股票作手回憶錄
出版社:John Wiley ＆ Sons
出版日期:1997年7月
ISBN:9789578457119
作者:Edwin Lefèvre
页数:363頁页
内容概要
Edwin Lef’evre
愛德溫‧李佛瑞 (1871 – 1943)
美國記者、作家及政治家，他最為人所稱頌的是他有關華爾街的著作。他在1909年由美國總統霍華‧塔虎脫派任為美國大使，曾出使數個國家，包括義大利、法國及西班牙。1913年結束外交生涯後，李佛瑞回到他位於佛蒙特的家鄉重拾寫作，作品有小說及為如《星期六晚間郵報》（The Saturday Evening Post）(如《股票作手回憶錄(完整版)》即是1920年代出自此報紙集結成書 )及麥克盧爾雜誌(McClure’s)等所寫的短篇故事。
作者简介
本書為有史以來，記述1900年代初期最偉大股票和期貨投機客Jesse Livermore 生平事蹟的經典作品。數十年來，一代又一代的金融專業人士和交易員都閱讀過這本書，從中學習金融操作應秉持的態度、反應及感受。
作者以Larry Livingston的假名，描寫Livermore 操作生涯成敗起起，以及他如何在金融市場上進，行壟斷、軋空和面對市場崩盤及繁榮的經驗。
建議所有股資人詳讀這本歷史傳記，相信您從事金融商品操作多年的經驗，勢必不如一窺本書所能吸收者。
发布书评
精彩短评 (总计10条)
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内容：★ ★ ★ ★ ☆
翻译：★ ★ ★ ☆ ☆
排版：★ ★ ★ ★ ☆
装订：★ ★ ★ ★ ☆
任何一个想成为股票操盘手或喜欢投机胜过投资的人，都应该认真读读此书，这是一部非常有趣的关于股票投机和交易的书籍。
本书记述了20世纪初期美国最伟大的股票和期货投机人Jesse Livermore的投机故事，书中作者将自己化名为拉利.李文斯顿，记载了自己从初入股市的抄黑板小弟到叱咤风云的股坛大作手的起起伏伏，期间经历了数次破产和数次暴发，令读者不免随其人生时而紧张、时而欢乐，当然作者也使用了大量的笔墨描写自己40年投机生涯中所感所悟，对于投机者或者交易员极有借鉴意义（历史上很少有成功的股票作手能能够留下宝贵的回忆录）。
在为livermore跌宕起伏、手法巧妙的投机故事惊叹不已之后，我们更多的可以从中学到很多交易的原则：
1、观察盘势，不要和市场去理论；
2、永远不要期望能够卖在最高点或买在最低点；
3、形势不好时，不要留恋市场，赶紧撤退；
4、在不非常确信的情况下，卖空是非常危险的交易(可能会遭遇轧空)；
5、相信自己的判断，不要盲目相信内幕消息或者别人的言论；
6、独立思考；
7、情绪不好或不在状态时，不要恋战，不妨去棕榈滩钓钓鱼；
8、要关注大势、大盘，而不是个股；
9、错误总是如影随形，你必须相信经验，经验会付给你稳定的红利，观察会给你最好的明牌（讯息）；
10、投机者总是留恋市场的话，赚钱只是暂时的，迟早会吐回去（出来混，总是要还的）。 -
作者以自己的投资经历写的一本书，用自己的成功和失败告诉后来人如何进行交易。
作者写了几次自己发达却有变成穷光蛋的过程，我觉得这些历程对于每一个即将和正在成为全职投资者都是一个很好的借鉴。
其中谈论了对于内部消息的看法，对于股票涨跌的看法。很多观点会告诉人股价波动的真正原因，其实不是你一直想的那样。值得一读。 -
股票操盘的经典之作，重要的是很多基本的思想和经验。
在那个年代，连基本的交易商保障都没有，只能接受交易商的苛刻条件--一个街头市场的时代，赚钱也容易。
在那个年代里，每一个对赌行发现许多客户都在买进同一只股票时，他们往往会在交易所里找几个经纪人，打压或拉抬股价，使价位超出客户保证金能承受的限度，使客户被迫斩仓。对赌行只需花费几百股，亏损几个点子，而他们能赚到数千美元。（无疑，现在在剿灭空头或多头时也是采用的同样的策略）
他最爱挑选的一只股票是西部联合公司。因为这只股票比较容易拉抬或打压几个点。他的代理人们在事先定好价位买入，价格涨两个点获利了结，然后反手抛空，又赚得三个点或更多。（对于股价的控制的基本手段，因此，过滤小幅的波动是必要的）
更有甚者，做大手买卖的时候，我的卖单会在交易所里压低市价。而在对赌行里我却不考虑这个问题。我在纽约的交易亏损累累，因为游戏规则完全和过去不同了。我亏钱并不是因我转到纽约合法的经纪公司里做合法的交易，而是源于我对现况的无知。从前说我分析行情的技巧很高，但这一点根本救不了我。如果我是一名场内交易员，在交易所里直接做交易，也许我能赚不少钱。
他们的游戏已经变了。同在一家有名气的股票经纪人办公室做交易相比，在老式的对赌行更容易成功。其中一个原因是，当你亏完保证金而被自动清除头寸是最好的止损方法。在交易所里有的当股价朝不利的方向，你会因无法及时成交而扩大损失。
他理应如此。但这不应养成优柔寡断的处事习惯。在我的一生里，一直都犯错误，然而在错误中我获得了经验，积累了许多颇有价值的“几不做”原则。我有几次赔得很惨，但总算没有一文不名。否则，我此刻也就不在这儿了。我相信自己会有下一次机会，而且不重复同样的错误。我相信自己。
要是有人想在这游戏里生存，他必须相信自己，相信自己的判断这也是我不相信种种所谓内幕消息的原因。假设按史密斯的内幕消息买进证券，那么也必须照他的内幕消息卖出这些证券。我就在依靠他了。如果史密斯度假去了，而恰好卖出的时机来了，那会怎么样？不,先生，没有人能依靠别人告诉他该如何做而发财。我从我的经验认识到：没有谁向我提供消息让我赚的钱比我根据自己的判断赚到的钱更多，我花了五年的时间才学会在判断正确的时候尽量抓住机会多赚钱。
股市如我期望的一样，又火爆起来。成交量巨大，股价剧烈波动。我递进了一大堆卖单。我看到中意的开盘价时，形势并不乐观。我的经纪人忙碌地操作着。他们和其他经纪人一样能干尽职，可当他们执行我的卖单时，股市已跌了20多点。因为成交量巨大，纸带记录和相关报告传来的信息滞后于股市的即时运行。等我发觉自己按纸带提出的卖价譬如(100美元)被他们以80美元出手时，实际卖价已经比头天晚上的收盘价跌了30或者40点，就好象我花了钱使它们降到我想吃进的低价。但股市总不会没完没了地跌下去,因此我立即决定平掉空头转做多头。
我的经纪人以证券交易所接到买单时的价格吃进股票，而不是以能令我获得转机的股价买入。他们付出比预计平均高十五点的价钱。没人受得了一天之内损失35点。
由于纸带机传来的信息难以及时反映实时股市变化，我被击败了。我已经习惯于根据纸带信息作出判断，但这一次，我的好帮手-纸带愚弄了我。打印价格与实际价格的差异搞砸了我。
以前就曾导至失败的同样东西再次打击了我。现在看来很明显，不理会经纪人如何成交，光靠阅读纸带是不够的。我惊讶于当时自已为什么没有认清这一点并找到解决办法。
我因此做得愈加糟糕。但我继续交易，买进卖出，不考虑经纪人的操作。你瞧，我从不用限价单交易。我必须在股市里把握机会，我要打败的是股市，不是某个价位。如果我认为该抛出，我就抛出；如果觉得股市会上涨，我就吃进。最终，对普遍投机原则的笃信拯救了我。在对赌行使用的方法—简单地以有限价格交易—适用于大型证券机构。如果不是栽跟头，我甚至可能学不到真正的证券投机，只能根据浅陋的经验继续冒险。
（任何时候都必须考虑到交易成本和风险）
世上没有什么比失去你拥有的一切更能教会你什么是不该做的了，如果学会了不做某些事避免亏钱，那么你已学会怎样赚钱，明白了吗？你开始学了！
比如说，让我们假设一下，我正在买进一些股票，我以110买入了两千股，而之后上涨至111，那么处于我的位置就是有利的，因为价位上涨了1点，表明有赢利。好，因为我买对了，所以就会再买两千股，如果股市继续上扬，我还会再买两千股，假设价格到了114，这时时机就成熟了，我现在手上有了交易的基础，可以做文章了，我以平均1111/4的价格持六千股多头，而现在涨到了114，我那时就不会再买入了，我会等待、观察，我估计涨到一定程度就会有调整，而我想观察股市在调整时如何反应，很有可能调整到第三次买的两千股的价位，假设又上涨了一些后它回跌至1121/4，然后就回升了，它刚一回升至113/4，我就会立即买入四千股——当然得用市价指令。这时，我以1133/4拿到四千股后，我就会知道有什么不对劲，我会下单测试市场，也就是说，我抛出1000股看看市场的反应，但假设我在1111/4价格时下单买入四千股，我在114成交了两千股，1141/2成交五百股，那么继续上扬的话，最后五百我成交于1151/2，这时我就知道我做对了。正是我买入四千股的过程让我知道我在那种特殊的时候买入特殊的股票是否正确——当然我已将整体状况通盘考虑清楚，市场处于牛市，我从不想要买股票的太便宜或太容易。(庄家试盘的方法，在小反弹时测试是不是牛市或者熊市)
如果你在操纵一个大数目，就得时时刻刻想着点，应该先研究条件，再认真地做出计划，然后才付诸实践，如果你手上有大量的头寸而且有巨额浮动利润，那他根本不能随意抛出，你不能指望股市吸收五万股象一百股那么容易，他只有等，等一个能够接受的市场，这就到了他考虑必需购买力的时候。机会一来，就必须牢牢抓住，他得一直等待，这是规则，他必须等到他能卖的时候，而不是他想卖的时候，想知道什么是恰当的时间，他必须观察，尝试，想指出股市何时能接受你想抛的股票可没有什么诀窍，但刚刚开始一项举动时，除非你确定局势非常之好，否则直接全线入市是不明智的。要记住，股票永远不会太高而不能买入，也永远不会太低而不能抛出。但是，第一笔入市以后，除非真的有利润，否则不要采取第二步，等待，观察。你的行情记录会让你判断是否到了可以开始的时间的，在恰当的时机开始行动对许多事都关系重大。我花了几年的时间才认识到这一点，当然还花了成千上万的美元的学费。
如果我做多头，那是因为我对形势的分析使我看涨。但你可能发现了许多公认的聪明人看涨是由于他们拥有股票。我不允许我的资产，或先入为主的观念，来替我思考，这就是我之所以反复强调我永远不和行情记录争论的原因，由于股市出乎意料或不合逻辑就对它火冒三丈就如同得了肺炎跟自己的肺呕气一样，是不可取的。
我已逐渐认识到对于股票投机除了分析行情走势外还需要什么，老帕特里基坚持说在牛市保持头寸是至关重要的，这一点使我将主要精力放在了判断市场的性质上面。我开始认识到抓住大幅度波动才能赚大钱。无论大幅度波动的首次冲击会带来什么，操纵基金和玩诡计的金融家都无法使其保持长久，而只会依赖于基本条件。
萨拉托加事件后，我开始更清楚地看到，或许我该说是更成熟地看到，既然整个市场主流在变换，也就没什么必要象我以前想的那样要研究个别的交易或某一支股票的动向。而且，由于没有交易量的限制，也可以通盘买入或抛出，对于某些股票，如果抛出量已超过出了总股本的一定比例，做空头是很危险的，而这个具体数量就取决于该股票是如何，在什么地方，被何人持有的，但对于通盘来说，就可以抛出一百万股，如果有那么多的话，而不会冒被轧空的危险，过去，内幕人士通过轧空头周期性地赚大钱。
“用掉！储备金就这么点用处！”银行遵从了，动用了大约两千万储备款。暂时稳定了市场。伟大的J•P•摩根，没人比得上他。
这是我作为一个股票操作者的生涯中最刻骨铭心的一天，就在那一天，我的赢利超出了一百万美元。这标志着我第一次精心计划的交易活动有了个成功的结局。我原来所预见到的发生了。但比这些更重要的是：我终于圆了一个我狂野的梦，我当了一天的国王！（这与次贷危机如出一辙）
(在玉米上的声东击西战术)
卡马克，一直是空头，在他开始买入圣•保罗时，他已经抛出了许多种其它的股票，因而他现在在整个市场上的大空头。他立刻让威勒尔抛出他们买进的六万股圣•保罗，他用圣•保罗股票作为打压整个市场的筹码。这对他的操作非常有利。
圣•保罗一直跌到了四十四才停止，卡马克赚了一大笔。他以超群的技艺出牌。我觉得关键在于他对于交易的习惯性看法。他本能地发现了比单独在那支股票上的蠃利更重要的东西。他看出他非常幸运地得到了一个机会展开他全面空头操作。圣•保罗的消息让他买入而不抛出是因为他一下看出这给了他一个最佳的积累筹码的机会。
唉，我交易生涯中那个登峰造极的错误对我是致命一击。它击倒了我，我失去棉花期货交易赚的那点钱。它对我伤害太大，我不断做交易，却老是赔钱。我当时一直在想，证券市场最终必然会为我赚到钱。但是所见的结局就是我的智穷财尽。我又债台高筑，不只是欠那几个主要的经纪人，而且还欠别的经纪公司的债。这些经纪商当初不需要我提供保证金就同我做生意。我不仅负债累累，而且从此处在债务的包围之中。（第二次破差的经历值得注意）
当然，我并不总是亏钱，但是却没有赚到足够的钱来缓解债务。后来，由于情况更糟，我有生以来第一次泄气了。一切都不顺。从身家数百万美元，拥有豪华游艇沦落到负债累累，简朴度日，我没有感到沮丧。我并不安于自己的处境，但不能总是自怨自艾。我不能无休止地等待。因此，我琢磨着自己的困境。很明显，脱离困境的唯一办法是赚钱。要赚到钱，我只需做交易赚钱。以前我就成功过，我必须再次成功。我曾不止一次凭小本资金，赚到巨额利润。市场迟早会给我个机会的。(1915年左右的低潮期)
我远离威廉森-汤姆事公司。我的意思是说，在股价稳定的六周内我一直不到他们那儿去。我担心如果去了交易大厅，了解到可以买五百股的话，就可能受到诱惑，在不恰当的时刻，买卖不能获利的股票。一个投资者，除了研究基本情况，牢记市场先例，把外界公众心理和自己经纪人的局限性铭记于心，还必须认识自己和清楚自己的弱点。既然是人，就别恼怒。我懂得读懂自己和读懂股价行情是同样重要的。我对自己对所承受的压力和活跃市场的不可避免的诱惑力的反应作过仔细研究并思考过，当时的精神状态同我考虑农作物行情和分析收益报告一模一样。
我想我已经告诉过你了，我的经验是：无论什么时候，一支股票首次越过一百，二百或三百点时，它几乎总要继续上涨三十到五十个点。越过三百点后，涨得比越过一百或点时更快。我成功地获利的股票之一是阿拉康达股票，当它越过二百时我买入，一天之后在涨到二百六十时，我把它抛出。我这种刚好在越过票面价值就买下股票的做法可追溯到我早年在对赌行的时候，这是一个古老的投资原则。你可以想象我是多么渴望重新以原来的规模买卖啊！我太急于开始了，其他事情想都没想，但是，我还是控制住自己。正如我所料，贝斯莱姆的股票每天都在上涨，越涨越高。然而，我还是控制住自己不要冲动地去威廉森—布朗公司买入五百股股票。我清楚必须使第一笔投资尽可能获益。
我要指出的是我并不是凭借这个特殊的理由在这个特殊的时刻指望着股市特殊的暴跌。相反，正如我告诉过你的，我作为职业交易商积累了三十年的经验是，这种事情一般是沿着阻力最小的方向推进的，我的市场观点立足于这一道理。另一件要牢记于心的是：绝对不要企图在最高价时抛出。这不明智。如果没有信息显示股价将止跌并强劲反弹，就在市场疲软后开始回升时抛出。（阻力最小原则很重要）
我这样做的理由并不只是担心市场会把钱从我这儿拿走，而是因为我知道一个人会把自己垂手可得的任何东西都花个精光。做了上述安排后，妻儿就不会受到我市场交易活动的威胁。
我认识的许多人都做过这样的安排，可是当需要那笔钱时，却又好话说尽哄骗妻子签字拿出那笔钱，而自己却又拿去亏掉了。但是，我是把这事安排妥当了的，无论我想要什么或者妻子想要拿出钱为我干什么，那一张托管合同起着作用，不可能动用一分一厘，这笔钱绝对安全，不会被我和妻子中任何一个人挪用，不会受到市场需求的打扰，也不会因为妻子对我的挚爱而损失殆尽。
在我看来，靠内幕消息投资简直是蠢到极点。我想我不是以探听内幕消息出名而出名的。有时候，我想到那些探听消息的人就象醉鬼。有些人抵御不住别人的恳求，总是希望得到那种被他们认为是对自己幸福必不可少的醉态。竖着耳朵让消息进来是件很容易的事。这是朝着满足内心欲望迈出的非常大的第一步。这种事与其说是由于心切而被蒙住双眼的贪婪，还不如说是由于不愿动脑筋而被束缚住的。
经验告诫我，市场的走向是一个交易者最好的向导。这就象给病人量体温、摸脉搏、观察眼球颜色和舌苔厚薄。
一个人可以有很强的数学能力和不寻常的准确观察事物的能力，然而如果他不具备经验和记忆的话，也会导致失败。而且，聪明的商人要象医生一样，要和科学的发展保持同步，千万不要停止研究各种各样的情况，要掌握各地那种可能影响各种市场进程的发展情况。在这行道拼搏多年后要养成熟悉一切的习惯。他的动作几乎要达到自动的程度。他要获得那种宝贵的专业态度，这可以使他能在这一行道中获胜，不断地获胜！职业交易商、业余交易商和偶尔交易的人之间的这种差别不必过分渲染。例如，我发现数学和记忆力对我帮助不小。华尔街的赚钱是以数学为基础的。我的意思是，通过处理客观情况和数字赚钱。
股票投资成功的基础，是大家会继续犯以前所犯的错误。
（华尔街有着悠久的历史，一百多年前就已经有了许多杰出的作手）
在景气热潮中，大众总是先赚到很多钱--账面利润，仅仅是账面利润。
没有人愿意放空一支股权不分散的股票，因为容易受到股权集中的内幕集团的摆布。
在多头市场中，大众刚开始赚钱不少，但后来都亏掉，因为在多头市场中留恋太久。
（不要相信内幕消息，而是要把它作为获利的工具）
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相比大陆版的翻译，这个版本翻译更易理解更传神。
个人认为bucket shop翻译成“野鸡证券公司”远好过“空中交易耗子”
当然也有人说“野鸡证券公司”是否酌改“空壳证券经纪公司”。但是不觉得“野鸡”一词很内涵么！！
anyway，不知道大陆版这个“空中耗子”翻译……怎么翻出来的…… -
他推荐的书单也在这里列一下，fromhttp://wallstreetcn.com/node/20205
1. 《股票作手回忆录》 作者 埃德文•拉斐尔
Reminiscences of a Stock Operator by Edwin LeFevre
绝大多数专业投资者都认为这是改变他们投资观的第一本书。
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2. 《投机艺术》 作者 菲利普·凯睿
The Art of Speculation by Philip L. Carret
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3. 《逆向思考的艺术》 作者 汉弗莱.尼尔
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4. When to Sell by Justin Mamis （《何时该卖出》无中文版）
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5. Trading and Exchanges by Lawrence Harris （《交易与交易所》无中文版）
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7. 《罗斯柴尔德家族》第一&第二部 作者：尼尔.弗格森
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9. 《1929年大崩盘》 作者：约翰·肯尼斯·加尔布雷思
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10. 《不落俗套的成功》作者: 大卫·F·斯文森
Unconventional Success by David Swensen
如果你在基金中投资，著名的耶鲁退休基金经理告诉你为什么这可能不是最好的投资方法。 -
真如翻译的版本，不知道是否是海南版，个人认为翻译的不太好。可是网络上好多人推荐这个版本，我想也许是因为这本书翻译的比较早，先入为主的原因吧。 -
擊倒人性的弱點 -
友贈. -
经验之谈 醍醐灌顶 ^ ^ -
上个世纪90年代，资金持有者和资金需求者通过一定的模式结合起来，共同发展，形成了一种炒股模式——贷款炒股
贷款炒股顾名思义就是借钱去炒股。贷款公司在投资者原有资金的基础上按照比例给投资者提供炒股资金进行杠杆操作, 简单的说就是放大股民的炒股资金。
传统来讲，对贷款炒股稍有了解的投资人都认为贷款炒股是在放大了资金比例的同时也扩大了风险，其实这样理解还是有待欠缺的。贷款炒股所谓的风险，不是单指资金放大的风险，而是与实际操作者的盈利能力的风险成正比。
所以如果您有较高的风险意识；如果您有持续稳定的盈利能力，请来找我们贷款炒股吧。杭州泰来投资管理有限公司，您身边的专业贷款炒股团队，帮助您解决炒股贷款的一切问题，泰来期待您的到来。