《十年一梦》书评

一个翻译问题，作者理解有问题

书总提到美国著名股票操作手 杰西·里费默，引用里费默的话：永远不要失去你的位置（position）。position 这个词在金融领域指的是头寸，就是你仓位里所有的钱原话的意思明显是提醒操作者不要深套直至爆仓了才无奈离场，该割肉就当机立断。作者连这个意思都没搞懂，还把里费默奉若精神导师，我看是完全昏了头吧

如何成为投机者

尽管投机一次在我们的日常用语中多有贬义，但事实上，真正进入正当的投机行业中我们可以发现，投机是一门深不见底的艺术。邓小平说不管是黑猫还是白猫，抓到老鼠的就是好猫。在资本市场中，只要能赚钱的方法就是好方法。那些纠结于价值投资或者技术分析的人，只不过是在玩弄意识形态。我们要根据市场选择方法，而不是固执的从一而终。既然中国市场不成熟，投机氛围浓厚，那我们当个投机者又何妨!《十年一梦》的作者青泽讲述了他作为投机者的实战和心理历程。青泽的书为什么好看，就是因为他从中国特殊情况入手，摸着石头过河，但是又积极寻找国外的技术完善自己。比起那些生搬硬套的人来说，青泽对于国外技术的本土化经验使得市场参与者更觉亲切。什么叫投机，什么叫投资。那华谊兄弟的股票来说，投资就是把自己看成股东，我看重的是中国电影发展前景，公司管理层，我买的是公司而不是股票。而投机则是不管那些虚的，毕竟中国很多东西都是假的，谁知道公司质量是好是差。我们都知道，公司好，前景好不代表股票价格会涨。所谓炒股，得有人炒作。投机就是要搭顺风车，跟上趋势。投机者的思维必须敏捷，看见情况不对就要赶紧立场。投机者的心态必须坚定，只有趋势明显就得跟上。投机者要会分析信息的影响，要懂得价格蕴含的意义。投机者既要懂得实用的数学、统计学方法，又要学会行为科学，掌握人性的弱点，别人犯二，投机者不能跟着二。永远记住，非理性是超额利润的源泉。从青泽的投机历程，我们可以把成功的投机者拥有的三大要素归纳出来：1、 交易系统化。没有标准的交易就是混乱的、随意的交易，这是亏钱的方法。系统化就是要求我们尽量避免非理性带来的认知偏差。2、 记录心得经验。说投机是艺术，就是因为，交易方法可以系统化，但是有很多外在因素是不能被系统归类的，这就需要我们不断积累知识经验。所谓书读百遍，其义自现，多回顾自己的交易经验，对于价格的变动就多了一份感悟。这可不是随便一本教科书可以传授的。3、 忍。多数人失败就在于不会忍，没有机会的时候硬要交易，在很多人看来，好像交易次数越多实力越强，殊不知钱就是这样溜走的。之所以要忍就是因为要等待市场机会，提高命中几率。如果股市明显在长期均线下方，下跌趋势如此明显，何必参与呢！

欲言又止

作为同样在资本市场中追逐利润的人，在看过这本书后的一个感觉就是，作者很想把自己的一些想法告诉读者，但是不知道为什么，每每写到的时候，又不愿意写下去了，甚至很多地方显得很矛盾。从书中可以看出，作者一方面反对各种消息，另一方面又反对各种技术指标，那我就很不明白作者的判断是基于那些信息做出的。另外，作者一直提倡中长线操作，准确点应该是中线波段操作，因为作者自己也承认自己的操作一般以一个月左右为一个周期。但是作者又不愿意直言是通过什么方式来进行操作的，这也就是很多人看这本书，看到最后会急的原因，因为每次作者总是不愿意把那层纸捅破。根据自己的操作经历，适当补充一些，其实不论长线短线，都有其操作方式，作者在书中反复说短线不赚钱，在我个人看来，是因为早期他还没有自己的操作模型，以致有点胡乱操作，这点他本人在书中也承认了。在这个市场中最关键就是建立自己的操作模型，当有效的模型建立起来后，不论短线还是长线，都可以赚钱。作者整本书都在透露这个信息，他后期之所有赚钱，就是因为他建立了一整套系统，至于这套系统是什么，他就不方便透露了。

本书是一个菜鸟的总结

这本书看看很厚，但这本书到底是技术类书籍呢？还是自传类书籍？亦或是文学类？我没看明白。有人把这本书比作中国的【操盘手自白】，显然是看作技术类了，但看这本不如看那本。如果是文学类，那语言、文字就显得太苍白了。如果是自传类，能表现出的也只有能是作者实在是太没天赋、太没有悟性。所以，作者本人最后所谓的成功的真实性就值得怀疑了。国内人士写的书籍，一般都是遮遮掩掩，不肯把有用的技术跟大家分享，所以真心希望作者只是深藏不露，而不是没有真本事，在这里卖书而已。总之，这本书对初学者来说可以看看……参考下还行

青泽短线交易策略

青泽在《十年一梦》中有一章专门论述了他的短线交易思想。虽然作者到后面说自己成了一个中长线的交易者，但他的短线交易思想也是值得研究的。 在强劲的趋势行情的早期或者中期，无论市场趋势是上涨还是下跌，也不用管市场价格高低，如果有一天因为一个偶然的原因，例如交易所的一个政策、市场里传来的一条意外消息或者其他你不知道的原因，期货价格短时间突然出现和原来趋势方向相反的大幅运动，这时候，投机者可以逆着当时市场的运动方向操作。如果原来的趋势是上涨，目前市场价格出现急速下跌，你就买进；如果原来的趋势是下跌，而现在市场价格在大幅上涨，你就入市放空。 如上这段话就是书中的原话。包括如下方面的意思：1.首先是一个具备趋势的市场。（一般是指日线趋势）2.因为偶然因素突然反趋势的运动。 这几年有这样几个时间点的事件很能说明问题。530升印花税事件，和423降印花税事件。第一个事件是在股市有很好的上升趋势下发生的。这时候股指开始急速下跌。如果短期进去开始买进，无疑短线能获利非常丰厚。可惜那时候由于经验的不丰富。我记得我那时持有三爱富。是在跌到最后一天的时候割肉离场。如图所示，股价很快就拉起来了。大盘在经历了几天惨烈的调整，迅速的拉了起来。第二个事件刚好和上次的相反，减税的是下跌趋势中发生的。果不其然，一出此消息，大盘应声而起。但是过不了几天，大盘该怎么走还是怎么走。如果有做空机制的话，大盘拉起来的点位成了最佳放空点。 这两个案例对这种短线操作的交易策略说得够清楚了。但是尤其是股票市场，需要注意以下问题：对于商品期货市场或者外汇市场，以及大盘，这样的思路是很不错的。但是对于股票市场的个股，需要谨慎对待消息的性质。比如双汇发展的问题肉，虽然从目前看来，双汇发展已经走出了阴影。但是当时思考具体的介入时间点还是有很强的技巧性（跌到何时介入）。同时消息本身对股价影响的严重性需要有一些基本分析的能力。由于股票市场没有做空机制，所以第一种上涨趋势中的回调是买入的最好时机。而下跌市场中出现的利好消息刺激股价拉涨，如果有仓位，需要保持一个清醒的头脑。===========本文参考内容见，《十年一梦》第15章。

十年一“觉”

很久没有一天读完一本书了，坦白讲，之前对国人写的投资书籍一直敬而远之，你可以说我崇洋媚外，但确实，国内的整体氛围的浮躁，很多书名那种语不惊人死不休的架势让我回避。这本书刚开始倒也没给我什么好感，后来看豆瓣评分挺高，终于让我下了决心买来看看（一直认为豆瓣的评分还比较公允，至少可以避免书托）。对作者的简介中比较吸引我的是作者的哲学背景。无论任何学科，上升到最高境界的时候都会发展出一套哲学，就像学剑的高手，到达一定层次之后再求突破的话，必须悟出剑道。投资也是，从技术，到系统，最后这是总结出一套哲学。作者因机缘巧合，步入证券市场，并且很幸运，一开始就是以大户的身份，帮单位进行投资。那是中国证券市场的起步阶段，大家都是懵懵懂懂，误打误撞，而在这个过程中慢慢学习。他经历过一夜暴富，也经历过爆仓，可以说在天堂地狱之间徘徊，而且天堂地狱的距离几乎一线之间。作者也反思了这得失之间种种，同样的人，同样的分析技术，为何一念之间天堂地狱？作者经历过对技术分析的深入研究，也经历过被好心朋友内幕消息的“坑爹”，经历过对“专家”的迷信，后来发现“专家”还是自己的粉丝，也经历过那种短线投机者的焦虑，觉得不能让钱有一刻在账户里的停留，要让它们积极滚动。最终，这一切都没有帮他走上康庄大道，甚至让他偏离了目标。而在这种种经历之后，才开始了自己的蜕变。这本书最可贵的是作者以真诚的态度对自己的投机生涯做了一个阶段性的总结，在如实描述中又加上了自己的思考，对成功没有沾沾自喜，而对失败也坦然处之，把他当成自己成长的财富，对市场始终保持着敬畏，而这种真诚与敬畏正是目前大部分“专家”所欠缺的，在他们的书中看到的只有种种他们怎么战胜市场的吹捧。而在文章的最后，他还通过加缪的存在主义哲学对利维摩尔的自杀进行了自己的解读。

有点像LIIVERMORE的传记，就是各方面都差了不少

有点像LIIVERMORE的传记，就是各方面都差了不少，无论是经历还是战绩。我是看了网上N多人的介绍和推荐才看的，挺失望。这样的书就算看一万本也是枉然～～别的不谈，索罗斯随便选一本都可以秒杀之。有点像LIIVERMORE的传记，就是各方面都差了不少，无论是经历还是战绩。我是看了网上N多人的介绍和推荐才看的，挺失望。这样的书就算看一万本也是枉然～～别的不谈，索罗斯随便选一本都可以秒杀之。

随意摘记

多年的市场经验告诉我，在市场预测中，本来就很难找到一套成功率大于50%的工具。各种各样的市场预测理论其实谁也不比谁强多少。一个傻瓜、一个骗子和一个真正的市场高手之间，在判断市场短期走势方面，谁也没有绝对的优势。世上没有一个人、一种工具能够准确地预测市场的短期价格变化，这是一个市场新手提出的低层次问题。随着投机者对市场理解的深入，投资理念的变化，这个问题会变得不重要，或者没有意义。例如，对一个长线交易者来说，预测市场短期走势并没有多大的必要。历史不会简单地重复，历史性的机遇一旦丧失，投机者只能悔恨终生。从一个专业投机者的角度看，任何一笔具体的交易，都需要考虑后面一系列同样重要的问题：第一次入市的仓位大小，止损点的确定，赢利后什么点位加码，加多少量、多少次，加码后情况不妙怎么办，市场出现意外情况如何处理，赢利目标在哪里，等等。显然，价格预测并不是交易中最关键的部分也许我们可以这样说，期货交易的最终成败，并不是投机者之间预测能力的比赛——谁的预测准确率高，谁就是最后的赢家。就某一两次局部的交易而言，确实，你对市场价格走势判断是否准确，直接决定了交易结果是赢还是亏。但是，在成千上万次的交易以后，总的投机结果，并不取决于局部一两次的输赢，而是取决于建立在投机者综合实力和水平之上的市场心理优势。投机者的市场认识、交易理念、心理素质、策略技巧、修养境界等因素，比起市场预测能力来，对最后的成败所起的作用更大。要别人准确地告诉你，一个你能轻易地获取快乐和幸福的办法，是件糟糕透顶的事。——杰西•李文摩尔许多投机大师都反对利用内幕消息交易，认为这是投机者自我毁灭的捷径，确实如此。以安全性为代价来追求收益率，最终往往是得不偿失的。——木杰明•格雷厄姆你是在跟自己而不是市场较量。忘我造就了日本武士的坚强有力，不可战胜。——《直觉交易商》在期货交易中，一个人的心理、精神状态远比他拥有的市场知识和预测技术重要得多精神、意志的力量对一个投机者交易结果的影响，其实也没有什么神秘之处。期货交易成功的关键并不是你与市场作战，打败市场，而是一个人和自己较劲，需要战胜自我内心的贪婪、恐惧、侥幸等人性的弱点。10年以后，当我重新反思这一段交易历史以后，我体会到：(l)对于大多数人来说，即使只把自己20％～30％的资产拿出来从事期货投机，也是非常危险的。因为期货交易是一项专业性很强的生意，风险极大。而且，即使这么一部分投机资金的使用也不宜过度冒险。一般投机者想当然地认为，账户上有这么多钱，自然而然应该把资金充分利用，一旦看准确了机会，就竭尽全力地投入，这样短时间就能获取暴利。这种观念是不对的。从长远的角度看，看似保守、胆小的行为其实非常聪明，高瞻远瞩，志在长远。胆大妄为的重仓交易是一种短视、愚蠢的举动，早晚会成为市场的牺牲品。(2)一个新手，甚至许多市场老手都有一个坏习惯，总想让自己的钱一刻也不空闲，从一个市场出来以后又迫不及待地进入另一个市场。“钱烧口袋漏，一有就不留”。一个人应该看好自己手中已经拥有的东西。你希望天天赚钱，但是，交易机会不会天天有。你不能凭你的想象行事，否则就是不尊重市场。不尊重市场，你就会受到惩罚。(3)在期货市场赚大钱并非不可能，但需要时间，只有量的积累，才有质的飞跃。重仓交易者企图战胜时间的束缚，一夜暴富。辉煌的成功依靠的是以命相搏，往往是短暂的，一次意外，就会命丧九泉。金融投机的秘诀在于很好地利用复利机制。巴菲特、索罗斯的成功，关键并不是要他们追求短期暴利，而是长期、稳定的赢利。否则，也许他们早就“死”在半路上了，到不了今天的辉煌。索罗斯在《金融炼金术》中的这两句话，值得我们深思：“相对于近期赢利，我更关心基金资本的安全。”“我主要的还是着眼于限制亏损，而不是牟取暴利。”时时刻刻聪明过人，这滋味并不好受，就像是置身于一种永恒的葬礼之中。——D·H·劳伦斯你不可能靠风向标致富。——巴菲特逆势交易的危害性，和重仓交易情况不大一样。如果说重仓交易可能让投机者猝死，那么，逆势交易，大多数时候是让投机者慢慢地死。就像一只青蛙，它不会跳进沸腾的开水锅里，因为它知道这样做太危险了，会使它丧命，所以会本能地逃避。而它可能跳进小火煮着的温水锅里，觉得没有什么危险，结果温水的舒适反而使它丧命。相对于重仓交易，投机者逆势操作的行为更具有普遍性，几乎在每一个期货营业部都随处可见。因而，它对投机者造成的实际危害更大，更具有毁灭性的后果。在大多数情况下，股票、期货市场的趋势运动是通过温和、缓慢的方式演变的。市场大部分时间处于一种趋势不是很明显的状态。因为市场价格变化偶然性、随机性的特点，逆势操作有时候也能赚到钱，所以，它的巨大危险性往往不易察觉。但是，一旦某一天市场重大趋势运动来临，逆势操作的投机者作为一个个体，力量是那么的渺小，那么的脆弱，此时，逆势交易的恶果就暴露无疑。这些失败者似乎有一些共同的特点。1、自负和贪婪现实生活中，大多数人似乎总是高估自己的判断力，过度自负。市场本身并没有发出客观的转势信号，也没有什么人要求他逆势操作，正是投机者的一种贪欲，使他利令智昏。2．侥幸市之初，一旦出现小损失，投机者的普遍心理是不以为然，损失不大，问题不大。而当损失逐步变大时，投机者的侥幸心理便油然而生，变成了风险的爱好者，继续赌博，希望市场趋势反转，出现对自己有利的局面。结果，情况往往越来越糟，亏损数量远远超出投机者的容忍范围，本来一次损失不大的交易最终酿成大祸。3．虚荣造成这几次重大损失的主角，都有一个共同的性格、心理特点，也可能是人性普遍的弱点，即当错误变得非常严重，出现巨大损失时，决策者普遍因为受到虚荣心、自我保护的本能影响，不愿让别人知道自己所犯的错误，不愿让别人知道真实的亏损数目。所以，他们常常采用欺诈手段隐瞒真实情况。这次交易让我认识到，在期货投机中，可做可不做的交易，还是不要去碰为妙。投机者如果把精力集中在很有把握、非做不可的交易上面，交易的业绩可能会大幅提升。我想利用短线操作捕捉更多的市场机会，看似聪明，实则愚笨；看似跑得很快，实则离目标越来越远。有一句名言说得好：过于注重细节的人，往往对大事情一无所知。投机者很容易被市场短期波动搞糊涂，沉溺其中而失去超然的思维、心态，忘记市场大趋势的方向。我在橡胶市场陷入逆势交易的境地，从某种意义上说，并不是我故意要和市场作对，而是因为短线操作的习惯，让我不知不觉中，稀里糊涂地变成了一个逆势交易者。记得有一个投机高手曾经表达过这样一个观点：在市场交易中，投机者应该做出正确的决策，而不是做出让自己感觉舒服的决策。心理上很舒服的交易，结果往往不好。从我自己的交易经验看，做出顺势交易的决策，从心理上来说，明显要比逆势交易艰难得多。谁愿意市场涨了很多以后继续买进，市场价格跌了很多以后继续放空呢？在这种情况下，做出和市场趋势相反方向的交易决策倒是非常容易的。一是在市场价格判断上，价格变化本身透露出的信息远比持仓量、成交量的意义重要。在早期的期货交易中，我曾经对此迷惑不解。为了预测市场价格的走势，把很多精力集中在分析持仓量、成交量的微妙变化上，钻牛角尖，误人歧途。二是对一个投机者来说，不要去参考市场中别人的行为，从众是通向地狱最廉价的门票。现代决策心理学的研究表明，当一个人的内心充满矛盾和冲突时，最典型的行为特征是不采取任何行动。由此，我们可以学到两点有价值的教训：①没有有效止损的投机交易极为危险，亏得倾家荡产是早晚的事；②顺势交易有可能把投机者带到成功的彼岸。许期货交易最困难的地方之一，就是投机者必须时时刻刻保持一种理智、平静的心态。不管赔钱、赚钱，都能客观、谦逊地评价自己，对待市场。成功的时候，多想想运气的成分；失败的时候，多找找主观的因素。不以物喜，不以己悲。但是，投机者要达到这样的高境界、大智慧，并非一日之功，这是一个漫长的学习、修炼过程。投机需要取巧，而不是蛮干，但取巧需要智慧和经验。尤其是在第一笔交易有了利润以后，人性中的投机欲望，更是像决堤之洪水，势不可挡：他会沉溺于市场交易而不能自拔；他会变得无比地固执和自信；他会像赌场中输红了眼的赌徒一样，完全失去理智，等等。没有理论指导的实践是盲目的实践。里费默告诉我，我这种打游击式的短线交易方法，企图在短期波动中获取更高的利润，却往往是一种代价昂贵的办法。我想快一点成功，什么钱都想赚，其实却离目标越来越远，反而更慢。里费默说：（投机者）“不能醉心于对当前股市下注押宝，而应从更广的角度来预测其变化。”“一个生意人应该像一个职业亿万大玩家那样做，也就是说，他应该看远一点，而不是只注意眼前那么一点。”里费默自己是怎么做的呢？他说：“我将主要精力放在了判断到底投资的是什么股市上面。”“我从具体事件考虑到基本原则，从价格波动考虑到基本条件。”“我的伟大发现在于人必须研究总条件，衡量条件，由此能够预知可能性。”“我已经卖出10万股，已经看到股价会反弹，我已预料到这种情况会出现，（如果我马上获利平仓）这样我就可赚得100万美元，然而我仍按兵不动，眼睁睁地看着50万利润消失，简直没有想过先买回抛出的股票，等股价反弹时再抛出去。因为那样做，我就失去了位置（position)，坐得住，一定会赚大钱，只有大的起落，你才会赚大钱。”“失去自己的位置（position）是谁都付不起的代价，甚至洛克菲勒。”第一，里费默告诉我，一般情况下，牛市中利空的消息对市场只有短暂的影响，雨过天晴，市场就会回到上升的轨道，恢复涨势。反之也是。所以，既然我的交易一开始就是顺势操作，就用不着过于担心市场暂时的不利局面。耐心等待，忍一忍。第二，不能无原则地止损。我的经验告诉我，在期货交易中，确实有些人因为没有止损概念，在市场重大趋势运动中，一次方向做反，导致全军覆没。所以，止损是期货交易者最后的自我保护措施。但是，我发现，在期货交易中，更多的人的失败，往往不是因为止损不及时、不果断，或者是根本没有采取止损措施，而是他们太过于频繁地止损了。只要自己的交易出现一点点的浮动亏损，他们就惶惶不安，害怕损失不切实际地扩大。因为情绪、心理和精神等主观的原因，无原则地止损、胡乱地止损，来回割肉。结果，许多方向正确的交易也让投机者止损了。我认为，这是期货交易中非常忌讳的，危害极大。里费默说：“长期以来，期货的价格就不是被垄断着的，而是由法定供求关系所决定的。”“任何操纵手段都不能把股价一直压低并始终使之保持低价。”因为“知道实际价值的人会迅速买进而使你处于巨大的风险之中”。“因虚构的理由来支持或反对期货市场的某种趋势，成功是暂时性的，因为最终获胜的是事实。”“所有熊市中的牛操纵都注定是要失败的。”“以整体股票市场走势来说，不可能被操纵。但在单支股票上，过大的空盘量，即放空部位超过一定比例以后，做空——持有空头部位是极为危险的，市场空头可能被轧。早年内线人士经常轧空头而大赚其钱。”（二）交易策略1．关于短线交易和长线交易里费默让我重新思考，到底该怎么做期货。他说：“盲目而频繁的交易是造成华尔街投资者亏损的主要原因，即使在专业投资者中，也是这样。但我必须做正确的选择，我不能草率行事，所以我静等着。我赚大钱的秘密就是我常常只是静静地坐着。”“有些华尔街的呆子，他们认为要不停地做交易。任何人都没有足够的理由，每天买卖股票。”“（赚大钱）不能靠看盘，而在于判断整个股市行情和走势。”2、2．关于试探―加码的交易策略现在，我在期货交易中，总把自己的投机资金分成三支部队。如果我发现某个市场品种有利可图，我就派出先头部队投石问路。情况不妙，立刻逃跑，损失往往不大。一旦市场走势与我的预测相符，我的第一部分交易有了浮动赢利，而且市场表现良好，我就派出第二支部队加码。第三支部队一直作为后备力量，很少动用。只有在我对市场走势稳操胜券，前面的交易已经有了可观的利润的情况下，才偶尔让它去做点锦上添花的事情。总之，里费默判定大趋势、长线持仓的观点，让我在期货交易中确立了投机优势，而试探——加码的交易方法使我能在风险很小的情况下，更加完美地贯彻我领悟到的投机理念，获取市场长期波动带来的可观利润。（三）精神态度为什么一个人要把主要精力集中在判断市场的大势方向上？里费默告诉我：多头市场股票价格大幅度的上升，空头市场剧烈的下跌，都不是由于个别投机家人为操纵的结果，而是由基本的经济形势、经济因素决定的。多头市场或空头市场的气候一旦形成，它就有自身的巨大力量，任何人都不能阻挡它前进的步伐。除了个别例外，牛市中所有股票都会上涨，熊市中所有股票都会下跌，这是市场的普遍规律。如何看待、处理交易中的损失？里费默告诉我：“为了抓住一次重大的市场波动，投机者损失一点小钱是无法避免的，也是可以接受的。因为你不赌就永远不知道什么时候你该大胆出击了。”在里费默的交易经历中，经常在赚大钱以前的试探中损失几万美元，在他看来这是很正常的，他并不在乎。“你是一流的输家，你也因此而成为一流的赢家。”为什么坚持不动，一定会赚大钱？里费默告诉我：世界上没有一个人能够抓住市场所有的波动。多头市场中逢高卖出，等到市场回调以后再低价买入；空头市场中逢低买入，等到市场反弹以后再抛出，这种看似聪明的短线操作方法其实并不明智。多头市场上买进股票并牢牢持股不动，空头市场中卖出股票并且长时间地持有空头部位不轻率平仓，这才是正确的做法。重大的利润只能来自于市场价格的重大波动。“只有既能驾驭股市又能坐得住的人才算了不起，这的确最难做到，但只有真正做到了，投机者才能赚大钱。”什么是投机，什么又是赌博？里费默告诉我：仅仅依靠观察盘面迹象，赚取一两个点利润的炒作方式是一种赌博。利用短期价格反复无常，来回炒作的人是赌客。而投机则要预测市场价格长期的变化，根据市场价格中长期变化的趋势交易。短期价格变化具有极大的偶然性，而中长期价格变化则有一定的必然性。赌博主要靠运气和天赋，而投机则主要靠知识和技巧。面对交易赢利时，因为担心市场趋势突然反转，我往往急于兑现利润，害怕已经看见的东西得而复失。里费默说：“市场很明显地按我的思路进行着，我没有必要整天坐在显示牌前，时刻盼望着得到什么信息脱手。在退却的响亮号角吹起以前，当然，这不包括出人意料的大灾难，股市会犹豫，或者为我准备一个逆向的投机形势。”为什么要采用试探——加码的交易策略？里费默告诉我：“一个投机者如此行动，那么，他在市场判断正确时，可能赚到大钱；而在市场判断错误时，只会损失一点小钱。”为了东山再起，他又是如何行动的？“我太急于开始投资了，其他事情想都没想，但是，我还是控制住自己。”“我端坐在那儿，不是倾听心中喋喋不休的希望和闹闹嚷嚷的信念，而是只留意来自经验的平稳声音和常识的忠告。只要我一旦筹集到像样的股资，就可以抓住这些机会，但是，没有股资，抓机会，哪怕是微不足道的机会，都是力所不能及的奢望。最终，还是自己的常识战胜了贪婪和希望，耐心等待了六周。”“在那等待最佳时机的六个星期，是我度过的最使人紧张和疲乏的六个星期。但是，我得到了回报。”(l）假如你判断市场大势将要反转，想做空头交易，在熊市还没有真正到来之前，应该先试探性地投入一点小单子，而不能一上来就重仓出击，投入过多的资金。如果试探性的交易失败了，你就退出，损失不大；如果成功了，你就在适当的时候加码！牛市做多时也应该这样。(2）市场走势难免一波三折，直上直下的可能性很小。如果你对市场的未来走势有坚定的信念，入市以后，你需要忍受市场在一定程度上对你不利的价格逆行，牢牢地坚持自己的观点不动摇。投机者不能对市场短期的风吹草动过于敏感，惊慌失措地胡乱砍仓。期货交易需要有严格的止损意识，但不能轻率、无原则地改变自己的市场观点。短期市场价格变化有很大的随机性、偶然性，但这并不能改变市场的根本趋势。如果投机者被市场短期价格波动的假象所迷惑，就会在市场重大方向问题上犯致命的、不可饶恕的错误。(3）为了捕捉到一波重大的市场行情，投机者需要有屡败屡战的胆识、勇气和不屈不挠的精神，直到抓住你所希望的机会。在本次交易中，如果我在失败了几次以后依然咬紧牙关，不轻易放弃，结果也许就大不一样。(4）当代美国期货专家斯坦里·克罗认为，投机者应该着重于追市，而不是对行情进行预测。市场预测很不可靠，投机者应该在行情发生真正突破时才介入市场，这一观点很有启发性。在这波大豆下跌走势中，也许我应该在市场向下突破的临界点进入市场，这就可以避免前期震荡行情中产生的交易损失我有一个经验，在缓慢上涨的行情中，如果市场涨势突然出现加速，这往往就是市场将要见顶的信号。当然，有时候这种加速上涨的走势会持续几天，这要看具体的情况，我也不敢太确定。但是，对待加速行情，我总是比较警惕。所以，当时我平了一半仓，剩下的单子准备见机行事。这一次交易提醒了我，在期货交易中，为了抓住大的市场波动，一个人不应该整天盯着盘面的变化，寸步不离。大行情不会一天之内从开始到结束，它有一个发展过程。投机者必须给市场足够的时间，这意味着，投机者没有必要天天注意市场运动的细节，忽略它，离市场远一点。我有一个看图经验，在大幅下跌以后的市场行情中，如果市场价格连续两周上涨，周K线都是中等长度的阳线，后市往往极度看好。在很多次的交易中，我都利用过这条经验，基本上都有不错的收获。看来，和市场保持一段适当的距离是一个职业操盘手成功的重要因素之一。但是，毕竟期货交易是我的职业，大多数时间我必须在行情显示屏前度过。为了和市场保持一段距离，我总不能故意天天躲到外面去，或者一直去打麻将吧？之后很长一段时间，我都在考虑如何解决自己和市场的适当距离问题。最后，我还是找到了其他的一些途径，比如，写作、钓鱼、旅游等，使自己不至于过分沉溺于市场而无法自拔，时刻对交易保持一种清醒、超然的态度。本章的最后，我想再一次借用投机大师里费默的两句话作为结束：“只有既能驾驭股市又能坐得住的人才算了不起，这的确最难做到，但只有真正做到了，投机者才能赚大钱。”“市场很明显地按我的思路进行着，我没有必要整天坐在显示牌前，时刻盼望着得到什么信息脱手。在退却的响亮号角吹起以前，当然，这不包括出入意料的大灾难，股市会犹豫，或者为我准备一个逆向的投机形势。”当适当的气质与适当的智力结构相结合时，你就会得到理性的行为。——巴菲特不单是弹琴，人生的各个方面，包括股票、期货的投机，一个人的修养和境界，都深深地支配着他的思想和行为，无形之中起着举足轻重的作用。里费默说：如果一个人不犯错的话，那他一个月之内就能拥有整个世界了，但如果他不从错误中吸取经验教训的话，那就连上帝所赐的东西都得不到一件。一、关于冲动性交易冲动性交易的主要原因是投机者缺乏足够的自我控制能力，沉溺于短时间从市场波动中赚一笔大钱的想法而无法自拔。既不能抵挡外在的市场波动的诱惑，也不能遏制内在强烈的交易欲望。从交易理念来说，冲动性交易是一种短线交易，而且是超级短线。二、关于止损首先，止损策略只是投机者在市场判断失误时的一种保护性措施，用来阻止重大交易亏损的出现。但是，当一个投机者总的交易赢利小于一系列止损所带来的损失，即投机者没有能力在市场交易中赚取足够的利润时，严格的止损措施只是延缓投机资本减少的速度，不能改变投机者最终失败的命运。其次，止损和投机者的交易理念密切相关。对于一个长线交易者来说，由于他每年交易的次数很少，每次入市前都做过充分的研究，可以很从容地确定交易失败时的退出位置。止损点位非常明确，执行起来也相对比较简单。而对于一个短线交易者，尤其是根据市场盘面变化操作的日内交易员，他每天频繁地进出市场，面对瞬息万变的市场波动，只能依靠某种本能、感觉作出买卖决策。有时候，我一天要交易十多次，一笔交易从开始到结束可能只有几十秒钟，很难在入市交易前详细策确的止损点位。从入市到止损，一切取决于操作者非常个性化的市场感觉，旁观者很难插手。现在，交易不利时我能够很轻松地退出市场，完全没有原来止损操作时内心那种痛苦、绝望、沮丧的精神感受。因为我知道，这是交易中最正常的现象。市场总会出现意外的变化，一个人的判断也不可能100％地准确。只要你从市场交易中赚取的利润远远大于止损时造成的损失，你的某一笔具体交易是赚是赔无关紧要。赔小钱，赚大钱，这是期货交易必须坚持的最简单的思考原则。只要你一直沿着这条正确之路走下去，早晚会到达成功的彼岸。美国前财政部长罗伯特·鲁宾的决策方式，我认为对每一个投机市场的参与者都有很大的借鉴意义：(l）天下惟一确定的事就是不确定性。(2）任何决策都是均衡几率的结果。(3）一旦作出决定，立刻付之于行动，行为要果断迅速。(4）决策者的品质远比决策结果重要。谨慎敬畏地承担起一切外在的偶然。认识并安宁于一己存在之有限性，仍强自建立，并不悲观、焦虑，或做徒劳之无限追求。——李泽厚理智的最后一步就是意识到有无数事物是它力所不及的。——帕斯卡随着岁月的流逝，人生阅历的丰富，市场认识的深化，我逐渐意识到，自己以前过于强调了投机主体的内在力量，轻视甚至贬低偶然性因素对投机者人生和交易的重大影响，是不明智的，也是不可取的。孔子说：“不知命，无以为君子也。”李泽厚先生在《论语今读》中认为，这儿的“命”是指偶然性。即一个人不懂得、不认识外在力量的这种非可掌握的偶然性，不足以为君子。“如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水的世界之中上浮。但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘里的水。”（《沃伦巴菲特如是说》）那么，在股票、期货交易中，制约投机者成功的外在的、偶然的因素有哪些呢？1、社会政治、经济环境2．政策因素政府的一个政策或者任何大的举动，都可能对金融市场产生难以估量的作用，从而使投机者的命运产生戏剧性的变化。没有良好的政策环境和自由市场经济体系提供的交易机会，投机者不但不可能从市场中赚到大钱，就连最基本的生存空间都有问题。3．市场本身在期货市场，不同的商品有不同的价格波动周期，可供投机者选择的交易品种越多，市场蕴涵的交易机会就越多。一个高明的投机者会避开那些风险和利润比例不合算的交易机会，选择价格变化活跃、趋势明显的品种进行交易。如果市场中只有一两个单调的交易品种，投机者在完成一次交易活动以后，很可能因为市场中没有良好的机会而无所事事，精力和资本就会白白浪费，投机者的获利潜力也受到极大的限制。所以，索罗斯认为，精明的投资者应该有广阔的视野，在多个市场、品种中寻找这种良好的交易机会。因为这种时机并不会天天存在，投机者必须不断地从一个市场转向另一个市场。在全球金融一体化的今天，如果一个投机者没有自由选择市场交易的权力，而他生存的环境中可供投机的品种又单一稀少，那么，索罗斯这种高明的交易理论也就毫无用处。可见，一个投机者的成功，内在的知识、技巧、修养、境界固然重要，没有良好的市场机会，英雄也无用武之地4．煮熟的鸭子也会飞但是，这种单纯的想法，有时候也会给自己带来很多不必要的烦恼。即对自己的要求过于苛刻，把不应该由自己承担的责任全揽过来，求全责备，自我惩罚。其实，这种做法对自己是不太公平的，也会给交易带来很大的精神压力。在前些年的国内期货市场，一个投机者的成败，并不完全取决于一个人的水平、技术、策略等主体的内在因素，还有许多非市场的、偶然的事件，严重地威胁、阻碍投机者的成功。市场的不规范，导致了许多投机者稍有不慎就会损失惨重，甚至被扫地出门。有一个人为了做官，辛辛苦苦地努力了一辈子，结果却一无所获。有人感到奇怪，就问他：“难道你这一辈子一次做官的机会都没遇到？”他说；“我年轻时是学文的，但皇帝却喜欢任用年老的人。老皇帝去世后，新皇帝又喜欢学武的，我只好弃文学武。武艺刚学好，这位好武的皇帝又死了。后来的小皇帝又喜欢年轻人，而我已经老了。终于，我一辈子一次机会也没遇上。”机遇、运气或者说偶然性不但对股票、期货市场的投机者意义重大，而且对人生其他的许多方面也有举足轻重的影响。让我们听听《智慧书》作者葛拉西安的睿智之言吧：“人人都梦想发财并自以为是天才，满怀希望要大展鸿图，但现实却不能使人如愿。对现实的清醒认识是对虚妄的想象的折磨。要明智，怀抱最好的愿望，做最坏的打算，这才能心平气和地承受任何后果。目标高远并不坏，但不能高不可及。——认清你的范围和自身状态，并使你的设想符合现实。”谴责粗鄙无济于事，因为它决不会改变。——歌德《格言和随想录》忍受自我评判之苦的人屈指可数。——谢立丹《批评家》我自己的教训和里费默的失败，背后可能都有这样的一种错误的信念在起作用：投机者笃信的东西——那些高明的投机理论、交易策略和风险控制措施，是能够自动地制约投机者的行动的，能够帮助人们走向成功的。但是，包括我在内，大多数投机者没有意识到，人的本质中有理性的一面，也有非理性的方面，后者常常会无意中阻止他完全理性地行动和决策，使他背离成功的目标。最终，这些非常有价值的东西并不能够帮助大多数人远离失败投机者的智慧和理性并没有足够的力量把人本能的冲动、贪婪的欲望彻底消灭，进入一种澄明之境。冰山，顶端是有意识的理性部分，是成功投机的基本原则；沉没在水中的绝大部分，则是无意识的非理性世界，潜伏着给投机者带来毁灭性影响的巨大可能。我的经验告诉我，投机交易的获利过程是不规则的，除了投机者自身的天赋和智慧等必要条件以外，成功还需要依靠运气、机遇的帮助，市场交易中并没有长期、稳定、持续的赢利模式存在。这一点，从我自己的一些获利交易中就能看得非常清楚。有时候是市场价格形态的突破，让我赚了一笔；有时候是盘内感觉，让我赚了一笔；有时候是周K线的某种形态特点，让我赚了一笔；有时候是市场收盘价格的提醒，让我赚了一笔；有时候是市场外面的某个突发事件引起的市场混乱，让我赚了一笔。有时候，你在市场中长时间赚不到一分钱，有时候，钱来得又快又轻松。有时候，你可能做什么都不顺利，尽赶上倒霉事，喝凉水都塞牙。有时候，你又可能像个绝顶高手，买什么赚什么，市场成了你的提款机。谨慎之心总是年轻人所极度缺乏的。处于赢利顺境时人们总会忘却痛苦的人生经历，因而做事也不再谨慎，接下来痛苦和灾难就会降临。人处于逆境时往往小心谨慎一些，因而好运可能也就不远了。如此周而复始，投机者心理变化的过程完全符合索罗斯的反射理论