财务智慧
出版社:商务印书馆
出版日期:2008-2
ISBN:9787100054782
作者:卡伦.伯曼
页数:279页
章节摘录
第二章 分清假设、估计和偏差估价的多种方法关于财务艺术的最后一个例子是对企业价值的评估，也就是计算企业值多少钱。当然，公开发行股票的公司每天由股票市场来定价。它们的价值是股价乘以已发行的股票数量，这一数字称为市值。但是即使这样也并不能获得企业在某些时候的价值。例如某一公司一心想收购其竞争对手，那么它就很可能愿意为获得该竞争对手的股份而支付溢价，因为目标公司对收购方来说比在公开市场上更有价值。当然，上百万的公司都是由私人持有，根本没有市场为其定价。当它们被购买或出售时，购买者或出售者必须依赖其他估价方法。谈到财务艺术，这里的艺术就在于选择估价方法。不同的方法会产生不同的结果——当然，就会把偏差带人数字中。例如假设你的公司计划收购一家工业阀门制造公司。这项收购非常适合你们企业的需求——简直就是一种“战略收购”，但是你应该支付多少钱呢？你应该看看阀门公司的收益（也就是利润），然后到公开市场上看看利润与之相当的类似公司价值多少（这种方法称为价格收益比法）。或者你可以看看阀门公司每年产生的现金是多少，算算实际购买需要的现金流是多少，然后你可以使用某一利率来确定未来的现金流今天值多少钱(这种方法是现金流折现法)。你还可以只看看公司的资产——它的厂房、设备、存货等似及其他无形资产（如声誉、客户名单），然后估计这些资产价值多少（资产估价法）。
内容概要
卡伦•伯曼：财务培训学院的创立者、总裁和合秋人。卡伦曾经为几十家企业提供过服务，帮助企业制订财务普及计划，把员工、管理者和领导者转变为业务伙伴。
书籍目录
第一部分财务艺术及其重要性
第二部分利润表的特征
第三部分资产负债表
第四部分现金至上
第五部分比率：理解数字的真正意义
第六部分计算并真正理解投资收益率
第七部分财务智慧的运用：营运资本管理
第八部分创立财务智慧部门（和企业）
附录
注释
致谢
编辑推荐
《财务智慧:如何理解数字的真正含义》非常有意义。
作者简介
《财务智慧:如何理解数字的真正含义》凭借着资深的财务背景和丰富的培训经验，作者以其独特的视角和通俗易懂的文字，把原本艰深晦涩的财务管理知识徐徐道来，让读者在聆听企业故事的同时，不知不觉的掌握并深深理解了财务智慧。
《财务智慧:如何理解数字的真正含义》将帮助每个企业管理者有效利用财务数据做出决策、分配资源和进行费用预算。通过阅读《财务智慧:如何理解数字的真正含义》，你将了解：利润表、资产负债表、现金流量表等财务报表的基本原理。财务是一门艺术，其中包含大量的估计和假设；分析技术：计算比率、投资收益率和营运资本；现金和利润的区别；财务知识普及和财务透明对提升企业业绩的重要意义。
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Financial Intelligence: A Manager's Guide to Knowing What the Numbers Really Mean
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发布书评
精彩书评 (总计8条)
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这本书和《财务是个真实谎言》，阅读顺序我弄反了，应该是先看这本，再看《谎言》。前者是手把手教你如何看报表，后者是在理解报表基础上对财务更深刻点儿的认识。这是哈佛与商务合作的经管系列书籍之一。但并不是为财务的专业人员写的，而是非专业的管理和其他各级员工。作者提出一个概念：非专业人员懂一点儿财务知识并能理解财务报表，有助于凝结共识，提升业绩和管理。作者虽是财务人员，但对我们这些菜鸟和数字白痴真是太了解了。所以在讲解报表的过程中，懂得“适可而止”。在我差不多要昏昏欲睡的时候，适时转入下一个主题，冲着这点，也要给五星的评价。但作者最后所说的“财务透明”，在中国一般的中小企业，如我们公司，是不可能做到滴。 -
我很少对一本书给予“圣经”这种评价，但这本书确实做到了。由浅入深，全面而详实，而且很奇妙的是，他似乎知道你在想什么，哪部分理解的不好，他甚至会再举例分析。不同于一般的财务报表分析教材，过于重视阐述，而不重视实用。我在学习大学财务报表分析教材时，都得不到它这般给你带来的清晰思路。从前半部的夯实基础，学到中间，你的财务智慧就已经上升到一个新的台阶，对直面数字的含义具备了了解和分析能力，而阅完全篇，已经能够具备成熟的财务分析能力。所以本书采用“智慧”一词做书名非常好，本身就是个牵引思考、培育智慧和能力的过程。我只是刚刚学完一遍，已对传统教材中一些生疏、难以理解的部分豁然开朗了。而最大感受是，不了解财务的人阅读此书也不算难。 -
第一部分 财务艺术及其重要性1.会计和财务的艺术就是一门用有限的数据尽可能精确地描述公司经营业绩好坏的艺术。财务报表上的数字牵涉了方方面面的假设和估计。2.分清假设、估计和偏差。面对一份报表，常存这些问题：这些数字包含哪些假设？这些数字中有估计的成分吗？这些假设和估计引起的偏差是什么？产生的影响有哪些？3.更好地理解数字中的偏差，学会识别出可靠的数据、假设和估计。了解决策的制定是如何根据数字作出的，将财务分析加入到决策中，对决策有一定的控制，也使决策更加科学。第二部分 利润表的特征1.何时记录销售收入是利润表艺术层面的体现。确认销售收入是关键，会计欺诈的绝大多数情况都出现在操纵销售收入上。2.利润表中的费用主要包括两大类，第一类是出产品成本和服务成本，它指与生产产品和提供服务直接相关的所有费用。判断哪类数字是“直接相关”的，是没有严格不便的准则的。第二类是营业费用。营业费用是指与产品和提供服务不直接相关的费用。在营业费用中，如何处理折旧和待摊费用会对利润表中的“利润”有重大影响。3.一次性开支，也叫特别项目、注销、减低账面价值或重组费用。当企业已经做错了什么事情，并想要更正账务时，就会发生注销。更普遍的情况是，在新CEO接管公司并希望重组、改造、关闭工厂或者裁员时会发生“一次性开支”。对于一次性开支的估计，也是数字可能出现偏差的地方。第三部分 资产负债表资产负债表有助于显示公司财务状况是否良好。精明的投资者一般先关注资产负债表。资产负债表回答了很多问题，比如：公司偿付能力充足吗？公司的资产超过了负债，以致所有者权益是正数吗？公司能支付其费用吗？这里一个重要的数字是流动资产与流动负债的比值。所有者权益是否长期持续增长？比较不同时期的资产负债表可以看出公司是否在正确的方向上发展。商誉对企业的“总资产”有什么重要影响？企业用什么方法提取折旧，它有什么重要影响？第四部分 现金至上利润≠现金 收入在销售完成时入账，利润源自于收入，它反映的是客户的而此支付承诺，此时或许并没有现金交易。费用与收入配比。 利润表的作用是加总特定期间内与收入相关的所有成本与费用。但是，费用可能并不是在特定期间内支付。资本性支出没有抵减利润。资本性支出发生时，并没有反映在利润表中，只有折旧从收入中扣减。然而现金在提取折扣前就已经支付了的。经营活动的现金流量是一个反映企业经营状况是否良好的重要数字。经营活动的现金流量持续保持良好，企业很可能是赢利的，很可能会很好地把利润转化成现金。还意味着它可以为企业的成长提供更多的内部资金，而不需要贷款或出售更多的股票。投资活动产生的现金流表明企业未来投资多少。如果这一数字相对于企业规模而言很小，意味着企业根本没有投资，不为长远发展投资。融资活动产生的现金流表明了企业在多大程度上依赖外部融资。看看几个会计期间的这部分，你能否看出企业是否是净借款人。你还可以看出企业是向外部投资人出售了新股，还是回购了股票。现金流量表是衡量企业财务状况是否健康的重要指标，也是衡量赢利恩呢公里和所有者权益的重要指标。第五部分 比率：理解数字的真正意义毛利润率=毛利润/收入 毛利润表明产品或服务本身的基本赢利能力。毛利润率是一个早期警示灯，暗示着市场有利的或不利的发展趋势。营业利润率=营业利润(EBIT)/收入 营业利润等于毛利润减去营业分i莪用，所以营业利润水平反映的是从经营的角度来看的企业的整体经营状况，企业往往把营业利润率目标与奖金挂钩。净利润率=净利润/收入 判断净利润率情况的最佳方法是将其与企业上年同期的净利润率和同行业中类似企业的净利润率相比较。资产收益率(ROA)=净利润/总资产 资产收益率是表明企业使用这些资产创造利润的效率如何。流动比率=流动资产/流动负债 流动比率是衡量企业流动资产与流动负债对比的指标。流动资产是指可以在一年内变现的资产，主要包括应收账款、存货和现金；流动负债是指必须在一年以内偿还的债务，主要包括应付账款和短期货款。 流动比率可高可低，接近于1表明你只能把所有的现金流入用于偿还到期债务。过高则表明企业闲置了一些现金。第六部分 计算并真正理解投资收益率货币的时间价值：你手中今天的1美元比明天才能得到的1美元更值钱。终值:指如果一笔钱被借出或投资，它在未来价值多少。分析资本性支出的三种方法：回收期法：它衡量从项目产生的现金流中收回初始投资所需要的时间。净现值法：净现值法比回收期法更复杂也更有效力，它考虑了货币的时间价值，考虑了企业的资本成本或基准收益率，给出了收益的现值，这样就可以把初始投资与收益现值进行比较。内含报酬率法(IRR)：计算内含报酬率与计算净现值相似，但是变量有所不同。内含报酬率法不是假设折现率并考察投资的现值，而是计算投资获得的现金流实际能提供多少收益。把收益率与基准收益率相比较，看看投资是否能通过检验。三种方法可能是导致作出不同的决策，当三种方法出现冲突时，最好选择净现值法。
精彩短评 (总计84条)
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通俗易懂，适合非会计人员 -
也就是没什么内容 -
很好的入门书，把思路理得很清晰 -
简单清晰易懂的财务入门书籍。 -
简单易懂，但是提纲挈领，对于想学习会计知识的人建议通读一遍，掌握一个会计的思路和原理，再学习具体的知识更好学一点。 -
账簿-报表-本书-CPA -
简单易懂的梳理，适合初学者。但一如既往的，铺垫太长略啰嗦啊~ -
非常短小精悍，虽然非常非常基础，但是对门外汉来说是不错第一本Tutorial读物 -
会计零基础的非财会从业人员入门必读书 -
非财务专业人士看懂财务报表的入门读物。内容详略得当，有概念也有案例，穿插一些著名公司的大事件，不错不错。 -
第一本完整读完的财物书籍，真的是通俗易懂，几乎没有想睡觉的部分，值得一读，能帮助我们构建基本的财务思维
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比较浅，确实很多例子，老美书写的还是不错的，不过适合人群是企业不太懂财务的管理者们 -
终于看完了，深入浅出，对于初学者来说真是不错的选择，适合非财务人员，从经营角度理解财务管理，涵盖面也比较广，从看懂报表到比率分析到投资评估，简要又清晰地说了很多必要知识，有助于更进一步深入学习公司理财对想要理解财务，但又不做会计的人，能有很大帮助 -
从财务和全局的角度看企业如何运作，有意思的~ -
值得阅读 -
老师让买，纸的质量、印刷都还可以 -
很不错的书，值得一看。
现金流是企业状况是否良好的重要标志
账期对企业很重要，不仅决定这企业这个月是亏损还是盈利，甚至有的企业会因为这个事情死去。这点让我理解了为啥京东总是一直在延长供应商的账期。 -
写得很好,看了对财务有新的认识! -
更推荐肖星的一本书读懂财报 -
是一本很好的三表入门书籍。 -
财务知识基础学 -
财务分析入门，对一些规则解释的很好 -
注重思想，而不重详细 -
若你在公司做到中层以上，并期望对于公司的经营理解更深入一层，那么看看该书，一定让你的财务水平上个台阶。 -
入门神器，描述了一些会计科目之间的勾稽关系，案例也有不少。 -
读懂这本书根本不需要专业的财务知识，但读后对财务会计与管理会计就有了深刻的理解，尤其对销售管理人员的帮助最大，一本值得细读的书 -
哈佛这套，后来出了精装，觉得贵，始终没舍得买，再找，大多断货了。回过去找前一个版本，这个有货，内容一样，10年的版本，排版的确有些out，但内容不错，虽然被每页傻傻的水印烦扰，但翻起来，还是收获多多，难得的经典。 -
虽然基础，但却是财务中非常本质和核心的理念和逻辑。书中反复强调了估计与假设，值得推荐。 -
适合外行人读的财经知识普及书 -
作者声明是写给企业家的书，但是通俗易懂，财务入门值得阅读。 -
看完之后也可以拿公司的财报窥探一番，但是很多概念印象不深，估计有空还得再翻翻 -
简单明了，很容易读懂。适合有一定财务知识基础的人阅读。 -
正品，就是里面字很些大，行距宽。所以其实书没有那么耐看的 -
很喜欢这本书 真心不错 -
一天内看完，对于财务出身的人有些浅显，但从其他角度看报表和财务，也有收获 -
让一个会计的门外汉，通过本书能窥视会计海洋的一个浪花，但是肯定是非常美丽的一个~ -
分析的很简练，透彻，不一定要是会计高手，但是了解真正的用处，就足够 -
深入浅出的入门书，从公司管理者的角度出发看财务问题。 -
内容是不错，简单明了~但是，大哥我买的是新版，回来的书跟没人要的一样，书皮破的要死~早被人看过的吧？二手的吧？带不带这么坑人的 -
适合小白 -
深入浅出，娓娓道来，不可多得。 -
这本书的价值很小。基本只能够对财务完全没有概念的人看。其中半本书可以用一句话概括：“ 财务报告包含很多人为估计的因素。” 另外半本就是初级会计的一些基本概念加上一些口水话。 -
深入浅出。如果熟悉运营就更好理解与吸收了。 -
很好的书~~~~老师推荐的 -
帮同事买的，还不错，好评 -
对学财务的人帮助不大 -
真得是很不错的一本能够深入浅出讲清楚关于企业三张表的书，尤其对于我这种外行来说，其实就是需要这样的书。看完以后，最起码能够勉强看懂上市公司的年报了，对于只需要花费的几个小时来说，算是值得。 -
很好的一本书，适合管理会计入门来看。 一个核心概念：假设，估计和偏差。在此基础上讲解财务三大报表及财务分析的意义，没有多少数字，而是告诉分析的目的和识别基本财务造假的方法。很好的书 -
通俗易懂，既适合初学者学习研究，又适合财物老鸟快速回炉，好评！ -
简洁明快～～ -
内容不错，适合老板看，不适合我们这种小会计。 -
这本书挺好的! -
有时间还要再读一遍。 -
几天前拿货了，这么大的雨，拿快递都怕打湿裤子，货居然送过来了。赞送货师傅，辛苦了.... -
他说这本书挺好的，很有收获，适合新人看~ -
应该是好书，来推荐好像都不错。 -
豆瓣上评价不错，就是有点厚， -
浅显易懂，值得一看 -
真正的智慧是种艺术不可言传只可意会 -
相当不错，通俗易懂，弄直了许多以前绕不开的弯弯！ -
14.12，15.7。看挺快的，没啥干货，非专业入门吧。 -
内容不错，就是书的排版不太好 -
超级好用的财务入门书，看完一遍真的会对财务感兴趣，必须重复读几次。 -
我在卓越买了好几次书了，别的东西也在卓越上买过，因为我相信卓越上的东西是正品，可是这次的这本财务智慧字迹还算清晰，可是印制的纸张差，我希望这不是盗版书，因为我还是很愿意相信卓越的，只希望卓越不要在正品里面掺杂非正品的东西。 -
入门级别的通俗读物 -
牛书！ -
买给同学的，应该不错。 -
适合管理层阅读。 -
不错的书， 哥还请国外的朋友邮寄了一本英文原版的， 相互印证， 足见翻译的不错， 也是正版 -
读书就要读对的书，这本书就是其中一本 -
第一本读完的电子书/专业书籍。对抗效率和专注力低下的开始。#影响未来# 0915-1205 -
非常喜欢这本书书，还没有读完 -
夫仁义礼乐、名法刑赏、忠孝贤智之道，文武明察之端，无隐于人，而常存于代，非自昭于尧汤之时，非故逃于桀纣之朝。用得其道则天下理，用失其道而天下乱。 故知制度者，代非无也，在用之而已。
几年前我也曾对信息分享系统有过类似的疑惑，团队里总有不愿分享的，也有分享的信息质量极低的，我一度觉得自己被耍了，甚至开始质疑一切学过的看似高大上的东西，比如精进、同理心。后来随着做的越多想的越多，我的想法发生了转变。比如同理心，表面上是想别人所想，知己知彼，但这种解释毫无意义。我开始关注如何从别人身上看到自己，这件事他犯了错误、那我会不会犯类似的错误?如何通过别人提高自己，这件事牛人这样做、那他为什么这样做？我会怎么做？还有更好的做法吗？事情禁不住求真二字，当落到自己身上，看似远的东西就会落地。
至于信息共享，《 -
作为财务人员读起来没什么障碍，内容也比较浅显，不过对于报表整体的理解和把握有了新的收获 -
马年第一本书
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总体感觉“：内容比翻译要好很多. -
能把财务知识说得如此简洁明了，真是厉害。 -
内容比较形象，通俗易懂。 -
这本书还是很值得一读的 -
对于我纯工科属性男来说，这本书10/10，通俗易懂自带划重点及归类，还有各种奇怪的会计作弊小技巧，真·深入浅出！财务这种历史几百年也算门艺术了—资产负债表、现金流量表、利润表！ -
书的内容，深入浅出，容易理解，对学习有很大帮助。 -
很平实的语言就把晦涩的概念讲的很容易懂~ -
复式记账绝对是最伟大的发明之一，财务智慧应该是文明社会人人必备技能。讲财务报表的书看了很多，这本是最简单易懂的。 -
如果我工作和财务搭点边或者对公司运营沾边我可能就会给满分。sgcc是一个不需要我关注其财务状况的公司，读书的初衷也是为了看懂上市公司财报，现在也没去看。总之，对非财务人员而言，读起来还是略为有些吃力 ，但是无疑是深入浅出的。