中国金融产品与服务报告2007

章节摘录

　　3.市场建设取得质的突破　　2006年，我国证券市场在市场建设方面出现了质变。一度成为阻碍证券市场发展的根本性问题——股权分置在得到有效解决，使得股市运行的制度环境已经发生根本性改观，市场投资信心得到了非常显著的恢复和提升。同时，新会计制度的实施和两税合一改革的推进等与之配套的一系列法律、法规，为规范市场提供了更多的法律保证。更为重要的是，证券市场层面的制度变革——资金供给、融资融券、股指期货等的推行，都将全面扩大市场资金面的供应渠道。新《证券法》和《公司法》的修改为市场创新提供了法律保障。另外，2006年也是全面创新年，包括ETF、LOF、集合理财产品、资产证券化、权证以及发行和交易上的创新。　　（三）“牛市”的三大基础因素　　对于2006年的“牛市”行情，我们必须承认，某些板块和上市公司确实存在着价值高估的迹象，但是，从总体来看，“牛市”的基础相当牢靠。推动2006年牛市的主要力量来自三个方面：　　1.股权分置改革　　股权分置改革改变了整个市场运行的制度基础，从而使得资本市场的定价、融资和资源配置等功能得以恢复，资金由此从撤出重新转向流入。可以看到，市场对股权分置改革的态度由起初的担忧逐步转变到后来的认同。10股送3股的平均对价水平，带给投资者个股方面的显著盈利，而围绕其间的一些金融创新，如认股权证、“私有化”等也被市场演绎得淋漓尽致。需要注意的是，对于股权分置的影响，不应该仅仅从对价水平的高低加以认识。股权分置改革的真正意义在于统一了上市公司大、小股东乃至公司管理层的利益，从而改变了大股东和公司管理层的行为方式。股权分置改革之后，由于原先的非流通股可以实现流通，因而能够享受到资本市场独特的定价机制的好处，因此，做大、做强上市公司，甚至通过主动向上市公司注入优质的资产，大股东就可以分享股价上涨带来的好处。于是，上市公司开始从传统的“圈钱”工具转变为社会上优质资产的吸纳器。　　……

内容概要

殷剑峰，中国社科院结构金融研究室主任，副研究员，金融学博士，中国社科院研究生院金融学专业硕士导师，中国社科院研究生院公共管理硕士(MPA)导师，中国金融学会理事，长江证券公司博士后研究员，多所大学特聘教授。

书籍目录

序言    第一篇  股票市场第一章  主板股票市场第二章  其他板块股票市场    第二篇  债券市场第三章  货币市场工具第四章  国债第五章  金融债券第六章  央行票据第七章  企业债券第八章  可转换公司债券    第三篇  期货与衍生品第九章  商品期货第十章  股指期货第十一章  权证第十二章  利率与汇率衍生品    第四篇  机构产品与服务第十三章  财产保险产品与服务第十四章  人寿保险产品与服务第十五章  证券公司的产品与服务第十六章  信托产品第十七章  银行个人信贷产品第十八章  银行理财产品

作者简介

“皮书”是社会科学文献出版社近几年推出的大型系列图书，它们由一系列权威研究报告组成，在每年的岁末年初对每一年度有关中国与世界的经济、社会等各个领域的现状和发展态势进行分析和预测。



该系列图书的作者以中国社会科学院的专家为主，均为国内一流研究机构的一流专家，他们的看法和观点体现和反映了对中国与世界的现实和未来最高水平的理解和认识，具有不容置疑的权威性。同时，每册图书均附有数据库光盘(SSDB)，该光盘既是电子书，又是数据库，安装后可通过电脑阅览，输入任意字词，均可快速查询检索，阅读、研究更为方便快捷。

图书封面

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