《投资的本源》书评

通过稳健均衡的投资体系穿越股市牛熊

本书旨在构建一个以追求15%年复合收益率的稳健均衡投资体系，通过选择优秀行业的龙头股份，然后在熊市买入，牛市逐步卖出，达到资金增值的目的。虽然此体系无法在短期内实现财富暴增，但是却能让散户避免一胜二平七负的命运，这对一个没有投资体系的散户来说犹如一盏明灯，能够随时指引散户在正确的道路上穿越市场的牛熊。作者君在本书详细介绍了均衡投资体系的具体操作方法：一、公司情报处理从公司资料的搜集处理，到年报的阅读，再到同行业公司的对比分析，再到整个行业大环境的把握，再到如何实地调研一家公司，再到“全景表”的应用，旨再帮助散户构建一个公司情况的全景式了解。二、组合构建（第一部份，第十节）投资者的工作就市选择约20家优秀公司长期跟踪，然后优中选优，准备投入10家公司，分布于5个左右的行业。其中既有老而弥坚的旗帜型公司，由有成长新星类公司，再加上少量港股中的优秀中资公司。所投入资金必须市闲钱——至少3年内可以不用的资金，杜绝杠杆，不能借钱买股票，这是纪律。然后看看市场，熊市、大熊市，太好了，这是建仓良机。若是牛市，尤其是有点沸腾的牛市，先歇着吧。如果是平衡市，把资金分成等额的10份，准备投入心仪的10家公司，但别急着一次性投入，分批建仓为好，这样的话，买入后股价下跌，你也不会沮丧，可以加仓。如果一直上涨也没有关系，我们还有预备队——另外10家公司可以选择。全部建仓完毕后，就耐心持有，无视市场波动，心中一直装着一个信念——我做的是正确的事情，只要公司没选错，我一定能到达胜利的彼岸。最后就是定期核查组和中公司的经营情况，以企业的经营业绩作为是否调仓的准则。概括起来就是：优质公司、合理价格、分散投资、长期持有。三、行业选择（第二部份，第四节）根据对市场历史数据的统计，个人投资者首选的行业为非周期行业1、医药、医疗或者大健康行业是首选2、知名品牌消费品，尤其是快消品或者高频度的重复消费品3、环保行业4、科技行业5、文化、旅游、休闲、娱乐行业。这是个没有明显行业天花板的产业6、理财、保险等金融行业7、由国际竞争力的高端制造业，典型的就是家电行业8、“剩者为王”的行业四、公司分析基本框架通过战略大师波特的五力模型简洁有效的分析产业和竞争环境，从而揭示企业竞争优势和超额收益的来源。1、产业中现有企业的竞争2、潜在进入者3、替代品4、供应商的议价能力5、客户的议价能力