跟巴菲特学投资

章节摘录

　　第一部分　想成为佼佼者，先学习佼佼者——向“股神”巴菲特学习　　第一章　告诉你一个真实的巴菲特　　有生之年我都会继续经营伯克希尔，之后我可能会通过降神会工作。　　——巴菲特　　沃伦·巴菲特1930年8月30日出生在美国内布拉斯加州的奥马哈市。他的父亲霍华德·巴菲特是当地的证券经纪人。他从很小开始，就对数字有着与生俱来的迷恋。1941年，刚刚11岁的巴菲特便投身股海，购买了平生第一张股票。1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他觉得学习教授们的空头理论不过瘾，2年后，他便考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资理论学家格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格雷厄姆教给巴菲特丰富的知识和诀窍，巴菲特很快成了他的得意门生。1950年，巴菲特申请进入哈佛大学，但被拒之门外。1956年，他回到家乡创办“巴菲特有限公司”。1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。1965年，35岁的巴菲特收购了一家名为伯克希尔的纺织企业，1994年底它已发展成拥有230亿美元资产的伯克希尔工业王国，由一家纺纱厂变成巴菲特庞大的投资金融集团。多年来，在《福布斯》杂志一年一度的全球富豪榜上，巴菲特一直稳居前三名。　　伯克希尔公司是一家以保险业占主体的多元化企业。在美国投资界，巴菲特素有“股神”之称，伯克希尔公司则被誉为他的“价值制造机”。在过去的30多年中，巴菲特把伯克希尔公司从一家基金公司发展成为涵盖保险、金融服务、航空服务、制鞋、钢铁、家具等多种行业的综合性公司。如今，伯克希尔公司旗下已拥有各类企业约50家，其中最主要的产业系是以财产保险为主的保险业务（包含直接保险与间接再保）。此外，该公司还生产从油漆、毛毯到冰激凌等一系列产品，并且同时持有诸如沃尔玛和宝洁等许多大型企业的股票。　　……

前言

　　每一位投资者，要想取得较好的投资业绩，学习投资大师的投资策略是必不可少的。巴菲特正是值得每位投资者学习的最佳典范。　　巴菲特被喻为“当代最伟大的投资者”，被称为“华尔街股神”，他在投资的发展史上可谓独占鳌头。在《福布斯》杂志推出的2008年度全球富豪排行榜中，巴菲特以620亿美元成为世界第一大富豪。生活中的很多富豪，他们的财富都来自产品或发明，但是，巴菲特的成功，靠的纯粹是投资。他从零开始，靠从事股票和企业投资聚集起了巨额财富。　　巴菲特从1965年接手伯克希尔公司至2007年的42年间，经历过股市崩盘、高通货膨胀、两位数的银行利率等险恶情况，但伯克希尔公司从未出现过亏损年度，这是绝无仅有的奇迹。而且，伯克希尔公司每股的净值由当初的19美元增长到现在的50498美元，年复合增长率约为22％。　　“如果一个人在1956年交1万美元给巴菲特管理，那么，到2002年年底，它将变成2.7亿美元，而且这还是税后收入。”　　如果你想要学投资，巴菲特是永远值得学习的楷模。但是，资本市场不光是经济的晴雨表，更是一个能够深刻洞悉人类思维与行为的场所。你如果脱离美国当时历史阶段的经济环境，脱离开巴菲特个人特有的人格魅力，一味地模仿巴菲特就会成为东施效颦。　　我们跟巴菲特学投资，是在学习他集中投资、长期持股、关心企业而不关心市场等的基础上，深入了解和把握这些投资规律和技巧，应用有关理论并分析其实用性，探索其在具体投资实践中如何具体运用，从而使自己的投资取得成功。　　为了达到这一目的，我们编写了这本《跟巴菲特学投资》。　　本书总结了巴菲特40多年的投资经验，并对他的投资精髓进行了简明扼要的介绍。更为重要的是，本书本着实用、全面的原则，通过巴菲特投资的经历，从怎样选股、怎样评估股票价值、怎样找到最佳买卖时机、怎样持股等9个方面，结合具体的投资经典案例，教你在投资中怎样实践操作，就如同巴菲特亲身教你投资一样亲切、自然，能让你迅速领会它的精华，从而在股市中赢得财富。　　我想，我们读这本书的目的，并不是要每个人都像巴菲特那样积累600多亿美元的财富。我们读它的真正意义在于融会贯通巴菲特的策略、方法和思维，用它们来指导自己的投资实践。　　事实上，在我们的日常生活中，投资也并没有看上去的那么难，它比我们想象的简单。我们可以通过学习来提升自我，以取得更好的投资成绩。　　你可以抽出一点时间，细细阅读本书，学习一下巴菲特经过40多年的投资实践凝聚而成的投资智慧，领会巴菲特教你的具体投资实践，你在投资上肯定会取得更大的进步。　　最后，让我们一起向真正的投资大师学习吧！　　希望所有投资者都能取得成功！　　编著者　　2008年4月

书籍目录

第一部分 想成为佼佼者，先学习佼佼者——向“股神”巴菲特学习第一章 告诉你一个真实的巴菲特巴菲特其人及其公司巴菲特一生积累财富的历程最神奇的投资神话——巴菲特：投资39年赢利2595倍第二章 “股神”的投资圣经投资企业而非股票紧盯通货膨胀一鸟在手，胜过百鸟在林集中股力，长线投资永远保持平和的心态第三章 学习像巴菲特那样的超级投资家们从格雷厄姆到巴菲特查理?芒格理论杰出导师费合第二部分 找准投资目标——选择超级明星企业第一章 如何识别超级明星企业抓准具有发展潜力的公司看重企业的经济特许权解读公司重要的财务分析指标选择利润丰厚、财务稳健的公司对公司进行基本面分析从阅读中了解公司信息第二章 选择企业的基本准则竞争优势是关键赢利才是硬道理价格合理第三章 什么行业最值得投资投资易于理解的行业生意不熟不做选择消费垄断型企业第三部分 独具慧眼抢先机——准确评估股票价值第一章 价值投资，黄金量尺价值投资能持续战胜市场价值投资的三角：投资人、市场、公司股市中的价值规律第二章 如何评估一只股票的价值注重投资收益利用“总体盈余”法进行估算利用现金流量进行评估运用概率估值第三章 核心估值技巧找出价格与价值的差异拥有安全边际一些重要的价值评估指标第四部分 该出手时就出手——巴菲特教你寻找最佳买点第一章 何时买进最好在有吸引力的价位时买进行情下跌时买入好公司出大问题时是购买的好时机一次重要的买入机会第二章 买价很重要吗买价决定报酬率高低买价越低于价值越安全第三章 购买股票技巧购买被低估的股票把握股市行情摊平成本买更便宜的股票低价购买绩优股第五部分 耐心持有，长线投资——巴菲特教你持股策略第一章 为什么要长期持股股市从短期来看是投票机，长期来看是称重机长期持有交易成本更低长期持有复利威力更大优秀股票持有时间越长，总收益越大第二章 如何进行长线择股选择能持续获利的股票选择安全的股票巴菲特目前持有的股票第六部分 会买是银，会卖是金——巴菲特教你如何抛售股票第一章 卖出股票的时机何时卖出，何时不要卖出选准获利时机卖出何时止损卖出股票卖出的重要时机第二章 卖出的重要法则甩掉损失，保住利润当投资目标实现时果断脱手卖掉赔钱股，留下绩优股是否应该卖空抛售股票的几种情况第七部分 把鸡蛋放在一个篮子里——做一个集中投资者第一章 集中投资——赢家的智慧“少而精”的投资策略持股越少，风险越小持股越少，获利越多传统分散化的弊端第二章 如何进行集中投资找出杰出的公司押大赌注在高概率事件上耐心等候不理会股价波动值得集中投资的公司第八部分 战无不胜的法宝——一个“巴菲特”的投资准则第一章 企业准则：优质企业在哪里业务简明易懂公司长期前景看好贯穿始终的经营历史第二章 管理准则：投资就是投人理性的管理者管理者诚信务实拒绝制度规则第三章 财务准则：市场成长与保留盈余一致注重股东权益报酬率计算“股东收益”寻求高利润率的公司第四章 市场准则：评价目标公司确定公司内在价值找到股票的理想价位第九部分 用“心”才能成赢家——巴菲特股市投资心理学第一章 股市心理学与市场认知投资者情绪对市场的影响市场先生也有犯错误的时候市场信息的不对称现象从股市心理学角度看待股票市场第二章 股市心理学与自我认知投资人最大的敌人是自己过分自信将影响投资者的决策股票投资中的从众心理股市投资的心理运算第三章 如何在心理博弈的股市中取胜克服“贪婪”和“恐惧”避免投资思考中的非理性考虑风险的接受度避免反应过度必须具有自制力股票投资中的几种不良心理及其对策第十部分 绝知此事要躬行——巴菲特对普通投资者的警示第一章 树立正确的投资观念投资而不要投机投资不是赌博先保本，后获利巴菲特价值投资谨记第二章 培养良好的投资习惯把投资当做一种生活只做符合自己投资标准的投资不要迷信预测远离股市，坐在办公室里的巴菲特第三章 股票投资备忘录：投资人的投资守则选好投资工具向最好的学习等待有利的投资机会围绕你的能力圈投资慎对权威和内部消息新股民投资的十大准则附：巴菲特投资经典案例可口可乐公司：投资12.99亿美元，赢利88.51亿美元吉列公司：投资6亿美元，赢利29.26亿美元政府雇员保险公司：投资0.45亿美元，赢利23亿美元美国运通公司：投资14.7亿美元，赢利70.76亿美元华盛顿邮报公司：投资0.1亿美元，赢利2亿美元

编辑推荐

　　如果你能像巴菲特一样投资，那么现在投入1万元，40年后你将拥有4238万元。　　最具指导意义和实用价值的投资书。　　巴菲特十大投资格言：　　格言一：投资并非一个智商160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。　　格言二：“市场先生”是你的朴人，而不是你的向导。　　格言三：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪时！　　格言四：从短期来看，股市是一个投票机；而从长期来看，股市是一个称重机。　　格言五：价格是你所付出的，价值是你所的到的。　　格言六：乐观主义才是理性投资者的大敌。　　格言七：我宁愿模糊的正确，也不要精确的错误。　　格言八：对于大多数的投资者而言，重要的不是他知道什么，而是清醒地知道知道自己不知道什么。　　格言九：如果你不愿意拥有一只股票十年那就不要想拥有它十分钟。　　格言十：对于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10％以上投入。

作者简介

《跟巴菲特学投资》内容简介为：巴菲特被称为“当代最伟大的投资者”、“华尔街股神”，他从1956年以100美元起家开始投资生涯，2008年《福布斯》杂志发布最新全球富豪枋，巴菲特以620亿美元超过比尔•盖茨，问鼎全球首富。如果你在1956年将1万美元交给巴菲特并且坚持到底，那么到2002年，它已变成约2.7亿美元。《跟巴菲特学投资》总结了巴菲特40多年的投资经验，本着实用、全面的原则，从怎样选股，怎样评估股票价值、怎样找到最佳买卖时机、怎样持股等9个方面，结合具体的投资经典案例，教你在投资中怎样实践操作，让你迅速领会予菲特集中投资、长期持股、价值投资等投资策略、方法和思维，用它们来指导自己的投资实践，从而在股市中赢得财富。

图书封面

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