股票价值评估

出版社:中国财政经济出版社
出版日期:2004-5-1
ISBN:9787500571131
作者:格里·格瑞
页数:226页

媒体关注与评论

　　华尔街顶尖投资经理的投资技巧！财经易文、学习的伙伴，教你投资前掌握每只股票的真正价值以提高投资收益！对投资者而言，这是一本令人震惊的书。以一种睿智、清新的风格，作者阐述了如何运用易懂的4阶段方法评估公司股票，阐述了需要什么数据，去哪里快速获得，以及如何运用它们。

内容概要

格里·格瑞博士：宾夕法尼亚州立大学金融学的客座教授，同时，他也是几家华尔街投资银行的咨询顾问。以前，他曾在莱曼兄弟、希尔森·莱曼兄弟以及E.F.修顿任执行总裁。 
    帕特里克·J.古萨蒂斯博士：宾夕法尼亚州立大学金融学客座副教授，并且是第一联合国家银行的董事。古萨蒂斯博士以前是莱曼兄弟的副总经理，专门从事新产品开发、计算机建模、定量分析技术以及套期策略。

书籍目录

前言

致谢

第一章 用信息武装你自己

第二章 如何评估一只股票的价值

第三章 现金流的重要性

第四章 5种最重要的现金流指标

第五章 贴现之后再计算

第六章 获取价值评估信息的途径和方法

第七章 评估实践

第八章 扩展表评估方法

附录A 网址

附录B 股票市场的有效性

附录C 投资者要求的股票收益率

词汇

缩略词表

作者简介

作者简介

《股票价值评估》为你驰骋于股票市场提供了赚钱工具，它关注于评估一只股票真正的价值，为股票市场参与者提供了简单、量化的股票价值评估方法。你无需MBA学位，市场参与者，包括个体投资者、投资俱乐部的成员、股票经纪人、证监会成员、公司经理、公司董事会董事以及那些想学习股票评估的普通人，都能从中获得投资股票和提高收益的方法。你想了解如何运用贴现现金流方法评估股票，如何计算和预测一个公司的自由现金流和资本成本，如何收集相关信息，如何评估变量，如何建立扩展表，以更好地寻找买卖时机吗？

《股票价值评估》将告诉你评估工作的步骤和技巧，使你成为一名信息更加灵通的、更加聪明的并更有盈利能力的投资者。它教你： 

    可应用于任何股票的一个简单的4阶段评估方法； 

    怎样在利率变化、收益报表以及其他普通经济因素的市场影响下获利； 

    如何寻找充满免费评估信息的公司和投资者网站； 

    无需复杂的数学公式和微观数据，开发多功能评估扩展表的步骤； 

    分析一个公司的加权平均资本成本，如何快速计算这种重要统计数据。

图书封面

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发布书评

　
　

精彩书评 (总计4条)

  •     内容：★★★★☆翻译：★★☆☆☆排印：★★★☆☆装帧：★★★☆☆2009年，一个地方性条文《广东省公安机关2009年度道路交通事故人身损害赔偿有关项目计算标准》的出台，在互联网上引起了一次全国性大讨论。因为根据这一标准，在交通事故中死亡的城镇居民最多能获赔76万多元，而农村居民则只有25万多元，相差三倍之多。“同命不同价”的问题再次成为公众关注的焦点。在互联网上搜索“同命不同价”这个关键词，还可以看到很多发生在中国大陆地区的相似案例。那么，这个条文的法律依据是什么呢？最高人民法院2003年12月作出的《关于审理人身损害赔偿案件适用法律若干问题的解释》，其第二十九条规定：“死亡赔偿金按照受诉法院所在地上一年度城镇居民人均可支配收入或者农村居民人均纯收入标准，按二十年计算。”因此，“同命不同价”虽然有些对生命的冷漠，但目前在中国大陆地区还是有法律依据的。最高人民法院这个解释的学术依据是什么呢？就是当前金融行业评估金融资产时最常用的贴现现金流估价模型（DCF）：任何一项资产的价值，等于它未来期望总现金流的贴现值。我们可以用这个估价模型评估任何可能产生现金流的资产：股票、债券、抵押贷款等金融资产，房地产、设备、车辆等实物资产，抚养、教育、生命等人力资产。虽然用价格来衡量生命有些残酷，但事实上，几乎所有非正常死亡案件中，法院判决都是用DCF来评估生命的“经济价值”。生命能否用价格来衡量，是一个社会伦理问题。人死不能复生，可能在解决真实的问题时，用金钱来衡量生命是一个较为实际的办法。当我们了解贴现现金流估价模型后，不但对自己的投资、理财提供了科学的手段，也为理解这个社会上某些两难的问题提供了另外一个视角。在使用DFC评估股票价值时，一般包括四个步骤：1、根据对公司收入增长率、净边际营运利润、现金收入税率，以及固定资本和营运资本要求的预期，提出一系列未来的自由现金流；2、参考了公司现金流的预期时机和潜在风险以后，为现金流估计一个贴现率；3、对最终的现金流进行贴现，并把它们加总，由此计算出公司作为一个整体的价值；4、在公司总价值中减去负债、优先股，以及其它求偿权的价值，所得到余额除以发行在外的股份数量，结果就是该公司普通股每股的内在价值。通过比较计算所得的每股内在价值和市场当前股价，即可以判断哪些股票被市场高估或低估，应该买进或卖出哪些股票。基本面分析人士认为，从长期来看，股票价格将围绕它的内在价值波动。本杰明·格雷厄姆、彼得·林奇、约翰·聂夫等，都是这一理论的拥趸。在DCF中，一只股票的价值取决于分析者对公司未来现金流的期望，并以合理的贴现率进行贴现。最基本的DCF模型是股息贴现模型（DDM）。在股息贴现模型中，股票的价值就是投资者期望获得的股息总收入的现值。运用DDM，分析者首先要顾及未来股息增长率和要求的股票回报率，然后进行贴现，从而得出股票的价值。当今最流行的DCF是自由现金流估价模型（FCFE），这种模型要计算支付了营运资本、资本支出、债务本息和优先股股息之后所留下的现金流。然后用公司的资本成本对这一现金流进行贴现，即可得出股票的价值。目前，投机市场上有三种资产评估策略较为流行：基本面分析、技术分析和现代证券组合理论（MPT，可参考《漫步华尔街》一书）。 贴现现金流股价模型属于基本面分析，可能我们使用其它评估策略，但DCF作为当前最为流行的（尤其是在机构投资者中）股票估价模型，我们不应该拒绝去了解它，我们应该知道其他市场参与者在做什么，并且是怎样做的。
  •     这本书应该是非金融专业的人员需要的书籍，但是你也必须有一些基本的经济和金融概念才行。它是由几位专业人士写给有兴趣的普通读者的书。这本书的内容，其实绝大部分我已经在投资学里学习过了。不过，我学习的投资学学习的是企业的价值评估。当然，西方当代金融学是把股价当作企业的价值的反映，所以对上市公司来讲，公司的价值评估和股票价值评估基本上是一回事。因为很多内容已经学习过，所以看得很快。还是有收获，就在于这本书是专门关于股票价值评估的。它的目的很简单，就是一般水平的人，看了这本书后，就能够运用自由现金流（一种对90%的股票适用的价值评估方法）自己进行股票的价值评估，而不是盲从分析师或是其他人的意见。另外，它也简要介绍了对于股票市场的有效性、风险溢价率等等一些国外的最新研究成果。这些是我最喜欢看的，因为虽然有些东西已经知道，但一直没有得知来源和出处，而这本书虽然简单，但全面介绍了。
  •     　　上半年A股牛市，基金、QFII带来的“价值重估”这个说法，大家是已经耳熟能详了。　　可是，价值重估，到底怎么个估法？堂堂基金、QFII，当然不会就是市盈率和市净率那么简单。估值方法虽然千变万化，但是最基本也最正统的，自然就是现金流贴现法(DCF)。根据这套理论，一个企业的价值应该等于未来所有现金流折算成现值后的总和。理论更简单，但因为未来是如此不可预测，而此方法又涉及到太多假设，所以同样用DCF法，100个分析师往往可以得到101种结论。　　此书就是一步一步教你，如何用DCF法来估算一家企业的价值。当然，在具体的估算中，作者显然对于EVA(经济附加值)格外青睐，所以在计算过程中对企业的NOPM(净营运利润率)和WACC(加权平均资金成本)格外关注，用了大量的篇幅介绍如何计算这两个数据。而在企业增长预期问题上，作者则用了一个超额回报期模型来将企业分成超常和常规两阶段，分别计算。更重要的是，本书提供了微软、英特尔、麦当劳等五家公司的评估案例，使你对其整个过程有更直观的了解。　　作者还介绍了如何利用ValuePro2000快速进行股票价值评估。这个软件的网站有大量美股的基本财务数据，只需要修改一些假设，就很快可以得到利用DCF法估算的股票价值。　　看完这本书，并不等于你就可以完美的算出一家公司的合理价值，DCF与其说是科学模型，不如说是种艺术。不过有一点可以肯定，你必然更了解专业投资人究竟是怎么评估一个股票的了。

精彩短评 (总计56条)

  •     股票价值评估
  •     又**了，吹的云山雾罩
  •     很好的书，值得普通投资者细心研读
  •     烂书， 适合擅长靠炒股票亏钱的人
  •     书品不错，我喜欢。
  •     内容就是教材类的，可作为参考和学习技能的工具，毕竟国内股市不同
  •     不适合一般读者,难懂。不适合一般读者,难懂。
  •     书阐述的方法让人思考，但不能拿来就用！可惜！
  •     基础分析要素
  •     写得不错，但不适合初学者，需要具有一定的金融投资学基础。
  •     内容不错，可能是译本，有时感觉文字叙述的方式好像有点怪怪的。
  •     价格偏贵，理论太偏，没有多大意义。盛名之下而已。
  •     还行吧，不能说很好，如果没买就不要买了。
  •     帮老公买的，在网上都说很不错。
  •     股市里没有不赚钱的股票，只有不赚钱的操作，想要跟上我们的操作，请加QQ群：169068590验证码：888
  •     国外经典股票书籍
  •     封面看着像正版，可是感觉纸张不是很好啊
  •      书中财务报表用词和国内的很不一致，读起来会有些混乱，另外书中对营运资本增加和资本支出计算的过于简略，不太适合目前国内的财务报表。 不过，在计算贴现时，不是单纯利用自由现金流增长率，而是利用收入增长率、营业净利润率、折旧率、营运资本增加比率、资本支出比率、税率这些来联合估算，有些新意； 自由现金流的计算有多种不同说法，有待进一步学习。
  •     明白了大概的思想，但是具体操作还得需要有点基础才行。为了读这本书我特别的学了点初步的财务知识，反而对会计学有了点兴趣，但是因为时间关系，终究没有继续下去啊
  •     找了好久终于找到，值得一看
  •     這比較簡單 還算ok 比較適合初學者
  •     进行股票价值评估的专业书
  •     最好别买这本书，翻译完全是门外汉！简直是糟蹋了这本书！
  •     好书啊好书啊好书啊好书啊好书啊好书啊好书啊好书啊好书啊
  •     最实用的股票书
  •     这几本书的质量不错，且为正版，甚是喜欢
  •     清晰的介绍了现金流量贴现法的分析方法，再通过具体的实例分析，使得整个书理解起来难度不大。唯一的缺点是翻译略显粗糙，很多专业词汇的翻译都对不上号。
  •     买股票参考书
  •     刚看了一点，书挺好的，不过刚拿到书的时候还是有点破损！
  •     翻译的前后术语不一致，开始时很难看懂。而且书的组织也不是很清晰，看起来很费劲。与中国的现实情况距离很远，不过让我知道了什么是现金流分析。
  •     经典,正在学习
  •     评估方法简明，所举例子众多！容易读懂！
  •     goodbookvalueastockbyityouareverygood,agoodbookbuyitjustbuyitoryouwilllostlostyouwillsavemoney
  •     太难了，看不懂
  •     晦涩难懂,实用价值不大,如果研究学问还可以.
  •     : F830.91/4911-3
  •     一只股票的价值是不能精确量化到这种程度的。过于追求精确的估价是投资分析的误区。证券分析只能有模糊的正确。
  •     初学者可以看看的。
  •     不错不哦才
  •     精简版的cooperate finance
  •     很不错 投资必须书
  •     这属于教材吗？
  •     工具书而已
  •     跟《股票估值实用指南》差不多是一本书
  •     书不错，悲催的是买了才知道这本书改名了，以前买过一本，买重了
  •     我是一位初入股市的投资者 股票价值评估让我学会怎样计算股票价值 以及股票投资方法。估值低的时候买 高估值的时候卖。
  •     miaogoodbookfromusausahavealotbooksforustoreadtostudytosleeptoearnmoneytodietolivetoofool
  •     了解下股市,准备下海
  •     好,给配软件就更好了
  •     不知是原文的问题，还是翻译的问题，不喜欢此书，尤其对中小投资者来说，此书没有什麽意义。
  •     根本找不到那个valuepro2000软件！
  •     一句话：用WACC把FCF贴现的DCF方法。
  •     这本书好薄~~
  •     诲涩难懂，垃圾图书
  •     好好学习！需要充实一下自己了
  •     刚收到！！！！！！！！！！111
 

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