出版社:刘捷萍 高等教育出版社 (2012-06出版)
出版日期:2012-6
ISBN:9787040338201
作者:刘捷萍 编
页数:173页
章节摘录
版权页： 插图： 第二步，计算股票的内在价值。根据固定增长率股票价格的股利贴现模型，在单元格B9中输入公式“=B4*（1+B5）／（B6-B5）”，得出股票的内在价值为31.50元。 第三步，计算投资A公司股票的净现值。在单元格B10中输入“=B9-B7”，得出净现值NPV为-8.50。 第四步，计算投资A公司股票的内部收益率。在单元格B11中输入公式“=B4*（1+B5）／B7+B5”，得出内部收益率为9.73％，小于市场必要报酬率。 第五步，判断A公司股票价格是否被高估。在单元格B12中输人公式“=IF（B10＞0，”低估”，”高估”）”，结果显示A公司目前股价40元被高估，所以甲企业不应当购买A公司的股票。 5—1—4 非固定增长的股票估价模型 企业在发展进程中，由于会经历起步、成长再到成熟最后衰退的生命周期，因此不同阶段其收益情况也有所不同，成长期企业的发展会高于社会经济的平均增长率，成熟期与社会经济增长大致相当，而衰退期则明显低于社会经济的平均增长率。我们把这种公司股利的非固定变化称为非固定增长的股票估价模型。也就是说，如果预计未来一段时间内股利将高速增长，接下来的时间则为正常固定增长或者固定不变，则可以分别计算高速增长、正常固定增长、固定不变等各阶段未来收益的现值，各阶段现值之和就是股利非固定增长情况下的股票价值。 P=股利高速增长阶段现值+股利固定增长阶段现值+股利固定不变阶段现值 在预期未来红利增长时，一般选用两阶段或三阶段模型，这里选用两阶段模型，即假设公司在第一阶段（未来五年内）保持高速增长，而在第二阶段增速减缓，回归到稳态增长率。 例5—5 B公司为一家在上海证券交易所上市的公司，对于其股票，投资者的期望收益率为13.4％，第0年的股息为1.15。投资者对该公司发展情形预计如下：在未来的前3年里，股息将按照30％的增长率高速增长，在此以后，将以8％的增长率稳定增长，试计算该公司股票的价值。
书籍目录
第1章 Excel基础知识 1-1 Excel中文版基本操作 1—1—1 标题栏 1—1—2 菜单栏 1-1-3 工具栏 1—1—4 编辑栏 1-1-5 状态栏 1-1-6 工作表标签 1-1-7 分割框 1-1-8 数据输入 1-1-9 工作表的格式设置 1-1-10 构造公式 1-1—11 函数的应用 1—2 Excel财务管理基本操作 1—2-1 数组公式及其应用 1-2—2 常用函数及其应用 1—2—3 图表处理 1—2—4 数据分析处理 第2章 Excel在货币时间价值计算中的应用 2-1 货币时间价值的基本问题 2—1—1 单利和复利 2—1—2 终值 2-1-3 现值 2—2 利用Excel函数计算现值和终值 2—2—1 计算终值的操作 2—2—2 计算现值的操作 2—2—3 在Excel中建立终值与现值模型 2—3 利用Excel函数计算年金 2—3—1 年金分析 2—3—2 年金终值 2—3—3 年金现值 2—3—4 其他关于年金的函数 2—4 Excel在货币时间价值计算中的综合应用 第3章 Excel在筹资管理中的应用 3—1 资金需求量预测 3—1—1 销售百分比法 3—1—2 线性回归法 3—2 筹资成本分析 3—2—1 个别资本成本 3—2—2 综合资本成本分析 3—2—3 边际资本成本分析 3—3 杠杆作用分析 3—3—1 经营杠杆 3—3—2 财务杠杆 3—3—3 复合杠杆 3—4 筹资决策方法 3—4—1 比较资本成本法 3—4—2 每股收益分析法 第4章 Excel在项目投资中的应用 4-1 投资决策指标的应用 4-1-1 非贴现指标的应用 4-1-2 贴现指标的应用 4-2 固定资产折旧的分析方法 4-2-1 直线法 4-2-2 双倍余额递减法 4-2-3 年数总和法 4-3 固定资产更新决策的分析 第5章 Excel在证券投资分析中的应用 5-1 股票投资分析 5-1-1 短期持有股票、未来准备出售的股票估价模型 5-1-2 长期持有股票、股利稳定不变的股票估价模型 5-1-3 长期持有股票、股利稳定增长的股票估价模型 5-1-4 非固定增长的股票估价模型 5-2 债券投资分析 5-2-1 债券的要素与分类 5-2-2 债券的价值与收益 5-3 证券投资组合分析 5-3-1 投资组合的收益率 5-3-2 投资组合的风险 第6章 Excel在流动资产管理中的应用 6-1 现金的管理 6—1-1 现金管理概述 6-1-2 现金最佳持有量决策模型 6-2 应收账款的管理 6-2-1 信用标准决策模型 6-2-2 信用条件决策模型 6-2-3 收账政策决策模型 6-3 存货的管理 6-3-1 存货成本以及经济订货批量 6-3-2 存货ABC分类管理模型 第7章 Excel在利润管理中的应用 7-1 目标利润的预测 7-1-1 比率预测法 7-1-2 本量利预测分析法 7-2 利润管理 第8章 Excel在财务分析中的应用 8-1 财务分析的基本问题 8-1-1 财务分析的目的 8-1-2 财务报告的获取方式 8-2 财务指标分析 8-2-1 偿债能力指标 8-2-2 营运能力指标 8-2-3 获利能力指标 8-3 综合分析 8-3-1 杜邦财务分析 8-3-2 综合指标分析 参考文献
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