股神巴菲特的神谕(下)

书籍目录

《財富雜誌》精選．巴菲特獨家照片

前言 從路人到股神，我看著巴菲特「長大」

巴菲特一定得承認的老實話

八○年代還是路人，二十年成神

完整重現股神經典戰役，以及神諭

第一部 大時代‧序（1966～1985）

1.經典之作初登場，連名字你都寫錯

2.年年都獲利，為何關門大吉？

3.高通膨下的股票投資 巴菲特親筆

4.800萬變5億，代操傳奇轟動全國

5.捐款表達立場也不行？不捐了

6.董事長致股東信，從此視同神諭

7.葛拉漢—杜德派九大高手，我為首

8.敗筆：超愛迪士尼，三年卻仳離

9.庫藏股是經營高層的測謊機

第二部 極盛時代‧破（1986～1990）

10.沒數據怎麼分析？「我讀資料，就這樣」

11.兩度年成長破48%，巴菲特錯了

12.想做什麼都行，就是別想肥缺

13.「我們有錢，也能迅速行動……」

14.我們不需要股票指數期貨 巴菲特親筆

15.解密：巴菲特的內幕故事

16.一生最重要的一天：所羅門十年苦戰

17.股王上市，又破紀錄

18.神諭通知你買進，不通知賣出

19.牌品看人品

20.贊助理念，比選擇股票困難多了

21.破天荒：神也要借錢投資的機會

22.如何判斷好的投資經理人

23.悔：我學到的「機構強制力」 巴菲特親筆

第三部 三不朽時代‧Ｑ（1990～1999）

24.巴菲特家族的減肥機制

25.波克夏也有大跌的一天，買呀

26.巴菲特買垃圾

27.神曰：主管的股票選擇權，應列入損益表

28.早就想喝可樂，趁崩盤發動攻勢

29.β值計算風險？大誤！波動是機會啊

30.「公司倒閉了，兩次」我賺到不好意思說

31.比爾蓋茲論巴菲特：從厭惡到至交

32.化解衍生性金融商品亂象，很簡單

33.我們不但沒有文件，連人員都沒有

34.65塊跌到10塊，為何還看好？

35.我終於買得起「一股」波克夏了

36.太陽系兩大首富對話：成功？幸福？

第四部　看準盤勢的一、兩堂課（1999-2002）

37.投資獲利，與智商無關。不信？你看……

38.只做自己懂的事

39.股市暴跌時，我就來聽股神講福音

40.如何遏止假帳？聽聽先知妙計

41.巴菲特第一次給投資人的開課

42.我支持希拉蕊，捐一千塊

43.其實我經營比選股更神

44.巴菲特給投資人的第二堂課

45.企業界夢寐以求的四個字

46.巴菲特說了太多話的那一天

47.切勿用股利做為選股的唯一標準

第五部　除了股票，我還投資這些……（2003-2006）

48.我看衍生性金融商品　巴菲特親筆

49.再談垃圾要分類　巴菲特親筆

50.好花不「長」開，看準趕緊摘

51.發揮影響力的方式：少開口

52.揮霍島與節儉島

53.巴菲特品牌系列商品

54.我所聽過的最爛忠告

55.做錯和錯過，後者才是嚴重犯錯

56.誰害你滾不出雪球？

57.巴菲特背後的男人

58.支持通用汽車，買車不買股

第六部　還有哪些事我不做會後悔、或做了會後悔（2006-2012）

59.巴菲特的錢怎麼都給了比爾蓋茲

60.叫「擔保」的，通常沒擔保

61.信用紀錄不良的股神

62.為何金融風暴下你毫髮無傷？

63.花十年證明指數型基金卡好

64.我繳的稅太少了

65.巴菲特教你判斷何時進場

66.我的銀行拒絕貸款給我

67.巴菲特V.S.比亞迪，誰在幫誰充電？

68.最受推崇的，推崇誰？

69.購併快狠準，因為更懂整頓

70.跳著踢踏舞去捐錢，更難啊！

71.爸爸是神，兒子如何做自己？

72.股神為何不投資黃金 巴菲特親筆

編者最後的話

謝詞

作者简介

內容簡介：

◆空前絕後的作者群：巴菲特、比爾蓋茲、《財富雜誌》首席主筆盧米思等！

◆股神所有偉大交易本書完整重現，巴菲特自傳也無法詳述的各當事人思考評論！

◆上市第一週立刻榮登《紐約時報》、亞馬遜網路書店暢銷排行榜！

「巴菲特致股東信函」的唯一潤稿人盧米思，認識股神將近50年，以60年資歷編著了這本書。

不過，2013年波克夏的股東大會上，巴菲特卻四處推銷：「這是我的書。」

因為，這是巴菲特畢生最完整的語錄重現與事蹟詮釋。

比爾．蓋茲說：「從來沒人像巴菲特一樣，能把商業解釋得那麼清楚」。在本書，巴菲特以親身經歷，親自開示哪些事（投資、人生與經營事業）不做會後悔、或做了保證後悔：

巴菲特是人類有史以來，唯一一個在有生之年，就把自己創立的公司從零成長到市值排名全球前十名的企業經營者。（波克夏是唯一連續15年蟬聯「全美最受推崇企業排行榜」前10名的公司。）

大家稱巴菲特是「投資之神」，其實是因為他懂經營，他如何挽救一家好公司？如何重整壞公司？如何看出一家公司——或者一個被低估的人——的真正價值？

在《股神巴菲特的神諭》下冊當中，巴菲特又談經營、又談股票投資，還破天荒的為投資者提供「何時可以進場買股票」的訊號，大家都知道他從來不談總體趨勢、大盤走勢，這輩子只談過兩次，本書都完整收錄了這些珍貴觀念自剖。此外還包括：

◎ 別人搞購併，都是買下→裁員→要求綜效，但巴菲特對每一家被買下的公司都說：「繼續做你們本來就在做的事。我們絕對不會要求打擊率四成的棒球選手改變揮棒姿勢。」

◎ 巴菲特怎麼併購？且看他如何出手——

一月份戴納基花15億美元買下安隆；六個月後，巴菲特透過買下戴納基，竟然只花了9億2800萬美元——這就是股神「耐心十足地袖手旁觀」的本事：「我們一直都很仔細判斷那樣的機率，這就是我們能做、而別人不肯做的事。」

◎ 許多企業自己上門求售，他們大多數主管終其一生只見過巴菲特幾面，巴菲特卻能在短暫的會面中讓他們說出：「我就是不想令他失望。」然後賣力為他工作，怎麼辦到的？「他們每週傳數字給我，包括點擊次數、成交金額……這一切都讓我愛不釋手。」

懂經營，所以投資無往不利。但為何股神獨鍾股票？你要記住股神怎麼說：

◎ 巴菲特早在2003年就抨擊衍生性金融商品是「大規模毀滅性武器」（結果5年後當真爆發金融風暴）。話才說完，巴菲特卻大買這些「大規模毀滅性武器」，他怎麼說？

◎ 2006年，巴菲特公開讚賞通用汽車執行長，不過他的力挺方式不是買股票，而是……。

◎ 投資到底是什麼？為什麼會賠錢？股神特地開了兩堂課教你：

「投資人的典型行為是愛看照後鏡，不看前方的擋風玻璃。」

「貪婪與恐懼在市場投票那一刻扮演重要角色，卻不會在股價的體重機上留下痕跡。」

這兩句話什麼意思？不懂的話，你一定得看看這本書。

◎巴菲特選股，跟你哪裡不一樣？一般人多半跟著潮流的贏家，巴菲特卻逆向思考：預測輸家比預測贏家容易多了。「雖然你很清楚某個產業的重要地位，卻依然找不到可以下手的對象，因為你料不準哪些公司會賺錢。」所以，產業有前景，不代表你的投資就會獲利。而巴菲特投資的糖果、可樂、刮鬍刀平凡無奇，卻獲利非凡。

◎當今美國企業界最夢寐以求的四個字：「華倫敬上」，超級投資人巴菲特對企業的的讚美信，竟成為公認的品質保證標章，因為他穩扎穩打、彈無虛發，篤信投資的是公司，不是股票。

◎ 巴菲特當然會犯錯，然而他說：「最大的錯，不是做錯事，而是不做而錯過好機會……，我做過的投資，即使賠錢也能賠不多，但有些投資機會明知大有可為，卻錯過了，因此少賺的利潤多達一百億美元。」沒有投資微軟，錯了嗎？看股神怎麼說。

◎ 一度有很多人質疑他的價值投資法過時了，因為他打死不肯投資科技股。他回應說：

「你不會因為別人是否表示贊同就變成對或錯。」他還說：「如果我去商學院教書，我會要求每個學生計算一家網路公司的價值，然後當掉每個算出答案的學生。」

◎巴菲特為什麼把財產捐給比爾．蓋茲？股神這樣回答：

「不論誰押了大筆賭注和人比賽高爾夫，最理想的情況肯定是找老虎伍茲來代打。」（我只懂賺錢，不如蓋茲懂慈善事業）

全書妙語如珠，你一定能從裡面找到受用一生的一句話。

說明：

本書上冊內容：巴菲特1966-1998年語錄，與偉大戰績的勝負過程全記錄。

下冊1999-2012年，給投資人與世人的幾堂課，以及自述有所為、有所不為的投資哲學。

【名家推薦】

◎沈雲驄（早安財經發行人）

◎陳鳳馨（News98財經起床號主持人）

◎溫國信（雪球股系列作者）

◎綠角（No. 1 財經部落格主）

「關於巴菲特自年輕時代到現今許多的重要事件，以及當時巴菲特的思考，書裡都有詳盡的報導，甚至還有巴菲特自己寫的文章，對巴菲特迷來說，讀起來應該格外愉快。」

——林茂昌（《我的職業是股東》、《用心於不交易》作者）

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