财务管理学

章节摘录

版权页：   插图：   风险和危险含义并不同等。危险专指负面效应，是损失发生及其程度的不确定性。风险的概念比危险的概念广泛，由于人们普遍存在风险反感的心理，因而一提到风险就误解为损失，事实上，风险不仅能带来超出预期的损失，呈不利的一面，也可能带来超出预期的收益，呈有利的一面，这也是有些人愿意挑战风险的原因。一般来说，投资者对意外损失比意外收益更加关注，因而在研究风险时主要从不利的方面来考查风险，经常把风险看成是不利事件发生的可能性。 4.2.2风险的分类 从不同角度对风险进行分类，可以分为多个不同种类。 1.从投资主体的角度 从投资主体的角度看，风险可以分为市场风险和公司特别风险两类。 （1）市场风险。市场风险（系统风险、不可分散风险）是指对所有企业产生影响的因素引起的风险。产生市场风险的影响因素一般是宏观因素，如通货膨胀、经济衰退、国家税法的变化、国家财政政策和货币政策的变化、世界能源状况的改变、自然灾害等。这种风险涉及所有的企业，所有的投资对象，不能通过多角化投资来分散，因而又称为不可分散风险。如投资者投资股票，若某些因素导致整个大盘下跌，则无论投资哪种股票，都要面临股价下跌带来的损失。也就是要承担市场风险。 在证券投资中，常见的不可分散风险包括利息率风险和购买力风险等。 ①利息率风险。利息率风险是指由于市场利息率水平变动而引起证券价格的变动，使投资者遭受损失的风险。证券的价格将随利息率的变动而变化，一般而言，当利息率上升时，证券价格普遍下跌；当利息率下降时，证券价格普遍上升。由于市场利率上升，证券价格下跌，而使投资者收益率相对下降；由于市场利率下降，证券价格上升，而造成投资者无法通过再投资实现预期收益。不同期限的证券，利息率风险也不一样。在市场利率有可能上升时，证券期限越长，实现预期收益的不确定性越大；在市场利率有可能下降时，证券期限越短，投资者面临再投资的风险越大。 ②购买力风险。购买力风险义称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀而使证券投资收益实际购买力下降的风险。由于证券是一种货币性资产，通货膨胀发生会使证券投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率下降。购买力风险对变动收益证券和固定收益证券的影响有所不同。变动收益证券，如股票，当通货膨胀在一定范围内时，对股票的价格有一定的刺激作用，名义收益水平会随之上升，对实际收益水平影响不大。这是因为，通货膨胀主要是由货币供应量增多造成的，货币供应量增多，开始一般能刺激生产，增加企业利润，从而增加股利分派，股利的增加会使股票更具有吸引力，于是股票价格将会上涨；而固定收益证券，如债券，实际收益水平会跟随通货膨胀程度的增大而下降，因此，普通股股票等变动收益证券被认为比债券等固定收益证券能避免购买力风险。但通货膨胀不断加剧时，变动收益证券也不能避免购买力风险，这时投资者会把资金投向保值的实物性资产，比如黄金和房地产。

内容概要

张春颖，硕士研究生，副教授。现任长春大学管理学院科研副院长。长春大学工商管理学科——会计与财务管理研究方向负责人、“财务管理”省级优秀课负责人。多年承担会计学、财务管理、管理会计、税法等主干课程的主讲工作，主要研究方向为财务管理理论与实践。主持和参与20余项省级以上课题的研究。发表论文30余篇。

书籍目录

前言 教学建议 第1章财务管理概论 1.1财务管理基本概念 1.2企业组织形式及其财务特征 1.3财务管理目标 1.4财务管理原则 第2章财务管理环境 2.1理财环境概述 2.2宏观理财环境 2.3微观理财环境 第3章会计、现金流量与财务分析 3.1会计报表的理解 3.2净收益与现金流量的比较 3.3财务分析概述 3.4财务分析的基本指标 3.5财务综合分析 第4章财务估价 4.1货币时间价值 4.2风险价值 4.3证券估价 第5章投资决策的基本原理 5.1投资概述 5.2投资评价的基本方法 第6章投资决策的复杂情况 6.1净增现金流量分析 6.2投资决策方法比较 6.3 资本预算的其他复杂情况 第7章流动资产管理 7.1现金和有价证券管理 7.2应收账款管理 7.3存货管理 第8章资金需求量预测 8.1企业筹资概述 8.2资金需求量预测的方法 8.3 资金需求量与企业增长的关系 8.4财务预算 第9章自有资金筹资 9.1资本金制度 9.2吸收直接投资 9.3普通股筹资 9.4优先股筹资 9.5其他资本金筹资方式 第10章长期负债筹资 10.1长期借款筹资 10.2融资租赁筹资 10.3发行债券筹资 第11章流动负债筹资 11.1流动负债概述 11.2短期银行借款 11.3商业信用 第12章资本成本和资本结构 12.1 资本成本 12.2财务杠杆效应 12.3资本结构理论 12.4最优资本结构决策 第13章投资与筹资综合决策 13.1投资和筹资总量的综合决策 13.2投资结构与筹资结构的综合决策 13.3营运资本政策 第14章股利政策 14.1利润及利润分配 14.2股利理论 14.3股利政策 14.4股票分割及股票回购 第15章企业变更的财务管理 15.1合并与收购 15.2剥离与分立 15.3股份制改组 15.4公司控制 第16章企业破产、重整和清算的财务管理 16.1财务预警 16.2和解与重整 16.3企业终止与清算 附录A复利终值系数表 附录B复利现值系数表 附录C年金终值系数表 附录D年金现值系数表 附录E企业财务通则（2006） 参考文献

编辑推荐

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作者简介

《面向"十二五"高等院校应用型人才培养规划教材:财务管理学》在继承我国现有财务管理教材优秀成果的基础上。融合了西方财务管理教材的精华，在编写时，无论是在内容上还是形式上，都进行了一些新的尝试。全书以公司制企业为主体，以独特的视角，重新构建了公司理财的基本框架。并关注新环境的变化，将财务管理理论与财务管理实践相融合，思维严密、条理清晰。

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