《海龟交易法则》书评

系统交易犹如经营保险，你要做的是令期望值为正，

《海龟交易法则》绝对是一本干货。字里行间都是透露出一个实干家的亲身经历，这可不是一般股评家可以达到的境界。费思讲述了如何建立一套稳健有效的交易系统。费思的见解令我折服：交易不是赛跑，而是拳击！没错，你必须保证自己在赚钱之前不被市场打倒。市场的机会总是有很多，但是你要有能力撑到那一刻捕捉机会。稳健的交易系统其实就是基于这样的思想而展开的。对于运用交易系统的人来说，必须使用概率的眼光看待问题。在这一点上，可以说，系统化的交易就犹如做保险一样。我们都知道，保险公司都有自己的精算师去计算概率，如何制定保单。在经过一系列复杂的计算之后，最终的期望值为正，那就可以实施保险。保险公司不会因为几份保单的损失而懊恼，因为总体而言，最后的收益是正的。同样，对于系统交易而言，如果我们像一般人过于纠结于账面损失，就可能错失机会，丧失理性。很多人不敢直面损失，害怕离场，结果损失通常是继续扩大。交易不同于长期投资。一旦你看错方向，就必须马上立场。市场是无法准确预测的，我们需要做的是将投资策略系统化，对大样本的数据进行历史检验，并且通过适度优化来使得正期望值的交易系统更加稳健。市场是不确定的，但是系统确是可以确定的，寻找几个优势系统展开交易将是通往盈利的关键。巧妙设定止损是门值得研究的技术活，毕竟利润是不可控的，但是风险却是可以控制的。让利润奔跑，阻断损失，实现正收益。

投资要像赌场，而不是赌徒

海龟交易法则，一本很早就听说过的书。当年我们的交易员在一起出差的飞机上跟我说一口气读完了的书。一直莫名于海龟的名字是怎么来的，后来，读过了书之后才发现原来不过一个代号，虽然弄得好似一个神秘组织。但实际上，神秘的只是贯彻方针的执行力。还是以前，听我们的量化研究员说的最多的，就是概率、胜率。“我就知道这个系统模型胜率高，我不管他这次是对是错，他最终对的次数比错的多，那就算我成功了。”老实讲，之前也一直没明白过来，只觉得他整天神神叨叨。现在才知道，是因为自己太执着于一次的胜败，却不知道交易的关键，不过是长期有效的策略，加上贯彻执行。海龟们的故事就是这样，作者在开篇就清楚地讲明白了，“我并没有什么过高的天赋和运气，只不过，我坚持了这套系统，我感恩于教会我们系统的老师，因为够分量，所以我相信，因为我相信，所以我一直进行着，这样就赚钱了，仅此而已。”所以，投资要像开一间赌场，时而就会陪钱，但最终，仍确保了你的盈利。1、重要的不是交易系统，而是交易者贯彻交易系统的能力。2、交易者买卖的是风险。3、共同态度变了，价格就会变好。不管什么原因，一旦卖者不再愿意以目前的价格卖出，而是想提高价格；买者又愿意接受这个更高的价格时，市场价格就会上涨。同样，不管什么原因，一旦买者不再愿意接受目前的价格，而是想压低价格；卖者又愿意在这个更低的价格卖出时，市场价格就会下跌。3、对交易行为有影响的认知偏差：损失厌恶：对避免损失有一种强烈偏好。沉没成本效应：更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。处置效应：早早兑现利润，缺让损失持续下去。结果偏好：只会根据一个决策的结果来判断它的好坏，而不是考虑决策本身的质量。近期偏好：更重视近期的数据或经验，忽视早期的数据或经验。锚定效应：过于依赖容易获得的信息。潮流效应：盲目相信一件事，只因为其他许多人都相信它。小数定律：从太少的信息中得出没有一句的结论。4、帽客们为市场创造了流动性，因为他们在不停地出价、要价，寄希望于买单和卖单之间的平衡。5、损失只是做生意的成本，并不代表着一次错误交易或一个坏决策。6、海龟培训课的4个要点：掌握优势：找到一个期望值为正的交易策略，因为长期来看它能创造正的回报。管理风险：控制风险，守住阵地，否则即使你有一个期望值为正的系统，你也等不到它创造成果的那一天。坚定不移：唯有坚定不移地执行你的策略，你才能真正获得系统的正期望值。简单明了：抓住每一个趋势。7、大多数交易者不仅对未来考虑过多，对过去同样考虑过多。他们会念念不忘过去所做的事，过去犯的错误，还有过去那些失败的交易。8、从概率角度考虑问题，不要预测未来。9、假设你想买咖啡合约，当前价格是1.13美元，你判断价格会继续下跌，因此没有买入，然后后面几天价格一路上升到1.23，你开始后悔没有在1.15买入，如果后期价格跌破1.15，你很可能买入，因此，在锚定效应和近期偏好的影响下，你会认为任何低于1.15的价格都是低价。那么只要下跌趋势在1.15时有停留，则新来的交易者就会大量买入，这样就形成了支撑位。10、接近支撑位和阻力位边缘的那些价位称作价格不稳定点。价格不稳定点代表绝好的交易机会，因为在这些点上，好交易和坏交易之间的价格差异相对较小，这意味着犯错误的代价降低了。11、使用某种特定策略的人越多，价格差就消失得越快，因为这些交易者本质上都在争夺同样的机会，长此以往，这种效应会毁掉这种策略，变得无利可图。12、加强系统的稳健性有两大要点，一是确保系统法则能适应各种不同的市场状况，二是让系统保持简明，不容易受市场变化的影响。13、入市策略：20日突破为基础的短期系统；以55日突破为基础的长期系统你必须等待市场床下10日或20日新低才能退出，这往往意味着目睹20%甚至100%的巨额利润瞬间蒸发。

初读海龟交易法则---建立交易系统克服人性

这本书系统的讲解了海龟法则是怎样的，但其实真正论述的是如何要坚定的去做，人总是看到损失就还是恐惧，还是怀疑自己，而一看到与自己预期一致就开始自负，开始认为市场完全在自己的掌控之下，而实际的情况是怎样呢？市场总是对的，人总是错的，比如最近做期货，某个点位我有N个理由认为他会在此处反弹，但是市场继续下跌，那么只能承认自己错认输离场。书中提到预测未来是没有意义的，我现在也越来越认可这句话，未来就像薛定谔的猫，到底是死是活无从得知，只有我们自己打开盒子才能知道，而我们作为观察者也在影响这个答案，因此预测未来很无力，而且我们常常发现当人们预期达到高度一致时往往会出现相反的情况。本书的方法就是利用几天内的高点低点突破去做，实际上就是一种追涨杀跌的方法，因此也就是一种趋势法则，具体对于至今还有没有效，很难说，就像作者所说的，人们总是在找新方法，但是很少有人能够坚定不移的去一直执行一个法则，所以构造交易系统，甚至用计算机去执行，拜托人性很重要，书中很系统的介绍如何构造系统，如何建立策略评定指标，如何择时买入和退出。整体来说学到不少建立系统的方法，感觉不仅仅是限于海龟，但另外书中谈到更重要的是人性和如何克服人性的方法。

学习心得

这个时代有这个时代的玩法，价值投资不是一个想玩就能玩的游戏。而投机交易却是一个相对容易学习的游戏。当然这个游戏充满风险与挑战，虽然技巧可以习得，但也不是老少皆宜的。就如这个海龟实验，最终谁赢了呢？个人认为是比尔赢了。因为交易技巧可以传授，但不是人人都能学会。柯蒂斯便是一个最好的例子。首先，柯蒂斯是一个市场理论主义者，相信市场的引导力。其次，柯蒂斯有一定的数学基础和编程能力，在数据分析和系统测试上有着优势。再者，柯蒂斯本身对交易是充满兴趣的。最后，他有着超强的学习能力，能化繁为简，抓住本质。他唯一的缺点是没有真正接触这一领域，同时没有实际操作的经验，但是个人能力是不容忽视的。更加幸运的是，他遇上那时最为成功的大师，在大师的引领和指导下，才造就了这个奇迹。海龟实验的样本选择，就已经和赌局的设定相矛盾了，样本不具有普遍性。这也变相说明风险控制的观念在丹尼斯的脑里是根深蒂固的。结合柯蒂斯所披露的法则，反思自我，才能更为深刻地明白自己犯着多么致命的错误。市场永远是变化的，人们的希望、恐惧、贪心与绝望影响着资金的流动。捉摸不透的转化恰恰是交易中最为有利的优势。好的投资者投资于人，而不是历史记录。明明早就清楚我国的金融市场不完善，明明早就知道市场交易时间不够长，判断建立在不典型的数据上，这是自己为自己买单之处。不管是买基金还是买股票，在此之前，交易系统最为基本的是设定自己的规则-WHMWH。建立自己的系统好过使用他人的系统。最受推崇的是止损点，但我个人认为赢利点也需要精准。不然就会一直被套，没有落在袋子里，永远也就是数字，二分之一也会瞬间变为0。一旦设定了规则，不要轻易改变，这是管理风险的基础。排开系统测试与分析，丹尼斯教授海鬼们确实是十分基础简单的东西，也正如他所言即使告知天下，也不见得人人能贯彻。因为意志力和执行力是稀缺资源，这也是人与人逐渐拉开差距的原因。交易心得的核心便是掌握优势、管理风险、坚定不移、简单明了。往往越是如此简单的东西越难操作。大多数成功的交易者都是使用机械性的交易系统，交易最终应是无趣的。没有冒险就没有回报，经营风险才是无趣的交易中最令着迷的地方。保持不同，不要随波逐流，往往大家最恐慌的时刻便是最安全的，可当大家最欢乐的时刻却暗藏危机。冷静与清醒，做好记录，系统的学习是重点。最后令我喜欢的，不是他们赚了多少钱，而是他们的个人魅力。“坦率地说，我不在乎别人怎么评价我的成败。他们不会知道我的一生是否有意义，我是否生活得快来而又充实。只有我自己知道。”文不如其人或许是常态，但是对于写出这样话并且这么做的人，很难不去喜欢。Less is more.一切只是开始，市场是很大的。