金融衍生产品:定价与风险管理

内容概要

（美）R. 科布（Robert Kolb），美国芝加哥洛约拉大学（Loyola University Chicago）金融学教授；（美）J.奥夫戴尔（James A. Overdahl），美国证券交易委员会首席经济学家。

书籍目录

第1篇金融衍生产品概述

第1章衍生工具：远期、期货、期权、互换以及结构性产品3

1.1引言3

1.2衍生合约的一般讨论6

1.3结构性产品与衍生合约的应用15

1.4结束语17

第2章衍生产品市场：交易所市场与OTC市场19

2.1引言19

2.2标准化产品VS定制产品：结构与方式的不同20

2.3竞争与联合：变革的动力23

2.4风险管理：从双边到多边24

2.5交易所与OTC市场的透明度和信息29

2.6结束语31

第3章投机与套期保值35

3.1套期保值36

3.2投机39

3.3从套期保值到投机41

3.4套期保值者与投机者的相互影响43

3.5结束语44

第4章金融衍生产品的社会功能47

4.1套期保值和风险转移47

4.2价格发现48

4.3跨期资源配置49

4.4资产融资51

4.5综合资产配置54

第2篇金融衍生产品的类型

第5章农产品与金属的衍生产品：定价63

5.1引言63

5.2商品63

5.3季节效应与期货价格64

5.4期货定价65

5.5结束语70

第6章农产品与金属的衍生产品：投机与套期保值72

6.1引言72

6.2商品72

6.3衍生产品73

6.4商品投资策略73

6.5套期保值78

6.6价差82

6.7结束语82

第7章权益衍生产品84

7.1引言84

7.2股票期权85

7.3权益期货88

7.4权益互换90

7.5权益衍生产品的未来91

第8章外汇衍生产品93

8.1基本定价原理93

8.2外汇远期和期货合约94

8.3外汇期权96

8.4外汇期权定价96

8.5大众型（普通型）外汇互换97

8.6特色货币互换98

8.7结束语99

第9章能源衍生产品101

9.1引言101

9.2能源衍生产品：概述101

9.3历史102

9.4石油衍生产品：详述103

9.5天然气衍生产品：详述104

9.6电力衍生产品：详述105

9.7定价105

9.8清算107

9.9近期发展107

第10章利率衍生产品110

10.1场内衍生产品111

10.20TC衍生产品112

第11章奇异期权117

11.1概述117

11.2远期开始期权118

11.3复合期权118

11.4选择者期权119

11.5障碍期权119

11.6两值期权121

11.7回望期权123

11.8亚洲式或平均价格期权124

11.9交换期权124

11.10彩虹期权125

11.11结束语126

第12章事件衍生产品129

12.1预测市场的类型130

12.2应用和事实131

12.3预测市场的准确性133

12.4套利可能性136

12.5事件市场容易被操纵吗？138

12.6市场设计139

12.7由预测市场作推断141

12.8未来应用142

第13章信用违约互换146

13.1关于公司债务的CDS147

13.2关于ABS的CDS148

13.3关于CDO的CDS149

13.4基差151

13.5CDS指数151

13.6CDS指数的档154

13.7使用指数和指数档的交易策略156

13.8市场动态：CDS和CD0157

13.9合成CDO和定制产品157

13.10相关性159

13.11结束语163

第14章结构性信用产品165

14.1ABS167

14.2CD0170

14.3CMBS173

第15章管理层股票期权176

15.1引言176

15.2ESO的基本特征176

15.3结束语182

第16章新兴衍生工具185

16.1经济衍生产品186

16.2不动产衍生产品188

16.3下一个前沿190

第3篇衍生产品市场的结构和参与机构

第17章衍生产品市场的发展和现状197

17.1引言：20世纪60年代衍生产品市场的发展状况197

17.2金融期货与期权199

17.3外国市场201

17.40TC市场202

17.5能源衍生产品203

17.6电子化交易的兴盛205

17.7现状：并购与危机207

第18章衍生产品市场的中间商：经纪人、交易商和基金213

18.1场内交易衍生产品的中间商213

18.2场外衍生产品的中间商220

第19章清算与结算224

19.1引言224

19.2清算所的职能224

19.3清算和流动性233

19.4交易所之间的竞争234

19.5结束语237

第20章对手方信用风险241

20.1度量对手方信用风险242

20.2管理对手方信用风险245

20.3以减少对手方信用风险为目标的基础设施改善248

20.4结束语250

第21章美国商品期货和期权的监管252

21.1分层监管设计253

21.2某些OTC衍生产品的法定排除254

21.3证券期货产品255

21.4零售外汇欺诈256

21.5豁免商业市场256

21.6《CFTC重新授权法案》257

21.7未来立法改革258

第22章金融衍生产品会计261

22.1另一种会计分类261

22.2结束语268

第23章衍生产品丑闻和灾难269

23.1引言269

23.2剖析衍生产品失败的原因269

23.3五次衍生产品失败背后的投资策略和外源冲击271

23.4从衍生产品灾难中得到的教训274

23.5衍生产品丑闻和灾难的更广泛含义282

23.6结束语283

第4篇衍生产品定价：基本概念

第24章无套利定价289

24.1免费午餐289

24.2看涨看跌期权平价理论290

24.3二叉树期权定价模型294

24.4已知看涨期权价格对看跌期权定价：进一步研究298

24.5看跌期权二叉树定价300

24.6不对称分支的二叉树定价300

24.7时间效应301

24.8波动率效应302

24.9直观理解Black—Scholes模型302

第25章远期和期货合约的定价305

25.1持有成本模型306

25.2持有收益308

25.3商品期货309

25.4便利收益309

25.5交割选择310

25.6利率期货和远期：欧洲美元期货与远期利率协议311

25.7利率期货和远期：长期国债与中期国债期货313

25.8期货和远期的价格是否相同？314

25.9预期模型：对期货和远期定价的另一种理论316

25.10电力期货和远期317

25.11结束语318

第26章Black—Scholes期权定价模型322

26.1引言322

26.2历史简述323

26.3Black—Scholes公式323

26.4Black—Scholes模型的假设条件324

26.5对假设的讨论324

26.6伊藤过程325

26.7举例326

26.8Excel应用326

26.9Black—Scholes模型的简单推导328

26.10数字示例330

26.11希腊值331

26.12风险中性定价332

26.13结束语333

第27章Black—Scholes模型后续讨论：闭合式期权定价模型335

27.1引言335

27.2Black—Scholes模型337

27.3第一代模型（单一对数正态基础变量）340

27.4第二代模型（两个对数正态基础变量）341

27.5第三代模型（单一非对数正态基础变量）344

27.6第四代模型347

27.7结束语348

第28章互换的定价和估值351

28.1引言351

28.2定价和估值框架353

28.3互换定价的步骤355

28.4其他互换361

……

第5篇高级定价技术

第6篇金融衍生产品应用

致谢

作者简介

《金融衍生产品：定价与风险管理》是金融衍生产品方面的一本比较经典的译著，编者之一罗伯特·W.科布是一位大学教授，长期致力于金融衍生产品方面的研究；另一位编者詹姆斯·A.奥夫戴尔是美国SEC首席经济学家，曾任CFTC首席经济学爱，具有20年不同联帮金融监管机构高级职务的经历。

全书集录了多位学界、业界、政界精英作者的37篇文章，全面介绍了不同类型的金融衍生产品及其定价原理。内容简明清晰，未涉及艰深的数学和统计知识，适合大学师生、金融专业人士及普通公众阅读。

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