金融衍生市场投资――理论与实务

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目 录

第一章 序论：金融衍生市场概况

第一节 金融衍生市场简介

第二节 衍生市场交易工具

一 远期类合约

1远期合约

2期货合约

3互换

二 期权类合约

1期权合约

2利率上限与下限

3互换期权

三 其他衍生创新工具

1商品派生债券

2指数货币期权凭证

3弹性远期合约

第三节 金融衍生市场的参与者及其作用

一 市场参与者

1保值者

2投机者

3套利者

二 衍生市场其他作用

1存货管理

2提高资信度

3收入存量与流量的转换

第四节 衍生市场的效率

一　“投资者剩余”

二 评判效率的标准

第一篇 衍生市场与衍生证券

第二章 期货市场及其应用

第一节 期货合约的规定

一 合约标的

二 合约规模

三 交割安排

四 标价

五 每日价格波动限制

六 部位限制

七　报价

第二节 期货交易机制

一 交易过程

二 保证金制度

1逐日盯市

2维持保证金

三 清算所的作用

四 现货交割

第三节 期货的保值功能

一 期货价格与基础价格

二 基差风险

三 期货合约的选择

四 最佳套头比例

五 展期保值

第三章 互换市场及其应用

第一节 利率互换

一 简单互换模式

二 金融中介组织的作用

三 交易方法

1利息和本金

2报价方式

四 比较利益说

第二节 货币互换

一 货币互换机制

二 风险分担方式

第三节 其他衍生互换

一 商品互换

二 二级衍生互换

第四章 期权市场及其应用

第一节 主要期权品种

一 标准化期权合约

1股票期权

2货币期权

3指数期权

4期货期权

二　场外交易期权合约

第二节 期权交易机制

一 期权合约的规定

1期限

2协定价格

3分红与拆股

4部位限制和执行限制

5期权的报价

二 市场组织

1市场制造者

2场内经纪人

3指令登记员

4清算公司的作用

三　期权的内在价值

四 保证金制度

1出售暴露期权

2出售有保护的看涨期权

第三节 期权类衍 生物

一 认股权证

二 可转换债券

第二篇 衍生资产定价理论

第五章 期货定价理论

第一节 预备知识

一 有关假定

二 连续复利的计算

三 货币的时间价值

第二节 远期合约定价理论

一 不提供任何货币收入的证券的远期合约

二 提供确定货币收入的证券的远期合约

三 有确定货币收益率的证券的远期合约

四 一般结论及不完全市场

第三节 期货价格、远期价格与预期未来现货价格

一 期货价格与远期价格

二 期货价格与预期未来现货价格

第六章 互换定价理论

第一节 利率互换合约定价

一 债券价格分析法

二 远期合约分析法

第二节 货币互换合约定价

一 债券价格分析法

二 远期合约分析法

第三节 信用风险

一 合约价值的变化

二 信用风险

第七章 期权定价理论

第一节 影响期权价格的主要因素

第二节 期权定价的一般理论

一 期权价格的上下限

1上限

2下限

二 欧式期权与美式期权比较

1看涨期权

2看跌期权

三 看涨－看跌期权平价

四 红利对股票期权价格的影响

1期权价格下限

2提前执行

3看涨－看跌平价

第三节 布莱克－休尔斯分析法

一 简单两分模型中的期权定价

二 布莱克－休尔斯公式

三 价格波动原因分析

四 红利对股票期权的影响

1红利对欧式期权价格的影响

2美式期权

第三篇 衍生资产定价理论应用与实务

第八章 期货定价理论应用

第一节 股票指数期货

一 股价指数

二　股价指数期货价格及其应用

第二节 货币期货

第三节 商品期货

一 作为投资的商品――贵金属

二 作为消费的一般商品

三　“持有成本”模型

第四节 利率期货

一 利率的期限结构

1即期与远期利率

2利率期限结构曲线

3对利率期限结构的解释

二 中长期国债期货

1标价

2转换系数与最便宜交割

3国债期货价格的计算

三 短期国债期货

四 欧洲美元期货

五 以资产期限为基础的保值策略

1资产期限的计算

2以期限为基础的保值策略

第九章 期权定价理论应用

第一节 股价指数期权

一 组合投资保值

二　β系数与期权合约选择

第二节 货币期权

一 货币期权合约的规格

二 货币期权的定价

第三节 期货期权

一 期货期权定价

二 期货期权与即期期权比较

第四节 利率期权

一 利率期权种类

1利率期货期权

2带期权的债券

3互换期权

二 债券期权定价

第十章 期权交易策略

第一节 期权与股票的组合

第二节 差价套作

一 看涨差价

二 看跌差价

三　蝶式差价

第三节 组合期权

一 同价对敲

二 看涨对敲与看跌对敲

三 异价对敲

四 其他组合

第四节 止损策略

一 暴露和有保护的期权部位

二 止损策略

第五节 期权的免疫保值策略

一 保值

二 衍生证券的 值

1远期合约的 值

2欧式期权的 值

3组合资产的 值

第十一章 总论：衍生市场、风险管理与经济环境

第一节 风险的实质

一 市场风险

1市场风险的种类

2市场风险的管理方法

二 信用风险

三 营运风险

四 法律风险

第二节 经济环境

一 宏观经济因素

二 微观经济因素

三 国际比较

第三节 结语

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