《投资最重要的事（全新升级版）》书评

“写给大家看的投资书”

看了一个半月终于把这本书看完了。毫无疑问这是一本写给小白看的价值投资书，我觉得书名改为“写给大家看的投资书”这个名字更合适，哈哈。因为我是小白，没学过金融所以看这本书觉得还是受益匪浅的，毕竟文章写得通俗易懂，都是大白话，很少有专业术语，理解起来没有难度。看到评分这么高，我想也可能就是这本书大部分读者是非金融专业人士吧（个人猜测），我看的是汉译本，所以可能书中会有一些翻译不到位的地方，也可能这本书的英文原版写的是很专业的，但是翻译成中文就都是大白话了。这本书名为“投资最重要的事”，在我看来作者就强调了两件事：风险的危害和防御风险的重要性。其中先介绍了什么是风险、风险有哪些、风险是如何被人们忽视的、风险带来的损失、重视风险、如何重视风险、如何预防风险、逆于“高风险高收益”这句投资界的经典名言而行事需要付出的努力以及会带来什么后果、不要盲目的预测未来、预防危险带来的益处等等，大概就这么几点吧。文中多次以沃伦·巴菲特的名言展开说明，看得我都想去买几本沃伦·巴菲特的投资书籍了Σ( ° △ °|||)︴也有很多投资界的大牛对作者的观点进行说明，使得本书更加通俗易懂。但同时在书中也有对Quant和分级基金、杠杆等概念的提及，对于想深度学习的童靴来说可以此书为起点，扩散学习。我觉得还有一点是对于想自己炒股炒期货等的散户来说可以多看几遍，毕竟可以提高自己对风险的认识，不要盲目投资。总之是一本不可多得的好书。

《投资最重要的事》读书笔记

出于两方面的原因，这本书引起了我的共鸣：1、这是一本价值投资的圣经，而我自诩价值投资者；2、2015我的股票资产在两天内缩水30%，而这本书对类似错误有很好的解释和应对措施。这本书在美国出版于2013年1月，可惜国内2015年9月才上架。当然，这一辈的投资者很多都未曾经历过这种惊心动魄的过山车行情，要他们在歌舞升平中读这本书，估计没几个人会感兴趣吧。下面进入正题：投资的基本原则要想在证券市场上取得投资成功，第一要正确思考，第二要独立思考（逆向思维）。在投身投资之前，问问自己：我具有比其他投资者更强的获得良好收益的潜质吗？学会第二层思维多问些为什么，比如：表面上的不合理定价背后是否有深层原因？学会寻找价值洼地，而不是在主流市场上与其他投资者血拼。最好的机会通常是在大多数人不愿做的事情中发掘出来的。关于价值投资价值投资强调当前，同时也要关注未来。价值投资者所能期待的最好结果是知道资产的准确价值，并在价格较低时买进。但今天这样做了，并不意味着明天你就能赚钱。对价值的坚定认知有助于你从容面对这种脱节（减少面对亏损时的痛苦）。在一个下跌的市场中获利有两个基本要素：你必须了解基本价值，同时你必须足够自信，坚定地持股并不断买进。当然，前提是：你必须是正确的。很少有资产会差到以足够低的价格买进都不能转化为成功投资的地步。好的买进是成功卖出的一半。知道何时买进能够弥补因为卖出过早而导致的许多错误。在以低于价值买进证券的时候，高收益、低风险是可以同时实现的。亏损风险最重要的风险是造成资本永久性亏损的风险。损失风险主要归因于心理过于积极，以及由此导致的价格过高。随着承担新增风险的人越来越多，承担新增风险的回报却不断缩水。风险在经济上升时增加，并且随着经济失衡的扩大在衰退期化为现实。把崩溃归因于过度繁荣而非引发市场回落的特殊事件，通常来说更为合适。极低概率事件会影响到你的大部分投资。一个能经受住99%概率考验的投资组合可能会因剩下的1%概率的实现而垮掉。意识到这些潜在危险是避免身受其害的良好开端。风险意识概率与结果之间存在巨大的差异。在不利结果下确保生存比在有利结果下确保收益最大化更为重要。风险——发生损失的可能——是观察不到的，能观察到的是损失，而损失通常只在风险与负面事件相碰撞时才会发生。金融危机是见所未见的事件与无法承受这些事件的高风险杠杆相碰撞的结果。应以决策制定时的逻辑正确与否、而非最终结果来评价决策。杰出投资者之所以杰出，是因为他们拥有与创造收益的能力同样杰出的风控能力。风险控制不是风险规避，“合适的价格”是其中最重要的部分。投资的主要风险有两个：亏损的风险和错失机会的风险。周期与钟摆意识周期是永远不会中断的。投资心理最大的投资错误来自心理因素。可能导致亏损的投资心理：1、贪婪危险产生于渴望变成贪婪的时候。2、恐惧3、无视逻辑、历史教训4、从众而非坚持己见5、与别人比较的倾向6、自负精通投资中的人性之道，并结合熟练的分析，方可获得丰厚的收益。坚持到机会的到来从长期来看，市场会自动走向正确。但是，在看到长期之前，你必须得在短期内幸免于难。在危机中关键要做到避免被强制卖出，为达到这一点，投资者需要做到：坚持价值，少用或不用杠杆，拥有长期资本和顽强意志。在逆向投资态度和强大资产负债表的支撑下，耐心地等待机会，便能在灾难中收获惊人的收益。耐心等待机会等待投资机会的到来而不是追逐投资机会，你会做得更好。在卖家积极卖出的东西中挑选，而不是固守想要什么才买什么的观念，你的交易往往会更为划算。在时机不佳时减少买入。抓住机会在投资中，利润丰厚和令人安稳通常是矛盾的。当刀子停止落下，不确定性得到解决的时候，利润丰厚的特价股也将不复存在。培养在资产价格高涨并且人人认为会永远上涨时获利的纪律。预测的价值预测宏观市场趋势的价值很小。关于周期，唯一能预测的是其必然性。投资者的时间最好用在获取“可知”的知识优势上：行业、公司、证券的相关信息。但我们需要也能够通过观察身边发生的事情而了解身在何处。选择合适的策略很少有人（如果有的话）能够顺应市场条件及时地改变策略。防守能取得较好的稳定收益，而进攻往往承载着过多无法实现的梦想。选择合适的目标收益目标必须是合理的。“这是否好得不像是真的？”“为什么这么好的事会找到我？”过高的收益隐含着无法承受的风险。放弃完美在投资中坚持完美往往会一无所获。我们所能期待的最佳情况是尽可能地进行大量的明智投资，在最大程度上规避糟糕的投资。如果我们认为出现了便宜货，我们就会买进。如果价格更加低廉，我们就会买得更多。寄希望于在低谷时买进是不切实际的。

价值投资的“价值观”科普

主要介绍的是价值投资的投资哲学、投资理念，属于“价值观”。作者和格雷厄姆、巴菲特等人观念相近，并有一些自己的理解。如果阅读过经典的价值投资类书籍——《证券分析》、《聪明的投资者》、巴菲特致股东的信等等，会觉得观点相近（也难怪会受到巴菲特的推崇了），收获有限；如果是接触价值投资不多的人，读起来倒是一本干货十足的入门书。所谓大道至简，作者作为资深投资者，达到一定高度后纵然会在“价值观”上苦口婆心。但如果作为市场的小白，也不能忽视“方法论”，可以补充一些关于行业分析、商业模式分析、财务估值等方面的学习。