《财务报表分析》章节试读

《财务报表分析》的笔记-第53页 - 资产负债表结构分析

本章主要内容为资产负债表的结构分析。又分为对资产的结构分析和对负债的结构分析。
本章开始设计一些指标对相关项目的计算。包括流动资产率（不知道财务管理上学的速动资产率等指标为什么在这里没有）、流动负债率、长期负债率、负债经营率。这些指标，以及分析这些指标的作用要认真理解。
其实很容易理解。所谓对资产负债表的结构的分析，就是计算各个重要的项目在总的资产或者总的负债中所占有的比率。这就是结构。而不同的比率可以表示为对分子项的项目的依赖程度。

《财务报表分析》的笔记-第67页 - 破产预警分析

我猜这一节会计系上课的时候，老师肯定说，这节不是考试重点，大家看看有个了解就行了。或者干脆就是，这节不讲。
这本书编的也真是相当有水平。到这一节资产负债表分析已经讲完了。在实践中的应用请问在哪里？就给了几个例题，小学生都能套公式算出来。这样讲完就完事了？还是一堆支离破碎的东西。
另外第六节给我的感受就是，统计学真的太重要了。这些有名的预警分析方法，都是用数字进行分析建模得出来的。换句话说，会不会会计关系不是很大，只要有数字就能解决问题。
看来我的统计学还是要好好补补了。

《财务报表分析》的笔记-第77页 - 利润表质量分析

这节内容很多。尤其在利润质量恶化的表现形式小节内列举了十四条可能出现的表现形式。内容很杂，但这不怪编者。因为现实中出现的问题就是这么复杂。而且以后可能还有更复杂的粉饰报表的手法。
这一节我感觉主要要注意三个概念：关联交易、酌量性支出、债务重组。
关联交易很容易由于某种目的而出现在集团企业内部。当其他业务收入和成本出现明显变化时要格外注意
酌量性支出是指管理层通过自己的意愿来改变规模的支出。这些支出对企业通常是有利的。当出现反常压缩时，要格外注意。
债务重组。如果企业正常经营有足够的还债能力的话，通常不会出现这种情况。

《财务报表分析》的笔记-第62页 - 长期偿债能力分析

书上说这是重点。所谓重点就是哗哗哗给你列出一堆指标。观众朋友们，我们一起来看有哪些指标。
与短期偿债能力类似，长期偿债能力也可以从两个方面进行分析：资产规模和盈利能力。那一堆指标就可以分为这两类。
评估资产规模类（这是我瞎起的名字）：资产负债率、权益乘数、股东权益比率、产权比率。这是这一节最坑爹的地方，这几个指标，只要算出一个就可以，其余的都可以互相推导。也就是说，只要用一个指标进行横向的或者纵向的对比，就能发现所有指标反映的问题。
评估盈利能力类（一样还是我瞎起的名字）：利息保障倍数、现金流量利息保障倍数。
这是之前没有接触过的两个概念。首先要明确什么是息税前利润。其实顾名思义，息税前利润就是扣除利息和税费之前的利润。为什么要用这一部分利润作为分子呢？如果是扣除了利息和税费之后的利润，这部分利润就不再需要偿还利息了。但是为什么还要税前呢？可能应该与支付利息和支付税费的顺序有关。或者没有什么顺序，所以一起加上比较保险。再或者支付利息费用的话，可以少交税。这里仅作为一个猜想，还有待考证。另外我还有一个不明白的问题是：对长期负债，仅仅支付利息是不够的，还要支付本金的不是吗？那为什么这个指标仅仅以利息费用作为分母呢？难道不应该再加上每一个会计年度应该分摊的长期负债吗？不懂啊啊啊啊。。。
但是利润存在坏账的可能，而且人为操作空间比较大。产生的利润并不能保证全部用来支付长期负债。所以产生了现金流量利息保障倍数。这里的经营活动的现金流量还是要加上本期支付的所得税作为补偿。这里，还是存在刚才的那个问题。
问题整理：
1、利息保障倍数的公式中，为什么还要税前呢？
2、对长期负债，仅仅支付利息是不够的，还要支付本金的不是吗？那为什么这个指标仅仅以利息费用作为分母呢？难道不应该再加上每一个会计年度应该分摊的长期负债吗？

《财务报表分析》的笔记-第46页 - 资产负债表质量分析

对资产负债表的分析大致可以分为两个方面，一个是对质量的分析。一个是对结构的分析。
对质量的分析的解释在书中没有明确的定义。但是可以理解为，对质量的分析是对各个账目名称下，资产是什么、真实性如何、如何计量等问题的确认。对质量的分析是一个比较宏观，比较复杂的过程。书上写的比较简单，但是并不意味着实际操作会简单。例如，对坏账的计提、对存货的盘存方法，这些都要在实务中逐一核实，很繁琐。本节不涉及太多理论知识。有所了解即可。

《财务报表分析》的笔记-第6页 - 西方财务报表分析体系

1、基于＂报表解读＂的财务分析体系
Martin Fridson、Fernando Alvarez「财务报表分析」
2、基于＂财务活动绩效分析＂的财务分析体系
K.R.Subramanyam和John J.Wild「财务报表分析」
3、基于＂经营分析工具应用＂的财务分析体系
Palepu、Bernard和Healy「经营分析与评价----使用财务报表」
George Foster 「财务报表分析」

《财务报表分析》的笔记-第18页

这看书速度真是不大行。看了这么长时间，还玩儿手机。第一章主要介绍了财务报表分析的流程和几个重要方法。因素分析法还是看不大懂。

《财务报表分析》的笔记-第2页

1、盈利模式比利润更可贵
2、现金流比收入可贵
3、财务费用与销售费用、管理费用有差别

《财务报表分析》的笔记-第57页 - （重点）短期偿债能力分析

短期偿债能力分析的一个重要的前提是，流动资产是健康的。这里的健康书中并没有解释。大概的意思应该是流动资产是真正具有流动性的，可以及时变现的资产。判定流动资产是否健康，则需要流动资产周转能力的指标，如存货周转率，应收账款周转率、流动资产周转率等指标（本节未做介绍，可参照财务管理）。
还需要注意，短期偿债能力是指不变卖固定资产，用流动资产偿还流动负债的能力。另外，短期偿债能力受现金流量的影响。加上还款资金的两种来源，即新的收益或负债。所以，短期偿债能力受企业的经营状况和融资能力两方面的影响。
本节的主要内容是对5个指标的介绍：营运资金、流动比率、速动比率、现金比率、或有负债比率。
其中，营运资金不是一个比值，而是一个绝对数，所以不同规模之间的企业可比性很低。这就需要后面的三种比率。后面的三种比率，流动比率、速动比率、现金比率的严苛程度逐级加强。而每一次的加强都是由于上一个比率可能存在的问题，对这些问题要好好理解。下面逐个说明：
在流动比率中，由于存货、预收账款这些变现能力差的资产的存在，加上有些流动负债是不需要立即偿还，如经营性应付项目可以滚动续存。所以，当存货大量积压或损毁严重，就会出现流动比率很高，但不具有短期偿债能力的问题。
为了解决这个问题，就有了速动比率。理解速动比率首先要理解什么是速动资产。速动资产是流动资产剔除存货、预收账款这些变现能力差的科目后的剩余部分。（这个地方书上写的就很奇怪了，既然概念上说的这么明确，为什么公式里面的速动资产却仅仅用流动资产减去存货？）另外，既然流动负债中存在不需要全部用现金结清的项目，那么为什么不对这一部分进行剔除？速动比率解决了流动比率的一部分问题，但是速动比率自身也有自己的问题，包括应收账款和应收票据质量的问题。因为这部分资产并不能完全按期收回，所以为了解决这个问题又诞生了现金比率。
现金比率是货币资金加上交易性金融资产与流动负债的比值。这是最保险的指标，但是要注意（所以的三个指标都要注意），不是比率越高越好。比率要保持在一个合适的水平上。过高的短期偿债比率意味着资金运用效率低下，影响企业的盈利能力。
还有个或有负债比率。或有负债顾名思义是未来可能发生的负债。呃。。其实我也不是很懂。书上写的也不清楚，我再查查中级课本吧。
遗留问题：1、速动资产的概念
2、既然流动负债中存在不需要全部用现金结清的项目，那么为什么不对这一部分进行剔除？
3、或有负债比率的理解。