投资学

章节摘录

　　二、如何选择公司股票　　根据前面的分析，我们可以归纳出选择公司股票的几条准则。这几条准则更多是从投资理念的角度，而不是从实际操作层面提出的。　　1．选择持续高速成长的公司　　怎样从上千家上市公司中选择出高速成长的公司，是价值型投资者苦苦思索的一个难题。这里我们提出几条参考原则：一是选择出近几年高速成长的行业。做到这一点并不困难，投资者从近几年分行业国民经济统计资料和政府工作报告中很容易得到。二是在这些行业中选择具有核心技术、一定规模和较强竞争力的龙头企业。做到这一点也不困难。较难做到的是以下两条。三是对这些精心选择出的公司的财务资料、经营状况、技术水平进行跟踪分析。进行分析时可参考有关证券研究机构的分析报告，但要注意报告是否具有客观性。条件容许的话，最好能去公司实地考察，同公司有关人员座谈。四是选择一个合适的时机买入并长期持有股票。许多投资者其实了解公司的投资价值，但却选择了错误的买进时机，他们往往在投机浪潮的高峰时期买入，特别是打着价值发现或价值回归旗帜的投机狂潮，最易让价值型投资者上当受骗。这种股票最好的买人时机是其他投资者惟恐避之不及之时。买人股票后，投资者就将经历股价涨涨跌跌的折腾，好股票总是容易上涨，不少投资者不能拒绝蝇头小利的诱惑，小有收获便获利了结。持续高速成长的股票是从价值投资的角度买人，投资者以投机的目的卖出与买进的初衷相背。　　2．决不购买价格高于价值的股票　　题材是经大多数投资者认同的对股票价值具有影响的因素，概念是具有相同题材的股票的集合，俗称板块。投资者要注意的是，只要大多数投资者认为题材对股票价值具有影响就能形成投机浪潮，它能否真正对股票价值具有影响反倒成为次要的。投资者首先要辨别题材是否具有实质性内容，以决定是投机性还是投资性买进。投资者适当参与投机未尝不可，但千万别投机不成便投资，一旦投机狂潮消退，市场热点转移，投资者就要忍受漫长的套牢之苦。经过一轮投机后的股票其价值低于价格很多，长期持有这类股票风险极大。　　3．购买能给其他投资者带来希望和想像的股票　　有些公司南股票价值具有相当不确定性，其价值与其说是某一具体数值倒不如说是一个区间更为合适。股票价值越是不确定，越是能给投资者带来“想像空间”。当市场较热时，这些股票很容易涨至价值区间的上限。即使是价值型投资者，在选择股票时，除考虑公司的价值外，也应该选择那些很容易引起其他投资者购买欲望的股票，而不是选择自己中意的股票。

书籍目录

第一章　证券　第一节　股票　　一　股票的性质和特征　　二　股票的收益　　三　股票的种类　第二节　债券　　一　债券的性质和特征　　二　债券的种类　第三节　证券投资基金　　一　证券投资基金的含义　　二　证券投资基金的作用和种类　　三　证券投资基金的当事人　第四节　衍生证券　　一　认股权证　　二　存托凭证　　三　可转换证券　　四　备兑凭证第二章　证券市场　第一节　发行市场　　一　证券发行的方式　　　二　证券发行的程序　第二节　流通市场　　一　股票流通市场的构成　　二　证券交易所的组织和运作　　三　股价指数　第三节　证券市场的作用　　一　焦聚、转化和转换资本　　二　形成证券价格　　三　集中和传递信息　　四　促进资源的合理配置　　五　促进企业经营管理的改善第三章　股票的价值　第一节　股票价值决定的基本原理　　一　股票的面值　　二　股票的净值　　三　股票的价格　　四　股票的价值　第二节　股票价值决定原理的扩展　　一　不变增长率模型　　二　不变增长额模型　　三　分阶段增长模型　　四　有限期持有条件下股票价值的决定　第三节　股票价值的估计　　一　市盈率的简单估计　　二　市盈率的回归估计　第四节　股票价值的实际分析　　一　案例分析　　二　如何选择公司股票第四章　上市公司分析　　……　……第五章　证券投资的基本分析——公司经营环境分析第六章　证券投资的技术分析第七章　证券组合理论第八章　资本资产定价理论第九章　套利定价理论第十章　有效市场假说第十一章　投资者行为研究第十二章　衍生金融工具主要参考文献

作者简介

《投资学》讲述了正确的投资方法是投资者的投资理念和投资经验的结合，丰富的投资经验加上正确的投资理念和对投资理论的深刻理解，投资者就可以总结、归纳出一套适合于自己的投资方法。

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