员第2版前言  鱼龙混杂淘宝时第1版前言  股票也是商品宏观篇  第1章  探马来报——年报业绩早知道  第2章  庖丁解牛——年报正文概述  第3章  遗珠之憾——年报摘要概述  第4章  质量鉴定书——解读审计报告股东篇  第5章  闸门开启之后——限售时间表  第6章  比比谁的“后台”硬——实际控制人董事会报告篇  第7章  避免人祸的发生——公司治理  第8章  有财大家发——股权激励  第9章  猜猜蛋糕怎么分——分红预案  第10章  百分之十五是个槛——所得税重要事项篇  第11章  为何身不由己——交叉持股  第12章  亲兄弟如何明算账——关联交易  第13章  警惕“连坐”风险——担保会计报表篇  第14章  领略年报的半壁江山——财务报告概述  第15章  上市公司的“全景照片”——解读资产负债表  第16章  摸家底探虚实——资产类会计科目  第17章  好片子要从头看到尾——利润表  第18章  只认钱不认人——现金流量表  第19章  纸上谈兵——所有者权益变动表财务指标篇  第20章  暴利从哪里来——产品毛利率  第21章  优质商品的可靠保证——净资产收益率  第22章  如果股票不能卖——每股净资产及市净率  第23章  这本账要自己算——环比数据  第24章  给上市公司卸妆——非经常性损益  第25章  让指标动起来——市盈率及每股收益结束语  安全第一——年报中的风险提示

编辑推荐

《明明白白看年报(第2版)(2008年年报最新版)》由机械工业出版社出版。轻轻松松读懂年报牛熊转换之际——排雷避险，全身而退泥沙俱下之时——挖掘价值，股市淘金

作者简介

《明明白白看年报(第2版)(2008年年报最新版)》按照读懂上市公司年报的三项技能的要求，对年报进行了详细的解读与分析，特别是针对投资者对年报中的内容有疑虑、容易产生误解的地方进行了重点论述。在第1版的基础上，《明明白白看年报(第2版)(2008年年报最新版)》新增了证监会对2008年年报的最新要求，并对第1版的部分内容进行了补充和更新，使内容更完整，更符合投资者阅读年报的要求。

图书封面

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