《红楼理财》章节试读

《红楼理财》的笔记-第115页

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1.只有投资，才能抵御通货膨胀对财富的侵蚀。
　　由于通货膨胀的存在，您的购买力是在持续缩水的。如果以年通胀率5%计算，您今天的100万元10年后实际价值将变成61.39万元，您白白损失了近40%！30年后呢，100万元变成了23.14万元，您损失了77%，近80万元就这样蒸发了！所以，一年5%的通胀率也许不是什么大事，但是30年持续5%的通胀率会对资产的实际价值产生重大的影响。从一个相对较长的历史周期看，战胜通货膨胀的较好金融工具主要是股票或者股票基金。
2.在不同的人生阶段，应当有不同的资产组合。
　　伴随岁月的流逝，一般来讲一个人的风险承受能力也是不断下降的，因此在投资上就应该越来越保守。但是，我们有时发现，在证券公司营业部里，进进出出的却是白发苍苍的老人居多。原本是希望投资股票，让自己的退休金变得殷实一些，可是，一旦股市重挫，养命钱化为乌有，这对一个垂暮之年的老者将是多么大的打击！　　
在不同的人生阶段，应当有不同的资产组合。对于处于青年期(20-30岁)的投资人，有能力承担较高投资风险，那么在投资组合中可以配置较高比例的流动性好的风险类产品，较少配置债券类产品；对于处于壮年期（30-50岁）的投资人，当期现金流充足，但财务负担也相应增加，因此可以考虑中长期（投资周期在3年以上）投资风险类产品，同时在债券类产品上保持较好的流动性；对于处于老年期（50岁以后）的投资人，控制风险成为首要考虑的目标，可以考虑较高比例配置债券类产品，较少配置投资周期在3年以上的风险类产品。
　　在投资组合上还有一条非常简单易行的“投资100法则”，即“投资组合中风险资产比例=100－年龄”，100减去您的年龄，就是您应该投资于股票等风险资产的比例。例如一个30岁的人，可以将70%的资产投资于股票上；到了60岁，股票比例就应当降到40%。
　　
3.一个简单有效的“懒人投资法”：投资生命周期基金
　　生命周期基金是最近几年在海外风行一时的共同基金。这类基金通常都有一个目标期限，越接近目标期限，基金的投资组合越趋于保守，组合中的股票型资产比重逐步下降，固定收益类资产比重逐步上升，在目标期限达到以后，基金就转变为主要投资于货币市场工具或中短期债券的低风险基金，以便保证投资者的财富自此后不再承受太大的风险。从1996年到2004年，生命周期基金的规模从60亿美元增长到了1030亿美元，其年复合增长率达到了惊人的43%左右，堪称增长速度最快的共同基金。
　　
4.搭建投资组合要依“金字塔程序”而行，从上至下一步一步来。首先要根据你自己的投资目标及风险承受能力决定你组合中的资产配置比例，譬如组合中要有百分之七十的股票、百分之三十的固定收益工具，然后才是在每个资产类别中进一步细分，比如在百分之七十的股票中，你可以百分之十投股票、百分之四十投股票型基金、百分之二十投灵活配置的混合型基金；在百分之三十的固定收益工具中，你可以百分之二十投债券基金，百分之十放在货币市场基金和存款。最后一步才是在各基金类别中挑选出信誉不错、过往业绩又好的基金了，不同类别的基金搭建成一个组合，不单单是分散风险、减少你说的基金齐涨齐跌的情况，更重要的是可以优化组合的风险收益特征，帮你完成你的投资目标。
5.依金字塔程序自上而下搭建投资组合
　　不同类型的投资品种收益性、安全性和流动性各不相同，通过建立一个投资组合可以优势互补、降低风险。
在建立投资组合之前，首先要明确自己的投资期限和自己能承受多大的风险。比如你的投资期限超过五年，对风险的承受能力又比较高，那么基本可以判定你是一个积极型的投资人，这样你的投资组合中风险偏高的股票或股票型基金配置比例就可以偏高、风险偏低的债券或债券型基金可以偏低。投资组合的资产配置比例决定后，接下来是自上而下、选定品种，在各细分类别中挑选出信誉不错、过往业绩又好的单只股票或者基金了。 　　
需要注意的是，如果你目前的理财方式和新的目标投资组合有相当的差距，最好不要一次调整到新的投资组合，因为这意味着你会在同一时点做大量买进或卖出，运气不好时就可能会有不小的损失。你可以考虑分批进场，用一到两年的时间完成投资组合的建构，这样可以减少所有资金全部买在市场高点的风险。
　　
6.不要选时，也不要追逐热点 　　
在投资过程中，您会发现，坚持一个长期的投资计划相当不容易。这源于人类的两大情绪：恐惧和贪婪。市场下跌的时候，哀声一片，害怕亏钱的心理往往会让您改变长期投资计划；同样，如果市场飙升，似乎人人都能一夜暴富，贪婪的心理可能会驱使您为了追求更多的收益而承担过高的风险。追涨杀跌成了不可克服的人性弱点，极少有人能够逾越。所以，尽管很多人喜欢选时，而且总认为自己可以买在最低点、卖在最高点，但实际上往往是正好相反。 　　
波段操作并不容易，长期持有才是简易而有效的投资策略。假设在1991年至2005年的15年间，您在任意一年的年初投资A股，持有满1年，按上证指数收益率计算，投资收益为负的概率为47%；持有满3年，投资收益为负的概率为38%；持有满6年，投资收益为负的概率降到10%；而只要持有满9年，投资收益为负的概率就降为零，至少可以保证不赔钱！
7.保险理财的重点在于生命和健康保障 　　
买保险，千万记住要回归其本原，也就是保险的保障功能。科学的保险规划，应该先从意外、健康险做起，意外险可以在被保险人发生意外情况后，获得必要的保险补偿；而健康保险是在突发大病或生病住院时，提供资金上的保证。如果还没有这些最基本的保障，就去考虑其它的险种，就像让没有吃饱饭的人讲究营养结构一样不合时宜。买保险一般应按下面的顺序：意外（寿险）→健康险（含重大疾病、医疗险）→教育险→养老险→分红、投连、万能险。在购买保险的过程中，则要记住“双十定律”，即“保险额度不要超过家庭年收入的十倍”，“家庭年总保费支出不要超过家庭年收入的10%”。
8.他益信托可以作为财富传承的工具 　　
信托可以分为自益信托和他益信托。自益信托是指委托人与受益人为同一个人的信托产品，也就是自己受益的信托；而他益信托则是委托人与受益人不是同一个人的信托产品。他益信托的好处是可以作为财富传承的工具，比如父母可以将资产成立一个信托，规定继承人每月可得到的生活费。这样做现在并没有太多的意义，一旦开征遗产税，国内的富裕族群或专业人士会越来越多地接受信托这个概念，“富不过三代”这句话将成为过去。
9.不要把资金信托的预期收益率视为承诺收益率 　　
信托还可以分为资金信托和财产信托。资金信托又称“金钱信托”，委托人委托给信托投资公司管理的是资金，而在财产信托中委托人委托的则是自己的动产、不动产以及版权等非货币资产。我国个人信托产品主要以资金信托为主，既信托公司通过发行集合资金信托计划、个人投资者购买的形式。 　　
在购买资金信托产品时，千万记住，信托产品的预期收益率，说到底只是预期，并非有保障的承诺。信托项目运营过程中发生的风险是完全由投资人承担的，信托公司并不承诺信托财产不受损失。
10.区分核心和卫星资产 　　
引入核心资产和卫星资产的概念，能更好地控制风险，并适当追求高收益。什么是核心资产？核心资产应对的是那些对我们生活中长期且重要的财务目标，如孩子的教育，未来的养老，家庭的第一套房子等。核心资产通常占资产总额70-80%。核心资产的投资，应该是规律化的，稳定的，中长期的，应该更多地考虑中长期的稳健回报。
而对于一些如海外度假等奢侈性的财务需求，可以用20-30%左右的资产，做为卫星资产来投资。卫星资产的主要目标在于获取更高的投资回报，承担较高的投资风险。因为卫星资产的损失，不会影响诸如养老及教育的最基本财务目标。简单说，卫星资产的投资方向是相对灵活的，可以选择风险较高的投资品种，也可以尝试去把握市场的时点及热点。