大数投资

章节摘录

　　引子一个普通投资人在上海证券市场的投资　　刚刚就业的大学毕业生任天里工作之余就一直在考虑投资的事。　　任天里就读于中国RU大学，顺利完成四年本科学业后于2004年7月毕业。任天里在校学习期间喜欢深入钻研问题，在和老师以及同学们的讨论当中，常常对一些教科书的内容提出质疑，养成了独立思考的缜密思维和行为习惯。　　功夫不负有心人，任天里在参加不同单位就业招聘过程中的笔试和面试时将自己思辨严密、理论联系实际的风格及能力充分表现出来，不断获得相关公司的认可，其应聘的几家公司都表达了欢迎其就职的意向，经过慎重考虑，任天里选择了其中的一家公司就职，他暗下决心，踏踏实实做好眼下工作，为自己的长期职业发展以及人生事业打下坚实的基础。　　不过，工作之余任天里还一直在考虑另一件事，就是如何将手头一笔不大的资金用于投资。父母考虑到任天里刚刚工作经济基础比较薄弱，给了任天里3万元钱补贴，加上读书期间勤工俭学省下的一笔钱，任天里就业之初手里有大约4.3万元的积蓄。按照任天里的一贯做法，显然不会将这笔钱用于当下消费，他所考虑的是如何利用在校所学知识和独立思考观察实际所得到的结论，通过投资使这几万元钱不断增值，等到这笔钱有了较大增值时再规划更长远的未来。　　任天里对各种投资进行了一番比较，认为投资房产和投资企业收益相对较好，但考虑再三，却发现投资房产以及直接投资企业都不太可行。一方面，由于面临较高房价门槛的限制以及日后还贷压力，投资于房产对任天里不够现实，另一方面，用几万元开办一家需要专门聘任经理人员管理的企业的可能性也很小，任天里不得不打消了投资房产和直接投资企业的念头。　　让任天里倍感欣慰的是，在校期间他学习到了可以通过购买股票投资企业的知识，并且基本上掌握了通过股票投资企业获得安全稳定投资回报的系统理论和操作方法，任天里初步打算按照所学方法进行投资尝试。　　不过让任天里一直纠结的是，思考证券市场的事情，他的耳畔总是隐约响起这样的声音：证券市场是一个有风险的地方，收益和风险是对称的，资产价值以及价格需要复杂的模型才能计算清楚，显然，任天里在大学期间学习过投资股票有风险和通过股票投资企业无风险的两种理论主张，现在面临实际投资问题时，需要他对这两种不同理论主张的真伪做出独立判断，这样不免让任天里多费了一些脑筋。　　……

内容概要

齐东平

中国人民大学商学院财务与金融系副教授，北京国际信托投资公司独立董事，中国人民大学优秀教师，中国人民大学商学院EMBA最佳教学奖教师。

主持过国家发改委“国民经济和社会发展‘五年规划’”研究项目、联合国工发组织“中国西部发展战略和政策”研究项目。

出版专著《投资企业法——股市安全投资指南》（经济日报出版社）、合著《中国产业结构变动实证分析》（企业管理出版社）、译著《回天有术——如何防止大企业病》（中国财政经济出版社）。

书籍目录

引子 一个普通投资人在上海证券市场的投资

第一章 大数投资概述

第一节 大数投资操作框架

一、以概率抽样方法选择样本企业

二、以股票估值作为构建投资组合的成本基准

三、以长期视角确定投资时限

四、以投资策略和交易法则提高投资收益

第二节 大数投资基本原理

一、立足于投资国民经济确保投资整体安全

二、投资上市公司的价值增值原理

第三节 投资上市公司的盈利模式

一、净资产增长驱动股价上涨的二元收益模式

二、复利收益模式

第四节 大数投资的有效性得到长期实践的检验

一、“指数化投资”验证组合投资有效

二、国外证券市场验证低估值构建投资组合可增强投资收益

三、中国证券市场验证低估值构建投资组合可增强投资收益

第二章 如何选择企业构建投资组合

第一节 运用概率抽样方法选择企业构建投资组合

一、运用概率抽样方法构建投资组合简便易行

二、概率抽样的常用方法

三、运用分层抽样构建投资组合的操作方法

第二节 优选企业构建投资组合

一、优先选择经营和生存安全企业的方法

二、跟踪指数股票选择企业的方法

三、寻找有潜力价值企业的方法

四、从行业路径寻找好企业的方法

第三节 投资组合的动态调整

一、概率抽样构建投资组合的原则

二、降低成本原则

三、认同投资收益优化缘于随机性原则

四、结合市场整体估值水平调整投资组合原则

第三章 企业股票估值算法

第一节 企业股票估值算法分类

一、直接估值法和间接估值法

二、单项因素估值法和多项因素估值法

三、绝对价值估值法和相对价值估值法

第二节 企业股票估值的常用算法

一、市盈率估值法

二、市净率估值法

三、市销率估值法

四、内在价值估值法

第三节 企业股票多项因素估值算法

一、股票多项因素估值逻辑

二、股票多项因素估值算法

第四章 投资策略

第一节 核心投资策略

一、绝对胜算投资策略

二、逆向投资策略

第二节 辅助投资策略

一、投资指数基金策略

二、跟踪指数股票投资策略

三、熟悉领域挖掘“钻石宝藏”策略

四、无风险套利策略

五、变危机为机会策略

第五章 投资交易法则

第一节 交易法则１：降低投资成本法则

一、降低投资成本的基本标准

二、如何依据股市整体估值水平进行交易

第二节 交易法则2：永续投资法则

一、永续投资适用条件

二、永续投资操作方法

第三节 交易法则3：2/3上限法则

一、 2/3上限法则的应用条件

二、 2/3上限法则的优越性

第四节 交易法则４：长期持有法则

一、长期持有可获“十倍率效应”的投资收益

二、长期持有投资组合使投资收益更趋稳定

三、主动运用长期持有法则

第六章 如何发现自己的投资潜能

第一节 做好投资者的自我管理

一、发现宽容智慧

二、认识证券市场的开放性

三、借鉴“可分享智慧”

第二节 洞悉心理偏差

一、投资心理偏差的主要表现

二、投资心理偏差的由来

第三节 摆脱情景化

一、情景化的生成机制

二、情景化在投资中所导致的问题

三、成为摆脱情景化的成功投资人

编辑推荐

　　概率抽样，组合配置，合理估值，长期持有，策略优化。

作者简介

《大数投资》内容简介：从投资与实体经济整体及其增长的关联找到了投资整体上市公司的逻辑。如何通过概率抽样选择组合配置中的企业？如何根据合理估值标准确定所投资企业的价格基准？如何通过投资策略和交易法则优化投资收益？《大数投资》均给出具体答案。大数投资是作者17年投资实践和理论研究所得，既为初涉投资上市公司的投资人提出了一套完整的投资方法，也为有投资经验和研究兴趣的人士提供了深入研究和优化投资的思路。按照这种方法投资，投资人能够在安全稳定的基础上获得长期令人惊喜的复利收益。

大数投资是以概率抽样方法选择少数必要数量的上市公司构建投资组合拟合投资全部上市公司的投资方法，组合配置、合理估值、长期持有构成了这一方法实际操作的核心内容。《大数投资》重点讨论了容易被投人所理解和接受的分层抽样构建投资组合的方法，即将全部上市公司按行业标准划分为30个以上的样本群，然后按照估值标准选择具体企业进行组合配置。《大数投资》对合理估值和长期持有的优越之处从逻辑和量化两方面给出了具体结果。还给出了以逆向投资和绝对胜算投资策略为核心投资策略、以降低成本法则和2/3上限法则为核心交易法则的优化投资收益的具体方法。

图书封面

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