自然人控股公司的治理与绩效

章节摘录

　　第一章　绪论　　第一节 研究背景与问题的提出　　对公司治理的研究最早是基于现代企业所有权与经营权的分离，管理层在公司中处于控制地位的这一现状，人们试图通过对企业治理结构的设计，实现在两权分离条件下所有者与管理者权利和利益的均衡。20世纪80年代以后，随着现代企业经营环境与经营活动的发展与变化，如机构投资者的兴起、经理人控制问题的日益严重，使得公司治理间题的研究成为一个世界性的话题。人们越来越认识到，通过建立良好的公司治理机制，不仅有利于降低代理成本、提高企业内在价值，而且有利于资金的优化配置，促进经济持续稳定地增长。世界各国的证券监管部门、交易所及国际机构纷纷加入到公司治理运动的行列中，推出了各种有关公司治理的原则、最佳行为准则等。　　目前国外对公司治理的理论与实证研究，主要是围绕公司内部产权安排的重要性（股东控制模式）和研究外部治理机制对在职经营者的约束（市场控制模式）两条主线展开的。对内部治理的研究主要是从融资结构的选择与公司绩效的关系、股权结构与公司绩效的关系以及经营者激励等角度进行研究。

前言

　　在世纪之交，公司治理成为全球性的热门研究课题，这既意味着公司将成为新世纪推动各国经济发展的主导力量，也表明公司治理在新的世纪仍是公司运营成败的决定因素。自从1998年亚洲金融危机爆发以来，特别是Enron、world Com等一系列惊天丑闻的揭露更是把公司治理问题推至风口浪尖。　　从根本上来讲，公司治理就是指一套约束机制，该机制规范着公司各利益相关者之间的契约关系，以保证有关各方能够各得其所。传统观点认为，公司治理主要是解决股权分散情况下股东与经理之间的利益冲突。但是，最新研究成果表明，股权分散只存在于美国和英国等少数法律体系相对完善的发达国家，世界大多数国家上市公司的股权结构都是相对集中的。而在股权集中的治理模式下。公司治理所要解决的核心问题就不再仅仅是传统的“股东一经理”之间的代理问题，而逐渐让位于“控股股东一小股东、控股股东一经理”框架下的代理问题。也就是说，目前有关该领域的研究已经从传统上主要关注经理的受托责任，转向控股股东与中小股东之间的利益冲突。　　从理论上来讲，控股股东既有能力也有动力对董事会及经理层进行监督，但同时也更有动机与能力侵占小股东的利益。监督与侵占是控股股东对公司的双重作用，必将对公司价值具有双重的影响。目前国內外关于控股股东的理论与实证研究主要是集中于法人控股（如国有控股、大企业控股、大机构控股等）类型的公司。

内容概要

　　秦丽娜，1964年12月出生，辽宁省大连人。沈阳理工大学经济管理学院教授、硕士生导师。1988年7月毕业于沈阳理工大学《原沈阳工业学院）管理工程系。获工学学士学位。1996年8月于东北大学工商管理学院攻读企业管理专业硕士。1998年9月毕业获管理学硕士学位。2004年3月于东北大学工商管理学院攻读管理科学与工程专业博士学位，2008年3月毕业获管理学博士学位。 主要研究领域：企业管理与公司治理、社会管理等。 主讲生产与运作管理、组织行为学等课程。　　主编教材《现代企业管理学》、《统计学》。近年来主持省市纵向课题五项，在中国软科学、管理评论等核心期刊发表学术论文20余篇。

书籍目录

第一章 绪论第一节 研究背景与问题的提出第二节 相关概念的界定一、自然人控股公司二、民营上市公司与家族上市公司三、企业所有权四、公司治理的内涵第三节 研究目标与研究思路一、研究目标二、研究思路第四节 研究方法第五节 本书结构与内容第二章 公司治理相关研究文献综述第一节 关于所有制与公司治理第二节 关于大股东治理一、关于大股东治理的理论研究二、关于大股东治理的实证研究三、简单述评第三节 关于董事会的研究一、关于董事会的理论研究二、关于董事会的实证研究三、简单述评第四节 关于经理层的研究第五节 关于自然人控股公司与公司治理第三章 自然人控股公司治理的理论研究框架第一节 自然人控股公司治理问题研究的理论基础一、不完全契约理论二、委托一代理理论三、产权理论第二节 自然人控股公司的一般特征第三节 自然人控公司与其他类型公司治理特征的比较一、自然人控股公司与国有控股公司治理特征的比较二、自然人控股公司与法人控股公司、一般公众公司治理特征比较第四节 自然人控股公司的三个重点问题一、大股东作用与自然人控股公司的治理二、董事会作用与自然人控股公司的治理三、高管股权激励与自然人控股公司的治理第四章 大股东治理作用与自然人控股公司的治理绩效第一节 大股东对公司治理的作用——监督第二节 大股东发挥监督作用的机理一、大股东发挥监督作用的产生机理二、大股东发挥监督作用的动力机理第三节 大股东监督带来的新问题一、过度监督和大股东侵占问题二、过度监督和大股东侵占问题的解决—一股权制衡第四节 大股东发挥作用的条件—一股权制衡的博弈分析一、股权制衡的博弈假设二、股权制衡的完全信息静态博弈三、股权制衡的完全信息动态博弈四、股权制衡的重复博弈五、股权制衡的不完全信息动态博弈六、博弈分析的结论及实践意义第五节 自然人控股公司大股东股权控制与治理绩效的实证研究一、大股东参与治理的研究回顾二、研究假设的提出三、样本的选取与变量的确定四、变量的描述性统计五、相关分析六、回归分析七、对回归结果的讨论与推论第五章 董事会治理作用与自然人控股公司的治理绩效第一节 不完全契约与董事会治理作用的本质一、不完全契约与传统法人治理结构二、传统法人治理结构的缺陷三、董事会发挥治理作用的本质第二节 董事会治理作用有效性的约束条件一、董事的选聘机制二、董事会的构成三、信息的不对称程度第三节 董事会制度的研究逻辑第四节 自然人控股公司董事会的治理特征一、董事长的权威治理特征二、董事会构成和规模特征三、董事会的领导结构与学历特征四、董事会家族控制特征第五节 自然人控股公司董事会治理特征与绩效的实证研究一、研究假设的提出二、变量的选取与模型设计三、多元线性回归分析四、对回归结果的讨论与推论第六章 高管股权激励与自然人控股公司的治理绩效第一节 股权激励与经理行为的理论分析一、经理获得固定报酬时的行为分析二、经理获得股票或股票期权收入时的行为分析第二节 股权激励与公司价值的理论分析一、经理层股权激励的积极效应二、经理层股权激励的消极效应三、经理层股权激励的经济效应分析第三节 自然人控股公司股权激励的特殊性一、自然人控股公司经理人持股比例高二、自然人控股公司股权激励积极效应的变化三、自然人控股公司股权激励消极效应的变化第四节 自然人控股公司高管股权激励与公司绩效的实证研究一、研究假设的提出二、变量的选取与定义三、变量的描述性统计四、相关性分析五、回归分析第五节 对股权激励实证结果的讨论与推论一、关于U型曲线关系的讨论二、关于自然人控股公司股权激励的推论第七章 自然人控股公司综合治理特征与绩效的实证研究第一节 问题的提出第二节 变量的确定及定义一、被解释变量二、解释变量三、控制变量第三节 相关性分析第四节 多元回归分析一、模型的建立二、多元回归分析结果第五节 对实证结果的进一步分析与讨论一、基于委托一代理关系的理论特征二、股权结构特征与绩效三、董事会、监事会的治理特征与绩效四、高管的股权激励特征与绩效五、机构投资者治理特征与绩效第八章 研究结论与展望一、主要实证结果的汇总与分析二、主要结论三、主要贡献四、需要进一步开展的工作附表参考文献后记

编辑推荐

　　《自然人控股公司的治理与绩效》的研究扩展了现有公司治理理论对现实治理问题的研究视野，为中国日益发展的公司治理提供了借鉴意义。

作者简介

《自然人控股公司的治理与绩效》是以公司治理的相美理论为基础，在委托一代理理论的一般框架内，研究两权再度重合的自然人控股公司的治理问题，揭示了自然人控制下的大股东、董事会、经理层的治理作用及其特征对公司绩效的影响。

图书封面

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