中国影子银行监管研究
出版日期:2014-4
ISBN:9787300190340
作者:阎庆民,李建华
内容概要
阎庆民，中国银行业监督管理委员会党委委员、副主席，研究员，中国金融四十人论坛常务理事、学术委员，经济学、管理学博士，享受国务院特殊津贴专家，中国金融学会常务理事，曾任第十一届全国政协委员。
李建华，中国银行业监督管理委员会非银行金融机构监管部主任，经济学博士，先后于国家经济体制改革委员会、中国证监会、中国人民银行总行、中央金融工委、陕西银监局任职。曾任陕西省人大常委会财经委员会委员、中国国际金融学会理事。
书籍目录
引言
第一章 影子银行基础理论
一、影子银行概述
二、影子银行的表现及分类
三、影子银行的历史沿革与发展动因
四、世界主要国家影子银行的比较
五、为什么要对影子银行加以监管
第二章 中国影子银行的现状与产生原因
一、中国影子银行的定义
二、中国广义影子银行体系分析
三、中国广义影子银行发展的动因、作用及影响
第三章 “三会”监管的金融机构及其业务研究
一、银行理财业务
二、信托理财业务
三、证券理财业务
四、基金理财业务
五、保险理财业务
六、金融公司业务
七、小结
第四章 各部委和地方政府监管的类金融机构及其业务研究
一、典当公司
二、担保公司
三、融资租赁公司
四、私募股权公司
五、小额贷款公司
六、金融资产交易所
七、小结
第五章 当前不受监管的机构和金融市场上的新型业务
一、当前不受监管的机构
二、金融市场上的新型业务
第六章 中国影子银行对宏观经济和金融体系的影响
一、中国影子银行规模分析
二、中国影子银行对财政政策和产业政策的影响
三、中国影子银行对货币政策的影响
四、中国影子银行对金融体系的影响
五、广义影子银行的计量分析
第七章 中国影子银行监管政策建议
一、影子银行的国际监管
二、中国影子银行监管的思路、范围与原则
三、各类机构和业务的监管导向与框架
四、各类机构和业务的具体监管建议
结语
参考文献
后记
作者简介
“影子银行”是在2007年国际金融危机爆发后最受人关注的金融学概念之一，本书对影子银行业务的理论与实践进行了系统深入的研究。首先，在对影子银行基础理论进行系统梳理的基础上对我国的影子银行进行了重点分析，区分了广义上的影子银行和狭义上的影子银行，提出了狭义上影子银行的认定标准。随后结合该认定标准，对我国目前的类银行机构与业务是否属于影子银行进行了分析和判断。在此基础上，本书重点研究了影子银行对宏观经济、货币政策以及整个金融体系的影响。最后，借鉴国际上对影子银行的监管经验，结合我国的国情和现状，提出我国影子银行的监管框架和政策建议。
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多年之后，在面对理查德•福尔德的苦苦哀求时，本•伯南克一准会想起巴塞尔协议签订的那个午后。当时人们面对着Herstatt银行和富兰克林银行倒闭引起的海啸不知所措的时候，贪婪的金融家们终于颤抖着将监管的绳索第一次套在了自己的脖子上。从此，资产负债管理的时代结束了，而风险管理时代的大门逐渐开启，为全球的经济带来了又一个繁荣的十年。直到1997年，巴林银行、大和银行的倒闭到东南亚的金融危机让人们开始继续反思金融市场的问题，人们惊奇的发现金融家们巧妙的将信用风险、市场风险外加操作风险编制到了一起，于是1997年9 月人们又一次精心打造了名为《有效银行监管的核心原则》的牢笼，确立了全面风险管理的理念。只是这次华尔街的巨头们用更短的时间就找到了这个牢笼的钥匙——一串名为影子银行的钥匙。 由于新巴塞尔协议将最低资本要求、监管部门的监督检查及市场约束的锁头挂在了资本的牢笼上，聪明的金融家们就想出了通过繁复的机构和业务，发行无保险的、并不具备传统银行真正的流动性支付的商业票据来投融资的办法，这种举措绕过了最低资本要求，逃过了监管机构的掌控，并且不受到市场的约束。这些机构或业务巧妙的在传统的银行体系之外扩张了信贷关系，具备了传统银行的功能却没有传统银行的组织结构，更无需负担传统银行业的信用风险和监管成本，恰如表面光鲜的银行业的影子一样与其共生并存，并随着全球经济与金融市场的发展不断繁盛。终于在2008年，脱缰的影子银行引发了金融体系的全面崩溃，卷起了全球性的金融海啸。当金融业的大厦终于崩塌的时候，人们才惊愕的望着那一团愚痴混沌的阴影四处蔓延，终于意识到这些年金融业为了逃避监管带来的束缚造出了怎样的一个怪物。 美国爆发的次贷危机最终造成了全球的巨大劫难，而中国作为有幸逃得一难的少数几个国家，甚至是在逆境中仍然保持了巨大的生命力的唯一一个幸存者，自然也将影子银行作为潜在的重大风险来进行关注。一时间影子银行隐隐有过街老鼠之势，谈者色变，可关于影子银行的危险，却众说纷纭，莫衷一是。人类对未知的危险总是充满恐惧，在这种情绪的作用下影子银行越来越成为一个被妖魔化的话题，影子银行究竟是怎样蔓延的？到底对我国的金融市场有怎样的危害？更重要的是，我们要如何规避影子银行带来的风险？《中国影子银行监管研究》一书详尽的回答了这些问题。作者用严谨的学术语言向我们揭示了影子银行的前生与今世，为中国影子银行的概念进行了准确的界定，同时帮助我们理清了什么样的影子银行才是真正值得我们关注并监管的对象。 我国的经济运行状态同欧美主要资本主义国家大相径庭，为了维持较快的经济发展速度，我国的银行业在新巴塞尔协议的束缚之外还面临着国家宏观政策调控的巨大制约。这导致了我国银行信贷业务发展的政策性导向极强、中小企业融资难度增大等一系列问题的出现，因此我国的影子银行业务也呈现出很强的“中国特色”。阎庆民与李建华两位学者将中国的影子银行体系进行了系统的梳理，用雄辩的语言与精准的视线向我们揭示了中国影子银行的真实面目。从广义的影子银行定义的范围来看，几乎所有直接或间接复制了商业银行核心业务和功能的商业银行外表机构（银行理财）、非银行金融金融机构（如部分信托类机构、担保公司、小额贷款公司、典当行及第三方支付机构）以及民间借贷——换而言之，差不多全部社会融资活动的主体，都可以算是影子银行。如果说这些影子银行都可能造成我国金融体系的崩溃、引发系统性的金融灾难，那中国的金融业怕是早就该重新洗牌另起炉灶了。两位学者一针见血的指出，广义的影子银行属于中国金融创新的一部分，是内生于中国金融体系改革之中的。我国多年来持续的快速经济增长与政策性导向较强的金融监管措施催生了非银行金融机构的信贷业务发展，而中国经济发展带来的红利则进一步的刺激了脱媒资金进入债务市场中的信贷市场。某种意义上来讲，广义的影子银行开辟了多元化的居民和企业投资渠道，提高了金融体系融资效率、“倒逼”商业银行创新转型并昭示了中国金融体系的内在缺陷和未来的发展方向，对实体经济和金融体系的发展都是大有裨益的。 而狭义的影子银行则不同，那些具有期限错配转换、流动性转换、高杠杆、风险转移等特征，监管程度较低又能带来系统性风险与监管套利的非银行信用中介，往往是需要我们进行严密监管并加强风险防控的。这种狭义的影子银行之所以具有较大的风险性，一方面在于他们的四个典型特征——期限错配转换、流动性转换、高杠杆和风险转移都游离于金融监管体系之外，因此具有极大的风险损失威胁；另一方面还在于他们的传递性，很多狭义的影子银行已经成为了金融链条上的组成部分，同商业银行构成了有机体，因此一旦发生信用风险就可能将这种风险传递到整个金融系统中，形成系统性金融风险。 作者不仅在这种严谨理性的思考方式的指引下对广义影子银行与狭义影子银行的界定进行了区分，更提出了认定狭义影子银行的标准，由此对中国市场上的各类非银行金融结构与业务进行了甄别，同时提出了监管建议。 影子银行并非一剂毒药，相反，它是人类对财富追求的本能产物。它正如金融大厦下的阴影——主体越是庞大阴影便越是深沉，然而这影子却未必是灾难的征兆，只要我们管控得力，它也未必不能成为人们遮阳避暑的好去处，为那些尚无法进入大厦的人们提供一丝荫凉的庇护。 本文已发表于2014年5月17日证券市场红周刊 -
设计影子银行监管“路线图”在今年“两会”上，国务院总理李克强明确表示，要加强对“影子银行”等金融风险的监管。随后，国务院办公厅向相关部委和各省政府下发了《关于加强影子银行业务若干问题的通知》；日前，银监会又发布了《商业银行保理业务管理暂行办法》等一系列政策法规，影子银行受到空前的关注和重视。那么，什么是影子银行？中国的影子银行有什么特征？又面临着什么样的问题与风险？阎庆民、李建华所著的《中国影子银行监管研究》结合国情和影子银行的现状，有针对性地提出来对影子银行的监管框架和政策建议。《中国影子银行监管研究》共分七章，包括：影子银行基础理论及世界主要国家影子银行的比较分析；中国影子银行的现状与产生的原因；影子银行对银监会、证监会、保监会等监管金融机构的影响及其业务研究；影子银行对国家行政机关及地方政府监管的类金融机构的影响及其业务研究；游离于监管之外的机构对金融市场的影响；影子银行对国家宏观经济政策及金融体系的影响；影子银行的监管思路、范围、原则与出路。其中，重点是研究了影子银行对宏观经济、货币政策以及整个金融体系的研究，在此基础上，审慎地提出了对影子银行的监管框架和政策建议。影子银行是洪水猛兽吗？《中国影子银行监管研究》深入浅出，尽管引用了不少国内外的经典著述和英文资料，但并不深奥、枯燥，甚至鲜少运用数学上那些复杂难懂的推导公式，辅之以简明、清晰的图表和模块。因此，它不但适合科研人员作为研究影子银行的基本教程和参考书，也可以作为普通读者了解金融或经济趋势的科普读物。本书系统地介绍了影子银行的主要理论，客观分析了影子银行对经济、社会、金融的影响。其中，作者开篇强调：“影子银行虽然因为引发了金融危机而一度被视作洪水猛兽，但其存在的正面价值也不应被忽视。”如，影子银行能够为市场参与者和企业提供新的资金和流动性来源，以及促进经济体系中信用的有效配置等。所以，作者认为：“应该辩证地看待它，既要看到它对深化金融市场改革和金融体系完善发挥的积极作用，又要关注它可能引发的系统性风险和监管套利。”著述开创性地对“影子银行”金融理念的突破和创新。“影子”天生没有罪恶，影子银行也不是妖怪猛兽，它绕开一些对金融机构的过度监管，为实体经济解决了融资难问题。同时，还推动了利率市场化和银行的竞争力。所以，作者认为中国对影子银行的监管应符合“金融服务于实体经济需要、与市场接受程度相匹配、与投资者承受能力和监管能力相适应”，最终使“银行做银行应该做的事”，而不是一味提供理财产品。“洪水”宜疏不宜堵中国乃至全球影子银行的规模到底有多大，恐怕永远是一个斯芬克斯之谜。但是，大金融时代，影子银行必然会以惊人的速度“疯长”。数据显示，截至2012年年底，“可能引起系统性风险和存在监管套利”的狭义影子银行总规模约11.68万亿元，占广义影子银行的51.3%，占GDP的22.5%，占商业银行总资产的11.2%。尽管因统计口径的问题，这一数字值得商榷或考证，但经过多年疯长式的发展，中国的影子银行已具备了相当的规模应毫无争议。影子银行在满足社会日趋多元化投融资需求的同时，也放大了金融投资领域的风险，对其进行规范和监管，让其在合规的范围内发挥其作用势在必行。提出问题和分析问题的最终目的是解决问题。在一切信用都集中于银行的思维下，人们习惯于银行高高在上的地位。而在某种程度上，影子银行弥补了传统金融体系的不足，使金融市场呈现出一定的结构层次特征，这正是国内金融体制改革的目标之一。随着金融业的快速发展，银行、证券、保险等业务彼此融合，行业间的界限越来越模糊，这在无形中加剧了监管的难度，美国次贷危机的“苦果”，影子银行即是“祸首”。防范影子银行这枚“重磅炸弹”爆炸，需要理性的政策导向，而理性的政策导向是建立在科学的理论指导之上。《中国影子银行监管研究》是规范影子银行发展与保障经济金融体系稳健运行的“大厦之基”。在风险可控的前提下，对于影子银行的监管和规范，作者阎庆民、李建华提出了一个大致的框架（或设计），堪称影子银行的“基本法”，或影子银行监管的“路线图”，这是本书对当前的金融改革及金融体系建设的最大贡献。当然，《中国影子银行监管研究》只是一部高端的、兼具学术品质与政策价值的经典著述，未来会怎样规范影子银行，还需要宏观经济部门、金融机构和立法机关进一步研究和细化，从而使影子银行充分发挥其“正能量”，避免其“负能量”。 文/刘英团 （发表于7月11日《文汇读书周报》第七版“新阅读”，发表于8月1日《中国保险报》“阅读”。发表时，有删节。 http://dszb.whdszb.com/whdszb/html/2014-07/11/content_189323.htmhttp://shh.sinoins.com/2014-08/01/content_123834.htm -
内容非常好。看起来有些吃力，毕竟不是作这一行的。不过，仅仅看看那些简单的部分，就觉得有些收益了。序言写得很好，很吸引人。本书的详实研究对于身处银行从业者有极其重要的参考意义，有必要经常重读。研读本书，尤其是对于影子银行是什么概念，引发了我对于影子银行的了解产生更大兴趣。
精彩短评 (总计15条)
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免费送一本读过的~ -
银行 -
连续两天速读结束。那天路演时，姜超博士的宏观视角对研究银行有极大的启发，再看一下这本书的论证，感觉又有了新的思路了 -
很好的梳理了现有金融产品，非常适合刚入圈子的朋友们。 -
作为一个业余人士，做个大概了解吧。 -
内容之肤浅，令人震惊。为毛阎庆民出这么科普的书，却起这么高大上的名字。。 -
非常好，建议金融行业的必读，对金融体系有深刻理解 -
2015年5月第一本。对机构的分析似乎还需深化。对影子银行的测算还待确认。对社会融资的观点有意思，惜乎论述总体较浅。就社会融资的观点，应与人行相印证。 -
前几章几乎和我写的报告一样....作为专门研究这个的人员，我认为这本书相当不错啊。 -
先介绍了对影子银行判断的标准，然后依次介绍了中国金融体系的各个部门，最后给出判断和监管意见。监管意见主要源于金融稳定委员会的报告。总体而言，作为对影子银行系列的初级或中级书籍是不错的。 -
介绍全面，发展规模、运作原理、风险点都涵盖，怎奈金融市场发展太快，有些内容需要更新了 -
呵呵呵呵呵。 -
统计数据和文件资料的无脑汇编。 -
梳理的比较全面，但后半部分对各类影子银行机构和业务的介绍有点水，并且从理论的角度来说，很多重要的概念没有交代清楚比如信用转换，使用上也不统一。 -
20140423晚开始看