《投资与非理性思维》章节试读

《投资与非理性思维》的笔记-第30页 - 各个章节

市场从未按物理学定律那样运行，也没有一个模型能够解释它们。与教科书中描绘的理性交易者极为不同的是，经常自相矛盾、厌恶风险、过度思考的投资者，也就是和你我一样，会发生错误。我们计划不周，在决定时刻犹豫不决，或者受到集体行为或集体思维之害。那不是我们希望的，但正如我们所看到的，它是我们的心理运行方式。神经经济学填平了很多那些仍然同意有效市场假设的人们留下的鸿沟，并令人信服地展示了非理性是宏观经济和微观经济共有的现象。
　　我们参与很多心理游戏来保持自我感觉，或者自欺地说我们的思考是理性的。这同时发生在个人和机构层面，两者有牵连，否则为何投资者持续把钱交给同样的机构，它们已经在过去表现出管理失当、过度冒险、利益矛盾及缺少透明等罪过，而且，在登上头版头条并进行了必要的道歉后仍然像往常一样经营业务?工作中存在着很多的大型市场推广与公共关系。
　　是集体的失忆让我们忘了艾德尔菲通讯、泰科、世通和安然公司吗?我们已经忘记了这些公司推荐“买入”的著名分析师和那些毫不迟疑地收取佣金的经纪公司 其经纪人知道除了下跌之外别无任何机会了吗?安达信这个名字完全从记忆里消失了吗?事实是，分析师丑闻爆发的同年，投资者拿出比以往更多的钱交给了花旗集团和美林公司，后者也被指控为主要罪犯。
　　一种解释是，贪婪允许我们忘记或者劝说我们重新解释过去。我们快速满足的欲望和追逐损失的需要——弥补之前的损失，让我们有选择地删除了重要信息。卡耐基梅隆大学经济学家、行为决策研究中心主任乔治洛文斯顿，通过大量研究表明，我们非理性地轻视所展现的矛盾，通常低估了它们的重要性。神经经济学还表明，当信仰与现实发生冲突的时候，我们会找出各种理由使现实服从我们的信仰， 而不是改变我们的信仰来符合于事实。
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