智取商品

章节摘录

版权页：插图：其次，有组织的衍生工具市场，尤其是期货市场，也可提供价格信息，而期货市场上的价格，往往用作商务商品合约的参考价。由于它们提供了国际公认的参考价，因而提供了可用于场外交易市场实物采购合约的“公平”价格。它们的贡献无法估计。这个对实物交易参与者的贡献相当客观，因为除了信息成本外（通常只占很小部分），这可说是免费服务。第三，它们可用作投机工具。正如前几章所讨论，投机可以是以借贷投资于风险高的资产，如衍生工具。投机者往往是金融界或金融中介的成员。他们管理投资组合时，把商品衍生工具用作高风险的投资，同时使用例如期货基金及对冲基金的多项投资工具。尽管传媒及公众经常丑化投机者，但高效率的期货市场，确实无可替代地弥补了实物交易及全球交易效率的不足。高效率的期货市场为最终消费者带来了显著收益，在竞争激烈的市场上为生产商及实物交易商带来源源不绝的流动资金。准确点说，投机者为衍生工具在市场上找到价格，同时为商品衍生工县市场带来竞争、提高效率及增加流动性。这表示，投机者为公平定价提供认可的价格，在谈判实物商品合约时可用作参考价，从而为衍生工具市场的第二项任务出一分力。就第一个作用而言，衍生工具市场上的投机者，通过接受对冲者欲避免的市场风险，转移及淡化市场风险，并期望赚取盈利作为承担风险的回报。这是银行、投资公司（如互惠基金）及保险公司等金融界参与者的主要功能。本文谈的风险，高于银行或一般投资公司或保险公司承担的一般风险。然而，由马柯维兹（Markowitz）（1959年）首次提出的投资组织者理论，可适当地分散风险，就像其他金融风险一样。

媒体关注与评论

《智取商品:透视实货与衍生市场》的三位作者均系欧洲著名大学教授与投资专家，在国际上素负盛名。三人联手打造经典，在书中重点介绍了常见的商品与对冲工具、影响市场的内外因素、主要商品的未来大势，以及商品投资、企业管理的多重技巧，和如何规避风险及计算精准的对冲比例。全书理论与实战齐备，为你拨开商品市场的重重迷雾！《智取商品:透视实货与衍生市场》中文版特别加入适合中国市场的参考资料，让读者面对火热的中国商品市场，由门外汉摇身变为商品投资达人！《智取商品:透视实货与衍生市场》简明扼要地介绍各种国际商品市场及其交易工具，是一本值得你收藏的好书。——雷蒙德•桑普森 伦敦金属交易所这《智取商品:透视实货与衍生市场》正好契合了变革中的企业界人士了解和学习商品期货的渴望。它以全球化的视角和通俗易懂的文字，为商品期货追本溯源……是期货界人士了解现货贸易和商品贸易发展趋势的首选。——徐凌 海遒期货有限公司总经理参与或即将参与商品期货市场的企业可以通过《智取商品:透视实货与衍生市场》客观全面地了解商品市场；期货行业的从业人员可以通过《智取商品:透视实货与衍生市场》了解企业参与商品市场的操作方式。——刘小红 冠道期货经纪有限公司总经理期货投资成功的关键在于找到适合自己的交易方法，《智取商品:透视实货与衍生市场》能够让您尽快找到属于自己的方法。——毛建平 搜狐理财2009年中国期货业最佳分析师不论是投资者，还是要管理或涉足商品期货市场的你，均可从《智取商品:透视实货与衍生市场》中获益良多。——温灼培 恒生投资服务有限公司首席分析员

内容概要

伊弗雷姆•克拉克 (Ephraim Clark) ，现为伦敦密德萨斯大学财务学系教授，在欧洲及美国拥有丰富的教学经验。他是《欧洲金融杂志》（European Journal）的创刊编辑，曾出版四本著作及发表逾50篇关于国际风险管理的学术及专题研究论文，并于私人商业机构担当顾问。

让-巴普蒂斯特•莱索德 (Jean-Baptiste Lesourd)，现为法国国立马赛第二大学（地中海大学）艾克斯马赛量化经济研究小组（GREQAM）经济系研究教授，兼任法国ESSEC商学院讲师，并为多家合作伙伴担任顾问。他是举世知名的商品市场专家，其著作曾荣获两大学术奖项。

雷内•铁拔蒙 (René Thiéblemont)，现为法国萨瓦大学管理学院院长及管理系副教授，并担任法国南特高等商学院（Ecole Superieure de Commerce de Nantes）兼职讲师。铁拔蒙是项目管理、项目融资及商品贸易方面的专家。

书籍目录

序言一  雷蒙德‧桑普森

序言二  徐凌

序言三  温灼培

导读

第一章 实物市场面面观

第二章 商品期货 追溯有源

第三章 投资期权必修班

第四章 外来期权与场外产品

第五章 国际商品市场信息管理

第六章 企业市场 融资诀窍

第七章 实物合约管理要诀

第八章 商品贸易 角色定位

第九章 商品贸易的未来大势

编辑推荐

《智取商品:透视实货与衍生市场》以全球化的视角和通俗易懂的文字，为商品期货追本溯源，剖析商品期货的本质和企业对冲风险的原理。更难能可贵之处在于，本书横贯商品的期货和实物两个市场，在满足现货界人士对于期货市场深入学习的需求之外，亦是期货界人士了解现货贸易和商品贸易发展趋势的首选。在中国期货市场高速发展、期权交易渐行渐近的当下，它的出版为个人投资者和企业提供了一部可以在实践中运用的交易指南。相信通过阅读本书，读者朋友们定会收获颇丰。国际顶尖投资专家联手奉上的收藏经典+实战手册，带你迎战商品市场的超级牛市！通胀高企、经济走势变幻莫测，你的资产怎样保值？油价飙涨、粮食价格飙涨，商品市场是另一个投资的黄金机会。

作者简介

农产品价格狂飙、油价连攀高位、金价逼近1800美元……一条条触目惊心的标题，将一块块商品市场瑰宝展现在投资者眼前。经济复苏迷雾重重、通胀重燃、货币贬值，一切都使得商品投资深受市场热捧，而本书就是投资商品的最佳入门必读。

此书理论与实用性兼备，详细探讨热门商品如石油、金属等如何在价格中见证市场演变，揭示投资商品之道，并逐一讲解各种投资工具，如场内及场外期权、远期及对冲产品，教读者如何精准计量对冲比例，更全面揭秘专业交易者的投资策略以及如何管理商品组合风险。

本书三位作者既是欧洲著名大学教授，同时为私人企业担当专业顾问，在国际商品市场久负盛名。此中文译本在原文基础上增加多种适合中国市场的参考资料，详尽介绍本地大型商品交易所、投资商品渠道，及其他商品相关投资方法。

图书封面

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