吃透股指期货

章节摘录

　　4.期权及其他金融衍生品　　股指期货是金融衍生品的一种。金融衍生品听起来是一个很玄、很复杂的概念，好像只有少数专家才能搞懂，其实不然。简单地说，金融衍生品就是对金融现货资产（如外汇、货币、债券、股票等）进行风险管理的工具，体现为两方或多方达成的一种金融合约，而这种合约是以对相关现货资产未来价格的判断为基础的。根据合约的类型，金融衍生品可分为远期、期货、期权和互换四种。可见，期货、商品期货、金融期货、股指期货，实际上都属于衍生品的范畴。　　（1）远期（Forward）。这是最简单的衍生品。它是买卖双方在将来某个确定的时间按既定价格买卖某项资产的协议，目的是事先确定未来交易价格以被动地规避风险。早期多应用于商品贸易中。目前金融市场上最常见的远期交易是对汇率和利率的远期交易。　　（2）期货（Futures）。是买卖双方在将来某个确定的时间，按既定价格买卖某项资产的协议，但与远期不同，这种协议是在交易所内进行的标准化协议。这种协议流动性强，交易成本低。而且，它可以通过市场发现某种商品的价格趋势，从而主动地规避风险。　　实际上，远期与期货可以看作是期货贸易的两种形式。前者是买卖双方签订的非标准化的远期交货合同，货物的数量、品质、交货时限是双方具体商定的，合同一般无法多次转让。后者则是标准化的远期交货合同，可以在期货市场上多次转让，每次转让只需议定价格。随着时间的推移，人们通常把后者称为期货，前者称为远期。　　（3）期权（Options），又称选择权。是买卖双方签订的约定在一定时间内买进或卖出特定商品权利的一种协议，其实质是一种权利的买卖，目的是以较小的代价换取规避风险的收益。根据买进和卖出的性质，期权主要分为看涨期权和看跌期权。　　……

前言

　　2006年以来，中国股市进入了超级大牛市，全国股民说得最多的一句话恐怕是“分享中国经济增长的成果”。这显然是非常正确的一句话。　　党的十七大期间，沪市股指已经攻克6100点，深市股指一度逼近20000点，香港股指数也盘中摸高至30000点。从沪市1000点左右的郁闷徘徊到攻克6000点大关，仅仅用了两年左右时间。恐怕很少有人在：1000点左右的时候有这种想象力，在股指不断攀升过程中一直满怀信心摸准大盘节奏的人士恐怕也不多。但是，中国股市传奇确实正在一步步变成现实。在这两年间，那些相信中国经济增长潜力、慧眼识得优质公司的人都福星高照了。　　我们有充分的理由对中国经济继续抱有信心，对中国优质上市公司的成长前景继续抱有信心。这个时候，当然最应该关注中国经济改革的设计者们如何规划未来。　　从这个意义上讲，中共十七大报告提出我国国民经济要在优化结构、提高效益、节能减排、保护环境的基础上，实现又好又快发展，到2020年，人均国内生产总值比2000年翻两番。也就是说，在接下来的十三年里，中国经济将继续保持每年9％左右的增长速度。其意义非同凡响。　　当这样一个目标达成时，毫无疑问，我们将迎来中华民族的一代盛世。对于处于这一历史进程中的每一个中国人，包括广大的投资者，如果在这一百年难遇的发展大潮中自我边缘化，只满足于捞些小“虾米”，无疑既是对自己的辜负，也是对历史的辜负。

媒体关注与评论

　　关于股指期货的投资者教育，流传的一句名言是：“把规则讲透，把风险讲够。”在我看来，这确实也是投资者最应该了解、最应该重视的两个内容，本书在这两个方面都做得非常出色。　　——广发期货经纪有限公司总经理 肖成　　这本书最可贵的地方，不在于把股指期货的基本知识全面而简明地呈现给读者，而在于它的字里行间始终渗透着一种理性投资的精神，对中国投资者来说，这才是最需要的。　　——上海大陆期货经纪有限公司总经理  沈杰　　《吃透股指期货》虽然只是一本普及性的知识读物，但作者能以严肃认真的精神对待，无论是内容观点、篇章结构，还是语言文字都很严谨。我非常赞赏作者这样一种对读者负责任的态度。　　——北京大学法学院教授、博士生导师 甘培忠

内容概要

姜嶷，北京大学法学院研究生毕业，经济法专业硕士，研究方向为公司法、证券法。已在国内资本市场纵横驰骋十余年，先后在期货交易所、证券期货监管机构、律师事务所等单位任职，长期从事与证券期货及法律相关的工作，在金融法律、证券期货投资领域有较深的研究水平和丰富的实践经验。

书籍目录

前言 第一章 揭开股指期货的面纱 　第一节 什么是股指期货 　　一、股指期货：养在深闺上未识 　　二、股指期货：套利避险的良好工具 　　三、股指期货：与一般的股票、期货交易相比有什么不同 　第二节 股指期货——资本市场发展的必然产物 　　一、诞生：曲折创新路 　　二、发展：后来者居上 　　三、展望：新世纪的金融宠儿 　第三节 中国股指期货扬帆起航 　　一、股市稳定发展呼唤股指期货 　　二、金融工具创新需要股指期货 　　三、资本市场成熟催生股指期货 　　四、股指期货：任重而道远 　第四节 你是合适的股指期货投资者吗    一、你的投资期望：回避风险还是一夜暴富    二、个人投资者是否禁入股指期货市场    三、个人投资者参与股指期货要注意什么第二章 参透游戏规则  第一节 交易对象：指数期货合约探秘    一、什么是期货合约    二、沪深300股指期货合约的构成要素  第二节 投资者应当掌握的十大基本制度    一、保证金制度    二、每日无负债结算制度    三、涨跌停板制度    四、“熔断”制度    五、持仓限额制度    六、大户持仓报告制度    七、强行平仓制度    八、强制减仓制度    九、结算担保金制度    十、风险警示制度  第三节 投资者应当把握的三大外围规则    一、IB制度    二、分级结算制度    三、保证金存管制度第三章 踏上投资股指期货的征途  第一节 了解你即将进入的这个市场    一、市场核心——期货交易所    二、市场中介——期货公司    三、市场主体——投资者    四、其他外围机构  第二节 熟悉股指期货交易的基本流程    一、开户    二、交易    三、结算    四、交割  第三节 选择适合你的投资策略    一、投机——以赚取风险较大的价差利润为目的    二、套期保值——以回避系统风险为目的    三、套利——以赚取无风险利润为目的  第四节 牢记风险，严守纪律    一、认识股指期货风险的特性    二、了解股指期货风险的成因    三、熟悉你将面对的风险种类    四、掌握控制风险的方法第四章 股指心经  第一节 了解股指期货的定价原理    一、股指期货的定价原理    二、沪深300指数的编制方法  第二节 基本分析与技术分析孰优孰劣    一、基本分析    二、技术分析    三、孰优孰劣  第三节 实战心经：投资股指期货应注意的若干问题    一、来自投资大师们的忠告    二、经典案例启示录    三、一线投资者心语附录一 期货交易管理条例附录二 中国金融期货交易所交易规则

编辑推荐

　　广发期货经纪有限公司总经理肖成、上海大陆期货经纪有限公司沈杰联袂推荐。　　权威专家解析三大疑问：我能做股指期货吗？投资股指期货风险有多大？股指期货对股市有何影响？

作者简介

《吃透股指期货》内容简介：股指期货的推出是我国资本市场发展过程中具有重要意义的事件，它为广大投资者提供了一个新的投资品种，也在投资领域有了一个结构性的变化——中国股市不仅有“做多机制”，也开始有了“做空机制”。而股指期货的操作对投资者在投资理念、方法和心态，更重要的是投资水平上有了更高的要求。

《吃透股指期货》是一部入门级的股指期货投资参考。作者认为，虽然目前的股指期货投资在合约规模上抬高了入市门槛，似乎一般的中小投资者被拒之门外，但是，从长期来看，没有中小散户推动的股指期货市场不会走得太远。在股指期货运行稳定之后，交易门槛有望降低，而中小投资者也有望通过其他方式间接操作，参与投资。

《吃透股指期货》具备两个特点：专业性和通俗性兼具；对实战可能做出清晰描画。作者是资深的金融市场实战和研究人员，先后在期货交易所、证券期货监管机构等单位服务十余年，有很强的专业能力，而作者在《吃透股指期货》的通俗性上所做的努力也令人赞赏。《吃透股指期货》基本抛弃了繁复的图表和数学公式，基于普通投资者急于了解的内容进行了层次分明、由远及近、由浅入深的清晰描述。从推出股指期货的背景、适合何种投资者，到制度设计、交易流程和风险控制，以及经典案例、仿真交易等环节进行了深入的总结和分析，完全能满足中小投资者和入门级机构投资者的需求。

《吃透股指期货》字里行间始终渗透着理性投资的精神，着力于“把规则讲透，把风险讲够”，是一部很有价值的殴指期货投资者教育的参考书。

图书封面

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