长线
出版社:中信出版社
出版日期:2007-01
ISBN:9787508607627
作者:查尔斯·埃利斯
页数:224页
媒体关注与评论
全球投资管理行业终身贡献奖获得者解密世界顶级投资管理机构。 资金集团由一家因个人兴趣而成立的小型投资公司，壮大成美国三大基金管理公司之一和全球最大的独立投资研究组织之一。70多年的发展历程，让这个全球最大的新兴市场投资者之一和主要发达国家和地区最受推崇的投资管理公司，展现了她的核心价值观：注重长期投资、密切关注创新和创新者、始终如一地要求高职业标准，坚持以充分论证为基础的稳健投资、珍视并合理地组织一流人才，一以贯之地为投资者提供良好的服务。资金集团的故事见证了美国金融市场的跌宕起伏和国际金融市场的
内容概要
查尔斯·埃利斯是位公认的投资管理专家，也是全球十位投资管理行业终身贡献奖获得者之一。他是格林威治合伙人公司的创始人，并担任该公司领导职务达30年，这是一家为投资行业提供国际战略咨询的著名企业。此外，他还担任耶鲁管理学院和哈佛商学院投资管理课程的教学任务和特许金融分析师（CFA）学院院长一职，并兼任怀特黑德学院投资委员会和耶鲁大学投资委员会的主席。他的前十部力作中包括《如何在失败者的游戏中获胜》。
书籍目录
序言
绪论
第一章 公司的创建
第二章 保持活力
第三章 多元顾问制度
第四章 组织核心
第五章 共同基金的发售
第六章 破釜沉舟：资金集团
第七章 为股东服务
第八章 并购和新办企业
第九章 资金监护信托公司
第十章 全球投资
第十一章 新兴市场
第十二章 人力资源
第十三章 管理
第十四章 薪酬
第十五章 投资
后记
附录一
附录二
附录三
作者简介
资金集团是世界上最大的投资管理组织之一，在其成立至今70多年的时间里，一直保持卓越的投资绩效，管理资产超过1万亿美元。但由于资金集团拒绝任何媒体的宣传，在业外鲜有人知。在高风险的投资行业，是什么让它能经历一次次的惊涛骇浪而长盛不衰?本书首次带你走进最优秀的私人投资公司——资金集团——来领略其出色的投资风采。
作者以采访和叙事为主要形式，深入浅出地描述了资金集团成长过程中的关键事件，其中包括许多充满智慧和值得回味的细节。除了着重描写了资金集团的优秀投资人之外，本书还深入阐述了资金集团以人为本的企业文化和长期投资战略，正是这些因素使得资金集团获得了巨大的成功并成为投资专家最想工作的地方。通过本书，读者可以首次领略世界顶尖投资公司及其主人翁的风采。
图书封面
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精彩书评 (总计4条)
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09年3月份读的，通览全书虽区区220页纸却不是很好读，有翻译的原因也有作者描述方式的原因抑或是因为大段大段的注解，总之阅读不是那么顺畅，但无论如何，瑕不掩瑜，这的确是一本好书！本书详细介绍了美国三大基金管理公司之一的资金集团，文中虽然涉及与投资相关的内容，但本书重点描写的却是基金公司的运营、管理以及价值观和企业文化，所以它首先是一本介绍成功企业经验的管理类书籍，难能可贵的是正常情况下基金管理公司虽“手握重金”，但组织架构都比较简单，管理也相对容易，对冲基金就更随意，几个人几条枪就可以扛起一面大旗，所以很少有介绍基金管理公司经营经验方面的书籍，这对常常阅读经管类书籍的读者来说犹如扑面而来的清新空气，当然本书的受众也因此相对较窄，尤其在具体策略和操作方面只有对基金管理公司的高管们比较有借鉴意义，但价值观却是可以共享的！按常理来看，成功的企业家一般都会是不错的投资者，因为企业家的能力主要就是管人和管钱，管钱说白了就是如何配置资本，也就是投资，反过来讲成功的投资者至少要是半个管理专家，但未必是合格的企业家，中间的鸿沟在于执行力和价值观，你懂你会你却未必做得到。通读此书后，你却不得不承认洛夫莱斯父子不但是成功的投资者，优秀的管理专家，还是真正的企业家！职业投资中主流的价值投资理念自不待言（当然啦基金公司所谓的价值投资还是不能和巴菲特纯粹的价值投资相提并论，例如貌似资金集团持股集中度也不是很高等等），单就看他们管理创新方面的造诣就可见一斑，例如薪酬制度的设计（P154，采用四年投资业绩的移动平均数，并且各年分配权重不同）；股权激励模式的设计（P188－189，A股和B股投票权的不同以及退休或离职后将股票逐年卖回给公司）；还有自创的多元顾问制度，开基金管理之先河等等，但最后将其提升到企业家高度的还是其价值观以及对价值观持之以恒的坚守！其价值观的核心内容就是低调、保守、大气以及对人（股东，员工，客户）的长期持续关注，这一价值观贯穿始终，（Pxii）例如资金集团在时尚不断变换投资风格不断改变的大潮中始终坚持长期投资，（P43）并欣然接受在牛市中市场份额下降的现实;（P39）资金集团提倡投资管理人共同分享投资信息和投资想法，（P156）并因此只聘用杰出的人才和那些至少可能被喜欢的人；每一次业务的创新和扩大，每一次的并购都会在资金集团内部发生激烈的争执，但最终的决定都是符合价值观的.....资金集团具备了柯林斯在《从优秀到卓越》中描述的卓越企业所应该具备的绝大多数特征，我想现如今俨然已是庞然大物的资金集团也只有在它（卓越企业的特征）的保驾护航下才能继续乘风破浪，继往开来，而掌握方向的正是那70多年风风雨雨打磨积淀下来的价值观！ -
从世界范围来说，有四种专业职业算得上被广泛认可：律师、教师、医生，或许在西方国家还应该加上牧师。但是美国私人投资公司资金集团却认为除此之外，还应该有第五种：帮助个人投资者理财并理顺他们和金钱的关系的职业投资人。为人理财并理顺人与金钱的关系，这是美国资金集团的信念之一，而正是他们，创造了美国投资界的传奇。 美国资金集团可以说是美国最优秀的私人投资公司之一，在业内名列前茅，口碑甚佳。它管理着超过一万亿美元的资产，历经七十多年的无数风浪却始终稳坐潮头，在风云诡谲、潮起潮落的市场中，始终保持高于标准普尔指数的回报，成为投资界的标杆。但是资金集团亦以低调著称，尤其与媒体刻意保持距离，所以长期淡出公众关注视野。幸而投资大师查尔斯·埃利斯凭着他的耐心和名望为世人揭开了这个卓越团队的面纱，《长线》正是这样的机缘巧合的产物。 “假设一个走在部落最前面的阿拉帕霍的侦察兵，大部队还在几公里之外，他已看到了雄伟壮阔的大峡谷。”面对此情此景，是选择冒着被嘲笑的风险向大部队传达这一美景，还是什么也不说等他们自己看？查尔斯·埃利斯，这位专业金融咨询机构格林威治公司的合伙人，深深被资金集团几十年的坚守所打动，最终决定拿起笔让公众分享他对资金集团的震撼感受。为此，目前还是耶鲁怀特黑德学院投资委员会和耶鲁大学投资委员会主席，同时也是全球10位投资管理行业终身贡献奖获得者之一的查尔斯·埃利斯，历时多日与资金集团数十位合伙人进行了多次坦诚的对话，试着向世人揭示他们的管理模式与成功经验。 资金集团创造杰出业绩的秘诀在哪？ 其实，与所有的共同基金公司一样，资金集团人成员面临商业信条与职业信条的抉择，但是他们往往是把职业信条放在商业信条之前，并且近乎完美地设计了配套制度来加以保证并且强化决策：比如，为了保持“为股东服务”这一理念得到贯彻激励，始终坚持高度私有化；为了创造团队精神与个人表现的最佳结合，始终拒绝明星制员工的雇用制度，坚持决策多问顾问制度；在外界热点概念不断变化中坚持长线投资管理风格……这些都是基金集团难以复制的优势，均需要坚韧的一整套企业制度作为长期支持后盾，虽然短期内难以立竿见影，但是历史最终会给与丰厚回报。 共同基金行业和其他行业一样，销售和投资是重中之重。但是因为资本市场瞬息万变，而变动会直接导致投资者的变化加快，竞争也许并不亚于快速消费品行业，因为投资者的平均拥有时间只有几年———估计国内情况更为频繁。所以大部分基金公司都会全力以赴向个体消费者促销，不惜血本包装明星基金经理，铺天盖地打广告；但是美国资金集团则很特殊，他们总是那么保守而低调，以自己的方式坚守阵地。他们的营销策略是牢牢抓住基金经纪人公司，同时以专业投资团队以及长期回报来加强券商和投资人信心，这使得他们的共同基金销售组织成为同业内的领头羊。 经济学的创始人亚当·斯密在两百多年前的《国富论》中就一再谈及分工的重要性：“劳动生产力上最大的增进，以及运用劳动时所表现的更大的熟练、技巧和判断力，似乎都是分工的结果。”，斯密认为正是分工促使了资本主义兴起与国家的富足，而他的观念也得到历史的证明。现在看来，投资管理队伍的日益壮大正是市场成熟，分工完善的结果，“专业的人做专业的事”的理念因此在投资界日渐深入人心，资本市场并非永远保持高效率，为不同的证券合理定价更应该由专业机构与职业人士来完成。事实也证明，机构投资者占据主流的市场往往更加稳健。 2006年，随着A股市场的日渐火爆，开放式基金日趋活跃，“基民”由此成为最热门的经济词汇之一。根据相关数据，我国证券投资基金的A股市场份额目前已达到了15%，基金已经成为A股市场最大的机构投资者。耐人寻味的是，沪深证券市场建立伊始就有股民一词，而起步于1998年的中国基金业，跋涉近十年之久才有基民一词流行。比起制造业与国际接轨的程度，基金业与国外同行相比落后太多。在这样的背景下，无论对于基金管理者还是普通投资者，《长线》正是为我们开启开新视野不可多得的一道窗户。 美国管理学者阿尔弗雷德·钱德勒在他的经典巨著《战略和结构》中，通过考察美国杜邦、通用汽车等大公司的兴衰，提出了“从长远来看结构最终决定战略，并且当公司的结构功能越强大，也可能扼杀公司战略的效率”的结论。所以，资金集团的管理结构或者战略虽然可以总结归纳成文，但不意味着资金集团的经验可以简单复制。作为一个蓄意保持创新的投资团队，资金集团的合伙人会始终微笑着向你表示：“在资金集团，唯一不变的规则就是变化。” -
这本是关于如何运作好一个基金公司的，书中所提到的多元顾问制度应该为国内基金公司所采用。为保留的客户，付出金钱来维持比开发新客户要划算。研究员应该跟所研究公司高管经常沟通
精彩短评 (总计19条)
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最成功的共同基金，基金管理公司的董事会应该好好阅读 -
这个翻译水平比我强点不多。 -
翻译得一般 -
好棒的资产管理公司，做事先做人，投资先投人 -
职业高标准：人才 + 文化 + 信仰 -
但斌推荐过，但他估计没读懂 -
归江推荐
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非常棒的关于组织、文化的书。 -
本书主要讲述资本集团的经营之道。更适合共同基金公司的管理者阅读的书籍，对于像我这样的小型私募基金目前还不适合，用处也不大。！ -
欣赏无能，可读性不高，受益一般 -
翻译太差 没有看到译者一点点用心的地方 句子都不通顺 -
经典 -
歌功颂德，不过看后对资本集团还是认同的多 -
比较垃圾，充满吹捧的注水之作。 -
2017年第14本书：图书馆过期跳读。专业知识都跳过，资本集团管理成功之道，说关注长期，但似乎并没有将关注长期的核心内在阐述出来。 -
适合基金团体看 -
讽刺 -
信璞推荐，本来必属佳品的，但全书的可读性较差，另外个人对成立投资公司或私募不感兴趣，所以很多关于机构的描述兴趣不足。 -
长线原来就是从不大气开始的...