人民币升值压力的根源及持久性分析

章节摘录

　　第一，中国的双顺差。在20世纪90年代以前，中国的经常项目时正时负，资本项目在绝大多数时期为正。从1990年至今，除了1992年、1993年和1998年，中国一直存在双顺差。直到21世纪初，中国经常项目的顺差规模都较小。但在随后的时间里经常项目迅速增加，2005年经常项目顺差达1 608亿美元，资本项目顺差达到629亿美元。2006年，经常项目顺差增加到2 498亿美元，到达GDP的9．5％。①资本项目顺差则下降到100亿美元左右。双顺差导致中国的国际储备迅速增加，也直接导致了人民币低估论的产生，从而给人民币汇率造成了理论上的升值压力。　　第二，中美贸易关系。1993年，中国对美贸易出现顺差，并在随后的时间里迅速增加，年均增长率达到了约30％。中国自2000年以后超过日本成为美国最大的贸易赤字国，美中贸易赤字在2005年达到2 016．7亿美元，远远超过美国与其他贸易伙伴的双边贸易赤字，占到美国贸易赤字的25．77％。②随着中美贸易顺差的急剧扩大，中美贸易摩擦难以避免。自2003年以来，美国国内的贸易保护主义者开始指责中美之间巨大的贸易顺差，中美贸易摩擦也逐渐升级。人民币问题也由此产生。人民币目前面临的问题与日元在20世纪70年代面临的问题非常类似。

前言

　　按照古典学派的观点，名义汇率的变动是不会影响实体经济运行的。因为价格可以迅速变化，消除各种冲击，使市场恢复均衡。如果这种观点正确，对汇率的研究便失去了意义。然而，在现实经济中，价格并不具有完全弹性。尽管目前尚缺乏价格粘性的确凿证据，但是绝大多数经济学家认为，价格至少在短期是粘性的。在这种假设下，名义汇率的变动就会对两国商品的相对价格产生影响，从而对实体经济产生影响。正如日元自1971年8月开始的持续升值，在很大程度上导致日本经济陷入长期停滞和通货紧缩。　　进入21世纪，人民币汇率问题成为世界经济的一大热点。关于人民币汇率错估的争论在随后的时间里也越演越烈。作为回应，2005年7月21日，中国人民银行将人民币兑美元汇率升值2．1％，并同时宣布：我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。

内容概要

周克，男，1974年10月出生，经济学博士，西南民族大学经济学院副教授。主要研究方向为国际金融理论、宏观经济理论和经济增长理论。曾在《世界经济研究》、《现代财经》、《经济导刊》等刊物发表论文多篇，出版了《统筹经济社会发展研究》和《中国少数民族地区新型工业化道路研究》等著作。

书籍目录

前言PREFACE1 导论　1.1 本书研究背景　　1.1.1 人民币问题的提出　　1.1.2 人民币问题产生的背景　1.2 文献综述　　1.2.1 人民币汇率水平的决定　　1.2.2 人民币汇率制度的选择　1.3 研究思路和主要内容　　1.3.1 研究思路和方法　　1.3.2 结构安排和主要内容　　1.3.3 创新及不足2 近期人民币升值压力分析　2.1 中美贸易摩擦导致的人民币升值压力　　2.1.1 中美贸易发展的历程和现状　　2.1.2 中美贸易摩擦及对人民币汇率的影响　2.2 人民币汇率低估带来的升值压力　　2.2.1 宏观经济平衡法　　2.2.2 扩展的购买力平价方法　2.3 投机性资本流动带来的升值压力　　2.3.1 中国流入资本的规模及模式　　2.3.2 国际储备构成分析3 人民币升值压力的根源及持久性分析　3.1 人民币被严重低估了吗　　3.1.1 人民币低估计算方法的问题　　3.1.2 中国国际收支的跨国比较　3.2 人民币升值压力的根源　　3.2.1 节俭困境　　3.2.2 对节俭困境的修正　3.3 人民币升值压力的持久性分析　　3.3.1 汇率变动对贸易影响的理论分析　　3.3.2 汇率变动对贸易影响的实证分析4 全球经失衡：一种跷跷板游戏　4.1 全球失衡的现状　　4.1.1 美国及其他工业国的外部失衡　　4.1.2 中国及其他发展中国家的外部失衡　4.2 全球失衡的原因　　4.2.1 现存的解释及不足　　4.2.2 全球失衡的原因　4.3 全球失衡给人民币造成的升值压力　　4.3.1 全球失衡是可持续的吗　　4.3.2 全球失衡给人民币造成的升值压力5 日元汇率变动的原因及对人民币的启示　5.1 日元汇率的变动及影响　　5.1.1 日元及主要工业国货币汇率的变动历史　　5.1.2 日元升值对日本经济的影响　5.2 传统汇率理论对日元汇率变动的解释　　5.2.1 汇率决定的传统理论　　5.2.2 实证分析　5.3 日元汇率变动的原因　　5.3.1 1971—1995年日元持续升值的原因　　5.3.2 1995—2008年日元汇率变动的原因　　5.3.3 1971—2008年日元汇率变动原因综述　　5.3.4 日元升值对人民币汇率走势的启示6 人民币升值压力对宏观经济的影响　6.1 升值压力、负风险溢价与流动性陷阱　　6.1.1 日本利率的负风险溢价和流动性陷阱　　6.1.2 升值压力对人民币利率的影响　6.2 资本不完全流动条件下的固定汇率模型　　6.2.1 模型的结构　　6.2.2 静态预期时系统的动态稳定性　6.3 升值压力对人民币利率和实际汇率的影响　　6.3.1 人民币升值压力对利率和实际汇率的影响　　6.3.2 资本项目开放对利率和实际汇率的影响7 求解人民币问题　7.1 人民币升值能使中国经济恢复均衡吗　　7.1.1 现存解决方案及不足　　7.1.2 升值是否能够恢复中国的内外部均衡　7.2 人民币汇率制度的选择　　7.2.1 人民币应该浮动吗　　7.2.2 人民币何时浮动　7.3 缓解人民币升值压力的对策　　7.3.1 建立合理的国际收支结构　　7.3.2 深化金融体制改革8 结论　8.1 主要结论　8.2 后续研究方向参考文献后记　

作者简介

《人民币升值压力的根源及持久性分析》在研究过程中运用现存研究与创新相结合、理论与实际相结合、理论分析与实证分析相结合、静态分析与动态分析相结合的方法，以人民币升值压力根源及其影响的研究为主线，从当前人民币升值压力来源入手，通过分析借鉴日元和其他国家货币在20世纪70年代以来的经历，并结合中国当前国际收支的特殊局面和世界经济发展的具体环境，提出了解决人民币问题的一些措施。

图书封面

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