《疯狂的人民币》书评

《疯狂的人民币》

温州热钱 温州散布在全国的资本达到7500-8000亿元，99年，温州资本进驻上海、杭州等地的房地产市场；02年全国能源紧缺，于是资金涌入山西的煤矿；03年，棉花减产，价格上涨，30亿元的资本涌入新疆等主产区；03年，出现电荒，又有几十亿资本进入四川、重庆等地收购水电站；06年，商品期货一轮牛市，许多资本进入有色收购资源；07年，石油价格上涨，150亿元涌入西部收购油田。山西煤老板 上世纪90年代末期，中国的煤老板还是灰头土脸的角色，煤矿价格在40元/吨，最低的时候达到20元/吨，谁有煤矿谁就倒霉，始终处于亏损的边缘。但是2000年起，经济开始发展，02年煤炭价格上涨到300-400元/吨，煤老板的好日子从此开始。但是08年，山西省出台了煤矿重组方案，矿企将从2200减少到100个。鄂尔多斯的崛起 2000年的时候，鄂尔多斯的年GDP为150亿元，09年超过了2000亿元，9年的时间增长了8倍。在最火爆的08年，一个1.5亿元的煤矿，半年内两次转手就可以炒到16亿。蒜你狠姜你军 大蒜08年的时候，处于谷底，0.1元/公斤；到了09年达到8元/公斤；绿豆，06-08年三年，5月绿豆价格为6.3元/公斤，到了09年5月降到了5.55元/公斤，但是到了10年，价格最高飙升到16.4元/公斤。所有被炒作的农产品都有这样一些特性：1）地域性强，不是每个地方都有，市场较小，同时具有减产预期，如绿豆年产100万吨，与年产几十亿吨的主要粮食相比，属于“小盘股”；2）这些东西与居民的日常消费和饮食有关，具有较强的刚性需求；3）便于储备，有些甚至可以储存1-2年，为炒作留出空间。虚高的房价 陆家嘴09年的房价为5-10万/平米，与东京的房价相当，但是区别在于上海的面积为东京的3倍，GDP却只有它的1/10。黄金 2010年前几个月，从楼市和股市逃出来的资金，纷纷进入了黄金市场，10年这一波黄金的走势有一些奇怪之处，历来黄金的走势与美元负相关，而与欧元正相关，但这次美元大涨欧元大跌，金价却创出了新高。1980年，黄金曾经冲高到800美元/盎司，99年跌至最低252美元，08年波动极大，随着美元救市政策落空的预期冲高到926美元，而后又随着救市政策确定出台而迅速回落。对于国内的黄金投资而言，存在两个问题：1）国内的资金固然能够控盘，但实际上金价是国内跟着国外走，由国外占主导，所以风险大；2）对于国际投资者而言，黄金往往只是作为备胎的功能，一旦警报解除，它们会纷纷撤离，寻找新的投资标的。艺术品市场 09年山西煤改，10年4月房产新政，10年5月股市走低，资金需要新的宣泄口，于是涌入艺术品市场。在日本1990年前后泡沫达到巅峰的时候，也出现过类似的艺术品拍卖的添加现象，出现了史无前例的高价。工业原料 如果说农副产品是热钱的局部战场，则工业原料则是热钱的主战场。10年5月，棉花价格疯涨，比09年下半年上涨了21%。热钱采取大量购进的方式进行买入，如果判断失误，则集体抛售，使得市场价格崩溃，然后在进行吸货，而后等到价格回稳后，抛出。这些热钱往往控制了江浙沿海的大量仓储基地，为这些产品提供存储的地方。所有的炒作行为都是有迹可循的，泡沫产生，往往具有十大特征：1）有一个令人信服的增长故事；2）对于当局控制能力和信誉水平过于相信；3）投资大增，在GDP中的比例过高；4）腐败激增，市场效率下降；5）宽松的货币政策，表现为低利率；6）固定汇率制度，从而使得不合理的低利率得以滋生；7）信贷的超长增长，往往由于金融部分对于形势的误判；8）金融企业，借贷者的道德风险；9）金融结构不稳定，风险暴露增加；10）房地产价格快速上升。