《双轮经济》章节试读

《双轮经济》的笔记-第17页 - 股市是如何制造危机的

中小股民入市资金主要来源于社会一次分配。在市场经济条件下，社会生产中的资本与劳动的第一次分配是天生的失衡的，此已经由马克思的《资本论》做过了全方位的论证。我国的一次分配，消费货币在与投资货币的比率中本来就很低，资本在一次分配中投资货币的获得比例高，这在资本缺乏的时期有快速积累资本的作用，但当我国基本完成工业化后，继续的这种分配模式（比率）就会很容易在国民收入仍然很低的情况下就出现产能过剩，使得经济无法持续增长。这就是“中等收入陷阱”。国民的收入本来就很低，老百姓投入股市的钱并不是多余的用不完的钱，而是想通过忍后消费而也能获得财产性的收入。也就是说股民们本想通过忍后消费，通过股市创生价值，获得多一些的消费。但进入股市后，股市跌跌不休，负财富效应情况下，价值不断地被湮灭，家庭资产反而不断地减少，只有进一步降低消费。因此股市的下跌无疑会使原来本来己经在社会第一次分配中有的失衡更加严重，两种失衡叠加，总消费进一步地减少，内需更加不足，生产的商品卖不出去，已有企业严重的产能过剩就发生了。所以说，股市下跌会造成产能过剩就是这样来的。
但是，并不止是这些。这些年来造成股市下跌的其中一个重要原因是股市发行“圈钱”，圈走中小股民的钱用与批发亿万富翁，制造与加剧已经严重存在的两极分化。从2008年我国产能全面过剩以来，股市通过发行融资2.7万亿元人民币，也就是股市中的企业在产能已经严重过剩的情况下又追加投资了2.7万亿元人民币。一方面股市本来通过下跌进而股民全面的亏损在宏观经济方面制造了消费需求的更加不足，发生了相对的产能过剩，另一方面股市通过发行融资增加投资又在追加制造着绝对的产能过剩。所以说，这些年来我国制造业危机，产能严重过剩，有出口减少的一面，但是这并不是主要的原因，更主要的是由股市定位不当所造成的。

《双轮经济》的笔记-第22页 - 股市与产能过剩

在社会总供需基本平衡的情况下，股市发行融资会从两方面引起产能过剩危机：
一是由股市融资所形成的增量投资，会引起实体经济的产能绝对过剩。因为社会总供需处于基本平衡状态下，依靠原有企业效益的提高就可以满足国民经济正常彼列的新增内需，并不需要i外延扩展投资。如果外延不断的增加对制造业的投资，必然发生投资过剩。可以讲这种投资称为绝对过剩。
而是由于股市过量发行，引起股市内的投资资金不足和股市信心下降，从而引起股市中的股价下跌。股价的下跌因为负财富效应又会引起社会有效需求的下降，社会产品产生相对过剩。当已生产的产品卖不出去，库存积压时，企业效益大幅下降，上市公司业绩下降，上市公司 价值下降，反过来促使股票进一步下跌，在“双轮经济”自激平衡规律作用下，形成恶性循环，产能过剩也不断加剧，甚至产生危机。由于这是股价下跌所引起的有效消费需求不足，可称其为相对过剩。
因此说，在已经发生产能过剩的条件下，股市越是发行融资，必然有部分新增投资会加剧实体经济的产能过剩，不仅会直接引起股票价格的下跌，而且也会因为产能过剩，常能泯灭引起上市公司企业效益越来越低，股市的价值中枢随之下移，股市的总市值会因为股票的发行越多而越来越低，因为产能过剩会产生产能泯灭，新增投资打水漂，并且形成恶性循环，直至崩溃。

《双轮经济》的笔记-第14页 - 经济理论上的缺陷

截至2012年，中国资本市场中的股票、基金等开户数合计达1.6亿户，考虑到深沪帐户有重复开户，估算约有8000多万个家庭约3亿人口参与股市，可以说是整个中产阶级的主体都与股市有关........因此，股市的涨跌会通过家庭购买力的增减、总共给与总需求的失衡、产能过剩与不足的传播渠道影响到实体经济中的每一个劳动者的收入与福利，会影响到每一个企业主的投资效益与利润