金融市场学

章节摘录

　　我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股、S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。　　1.A股　　A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含我国港、澳、台地区投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。　　2.B股　　B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，我国香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾地区。　　3.H股　　H股，即注册地在内地、上市地在中国香港的外资股。香港的英文是HongKong，取其字首，在港上市外资股就叫做H股。依此类推，纽约的第一个英文字母是N，新加坡的第一个英文字母是S，在纽约和新加坡上市的股票就分别叫做N股和S股。　　3.2.5按公司业绩分类　　按公司业绩表现，可将股票分为绩优股和垃圾股。　　1.绩优股　　绩优股就是业绩优良公司的股票，但对于绩优股的定义国内外却有所不同。在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。　　一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10%的股票当属绩优股之列。　　在国外，绩优股主要指的是业绩优良且比较稳定的大公司股票。这些大公司经过长时间的努力，在行业内达到了较高的市场占有率，形成了经营规模优势，利润稳步增长，市场知名度很高。　　绩优股具有较高的投资回报和投资价值。其公司拥有资金、市场、信誉等方面的优势，对各种市场变化具有较强的适应能力，绩优股的股价一般相对稳定且呈长期上升趋势。因此，绩优股总是受到投资者，尤其是从事长期投资的稳健型投资者的青睐。　　……

前言

　　金融市场从来不乏惊涛骇浪，一直吸引着众多关注者的眼球。2008年9月15日，全世界的目光又一次聚焦在美国华尔街。因为当日美国第四大投资银行——雷曼兄弟公司申请破产保护，世界著名的美国第三大投资银行——美林证券公司被美国银行收购。受此影响，纽约股市三大股指（道琼斯30种工业股票平均价格指数、标准普尔500种股票指数以及纳斯达克综合指数）15日巨幅下挫，创下“9·11”事件以来的最大单日跌幅。有人说这是“百年一遇的大地震”，也有人用“金融风暴”或“飓风”来比喻这场危机。对于处于这次金融风暴中心的人们来讲，这天确实是一个刻骨铭心的日子。人们在热议雷曼兄弟公司为什么会倒闭，美国排名前五的投资银行瞬间消失以及美国政府的金融监管不力等问题的同时，也不得不思考以下问题：到底什么是金融市场？它包含哪些内容？金融市场的参与者是谁？他们在金融市场上做什么？从目前的发展趋势看，今后金融市场还会出现哪些发展潮流？在这个“看不见的手”的发展过程中是否需要“看得见的手”进行监管？　　带着这一系列问题，这本《金融市场学》教材试图从金融市场在国民经济中的地位和作用出发，从投资转化为储蓄的角度首先对金融市场的构成、子市场分类、金融市场的功能以及最新发展趋势等进行简要介绍。然后，对金融市场的各子市场——货币市场、股票市场、债券市场、投资基金市场、外汇市场、黄金市场、保险市场、衍生工具市场、资产证券化市场以及风险与收益理论等内容进行具体介绍，目的是通过这些内容的介绍使读者能够对金融市场的各子市场有一个全面了解。最后，从监管的角度分析监管金融市场的动因、金融市场监管的理论依据及其重要意义、金融市场监管的内容和手段、金融市场监管的制度变迁，以及在全球化背景下进行国际监管合作的必要性等。　　自从1990年从事金融市场学教学工作以来，我曾经先后多次与毛英、邓彤、王小霞等合作，编写过不同版本的《金融市场学》教材，每一次编写完毕都会从中学到不少东西，得到不少启示，这是因为从1979年改革开放以来我国的金融市场发展经历了一个从无到有、由小到大、从残缺不全到逐渐完善的发展过程。最初的教材编写基本上是在连我本人也不知道股票交易是怎么回事的情况下完全介绍国外金融市场的内容，因为中国那时候连一个股票交易所都没有，充当市场发行和交易主角的国债还主要以黑市交易为主。后来，随着中国金融市场的不断发展，可以写进教材中的内容不断丰富，因为中国金融市场发展过程中那些活生生的案例就是最好的教材。　　这次教材编写又面临一个特殊的历史背景：在中国金融市场蓬勃发展的同时，我们原来认为是成熟市场的代表——美国却发生了历史上最为严重的金融危机。这一特殊的历史事件不仅颠覆了我们头脑中既存的很多传统观念，也使我们反思过去教材编写中很多既定的模式或观点，从而使得这本教材的编写风格和内容都大有改变。我们在介绍基本知识的同时，通过添加背景知识、案例分析、学术争鸣、最新进展等栏目，不仅大大扩展了介绍金融市场基本知识的范畴，也使读者能够将基本知识与现实有机结合，掌握知识更牢靠，更能提高读者思考、分析和解决现实问题的能力。　　作为主编，我首先感谢北京师范大学出版社给予我们的这个好机会，能够使我们在充分交流思想的前提下各司其职，认真编写好每一章的内容。其次，特别应当感谢的是戴轶编辑，正是她的及时联系和有效沟通使得本书的出版工作效率很高，进展顺利。　　全书共分为12章，在编写中各章的具体分工如下：第1章、第11章：沈悦（西安交通大学）；第2章、第7章：毛英（西安交通大学）；第3章、第12章：王小霞（西安财经学院）；第4章、第6章：邓彤（陕西广播电视大学）；第5章：史冬梅（西安交通大学城市学院）；第8章：李小丽（西安欧亚学院）；第9章：于志慧（安徽财经大学）；第10章：彭莉戈（西安财经学院）。

书籍目录

第1章 导论
第2章 货币市场
第3章 股票市场
第4章 债券市场
第5章 投资基金市场
第6章 外汇市场
第7章 黄金市场
第8章 保险市场
第9章 金融衍生工具市场
第10章 资产证券化市场
第11章 风险与收益理论
第12章 金融市场监管

作者简介

《新世纪高等学校教材•金融学核心课系列教材:金融市场学》试图从金融市场在国民经济中的地位和作用出发，从投资转化为储蓄的角度首先对金融市场的构成、子市场分类、金融市场的功能以及最新发展趋势等进行简要介绍。然后，对金融市场的各子市场——货币市场、股票市场、债券市场、投资基金市场、外汇市场、黄金市场、保险市场、衍生工具市场、资产证券化市场以及风险与收益理论等内容进行具体介绍，目的是通过这些内容的介绍使读者能够对金融市场的各子市场有一个全面了解。

图书封面

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