《股市奇才》章节试读

《股市奇才》的笔记-第18页

1. 作者的入市系统，股票基本面，包括收益状况，资产状况，技术面，股票对重要消息的反应，大盘和大势情况
2. 一个矛盾，是要总大的止损余地还是用多次跟踪趋势？作者依赖的是多次入场跟波段，要求趋势一直有，要求股票本来质地好

《股市奇才》的笔记-第21页

消息的作用
一直很迷惑市场消息的用法，终于找到一个相对靠谱的作用，就是用于市场测试器。一旦市场表现与消息相背离，那么就意味着市场要走到尽头了。

《股市奇才》的笔记-第3页

P3
不要只顾细节而迷失了大方向。
把精力集中在整个市场和板块上，而不是单独的一只股票。
P17 斯图尔特·沃尔顿：喜欢走势上表现相对线状图形的股票，不喜欢在某一领域来回摇摆的股票。
努力去获得一个感觉：是否一家公司有着特别的光辉笼罩着它。
如何推销：客户需要急迫的满足、兴奋、怨恨，因知道其他人正在买同一种股票而安慰。
要对客户严格控制自己的言语。
有个秘书，隔天来一次。
犯过错误：没有做充分的调查而介入了非流动性证券。错误在于概念性的初上市股票——有一个梦想和一个故事但没有收益，当这样的股票走低时，它们可能会下降70%或者速度更快。18美元买进，卖掉时是2美元。
当一只股票很低迷而没有人去和他们说的时候，我也许会打电话给那家公司，只有这个时候，他们才会不顾一切去和任何人说实话。我的希望是我或许能知道一些催化剂使他们的股票回升。
P29
成功的交易者都是理性、勤奋和有条理的。
交易规则：
耐心等待机会；
以自己的想法和形式来交易；
交易不要太冲动，尤其是听从其他人的建议；
不要因为一个想法或公司而冒太大的风险；
要预测，但不要马上做出反应；
仔细考虑交易中的每一个因素，包括利润/损失退出点，特别是在你进行交易时；
制定一个6个月和1年的未来计划；
股价变动是以基本面为本；
股市若对数据反映不正确，这是一个警告；
具备灵活性；
不要看初始成本，而要以前一天的收市价作为第二天的开始；
强迫自己以最低迷的价格买进，再以最强势的价格卖出；
消除所有的心神烦乱；
保持信心——机会永远不会停止；
强迫自己不受舆论的影响。
P34 迈克尔·劳尔
利润超过他认为的优化规模，他就会拒绝新的投资者加入，甚至向投资者返回资产。
心思缜密，严格限制自己只在特定的时间里做少量种类的股票投资。
运作机构现在只包括2名交易员、2名分析师和几个办公人员。他不希望扩大公司的规模。
投资这一个行当不是对那些伟大的公司投资，而是从无效定价的股票中赚取利润。
6道审核程序：
一定是劳尔前完全了解的公司或者行业板块；
一定要经历一次相对市场平均水平的大幅度的价格下跌，下跌率大约在50%或者更多；
一定有实力强大的资产负债表和合理化的现金流；
一定有内部购买行为或者再认购计划；
一定代表价值（高营收额对整个资本占有额的比例，价格是否与账面价值接近）；
一定有一个催化剂使股票在不久的将来有波动。否者，尽管前面条件存在限制下跌，股价还会停留在现在的水平，阻碍价值资本。
P66 史蒂夫·沃森
催化剂。Windmere，收购Black and Decker的一个分部，付出了过高的价格。收购这个分部有很高的运作成本，对公司整个收益影响很大。当我们获悉公司计划拆掉一些不创造利润的机构时，我们近期买进了这支股票。这一举措会使他们的成本降低，并有可能在未来的季度里有更好的收益。
有商业缺陷的例子：公司销售产品时带有无效退钱的保障，他们把所有的货运都记录在总应收额中，当产品退回时。
催化剂的研究：为了发现催化剂，他与许多公司做了深入的交流，其中包括他们的竞争者、承销商和消费者。通过几十年的研究和观察，他能发现几十种股票对催化剂的反应情况。尽管绝大多数模式本身也许只能提供一小部分机会，但将它们集中在一起，就能帮助分辨具有高获利可能性的交易。
P114 马克·D·库克
增强型的Tick指示器：纽约证券交易所在上一次交易中上升的股票数减去上一次交易中下跌的股票数的差额。
当Tick是非常大的正值时，往往会跟随着大量的抛售。若是个非常小的负值，市场就倾向于反弹上升的趋势。
Tick只是一个介入工具，一年内只能用2到4次。
P161 艾哈迈德·奥库穆什
1998年12月损失了16%，但我仍然对我的股票的基本面有信心。投资组合中价格/收益比例只有5.
交易规则做了三个改变：一，不参与狂热，二，不持有100%的净值头寸，不管做多还是空头交易，三，使用期权来降低下跌的不稳定性。
一家公司每销售100美元就赚20美元，我认为这是一家经营良好的公司。如果只赚2美元，它不会成为热热门股。
如果一只股票价格下降到限度之内一连三天，我会买进股票，然后在它的第一个短期反弹来临时卖出。
注意内部人士交易。如果他买入的数目超出他的年薪，我认为就是内部人士交易的标志。
确认买入的是新股的认购，而不是执行期权。
在内部人士占有股份率低的公司，管理层的主要目标是自己工作的保障和更高的奖金，而不是更高的股价。
除非从高峰跌落60%或70%，我通常是不会买入一只股票。我在美国股市交易的7年里，我从来没有持有过一只股票达到新高度的。但是有一个例外，如果股票价格只朝一个方向移动，利润一直上涨，我也会会注意该股。
出售卖方期权表示该股是一只牛势头寸。
如果利润在增长，内部人士在买入，而股票价格还在那待着。同时标准普尔像疯子一样在暴涨，你无法从这些股票中赚钱，但是却可以通过出售卖方选择期权来赚钱。这样就不必等待股票上涨。为了赚钱，你只需要做的是不要让股价下跌太多。
从不追求高利润（就是不去寻找能翻10倍的股票）。
不会买入有可能破产的公司股票。买入的公司都有良好的收支平衡，一个很高的账面价值、持续的业绩记录、优秀的管理和大量的内部人士购买交易。这些都不会是那类会破产的公司。
投资组合中，某一种股票的持有额在整个投资组合中的最大限度为30%，而过去常常会高达70%。
会确保该股的基本面坚挺，而且我不会错。
给自己加了一条规则：一定要有催化剂。
亚马逊做错了。尽管亚马逊没有赚钱，但它的收益仍然在增长并且达到了销售目标。只要是这种情况，市场不会迅速淘汰这种股票的。
一旦基本面开始崩溃，疯狂也就结束了。
股市出现强劲的金融疯狂有两个原因：第一，股市的价格/利润比率破纪录达到高水平，第二，公司的平均利润空间达到前所未有的高水平。高利润空间反而造成负面效应，因为根本没有再次上升的空间。
少于5年的从业者可能表示这个人是幸运的或者使用了暂时有利于市场的交易模式。
奥库穆什不会割掉损失的短寸。
P202 史蒂夫·雷斯卡波
我充分意识到给散户打电话是在浪费时间，而给机构打电话会有很大收获。
如果开发了一套系统，不要告诉任何人。因为它会在某一时刻被市场抛弃。
“一月效应”一去不复返：一月效应是一些市场占有份额很小的股票在一月里表现出超出市场占有额大的股票的趋势。1920-1993年，差不多90%的一月里都发生了这种效应。但是在随后的6年里，这种模式不再出现。
我从不休息。休一天的问题是这可能回事你不该休息的一天。
P262 克劳迪奥·瓜佐尼
保护利润下降的方法：对领导人说，如果股票下跌40%，你就要给我更多的股份。他们通常能接受这类交易，因为没有企业主认为他们的股票会下跌。
P335 加兰特
找到有潜力的空头头寸：
高营业额（有针对货物或者服务的大订单）
会计师的更换
CFO的频繁更换
因为他们股票下跌而指责空头交易者的公司
公司彻底改变其核心业务去做现在最流行的最热么的行业
另外需要符合三个条件：
非常高的价格/收益比率
一个催化剂使股票在近期出现下滑
上升的趋势停止或正朝相反的方向走