民营企业融资体系

章节摘录

　　（一）内部融资和外部融资　　在市场经济中，民营企业一般通过两种方式获取资金：内部融资和外部融资。内部融资，是指民营企业不断将自己的储蓄（折旧和留存盈利）转化为投资的过程。内部融资的资本形成具有有限性、自主性、低成本性和抗风险性等特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。其中，折旧是以货币形式表现的固定资产在生产过程中发生的有形和无形损耗，它主要用于重置损耗的固定资产的价值；留存盈利是企业内部融资的重要组成部分，是企业再投资或债务清偿的主要资金来源。以留存盈利作为融资工具，不需要实际对外支付利息或股息，不会减少企业的现金流量，当然由于资金来源于企业内部，也不需要发生融资费用。外部融资，是指吸收其他经济主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程。它对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性等特点。外部融资又分为直接融资和间接融资，而直接融资又分为股权融资和企业债券融资两种方式。在经济日益市场化、信用化和证券化过程中，外部融资将成为民营企业获取资金的主要方式。　　在西方的融资结构理论中，出于理论抽象和模型简化的需要，一般只涉及股权融资和债务融资。M-M理论（美国经济学家Modigliani和Miller创建）是西方融资结构的经典理论，它揭示了融资方式构成的意义及其在融资结构中负债的价值。但由于这一理论的高度抽象性和特定条件的假定性，使其在实际使用中的作用并不大，后经其他学者对该理论的发展，尤其是经历过权衡理论、激励理论和不对称信息理论的修正补充之后，使之更接近于实际。　　……

内容概要

　　张玉明，1962年7月生。毕业于复旦大学经济学系，获经济学硕士、博士学位。在攻读博士学位期间，师从著名经济学家蒋学模教授，主要研究方向为国际金融、宏观经济政策、国有企业改革；2000年7月至2002年6月，为复旦大学应用经济学博士后流动站博士后，联系导理由为苏东水教授，研究方向为产业经济、中小企业发展、公司金融、证券投资。具有长期的企业管理工作经验，特别是在国内某大证券公司从事投资银行业务期间，主持或参与多家企业改制、首次公开发行股票和增发新股。现在山东大学管理学院任教，任山东大学证券投资研究所所长。专著《信息非均衡与银行不良资产》和《资本结构优化与高新技术企业融资》均由上海三联书店出版。近年来，在全国核心期刊发表论文近四十篇。

书籍目录

前言

第一章 民营企业发展与融资

第一节 民营企业及其现状

第二节 民营企业发展规律

第三节 民营企业融资方式及其选择

第二章 民营企业融资困境及其化解体系

第一节 民营企业融资特征及融资困境

第二节 民营企业融资困难的根源

第三节 民营企业融资困境的化解思路

第四节 民营企业融资体系的构建

第三章 民营企业融

作者简介

本书在对民营企业存在的融资缺口，包括资本融资缺口和俩务融资缺口的现实状况以及其成长规律和融资特征进行全面分析的基础上，认为中小企业严重的信息非均衡所导的银行信贷配给、风险等级不一致所要求的多样化的风险分担机制和融资策略、契约的不完善所导致的信用风险是产生融资缺口的根本原因。解决这一问题必须从企业自身和创造良好的外部融资环境入手，有效消防车除民营企业的信息非均衡，建立科学风险分担机制和社会支持体系，关键是构建民营企业融资体系。

图书封面

---

 民营企业融资体系下载

---