股票投资的一号法则

章节摘录

　　一号法则之所以是我们投资哲学的基础，是因为我们认识到，使钱以每年15%以上的复合比率增长取决于永远不赔本。价格如果下跌50%，要恢复原价，必须涨价100%；下跌80%，就必须回升400%。甲骨文公司的股票价格2000年为40美元，后下跌到10美元，下跌比率为75%。而从10美元上涨到20美元，就必须翻一番；从20美元回升到40美元，得再翻一番。400%！市场要上涨400%，道琼斯指数就得从1000点上升到4000点。而这可能要花费起码30年的时间！同时，你的投资将陷入永久的灾难，最低15%的年回报率永远都可望而不可及。　　再回到康奈利夫妇，假设只有苏珊学会了一号法则，各自有单独的投资组合。两人都采用自己的投资方法，不想把账户合二为一。我们还假设他俩现在各自拥有2万美元可以用于投资，加上每年额外的5 000美元（见前面的例子）。道格10年投资期间，每年获取15%的收益，但不料在一场股市崩盘中损失了一半的钱。作为一号法则投资者，苏珊并没有损失。而后她向道格传授了一号法则，从第10年年底开始，他俩每年都能赚取15%。从现在起20年后，道格拥有42万美元；苏珊拥有84万美元。这意味着，道格每年拥有6.3万美元的生活费，而苏珊每年可以花费12.6万美元，生活很舒适。　　20年后每年6.3万美元的永久差别就是道格违反一号法则的结果。　　这还不算最糟糕的。我成千上万的学生都有过可怕的投资经历。例如，我在得克萨斯的一次讲演中认识了罗伯特。他在自己信赖的上司的敦促下，把自己全部的养老金都投资于安然公司股票。我在课堂上展示证据，说明安然公司的内幕人员一边自己退出，一边要求员工继续持股。罗伯特十分生气，不得不走出会堂冷静一下，以免打碎什么东西。这种愤怒十分真切——千辛万苦积攒财富，却由于无知而被剥夺！当时课堂上所有人都对罗伯特的愤怒和痛苦表示理解。　　另一位伙伴叫做克里斯。1990年，他用大约5万美元做起，到2000年积累到100万美元以上。而后他全部输光，仅仅因为他相信价格一定会回升，他的经纪人不断地让他“翻倍停叫”①——把越来越多的钱投入到正在下跌的股票之中，以使他在股价回升时发财。但这些股票一蹶不振，让他倾家荡产。他用1 000美元试图东山再起，但他认识到，即使市场在长期里会回升，他也等不到了。　　这些人值得钦佩。他们被打翻在地，仍然站了起来。尽管我们对他们的勇气和不懈精神表示敬意，事情的真相仍是，只要能够避免，我们就不愿有那样的经历。我的看法是，首先要学会一号法则，避免犯这样的错误。　　如果你从未买过股票，不知道如何在证券公司开设账户，或者不知道个人退休金账户是什么，请不要担心。在第十五章里，我将引导你了解这些东西。但首先，我想让你对一号法则十分熟悉，然后我们将解决这些小问题，开始迈出正确的一步。　　复合报酬率对你的影响既可能有利，也可能不利。结果如何，要看你能不能有把握地投资。只有这样，复合报酬率才肯定会产生积极效果，并对你的生活产生重大影响。只要复合报酬率为正数，最终都会使你发财。问题是“什么时候”。很显然，正的复合报酬率越高，发财就会越快，只要你不违反一号法则。　　请把这看作棋类游戏。如果跳到错误的方格，就会被发回到起点重新开始。恰恰是这一点枪毙了大多数机构投资者（共同基金）的投资组合。在某一时点，机构投资者都会落在这个方格上。作为小户投资者，你需要做的就是学会避免落在这个方格中。如果你不被发回到起点，你的理财就会十分惬意。　　问一下自己：如果每周只用15分钟干这件事，风险还比共同基金要小，从而能够在10年到20年后退休，那么想不想学习怎么做？我猜想，回答肯定是热情的一个字——“想”。因此请认真听讲，我们现在就把话题转移到一号法则的具体操作方法上。

媒体关注与评论

　　你是不是每日忙于工作，却一直梦想自己能投资致富，在退休时候不用为钱发愁？　　你是不是每日忙于看大盘、听股评，成天担心股价下跌，祈祷股价上涨？　　你是不是认为只有专家才能管理资金，把自己的钱交给了基金？　　如果你属于第一种，那么赶快来学习一号法则吧。挑选一家出色的企业，购买它的股票，让精明能干的企业家来为你创造财富。一旦你学会这个方法，除了每周花15分钟以外，你想干什么就可以干什么，不需要再为生计发愁。　　如果你属于第二种，赶紧停止让你晕头转向却又收效甚微的投资方法！现在有更简单、更省心的投资方法等着你，为何不选择呢？　　而假如你是第三种人，你需要首先打破关于投资的神话。全球顶级投资人沃伦?巴菲特曾经如此评论基金经理：“一些行业中的专业人员，譬如牙科医生，给普通人带来很多好处。但在基金经理那里，人们花了钱，却一无所获。”就连著名的基金经理彼得?林奇在他的《彼得?林奇的成功投资》（Ｏne up on Wall Street）中也如此写道：“业余投资者有许多内在的优势，如果加以发挥，就会超越专家。”因此，你应该自己来完成投资。每周15分钟，不需要多么高深的专业知识，这就是一号法则要告诉你的。　　想必每一个人都知道应该如何精明地购物，对了，就像买电视一样，等到大减价时，以2500元的价格买到价值5000元的电视。一号法则就像购物一样简单。每一个人都能够成为一名出色的一号法则投资者。　　在2006年岁末，股市回温之际，中国青年出版社特别为你奉献这本《股票投资的一号法则》，全新的理念让你主宰自己的钱途，不需要再随股市沉浮！　　那么，还等什么，赶快来看看这位与美国前总统克林顿、老布什等众多知名人物同台演讲的“投资原理教师”菲尔?汤恩在这本《股票投资的一号法则》中要给你带来的精彩内容吧！保证让你激动不已、心跳不止！

内容概要

菲尔·汤恩，每年在美国最大的巡回演讲中向50万人传授其投资理念与方法，被称为“教授人数最多的投资原理教师”。与其同台演讲的还有前美国总统克林顿、老布什、前美国国务卿鲍威尔等知名人士。他曾经在部队股役，后从事河流导游工作，是一个极其普通的人。而他在接受了一号法则的投资理念之后，成功地把 1000美元变成100万美元。

书籍目录

序  言  旱涝保收第一章  有关投资的三个神话第二章  一号法则与4M第三章  投资企业而非股票第四章  识别城壕第五章  五个重要指标第六章  计算五个重要指标第七章  把赌注押在骑手身上第八章  确定安全边界第九章  计算标价第十章  掌握抛售的时机第十一章  夺过杀威棒第十二章  三种工具第十三章  初学乍练第十四章  排除障碍第十五章  准备第一次一号法则投资第十六章  问与答

编辑推荐

　　全球顶级投资人沃伦·巴菲特的投资法则：一号法则，不要赔钱；二号法则，牢记一号法则。　　非常具有可读性，为投资者提供了可以超越专家的工具。只要遵循书中简单的真理，就连初出茅庐的投资者也会把基金管理者远远抛在后面。　　——阿瑟·莱维特，前美国证交会主席，《散户至上》的作者　　对个人投资者来说，头号法则应当是“阅读《一号法则》”。该书批驳了市场上的许多神话，提供了饱含常理的真知灼。实际上，《一号法则》指导一切。　　——吉恩·马西尔，《商业周刊》高级作家　　对于以获得最大收益为目标的人来说，《一号法则》就如同“全球定位系统”只需将其打开，就可以看关回报扶摇直上。　　——里克·贝鲁佐，微软公司前首席运营官　　《一号法则》是我们这个时代的投资圣经。菲尔·汤恩用有趣和易懂的文字告诉大家如何按照一的折扣购买优质股票。　　——里奇·卡尔加尔德，《福布斯》杂志出版人　　上架类别：股票　金融投资　经济与管理　　2006年《纽约时报》、《华尔街日报》、《今日美国》、亚马逊网络书店畅销书榜财经类第1名 “价值投资之父”本杰明?格雷厄姆创立，全球顶级投资人沃伦?巴菲特推崇奉行的一号投资法则华尔街投资人奉为经典的法则 全美200万小额投资人感谢推荐每年向50万人传授如何运用“一号法则”——“投资原理教师”菲尔?汤恩现身说法，讲述从一贫如洗的河川导游到百万富翁的成功投资史。

作者简介

全球最成功的投资人沃伦·巴菲特说,“投资只有两条法则－－一号法则：不要赔钱；二号法则：牢记一号法则”。一号法则解决的问题就是如何使低风险与高回报并存，让你拿着富裕的钱早日过上无忧无虑的退休生活。

必须照顾孩子？必须每天繁忙地工作？这一切，一号法则都已经成为想一了。它不需要你每天盯着股市大盘，只需要你每周花15分钟的时间，就可以在股市中零风险获得15％以上的回报率。一号法则是适合我们大家的投资方法。

《一号法则》正是以作者的亲身经历来告诉大家，他作为一个普通人可以做到的事情，任何人也都可以。

图书封面

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