现代金融理论探索与中国实践（第8辑）

章节摘录

　　第七，人民币升值预期和国际化趋势使中国资本市场发展面临更优的金融环境。人民币的不断升值是一个基本趋势，短期内不会有趋势性改变，人民币升值对中国资本市场发展具有重要作用。没有人民币升值的预期，没有人民币国际化趋势，要想把以人民币计价的资产变成全球投资者都愿购买的资产是不现实的。只有人民币币值相对稳定或缓慢升值，以人民币计价的资产才会吸引全球的投资者。如果货币币值波动很大，甚至还面临着贬值风险，那么这个国家的金融市场是难以发展起来的，因为它缺少一个最基本的外部金融环境。笔者深信不疑，到2020年人民币一定会成为全球最重要的储备性货币之一。①只有人民币成为国际重要的储备性货币，中国的金融体系才会真正强大起来，中国资本市场才可能成为全球重要的资产交易中心，中国的强国之梦才会实现。通过资本市场的不断发展来成就中国金融的强盛是我一生的追求和梦想。　　笔者曾研究了世界金融中心漂移史。②从13世纪到20世纪末的7个世纪中，全球金融中心在兴衰更替的历史进程中缓慢地漂移着。一部金融中心的漂移史，也是金融的发展史。13世纪世界的金融中心在哪里？在威尼斯。那时的金融中心实际上就是汇兑中心和结算中心，而不像今天的金融中心更多地表现为资产交易中心。17世纪金融中心慢慢漂移到北欧的一个具有海洋文化的城市阿姆斯特丹。　　……

前言

　　在最近50年，特别是近20年来，由于经济增长方式和经济运行的基础平台发生了或正在发生根本性调整，金融活动以及对这种实践活动进行抽象概括的金融理论，也在发生深刻的变革。其变革如此迅速、如此深刻，是前所未有的，甚至让人有点始料不及。这里，我仅对金融理论的未来发展趋势谈几个观点。一、从金融发展的趋势来看金融理论的发展　　任何一种理论的发展都离不开实践，背离了、落后了实践的理论，其价值会受到怀疑。自19世纪中叶以来，经济学得以发展，货币理论构成了经济学理论的最基础部分。在经济学100多年的发展中，金融学理论的发展起了重要的推动作用，金融学理论的发展作为非常重要的主线贯穿于经济学发展的全过程。无论是凯恩斯之后的现代经济学，还是凯恩斯之前的古典经济学，金融理论都是其中的核心内容。人们对货币需求动机的研究和货币需求函数的研究一直推动着经济学的发展。到了20世纪50年代，金融理论从宏观的抽象理论描述转向了一个市场化的研究，金融学的研究逐步技术化、实证化和微观化，其成果逐渐成为现代经济学主流学派的主要内容。这些内容包括资产组合理论、衍生产品的定价理论以及风险管理技术等，它们被称为金融工程学。金融工程学的核心部分构成了现代经济学的最主要的内容。100多年来，从经济学的发展历史来看，如果没有金融学理论的推动，那么经济学只能成为一个逻辑的外壳。如果我们不加深对金融学的了解，那么我们对经济学的了解将是不全面的，至少无法掌握其精髓部分。经济学研究不能永久地停留在所有制、产权的研究领域，虽然这也是非常重要的，但经济学的核心命题是资源配置问题，经济学的研究不能偏离这个核心。现在资源配置越来越金融化，常常通过金融的手段和工具来完成，因而现代金融理论在整个经济理论体系中处于核心的地位，也就成为一种必然。从这个意义上讲，有的学者认为经济学慢慢演化成金融学，是有一定道理的。我的意思是，金融学科非常重要，是经济学的核心和灵魂，但要注意它越来越技术化的趋势。

内容概要

　　吴晓求，经济学博士，教育部长江学者特聘教授，中国人民大学校长且理，金融与证券研究所所长，博士生导师。

书籍目录

上篇　理论、政策、借鉴中国资本市场的战略目标与战略转型资本市场改革面临新突破拯救社会保险亚洲货币合作：理论与可行性研究重构中国资本市场流动性供给体系的理论思考央行货币政策操作在艰难中前行资产价格波动与宏观经济政策困境：近期研究简评对当前中国资本市场的若干思考存在金融体制改革的“中国模式”吗？——比较金融视角的一个理论反思美国次级按揭风险产生和转移机制——次级按揭危机的微观基础分析下篇　市场、机构、工具2006——2007年中国证券市场总体分析报告……

编辑推荐

　　《现代金融理论探索与中国实践（第8辑）》收录了2007年1月至2007年12月《资本市场评论》上刊载的23篇论文。在这些论文中，有的是从资本市场发展的角度探讨现代金融的演变特征；有的是从多样性的角度研究不同金融模式的异同；有的是从基础理论的角度探讨现代金融的质的规定；有的是从现实出发论述并评析当前的金融政策特别是资本市场的政策；有的则总结了成熟市场经济国家在金融领域的经验与教训。这些论文反映了作者对现代金融特别是资本市场的探索和思考。

作者简介

《现代金融理论探索与中国实践(第8辑)》：《资本市场评论》精粹丛书。《资本市场评论》创刊于2000年1月，每月1期，是中国人民大学金融与证券研究所（FSI）主办的侧重于基本理论与政策研究的内部学术刊物，由吴晓求教授担任主编，其论文主要是来自FSI的专家、学者的研究成果。“《资本市场评论》精粹”则是发表在《资本市场评论》上论文的精品集粹。

“审视市场效率，探寻投资真谛”是《资本市场评论》创办者的初衷，也是“《资本市场评论》精粹”出版的宗旨。所谓审视，不仅是主张批评与否定，更多的是慎思、责任和建议。“《资本市场评论》精粹”试图用思想之光烛照资本市场的历史和今天，以智慧之火指引资本市场的未来，以理性的人文精神和超然的性灵感悟去探寻投资的真谛。

图书封面

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