如何从商品期货交易中获利

内容概要

威廉·江恩（Willian Gann,1878-1955年）是美国证券、期货业最著名的投资家，最具神奇色彩的技术分析大师，纵横投机市场达45年。他一生中经历了第一次世界大战、1929年的股市大崩溃、20世纪30年代的大萧条和第二次世界大战，在这个动荡的年代中赚取了5000多万美元利润，相当于现在的5亿多美元。从20世纪20年代开始，江恩每年出版市场展望报告，描述未来整年的市场波动的详细逆转时期和价格！江恩不仅展望市场走势，还提供了主要社会事件的展望。令人惊奇的是，他准确的预言了1929年世纪股市暴跌的日期。在1928年11月3日出版的每年展望中，他明确语言1929年9月是一个危险的月份，股票价格在黑色星期五时陷落。实际上，道琼斯工业平均指数在1929年9月3日于386.10点见顶，给整个西方世界带来了巨大的经济危机，道指最终在1932年7月最低位40.56点见底，跌幅达九成。

书籍目录

第1章 成功完成商品交易的基础

1.1 成功的条件

1.2 应当知道的关于商品交易的事实

1.2.1 如何解读粮食或者棉花电子行情

1.2.2 行情是如何作弄人的

1.2.3 不真实的希望

1.2.4 消除希望与恐惧，学会面对现实

1.3 商品市场能提前预期未来事件的影响

1.4 人的因素是致命的弱点

1.5 保存价格记录有多重要

1.5.1 紧跟时代

1.5.2 保持进步

1.5.3 最佳的交易方式

1.5.4 什么时候置身场外

1.5.5 如何应对商品走势与你的想法背道而驰

1.5.6 怎样面对连续亏损

1.5.7 期待多大的利润

1.5.8 怎样回复追加保证金的通知

1.5.9 联名账户

1.5.10 为获利而继续持仓的时间极限

1.5.11 你前所未闻的关于做空的实情

1.6 繁荣与战争的真实缘起

1.6.1 过早或过迟地买进卖出

1.6.2 顺大势而为

1.6.3 交易者不愿知道的事情

1.6.4 当你的趋势发生改变时

1.6.5 希望与恐惧

1.6.6 正常市场与反常市场

1.6.7 对冲避险

1.6.8 正常的上涨或下跌

1.6.9 爬行中的市场

1.7 流行的交易价格

1.8 怎样挑选会领跌或领涨的商品

1.9 顶部或底部的形态

1.9.1 意外事件

1.9.2 购买力大于卖出力

1.9.3 卖出力大于购买力

1.9.4 为何在高价位回落会变小

1.9.5 为何在低价位反弹会变小

1.9.6 买卖平衡

1.10 商品的政府调控

1.11 成交量的变化

1.12 市场所处的位置何时最强或最弱

1.13 商品交易所的有效服务

1.14 怎样达成交易并结束

第2章 形态解读

2.1 商品趋势的确定规则

2.1.1 研究规则

2.1.2 解读形态

2.2 所需要的本金

2.3 使用什么样的走势图

2.3.1 季节走势图

2.3.2 日最高价-最低价图的使用时间

2.4 大趋势和小趋势

2.5 价格表明趋势

2.6 最高卖出价、最低卖出价与价格变动范围的百分比

2.7 通过底部预测未来的顶部

2.8 最高价与最低价的整数百分比

2.9 通过顶部预测未来的底部或者低价位

2.10 阻力位

2.11 波动区间

2.12 确定最高卖出价

2.12.1 需要重点考虑的商品运动

2.12.2 次级底部或次级顶部

2.12.3 阻力位的强度

2.13 半路点（也就是50％点）

2.14 下一个阻力位

2.14.1 在关键的半路点被突破以后

2.14.2 相同价位附近的阻力点

2.14.3 怎样去寻找阻力点

2.14.4 当小麦或其他商品跌破老顶部

2.14.5 牛市或熊市最后一段的微小利润

2.14.6 空转

2.15 买入点的确定规则

2.16 卖出点的确定规则

2.17 顶部与底部说明了什么

2.17.1 单顶和单底

2.17.2 双顶和双底

2.17.3 三重顶和三重底

2.17.4 四重顶

2.17.5 四重底

2.18 颇有价值的28条规则

2.19 顶部与底部

2.19.1 更高的底部与更高的顶部

2.19.2 更高的顶部与更高的底部

2.19.3 更低的顶部与更低的底部

2.19.4 涨破老顶部或跌破老底部

2.19.5 次级反弹或更低的顶部

2.19.6 次级下跌或更高的底部

2.19.7 更高的底部与更低的顶部

2.19.8 在牛市中没能突破之前顶部的商品

2.19.9 在熊市中没能突破之前底部的商品

2.19.10 商品的活动周期

2.19.11 平底与平顶

2.19.12 内部运动

2.20 顶部形态与底部形态

2.20.1 单顶与单底

2.20.2 U形底或平底

2.20.3 突破点

2.20.4 W形底（双重底）

2.20.5 WV形底（三重底）

2.20.6 WW形底（四重底）

2.20.7 A形顶（陡峭顶）

2.20.8 U形顶（扁平顶）

2.20.9 M形顶（双重顶）

2.20.10 MA形顶（三重顶）

2.20.11 MM形顶（四重顶）

2.21 市场大行情的段落

2.21.1 牛市

2.21.2 熊市

2.22 如何利用空间变动确定大势的转变

2.22.1 利用时间长度判断大势

2.22.2 狭窄的交易区域中数周内的价格

2.22.3 横向运动

2.22.4 横向累积或横向派发阶段

2.22.5 熊市或牛市的最后阶段

2.22.6 低价位之上的累积

2.22.7 底部区间

2.22.8 顶部区间

2.23 当涨破老顶部后价格会回落到顶部之下多少点

2.24 商品价格为什么会高价位急走、低价位缓行

2.25 熊市中的小麦价格能在老底部之下走多远

2.26 超过5～7美分或者10～12美分的快速涨跌幅度

2.27 如何获取最大的利润

第3章 商品价格运动的预测

3.1 重要的时间周期

3.1.1 年度价格的顶部和底部

3.1.2 月度价格走向的预测

3.1.3 周价格走向的预测

3.1.4 重要的时间周期

3.1.5 日价格走向的预测

3.1.6 两日的价格走向

3.1.7 趋势在每个月的变动

3.2 注意趋势改变的重要日期

3.3 如何划分年度时间段

3.3.1 怎样判断短期趋势的改变之短期上涨

3.3.2 怎样判断短期趋势的改变之短期回落

3.3.3 怎样判断短期趋势的改变之沉寂市场

3.3.4 短期变动期间之牛市中的短期规则

3.3.5 短期变动期间之熊市短期反弹的时间法则

3.4 积累与派发所需的时间

3.5 怎样根据开盘价和收盘价来判断趋势的第一次改变

3.5.1 判定正确的卖出时机

3.5.2 当商品价格创下新高或新低

3.6 商品的交易量

3.7 通过交易量判断顶点的法则

3.7.1 小结

3.7.2 未结清头寸

3.7.3 小麦未结清头寸

第4章 谷物的时间期限、阻力位以及交易案例

4.1 小麦期货

4.1.1 自然百分比阻力点

4.1.2 每蒲式耳谷物商品价格超过1.00美元时的趋势

4.1.3 小麦的现金价格

4.1.4 回顾

4.1.5 小麦1841-1941年的季节性趋势

4.1.6 小麦的顶部形态

4.1.7 1919年12月顶部至1930年12月底部的小麦价格摆动

4.1.8 小麦的大幅摆动

4.1.9 顶部、底部间的上涨或回落

4.1.10 小麦市场行情举例

4.1.11 一切谷物价格都遵循着一般趋势

4.1.12 小麦价格与玉米价格的比较

4.1.13 小麦的月度上涨或下降

4.1.14 小麦的最低价和重要的未来时间段

4.1.15 主顶部之间的时间周期以及主底部之间的时间周期

4.1.16 1841-1941年的小麦价格摆动

4.1.17 5月小麦价格的摆动与时间周期

4.1.18 世界各地种植小麦的收获季节

4.1.19 世界各地种植玉米的收获时间

4.1.20 农作物的月度报告所提供的信息

4.1.21 小麦的极限波动或逼空

4.1.22 小麦底部价格之间的时间周期

4.2 大豆期货

4.2.1 能够获利的价格运动

4.2.2 大豆大部分高低点出现的月份

4.2.3 大豆1913-1914年由高价位到低价位的摆动

4.2.4 回顾

4.2.5 失控点是安全的买入位

4.3 玉米期货

4.4 黑麦期货

4.4.1 季节性变化

4.4.2 怎样利用最低价与最高价的百分比预测黑麦价格

4.4.3 回顾双重底

4.5 燕麦期货

4.5.1 季节性变化

4.5.2 极限高价和极限低价

4.5.3 以最高价位为基础计算百分比

4.5.4 燕麦的重要底部

4.6 大麦期货

4.7 猪油期货

4.7.1 季节性变化

4.7.2 猪油价格与生猪价格的比较

4.7.3 猪油的底部、顶部以及阻力位

4.8 棉花期货

4.8.1 1816-1941年的棉花季节性趋势

4.8.2 多头市场的分段

4.8.3 价格的长期摆动与牛市的分段

4.8.4 1894-1941年的棉花价格运动及时间周期

4.9 1941年2月-1947年11月的棉花卖出量

4.10 美国的棉花收成

4.11 棉花由顶部至底部摆动的时间跨度

4.12 棉籽油期货

4.12.1 棉籽油在1904-1941年的季节性变化

4.12.2 棉籽油在1904-1941年所形成的最高价与最低价

4.12.3 极限低价225美分与极限高价2815美分之间的阻力位

4.12.4 棉籽油的单顶底、双重顶底和三重顶底

4.13 黄油期货

4.13.1 黄油现货的最高价与最低价及11月和12月的黄油期货

4.13.2 黄油位于双重或三重底部和顶部的交易例子

4.14 可可豆期货

4.14.1 1925-1941年的9月可可豆期货所呈现的季节性变化

4.14.2 可可豆的阻力位

4.14.3 9月可可豆

4.15 咖啡期货

4.15.1 咖啡的季节性趋势变化

4.15.2 5月咖啡期货交易

4.15.3 5月桑托斯咖啡——D合约

4.16 鸡蛋期货

4.16.1 鸡蛋的价格与交易区间

4.16.2 鸡蛋的季节性趋势变化

4.16.3 鸡蛋的年度最高价和最低价以及价格摆动

4.16.4 鸡蛋价格的阻力位

4.16.5 鸡蛋合约交易实例

4.17 皮革期货

4.17.1 1924-1941年皮革价格的季节性变化

4.17.2 极限价格之间的摆动

4.17.3 9月皮革

4.18 黑胡椒期货

4.18.1 黑胡椒的年度最高价和最低价

4.18.2 7月黑胡椒的最高价与最低价

4.18.3 12月黑胡椒的最高价与最低价

4.19 土豆期货

4.20 橡胶期货

4.20.1 1890-1941年橡胶所发生的季节性变化

4.20.2 橡胶价格的阻力位

4.20.3 9月橡胶期货价格实例

4.21 丝绸期货

4.21.1 丝绸的季节性趋势变化

4.21.2 丝绸的阻力位

4.21.3 3月和9月丝绸期货的顶部和底部例子

4.22 糖期货

4.22.1 1915-1941年糖期货的季节性趋势变化

4.22.2 糖的季节性最高价与最低价

4.22.3 糖的阻力位

4.22.4 糖的单、双重、三重底部与顶部

4.23 羊毛期货

4.24 结论

第5章 期货商品在交易中的新规则

5.1 价格的快速运动如何在短时间内调整市场趋势

5.2 时间趋势变化

5.2.1 顶部位的时间趋势变化

5.2.2 底部位的时间趋势变化

5.3 价格的正常运动

5.4 时间的正常运动

5.5 时间周期

5.6 被逆转的价格摆动

5.7 预示趋

……

作者简介

译者序

如今，已经有越来越多的人试图运用自己的智慧来获取不菲的收益。为了实现这一理想，他们开始纷纷投身于股票、期货市场。在金融行业里，聪明才智对获利结果所起到的决定性作用，比任何一个行业都表现得更为明显。

在金融投资的历史上，曾经取得过成功的炒家有成千上万人，但在岁月的流逝中，大多数人早已湮没无闻，而美国证券业的传奇人物——威廉江恩却凭借他自己具有神奇色彩的技术分析和独特的投资理论，一举成为全球金融业众所瞩目的偶像。

江恩是在20世纪初开始进入投资领域的，他通过第一笔棉花期货合约的交易，收获了人生的第一桶金。从此以后，江恩在华尔街金融市场上纵横捭阖长达45年，先后经历了第一次世界大战、1929年的股市大崩溃、20世纪30年代的经济大萧条以及第二次世界大战。在这个动荡的年代中，江恩总共从金融市场中捧走了高达5000万美元巨额利润，相当于现在的5亿多美元，创造了金融投资领域里的奇迹。

1909年10月，江恩接受了美国知名杂志《股票行情与投资文摘》（TheTickerandInvestmentDigest）的访问。在该杂志社编辑的监督之下，江恩在25个交易日内对多只股票累计进行了286次买卖，其中264次获利，另外22次亏损，成功率高达923%。操作结束后，他的原始资本增值了10倍之多。

对于所有投资者来说，在进行交易之前首先应该需要解决的两大基本问题是：第一，在什么价位入市出市？第二，在什么时间入市出市？江恩正是牢牢把握住了对价位和时间的预测，才能够在股市与期货市场中叱咤风云。

1909年《股票行情与投资文摘》对江恩的市场操作做了如下报道：“1909年夏季，江恩做出了一次最让人瞠目结舌的预测。当时，他预测小麦9月份的出售价格将会是120美元。这意味着在9月底之前价格将会到达这个数字。9月30日，芝加哥时间12点，小麦的出售价格仍然低于108美元。所有人都认为江恩的预测就要落空了。但江恩却颇为自信地说：‘只有在收盘时仍未达到120美元，才能证明我的预测方法有误，我不关心现在价格如何，我认为价格一定会达到120美元。’果然，1909年9月30日的小麦售出价涨到了120美元，直到收盘时，价格仍然牢牢地停留在这个数字上。”

江恩是怎样做出这看似如有神助般的预测呢？答案就在于“规则”二字。

江恩的交易秘诀就在于他本人坚信宇宙万物中自然规则无处不在。在江恩看来，万事万物都有各自的时机和发展阶段，如果一个人能够找到其中的规律，并据此行事，那么他就会获得成功。虔诚的基督教徒江恩常常引用《圣经》中的一句名言：“已有的，还会有；已做的，复去做。阳光之下没有新的东西。即使我们会说，‘看呀，这是新的’，它却早已存在于我们之前的年代。”

江恩相信，正如宇宙万物都存在规律一样，股票、商品期货市场里也同样存在自然规律。商品价格的运动方式绝对不是杂乱无章的，而是可以预测的。

在金融市场上，知识是赢取利润的必要条件。为了找到金融市场的规则，江恩花费了10年的时间来学习自然法则和金融市场的关系。在这10年里，他曾到过英国、埃及和印度求取知识。在英国时，他不分昼夜地在大英博物馆研究金融市场过去100年里的历史走势。最后，江恩指出：金融市场是根据波动规律运行的，一旦掌握这种规律，投资者就可以预测市场在某一特定时间的准确价位。每一种股票或期货都有一个独特的波动率，正是它主宰了它们的涨跌。

经过长期的学习、研究和观察，江恩把天文学、数学、几何学、周期理论融合在一起，推陈出新，创造出一套属于自己的分析方法。由于江恩的预测分析方法是自己经过潜心研究而得来的，是一种颇有实用价值的理论，因此他经常在公开场合做出实地分析，并且将他的理论形成著作，呼吁人们通过自己的观察和操作对之加以验证。

江恩是一位多产的作家，其中《如何从商品期货交易中获利》这本书可谓是其有关期货交易著作中的经典之作。江恩在这本书中不仅坦诚地公布了他的几十年的交易秘诀，而且还详细地阐述了进行期货分析的具体操作步骤，这使得本书的实用性和可操作性大大增强。

一提到“理论”、“分析”、“规则”这些字眼，人们就会觉得非常的高深莫测，不是常人易于理解的东西，可是在江恩的这本书里，既没有晦涩难懂的概念，也没有复杂枯燥的分析理论，它所有的，只是朴实无华的语言、师长般的谆谆教导，以及真实准确的案例分析。

也许有人认为，这本书年代久远，而如今的期货市场已经发生了许多变化，但是实际上，期货市场是万变不离其宗的，期货交易中的宗旨和规律是永远不会改变的。我们阅读这本书的目的是要学会江恩分析预测未来趋势的方法，领悟商品期货交易的真谛和法则，而不是去关注当时的商品价格、交易场所等细枝末节问题。阅读这本书时，你就会很快发现，江恩在书里所提到的一些问题，也正是你在期货交易中所经历过的。可能你对这些问题，心中早已有了答案，但这并不会妨碍你了解江恩的解决办法。也许，这本书会带给你一个全新的角度去重新审视期货市场。

期货交易不同于赌博，它与运气无关。很多交易者在靠自己的感觉而做成了几笔交易后，就断言自己得到了幸运女神的眷顾，对于这样的人，我劝你还是尽早退出交易市场吧。“获取成功没有捷径，唯有选择最崎岖的一段路途才能抵达。”一定要记住江恩带给我们的这句忠告。

书中自有黄金屋，只要各位读者能够熟读此书，并认真学习和实践江恩所提到的各种规则和规避风险的方法，那么想从期货市场中获利，将不再是一件多么困难的事情了。

原外版书出版于20世纪40年代，因受当时各种技术条件的限制，故导致附录A中的一些图不清晰，但为了维护中译本的完整性，我们未将其删除，敬请谅解。

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